نتيجة البحث عن LB
الدورات (0)
مقالات ذات صلة (15)
مسرد المصطلحات (0)
ما هو تريدر جو ($ JOE)
تحليل تحديات وآفاق منصة تداول العملات الرقمية ETF اللامركزية ETFSwap
تحليل سعر لونا وتوقعات قصيرة المدى - يونيو 2025
توقعات سعر XRP: تحليل الاتجاهات المستقبلية وفرص الاستثمار
مقترحات لتحسين آلية TFM الخاصة بسولانا
سعر Pi Coin: Comprendre sa valeur et ses perspectives futures
العقدة Pi: العقد البلوكتشين للجميع للمشاركة
Forkast (CGX): منصة السوق التنبؤية المبنية للألعاب وثقافة الإنترنت
قيمة التشفير لشبكة Pi: استكشاف نموذجها الاقتصادي وآفاقها المستقبلية
كم يمكن أن يرتفع XRP؟ كيف سيؤثر سياسة العملات المشفرة لترامب على الاتجاه المستقبلي لـ XRP؟
الفقاعة المذهلة والحقيقة المفقودة لعملات المشاهير
استكشاف عميق في CUR: منصة تربط العقد وخدمات الذكاء الاصطناعي بسلاسة
عملة TRUMP: العملة الميمية الرسمية لترامب
ما هو VINE (Vine): التشابك الرائع لذكريات الفيديو القصيرة وموجة التشفير
![<p>إعادة نشر المقال الأصلي بعنوان: "تقرير كوو الأسبوعي للعملات المستقرة رقم 19: بعد إقرار قانون العملات المستقرة، ما هي ساحة المنافسة القادمة؟"</p>
<h3 id="h3-TWFya2V0IE92ZXJ2aWV3ICZhbXA7IEdyb3d0aCBIaWdobGlnaHRz">نظرة عامة على السوق وأبرز مؤشرات النمو</h3>
<p>بلغت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 269.696 مليار دولار أمريكي، مسجلة ارتفاعاً أسبوعياً بقيمة 2.606 مليار دولار. وتسيطر USDT على الصدارة بحصة سوقية تبلغ 61.25%، في حين تحتل USDC المرتبة الثانية بقيمة سوقية 64.502 مليار دولار وحصة 23.92%.</p>
<h2 id="h2-VG9wIDMgQmxvY2tjaGFpbiBOZXR3b3JrcyBieSBTdGFibGVjb2luIE1hcmtldCBDYXA6">أفضل 3 شبكات بلوكتشين من حيث القيمة السوقية للعملات المستقرة:</h2>
<ol>
<li>Ethereum: 135.786 مليار دولار</li>
<li>Tron: 82.995 مليار دولار</li>
<li>Solana: 11.431 مليار دولار</li>
</ol>
<h3 id="h3-VG9wIDMgRmFzdGVzdC1Hcm93aW5nIE5ldHdvcmtzIFRoaXMgV2Vlazo=">أسرع 3 شبكات نمواً خلال الأسبوع:</h3>
<ol>
<li>Berachain: +96.57% (حصة USDT 43.15%)</li>
<li>XRPL: +49.84% (حصة RLUSD 49.11%)</li>
<li>Sei: +47.95% (حصة USDC 85.96%)</li>
</ol>
<p>المصدر: DefiLlama</p>
<h2 id="h2-8J+OryBVLlMuIOKAnEJhbmsgU2VjcmVjeSBBY3TigJ0gYW5kIFN0YWJsZWNvaW4gUGF5bWVudCBQcml2YWN5IFJlcXVpcmVtZW50cw==">🎯 "قانون سرية البنوك" الأمريكي ومتطلبات خصوصية المدفوعات بالعملات المستقرة</h2>
<p>أدى إقرار قانون العملات المستقرة الأمريكي إلى انتقال الخصوصية لتتصدر أولويات الجهات التنظيمية والسوق.</p>
<p>مع تجاوز القيمة السوقية للعملات المستقرة 270 مليار دولار وتسارع اندماجها في أنظمة المدفوعات الرئيسية، كشف الانفتاح الكامل للبلوكتشين عن تحديات جديدة، حيث يؤدي ظهور جميع المعاملات على الشبكة بشكل دائم إلى جعل كل تفاصيل السجلات المالية وسلاسل التوريد وهياكل التعويضات العائدة للشركات مرئية للجميع. بينما قد يكون ذلك مجرد إزعاج للأفراد، إلا أنه يشكل حاجزاً جوهرياً أمام المؤسسات، إذ يستطيع المنافسون تتبع كل معاملة فوراً. إذا لم تتم معالجة هذه المشكلة، فقد يؤدي ذلك إلى تباطؤ كبير في اعتماد العملات المستقرة في المدفوعات المؤسسية وتسويات المؤسسات.</p>
<p>وإذا بقيت الخصوصية مثار قلق، ستتعثر قدرة العملات المستقرة على التغلغل في مدفوعات الأعمال وتسويات المؤسسات. وقد أشار بول جريوال، كبير المسؤولين القانونيين في Coinbase، مؤخراً إلى أن قوانين مثل GENIUS لن تكون فاعلة ما لم يتم تطوير قانون سرية البنوك أيضاً. وأكد أن النموذج التنظيمي الحالي غير فعّال ويجمع بيانات حساسة بمستودعات مركزية تتعرض للاستهداف من المخترقين، فضلاً عن فاعليته المحدودة في مكافحة غسل الأموال.</p>
<p>وشدد جريوال على أن الخصوصية والأمن ليسا متناقضين. فالتقنيات مثل إثباتات المعرفة الصفرية (ZKP) والمعرفات اللامركزية (DID) تحقق "تحققًا متوافقًا دون كشف معلومات خام"، ما يمكّن المؤسسات من الاطلاع على النتائج دون البيانات نفسها، محققاً توازناً بين تقليل البيانات ودقة التنظيم. ودعا وزارة الخزانة الأمريكية إلى بناء إطار شراكة عام-خاص، والتعجيل بإطلاق وحدات امتثال متوافقة مع ZKP، وتوجيه الرقابة نحو بيانات المعاملات المشبوهة، والاستفادة من نماذج المخاطر المبنية بالذكاء الاصطناعي لرفع الفاعلية. ستضمن هذه الخطوات حماية الخصوصية مع المحافظة على صرامة التنظيم، وتزيل أكبر عقبات التبني المؤسسي للعملات المستقرة، مما يعزز ريادة الولايات المتحدة في مجال تنظيم الأصول الرقمية عالمياً.</p>
<h2 id="h2-8J+OryBTdGFibGVjb2luIOKAnFJld2FyZCBFY29ub21pY3PigJ0gdW5kZXIgVS5TLiBJbnRlcmVzdCBQYXltZW50IEJhbg==">🎯 "اقتصاد المكافآت" في العملات المستقرة تحت مظلة الحظر الأمريكي للفوائد</h2>
<p>غالباً ما تقود القيود التنظيمية إلى موجات ابتكار غير متوقعة. فمثلاً، يمنع قانون GENIUS مُصدري العملات المستقرة من دفع فوائد للمستخدمين للحد من السلوكيات الخطرة، مما حفز في المقابل طفرة في العملات المستقرة ذات العائد. منذ صدور القانون، أضافت USDe من Ethena مليارات الدولارات للمعروض، مولدة العوائد من أسواق التمويل الفورية بدلاً من أذون الخزانة، ما مكّنها من الالتفاف على القيود القانونية.</p>
<p>وفي ظل الفراغ التنظيمي الحالي، أعادت Coinbase وPayPal تصنيف أرباح العملات المستقرة إلى "مكافآت"، متجنبين المواصفات التي تحصر مثل هذه المدفوعات على المُصدِر. توزع Coinbase أرباح Circle على المستخدمين، فيما تستخدم PayPal خدمات Paxos للتحوّط ضد مخاطر المُصدر وتواصل تقديم معدل أرباح سنوي 4.5%. وتطرح Anchorage وEthena Labs قنوات عائد مؤسسية عالية التنظيم عبر ربط عوائد العملات المستقرة بأصول رمزية مثل BUIDL من BlackRock.</p>
<p>أضحى دفع الأرباح محوريًا في اجتذاب السيولة بالأسواق الناضجة والناشئة. وقد أنشأت Coinbase واجهة برمجة لأتمتة "مكافآت الفائدة" ضمن أدوات المحافظ المدمجة، ما سهل على المطورين إضافة ميزة العائد السنوي. في بلدان التضخم المرتفع مثل أمريكا اللاتينية، تطرح USDSL من Slash مكافأة سنوية 4.5%، مستفيدة من قوة الدولار لجذب رؤوس الأموال بسرعة. وبفضل ابتكارات مالية متطورة ومتوافقة تنظيمياً، أصبحت العملات المستقرة تنقل العوائد للمستخدمين بكفاءة، وتعيد تشكيل العلاقات بين المستخدمين والمصدرين وتوزيع القيمة.</p>
<h3 id="h3-8J+OryBLZXkgRmVhdHVyZXMgb2YgSG9uZyBLb25n4oCZcyBTdGFibGVjb2luIE9yZGluYW5jZTogVHJhbnNwYXJlbmN5ICZhbXA7IEZ1bGwtU3BlY3RydW0gT3ZlcnNpZ2h0">🎯 أبرز معالم قانون هونغ كونغ للعملات المستقرة: الشفافية والإشراف الشامل</h3>
<p>دخل قانون هونغ كونغ للعملات المستقرة حيز التنفيذ، ما أشعل نقاشات واسعة حول إلزامية التحقق من الهوية، وقواعد العملات المستقرة الأجنبية، وتوافقه مع التمويل اللامركزي DeFi. وعملياً، <a href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI0ODgzMDE5MA==&mid=2247510734&idx=1&sn=368a5a6ed3d067ba05eacbb4be234dd7&scene=21#wechat_redirect">لا يمثل القانون حظراً شاملاً، بل يركز على العملات المستقرة الصادرة في هونغ كونغ أو المقوّمة بالدولار الهونغ كونغي، وخاصة الأصول الرمزية المرتبطة بالرنمينبي</a>. أما العملات الأجنبية مثل USDT وUSDC التي تتداول في الأسواق الثانوية، فلا تخضع مباشرة للقيود. وتتمثل سياسة هونغ كونغ في التحكم بمصدر الإصدار وفرض حواجز تنظيمية مرتفعة على الحالات ذات القيمة العالية، مثل ترميز أصول الرنمينبي والعملات المستقرة الخارجية للرنمينبي، لبناء أدوات تسوية "شبه سيادية" تميز سياستها عن الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي.</p>
<p>يرتكز القانون على الشفافية والإشراف الكامل طوال دورة الحياة. فابتداءً من الإصدار والحفظ إلى المقاصة والتوزيع، تفرض معايير صارمة وحواجز ترخيص مرتفعة. ويشمل الإطار البنوك، ومنصات الدفع، ومزودي البنى التحتية على السلسلة، ما ينقل القطاع من وصول مفتوح إلى وصول مصرح. في هذا المناخ، يمثل مزودو محافظ التوقيع المتعدد وتقنيات الامتثال وإدارة المخاطر شركاء أساسيين للبنوك وشركات التكنولوجيا الكبرى.</p>
<p>يفرض هذا الإطار المنضبط تحديات جديدة على المصدرين، الذين يتحملون المسؤولية النهائية عن الامتثال لكامل سلسلة الشركاء. ويتعين على جميع المشاركين تحقيق كلا المعيارين التنظيمي والتقني، مما يدفع القطاع نحو التخصص ويفتح فرصاً لمزودي البنى التحتية. وتبرز الحاجة لحلول توقيع متعدد، MPC، HSM والمحافظ الذكية لوضع أمان المفاتيح الخاصة كأساس للثقة، وتحقيق التوازن بين سيادة الأصول وقانونية إمكانية التتبع، وتحويل المحافظ من أدوات خلفية إلى مداخل بنى أمان امتثالية.</p>
<h2 id="h2-TWFya2V0IEFkb3B0aW9u">تبني السوق</h2>
<h3 id="h3-8J+MsSBKUE1vcmdhbjogRGVGaSBhbmQgQXNzZXQgVG9rZW5pemF0aW9uIEdyb3d0aCDigJxTdGlsbCBEaXNhcHBvaW50aW5n4oCd">🌱 جي بي مورغان: أداء DeFi وترميز الأصول "ما زال دون التوقعات"</h3>
<h3 id="h3-U3VtbWFyeQ==">الملخص</h3>
<ul>
<li>لم يعُد إجمالي القيم المحجوزة (TVL) في DeFi لمستويات ذروته عام 2021. وما زال القطاع تحت سيطرة الأفراد وشركات التشفير الأساسية، مع غياب شبه تام للمؤسسات التقليدية.</li>
<li>على مستوى العالم، تقدر قيمة الأصول الرمزية بـ 25 مليار دولار فقط—وهو رقم وصفه المحللون بـ"الهامشي". وتم إصدار أكثر من 60 سنداً رمزياً بقيمة 8 مليارات دولار، دون تداول ملموس في الأسواق الثانوية.</li>
<li>أبرز العوائق المؤسسية: غياب توحيد التنظيم عبر الحدود، وضبابية الأطر القانونية للاستثمار على السلسلة، وضعف الحماية التنفيذية للعقود الذكية وبروتوكولات الأمان.</li>
</ul>
<p>أهمية التقرير</p>
<ul>
<li>يفضح التقرير الهوة بين الضجيج حول DeFi/الترميز والتطبيق الفعلي. فبالرغم من تطور البنية وظهور خزائن وحلول إقراض متوافقة مع KYC، ما تزال المؤسسات خارج المشهد. ويوضح أن الأنظمة التقليدية، بمساعدة التكنولوجيا المالية، تتجه لتسوية أسرع وتكلفة أقل، ما يطرح تساؤلات حول ضرورة البلوكتشين ويبرز الحاجة لاستخدامات مؤسسية مقنعة للعملات الرقمية.</li>
</ul>
<h3 id="h3-8J+MsSBSZW1pdGx5IEFkb3B0cyBTdGFibGVjb2luIFRlY2gsIFdpbGwgTGF1bmNoIE11bHRpLUN1cnJlbmN5IERpZ2l0YWwgV2FsbGV0">🌱 ريملتلي تتبنى تكنولوجيا العملات المستقرة وتستعد لإطلاق محفظة رقمية متعددة العملات</h3>
<p>الملخص</p>
<ul>
<li>تعتزم ريملتلي إطلاق "محفظة ريملتلي" الرقمية متعددة العملات في سبتمبر المقبل، تتيح حفظ العملات الورقية والمستقرة معاً، مع تركيز خاص على الأسواق عالية التضخم أو تقلب العملات.</li>
<li>عبر شراكة مع Stripe Bridge، ستوفر ريملتلي مدفوعات العملات المستقرة في أكثر من 170 دولة، معززة بذلك شبكتها الورقية الحالية.</li>
<li>أدمجت ريملتلي USDC والعملات المستقرة الأخرى في عملياتها الداخلية لتعزيز السيولة على مدار الساعة، وتقليل الحاجة للتمويل المسبق، ورفع كفاءة رأس المال.</li>
</ul>
<p>أهمية التقرير</p>
<ul>
<li>يمثل ذلك تحولاً كبيراً نحو تبني العملات المستقرة من قبل مزودي خدمات التحويل التقليديين. وتتيح هذه الخطوة لريملتلي حماية قيمة التحويلات في بيئات التضخم المرتفع وحل أزمات السيولة التي تعانيها شركات التحويل الكلاسيكية. ويُتوقع أن يُسرّع هذا النهج استخدام العملات المستقرة في الواقع العملي، ويوفر حلولاً أكثر كفاءة وبتكلفة أقل لمئات الملايين ممن يعتمدون على التحويلات الدولية، خاصة في الأسواق ذات البنية المالية المتواضعة.</li>
</ul>
<h3 id="h3-8J+MsSBUZXRoZXIgQ0VPOiA0MCUgb2YgQmxvY2tjaGFpbiBGZWVzIENvbWUgZnJvbSBVU0RUIFRyYW5zZmVycw==">🌱 الرئيس التنفيذي لشركة Tether: 40% من رسوم البلوكتشين ناتجة عن تحويلات USDT</h3>
<p>الملخص</p>
<ul>
<li>صرّح باولو أردوينو، الرئيس التنفيذي لشركة Tether، بأن 40% من إجمالي رسوم البلوكتشين عبر تسع شبكات عامة رئيسية تعود إلى تحويلات USDT.</li>
<li>يعتمد مئات الملايين يومياً في الأسواق الناشئة على USDT للتحوط من تدهور العملات والتضخم، لتصبح من بين أكثر تطبيقات البلوكتشين نشاطاً على مستوى العالم.</li>
<li>عادةً ما تُشير "المعاملات" بالعملات المشفرة إلى التداولات والمقايضات والمراجحات ضمن البورصات أو تجمعات السيولة—وهذه لا تستوجب دائماً رسوماً على السلسلة. أما التحويلات الحقيقية على السلسلة باستخدام USDT فتعني حركة أموال فعلية وتدل على "استخدام حقيقي" لا محض مضاربة.</li>
</ul>
<p>أهمية التقرير</p>
<ul>
<li>يثبت ذلك ريادة USDT في أنظمة البلوكتشين وتفوقها على التطبيقات الأخرى. ويتوقع أردوينو أن تتركز المنافسة مستقبلاً على تحسين رسوم الغاز ورسوم تحويلات USDT، دلالة على تطور العملات المستقرة لتلبية احتياجات مالية حقيقية—خاصة في الاقتصادات غير المستقرة—وإبراز مساهمة البلوكتشين في تعزيز الشمول المالي.</li>
</ul>
<h2 id="h2-TWFjcm8gVHJlbmRzIPCflK4gTWl6dWhvOiBDb2luYmFzZSBRMiBFYXJuaW5ncyBTaWduYWwgU2hyaW5raW5nIFVTREMgTWFyZ2lucw==">اتجاهات كلية 🔮 ميزوهو: نتائج الربع الثاني لشركة Coinbase تكشف تضييق هوامش أرباح USDC</h2>
<p>الملخص</p>
<ul>
<li>تقدّر ميزوهو أن Circle حققت نحو 625 مليون دولار من فوائد احتياطيات USDC في الربع الثاني، منها 332.5 مليون دولار تم توزيعها على Coinbase.</li>
<li>مع انضمام Binance وشركاء توزيع آخرين، تتعرض هوامش صافي دخل Circle لضغوط وتكاليف هيكلية متزايدة.</li>
<li>إقرار قانون GENIUS يمهد لدخول كل من JPMorgan وبنك أوف أمريكا إلى قطاع العملات المستقرة، ما يزيد من حدة المنافسة بسوق العملات الدولارية المستقرة.</li>
</ul>
<p>أهمية التقرير</p>
<ul>
<li>رغم الأداء القوي للطروحات، تصنف ميزوهو Circle كـ"دون المتوقع" بسعر مستهدف 85 دولاراً للسهم، معتبرة أن السوق تستهين بمخاطر USDC. مع انتشار شبكة التوزيع، تتآكل هوامش الأرباح، ما قد يضعف الإيرادات. كما ستؤثر معدلات الفائدة المنخفضة ودخول البنوك التقليدية على تنافسية USDC، ما يعيد رسم المشهد العام لسوق العملات المستقرة.</li>
</ul>
<h3 id="h3-8J+UriBVLlMuIFRyZWFzdXJ5IEV4cGFuZHMgU2hvcnQtVGVybSBEZWJ0IElzc3VhbmNlLCBTdGFibGVjb2lucyBFbWVyZ2UgYXMgS2V5IEJ1eWVycw==">🔮 توسع وزارة الخزانة الأمريكية بإصدار الديون قصيرة الأجل وبروز العملات المستقرة كمشترٍ أساسي</h3>
<p>الملخص</p>
<ul>
<li>ستطرح الخزانة الأمريكية سندات لأربعة أسابيع بقيمة 100 مليار دولار في مزاد قياسي، بزيادة 5 مليارات دولار عن الطرح السابق، مع بقاء آجال الثمانية وسبعة عشر أسبوعاً دون تغيير.</li>
<li>تجذب العوائد التي تتجاوز 4% رؤوس أموال جديدة؛ وسجلت صناديق المؤشرات للسندات القصيرة تدفقات بقيمة 16.7 مليار دولار في الربع الثاني—أي ضعف العام الماضي.</li>
<li>أشار مجلس استشاري الاقتراض إلى أن نمو إصدار العملات المستقرة يمثل محرك طلب جديد، في حين يتطلب قانون GENIUS من المصدرين الاحتفاظ بأذون الخزانة الأمريكية والأصول الآمنة الأخرى.</li>
</ul>
<p>أهمية التقرير</p>
<ul>
<li>تفضل الإدارة الأمريكية التمويل قصير الأجل، مع تصريح الوزير بأن الإصدارات الطويلة كلفتها مرتفعة حالياً. ويعد الطلب المتنامي على العملات المستقرة عاملاً هيكلياً جديداً في سوق السندات، بفعل القواعد التنظيمية التي تلزم المصدرين بالاحتفاظ بأصول آمنة. في الوقت ذاته، تتجه البنوك المركزية للذهب بعيداً عن الدولار، ويتوقع بنك أوف أمريكا تجاوز الذهب حاجز 4,000 دولار، ما يعكس مخاوف السوق حيال استدامة الدين الأمريكي.</li>
</ul>
<h3 id="h3-8J+UriBZaWVsZC1CZWFyaW5nIFN0YWJsZWNvaW5zIFN1cmdlIEFmdGVyIEdFTklVUyBBY3QgRW5hY3RlZA==">🔮 انفجار العملات المستقرة ذات العوائد بعد دخول قانون GENIUS حيز التنفيذ</h3>
<p>الملخص</p>
<ul>
<li>منذ توقيع قانون GENIUS في 18 يوليو، قفز معروض USDe من Ethena بنسبة 70% إلى 9.49 مليار دولار، ليحتل المركز الثالث بين العملات المستقرة.</li>
<li>نمت USDS من Sky بنسبة 23% لتبلغ 4.81 مليار دولار، لتحتل المركز الرابع. وتقدم هذه العملات عوائد عبر آليات التخزين.</li>
<li>يمنح USDe عائد سنوي 10.86%، ويمنح USDS 4.75%. وبالنظر إلى التضخم الأمريكي في يونيو 2.7%، تبلغ العوائد الحقيقية 8.16% و2.05%.</li>
</ul>
<p>أهمية التقرير</p>
<ul>
<li>قاد حظر العوائد المباشرة على العملات المستقرة وفق قانون GENIUS إلى ازدهار العملات القابلة للتخزين. ويبحث المستثمرون الآن عن العوائد المرتبطة بالبروتوكول للالتفاف على القيود. ارتفع السوق من 205 مليارات إلى 268 مليار دولار هذا العام، ويترقب المحللون اقترابه من 300 مليار بحلول نهاية العام. ما يؤكد استمرار الطلب القوي على البدائل الدولارية ذات العائد المرتفع حتى مع تشديد التنظيم، ويحفز موجة جديدة من الابتكار والتبني في قطاع DeFi.</li>
</ul>
<h2 id="h2-UHJvZHVjdCBXYXRjaCDwn5GAIEV4LUFwcGxlIEVuZ2luZWVyIExhdW5jaGVzIFByaXZhY3ktRmlyc3QgQ3J5cHRvIFZpc2EgQ2FyZCwgUGF5eQ==">مراقبة المنتجات 👀 مهندس سابق في Apple يطرح بطاقة Visa مشفرة تركز على الخصوصية "Payy"</h2>
<p>الملخص</p>
<ul>
<li>تعتمد بطاقة Payy Visa على إثباتات المعرفة الصفرية (ZKP) وبلوكتشين خاص لتحقيق مدفوعات عملات مستقرة خاصة، بحيث لا تظهر القيم على السلسلة.</li>
<li>طورتها Polybase Labs بقيادة مهندس Apple السابق سيد غاندي، بعد ثلاث سنوات من العمل لتحقيق توازن بين الخصوصية والامتثال.</li>
<li>تستهدف Payy المستخدمين العاديين مع التركيز على سهولة الانضمام، وتمكينهم من حفظ وإنفاق العملات المستقرة دون الحاجة لخبرة blockchain.</li>
</ul>
<p>أهمية المنتج</p>
<ul>
<li>تعالج Payy عقبتين أساسيتين أمام المدفوعات المشفرة: الخصوصية وسهولة الاستخدام. إذ تكشف الحلول التقليدية سجل المستخدم على السلسلة، بينما تحمي Payy الخصوصية وتضمن الامتثال التنظيمي. هذا يمهد الطريق لاعتماد واسع النطاق ويقدم بديلاً عملياً للدفع بالعملات المستقرة قد ينافس المصارف التقليدية.</li>
</ul>
<h3 id="h3-8J+RgE1ldGFNYXNrIGFuZCBTdHJpcGUgQ291bGQgTGF1bmNoIG1tVVNEIFN0YWJsZWNvaW4gVG9nZXRoZXI=">👀 MetaMask وStripe قد يطلقان عملة مستقرة mmUSD معاً</h3>
<p>الملخص</p>
<ul>
<li>كشف اقتراح حوكمة تم نشره عن طريق الخطأ في Aave أن MetaMask تتعاون مع Stripe لإطلاق عملة mmUSD المستقرة مع دعم منصة M^0.</li>
<li>يظهر أن mmUSD ستكون "أصلًا أساسياً" في منظومة MetaMask، مع التكامل في المحافظ والتداول وخدمات الشراء/البيع وميزات العائد.</li>
<li>تم حذف الاقتراح سريعاً، غير أن المؤسس مارك زيلر أكد صحة المعلومات وقال إن التسريب جاء مبكراً جداً.</li>
</ul>
<p>أهمية القرار</p>
<ul>
<li>هذا توجه جديد من لاعب تقني كبير بعد PayPal وRobinhood لدخول سوق العملات المستقرة. بفضل قوة MetaMask في قطاع المحافظ، فإن التعاون مع Stripe قد يسرّع الدمج بين العملات المستقرة وWeb3 والمدفوعات التقليدية.</li>
</ul>
<h3 id="h3-8J+RgENvaW5iYXNlIExhdW5jaGVzIEVtYmVkZGVkIFdhbGxldCBTREsgZm9yIEVhc2llciBXZWIzIE9uYm9hcmRpbmc=">👀 Coinbase تطلق حزمة تطوير المحافظ المدمجة لتيسير الانضمام إلى Web3</h3>
<p>الملخص</p>
<ul>
<li>تقدم منصة Coinbase للمطورين الآن SDK للمحافظ المدمجة لتسهيل دمج المحافظ ذاتية الحفظ في التطبيقات.</li>
<li>تتضمن الحزمة حلول الشراء الفوري، ومقايضة الرموز، وميزة عائد USDC بنسبة 4.1%، مزيحة بذلك الحاجز بين سهولة الاستخدام وحفظ المفاتيح.</li>
<li>بخلاف المحافظ التقليدية، يمكن للمستخدمين التسجيل عبر البريد الإلكتروني أو الرسائل القصيرة أو OAuth دون ملحق متصفح أو عبارة سرية، ما يحسن تجربة الانضمام.</li>
</ul>
<p>أهمية المنتج</p>
<ul>
<li>يعكس ذلك استراتيجية Coinbase لدفع Web3 نحو التبني الجماهيري عبر تسهيل دخول المطورين. وتعمل الحزمة على ذات النظام الآمن لمنصة Coinbase DEX، مقدمة أماناً مؤسسياً وحلاً لمعضلة الانضمام المعقد. كما يعزز رؤية Coinbase للمحفظة كـ"تطبيق شامل"، ويعمق دورها كجسر بين التشفير والإنترنت الأوسع.</li>
</ul>
<h3 id="h3-8J+RgCBVLlMuIE5lb2JhbmsgU2xhc2ggSXNzdWVzIFN0YWJsZWNvaW4gdmlhIFN0cmlwZSBCcmlkZ2UsIEhlbHBpbmcgTm9uLVUuUy4gRmlybXMgUmVjZWl2ZSAmYW1wOyBQYXkgaW4gVVNEL1N0YWJsZWNvaW4=">👀 البنك الرقمي الأميركي Slash يصدر عملة مستقرة عبر Stripe Bridge لدعم استخدام الدولار والعملات المستقرة دون حسابات أمريكية</h3>
<p>الملخص</p>
<ul>
<li>أطلق بنك Slash الرقمي في سان فرانسيسكو عملة USDSL المستقرة بالدولار عبر منصة Stripe Bridge.</li>
<li>تمكن USDSL الشركات من إجراء المدفوعات بالدولار عالميًا دون الحاجة لحساب مصرفي أمريكي، مع تقليص أوقات التسوية وخفض تكاليف التحويلات.</li>
<li>تأتي هذه الخطوة مع وضوح الإطار التنظيمي الأميركي لمصدري العملات المستقرة (قانون GENIUS).</li>
</ul>
<p>أهمية القرار</p>
<ul>
<li>في ظل وضوح المعايير، تتسارع شركات التكنولوجيا المالية في تبني العملات المستقرة. شراكة Slash مع Stripe Bridge تدشن عهداً جديداً من اندماج التقنية المالية التقليدية والعملات الرقمية، وتعد بحلول أكثر كفاءة وتكلفة لحركات المدفوعات الدولية. ويُظهر أن العملات المستقرة باتت تنتقل من المفهوم إلى التطبيق العملي في مدفوعات الأعمال مع نضج الإطار التشريعي الأميركي.</li>
</ul>
<h3 id="h3-8J+RgCBUcnVtcC1CYWNrZWQgV29ybGQgTGliZXJ0eSBMYXVuY2hlcyBVU0QxIFN0YWJsZWNvaW4gTG95YWx0eSBQcm9ncmFt">👀 إطلاق برنامج مكافآت الولاء USD1 لمشروع World Liberty المالي المدعوم من ترامب</h3>
<p>الملخص</p>
<ul>
<li>تطلق منصة DeFi World Liberty Financial ذات الصلة بترامب برنامج نقاط USD1، الشبيه بمكافآت شركات الطيران، بالتعاون مع منصات تداول مثل Gate.</li>
<li>يكسب المستخدم النقاط من التداول، الحفظ، التخزين، استخدام USD1 ضمن بروتوكولات DeFi المعتمدة أو تطبيق WLFI.</li>
<li>تؤكد World Liberty أن عملتها المستقرة USD1 التي أطلقت في أبريل مدعومة كليًا بأذون الخزانة الأميركية والودائع وغيرها من الأصول النقدية، وتصدرها BitGo Trust Company.</li>
</ul>
<p>أهمية البرنامج</p>
<ul>
<li>يثير الربط مع ترامب وأبنائه الثلاثة كسفراء شكوكا تعارض المصالح. ويعبر دمج الولاء هذا عن توجه جديد للعملات المستقرة، بالاندماج مع برامج مكافآت المستخدمين لتعزيز الاحتفاظ، ويرمز أيضاً لتقارب المصالح بين الحكومات والعملات الرقمية.</li>
</ul>
<h3 id="h3-8J+RgCBKUE1vcmdhbiBMYXVuY2hlcyBLaW5leHlzIEJsb2NrY2hhaW4gUmVwbyBTb2x1dGlvbg==">👀 جي بي مورغان يطلق منصة "Kinexys" للريبو عبر البلوكتشين</h3>
<p>الملخص</p>
<ul>
<li>بشراكة مع HQLA-X وOwnera، أطلق جي بي مورغان حلاً جديداً للريبو عبر محافظ Kinexys المالية البلوكتشين لتبادل النقد والأوراق المالية.</li>
<li>تدير المنصة دورة حياة الريبو كاملة، من التداول إلى إدارة الضمانات والتسوية مع فترات تسوية مرنة.</li>
<li>تشغل المنصة يومياً ما يصل إلى مليار دولار، وهي مؤهلة للتوسع عبر أنواع الضمانات والأصول الرقمية.</li>
</ul>
<p>أهمية المنصة</p>
<ul>
<li>يثبت جي بي مورغان ريادته في إدماج البلوكتشين بالخدمات المصرفية. تغدو Kinexys (سابقاً Onyx) مركز استراتيجيته للأصول الرقمية، وتدعم الرموز المودعة والعملات المستقرة والعملات الرقمية للبنوك المركزية، ما يقلل تجزئة السوق. مع نشر JPMD وتعاون Coinbase، ينتقل الاستخدام المؤسسي من الاختبارات إلى التطبيق، ليشكل معيارًا جديدًا للبنى التحتية في المؤسسات المالية.</li>
</ul>
<h2 id="h2-UmVndWxhdG9yeSAmYW1wOyBDb21wbGlhbmNlIPCfj5vvuI8gUGF4b3MgRmluZWQgJDQ4LjVNIGJ5IE5ZREZTIG92ZXIgQmluYW5jZSBCVVNEIFBhcnRuZXJzaGlw">التشريعات والامتثال 🏛️ فرض غرامة بقيمة 48.5 مليون دولار على Paxos من NYDFS بسبب شراكتها مع Binance BUSD</h2>
<p>الملخص</p>
<ul>
<li>ستدفع Paxos Trust غرامة قدرها 26.5 مليون دولار لهيئة NYDFS، إلى جانب استثمار 22 مليون دولار أخرى في تعزيز الامتثال.</li>
<li>وجد المنظمون أن Paxos عند إصدار BUSD مع Binance عام 2018 لم تطبق ضوابط مناسبة، مع وجود ثغرات في مكافحة غسل الأموال.</li>
<li>اعتمدت Paxos على ادعاءات Binance بشأن "تقييد المستخدمين في الولايات المتحدة" دون تحقق فعلي، ما دفع الهيئة إلى وقف إصدار BUSD في 2023.</li>
</ul>
<p>أهمية القرار</p>
<ul>
<li>توضح هذه العقوبة تصاعد الرقابة التنظيمية على شراكات مُصدري العملات المستقرة، خاصة مع منصات خارجية. رغم إعلان Paxos معالجة هذه الإخفاقات منذ عامين، إلا أن ذلك يؤكد ضرورة العناية الواجبة الصارمة وبرامج الامتثال القوية. مع قانون GENIUS واتساع سوق العملات المستقرة، من المتوقع مزيد من التدقيق القانوني على الشراكات المشكوك فيها.</li>
</ul>
<h3 id="h3-8J+Pm++4jyBUcnVtcCBTaWducyBFeGVjdXRpdmUgT3JkZXIgdG8gRW5kIEJhbmtz4oCZIOKAnFVuZmFpciBQcmFjdGljZXPigJ0gQWdhaW5zdCBDcnlwdG8gRmlybXM=">🏛️ ترامب يوقع أمراً تنفيذياً لإيقاف الممارسات المجحفة للبنوك ضد شركات العملات الرقمية</h3>
<p>الملخص</p>
<ul>
<li>وقع الرئيس ترامب أمراً تنفيذياً يمنع الجهات التنظيمية الفيدرالية من فرض رقابة إضافية على البنوك الخادمة لشركات العملات الرقمية بحجة "مخاطر السمعة".</li>
<li>يهدف القرار لإنهاء "عملية خانق النقطة 2.0" عبر إلزام البنوك بأن تستند قراراتها إلى اعتبارات مالية وقانونية بدلاً من السياسة أو التقديرات الذاتية.</li>
<li>أعلنت الاحتياطي الفيدرالي وOCC وFDIC التزامها بعدم الأخذ بمخاطر السمعة عند تقييم علاقاتها مع الشركات الرقمية، بدعم من رئيس لجنة الخدمات المالية هيل والسيناتور لوماس.</li>
</ul>
<p>أهمية القرار</p>
<ul>
<li>ينهي هذا القرار سلطة المنظمين في اتخاذ قرارات استثنائية، ويجبر البنوك على اتخاذ قراراتها بناءً على المخاطر القانونية والمالية فقط. إنه يؤكد الوضع القانوني للعملات الرقمية ويضمن وصولها للخدمات المصرفية، مسهماً في تعميق التكامل بين القطاعين المالي التقليدي والرقمي مع تطور الأطر التنظيمية.</li>
</ul>
<p>تحركات رأس المال</p>
<p>💰 استحواذ Tether على حصة في بورصة Bit2Me الحاصلة على ترخيص MiCA وقيادة جولة تمويل بقيمة 32.7 مليون دولار</p>
<p>الملخص</p>
<ul>
<li>استحوذت Tether على حصة أقلية في Bit2Me الإسبانية وقادت جولة تمويل بقيمة 30 مليون يورو (32.7 مليون دولار)، في صفقة مرتقبة إغلاقها قريباً.</li>
<li>تعد Bit2Me أول بورصة معتمدة بموجب MiCA في الاتحاد الأوروبي تخدم المستخدمين باللغة الإسبانية، وتغطي 27 دولة.</li>
<li>سيُستخدم التمويل لتوسيع النشاط بأوروبا وأمريكا اللاتينية بدءاً بالأرجنتين، وتخدم المنصة 1.2 مليون مستخدم منذ عام 2014.</li>
</ul>
<p>أهمية الصفقة</p>
<ul>
<li>تمثل الصفقة استراتيجية Tether لاستعادة حضورها الأوروبي مع تشديد MiCA على المنافسين. ومع تراجع دعم USDT في البورصات مؤخراً، تستثمر Tether أرباحها القياسية في منصات مرخصة، لتأمين منافذ امتثال وتعزيز استراتيجيتها في التوسع العالمي متعدد التنظيمات.</li>
</ul>
<h3 id="h3-8J+SsFJpcHBsZSB0byBBY3F1aXJlIFN0YWJsZWNvaW4gUGF5bWVudCBQbGF0Zm9ybSBSYWlsIGZvciAkMjAwTQ==">💰 Ripple تستحوذ على منصة Rail لمدفوعات العملات المستقرة مقابل 200 مليون دولار</h3>
<p>الملخص</p>
<ul>
<li>تعتزم Ripple الاستحواذ على منصة Rail لمدفوعات العملات المستقرة في صفقة بقيمة 200 مليون دولار، وسيتم إغلاقها في الربع الرابع من 2025.</li>
<li>من المتوقع أن تعالج Rail أكثر من 10% من مدفوعات العملات المستقرة حول العالم عام 2025، مع سوق قيمته 36 مليار دولار تقريباً.</li>
<li>ستمكّن الصفقة Ripple من تقديم خدمات دفع مؤسسية بالعملات المستقرة ودعم RLUSD وXRP وغيرها، وتمكين العملاء من التحويل دون الحاجة لامتلاك العملات الرقمية مباشرة.</li>
</ul>
<p>أهمية الصفقة</p>
<ul>
<li>تأتي الخطوة بعد استحواذ Ripple في إبريل على Hidden Road مقابل 1.25 مليار دولار، ما يعكس تسارع استراتيجيتها في قطاع العملات المستقرة. وبينما تسعى Ripple للحصول على موافقة MiCA الأوروبية وترخيص RLUSD في دبي، توسّع الشركة أنشطتها عالمياً وتنتقل من تخصصها التقليدي في التحويلات إلى مزود خدمات مالية متكامل، في ظل تنافسية متزايدة على حلول المؤسسات للعملات المستقرة.</li>
</ul>
<h3 id="h3-RGlzY2xhaW1lcjo=">إخلاء مسؤولية:</h3>
<ol>
<li>تمت إعادة نشر هذا المقال من [<a href="https://mp.weixin.qq.com/s/9eK_y7Hteu4QC2Af4zlPMA">Cobo</a>] بالعنوان الأصلي "تقرير كوو الأسبوعي للعملات المستقرة رقم 19: بعد إقرار قانون العملات المستقرة، ما هي ساحة المنافسة القادمة؟" وجميع الحقوق محفوظة للمؤلف الأصلي [<em>Cobo</em>]. لأي استفسار حول حقوق النشر، يرجى التواصل مع <a href="[https://www.gate.com/questionnaire/3967](https://www.gate.com/questionnaire/3967">فريق Gate Learn</a> لاتخاذ الإجراءات اللازمة رسمياً.</li>
<li>إخلاء مسؤولية: الآراء الواردة تخص المؤلف فقط ولا تمثل نصيحة استثمارية.</li>
<li>تمت ترجمة النسخ للغات أخرى بواسطة فريق Gate Learn. وباستثناء الحالات التي يذكر فيها <a href="http://Gate.com"></a><a href="http://gate.io/">Gate</a> صراحة، يُمنع نسخ أو توزيع أو اقتباس هذه الترجمات.</li>
</ol>](https://gimg.gateimg.com/learn/9309d8ab5a0cd99578b6aab1f7af21231fd997b9.webp)
إعادة نشر المقال الأصلي بعنوان: "تقرير كوو الأسبوعي للعملات المستقرة رقم 19: بعد إقرار قانون العملات المستقرة، ما هي ساحة المنافسة القادمة؟"
نظرة عامة على السوق وأبرز مؤشرات النمو
بلغت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 269.696 مليار دولار أمريكي، مسجلة ارتفاعاً أسبوعياً بقيمة 2.606 مليار دولار. وتسيطر USDT على الصدارة بحصة سوقية تبلغ 61.25%، في حين تحتل USDC المرتبة الثانية بقيمة سوقية 64.502 مليار دولار وحصة 23.92%.
أفضل 3 شبكات بلوكتشين من حيث القيمة السوقية للعملات المستقرة:
- Ethereum: 135.786 مليار دولار
- Tron: 82.995 مليار دولار
- Solana: 11.431 مليار دولار
أسرع 3 شبكات نمواً خلال الأسبوع:
- Berachain: +96.57% (حصة USDT 43.15%)
- XRPL: +49.84% (حصة RLUSD 49.11%)
- Sei: +47.95% (حصة USDC 85.96%)
المصدر: DefiLlama
🎯 "قانون سرية البنوك" الأمريكي ومتطلبات خصوصية المدفوعات بالعملات المستقرة
أدى إقرار قانون العملات المستقرة الأمريكي إلى انتقال الخصوصية لتتصدر أولويات الجهات التنظيمية والسوق.
مع تجاوز القيمة السوقية للعملات المستقرة 270 مليار دولار وتسارع اندماجها في أنظمة المدفوعات الرئيسية، كشف الانفتاح الكامل للبلوكتشين عن تحديات جديدة، حيث يؤدي ظهور جميع المعاملات على الشبكة بشكل دائم إلى جعل كل تفاصيل السجلات المالية وسلاسل التوريد وهياكل التعويضات العائدة للشركات مرئية للجميع. بينما قد يكون ذلك مجرد إزعاج للأفراد، إلا أنه يشكل حاجزاً جوهرياً أمام المؤسسات، إذ يستطيع المنافسون تتبع كل معاملة فوراً. إذا لم تتم معالجة هذه المشكلة، فقد يؤدي ذلك إلى تباطؤ كبير في اعتماد العملات المستقرة في المدفوعات المؤسسية وتسويات المؤسسات.
وإذا بقيت الخصوصية مثار قلق، ستتعثر قدرة العملات المستقرة على التغلغل في مدفوعات الأعمال وتسويات المؤسسات. وقد أشار بول جريوال، كبير المسؤولين القانونيين في Coinbase، مؤخراً إلى أن قوانين مثل GENIUS لن تكون فاعلة ما لم يتم تطوير قانون سرية البنوك أيضاً. وأكد أن النموذج التنظيمي الحالي غير فعّال ويجمع بيانات حساسة بمستودعات مركزية تتعرض للاستهداف من المخترقين، فضلاً عن فاعليته المحدودة في مكافحة غسل الأموال.
وشدد جريوال على أن الخصوصية والأمن ليسا متناقضين. فالتقنيات مثل إثباتات المعرفة الصفرية (ZKP) والمعرفات اللامركزية (DID) تحقق "تحققًا متوافقًا دون كشف معلومات خام"، ما يمكّن المؤسسات من الاطلاع على النتائج دون البيانات نفسها، محققاً توازناً بين تقليل البيانات ودقة التنظيم. ودعا وزارة الخزانة الأمريكية إلى بناء إطار شراكة عام-خاص، والتعجيل بإطلاق وحدات امتثال متوافقة مع ZKP، وتوجيه الرقابة نحو بيانات المعاملات المشبوهة، والاستفادة من نماذج المخاطر المبنية بالذكاء الاصطناعي لرفع الفاعلية. ستضمن هذه الخطوات حماية الخصوصية مع المحافظة على صرامة التنظيم، وتزيل أكبر عقبات التبني المؤسسي للعملات المستقرة، مما يعزز ريادة الولايات المتحدة في مجال تنظيم الأصول الرقمية عالمياً.
🎯 "اقتصاد المكافآت" في العملات المستقرة تحت مظلة الحظر الأمريكي للفوائد
غالباً ما تقود القيود التنظيمية إلى موجات ابتكار غير متوقعة. فمثلاً، يمنع قانون GENIUS مُصدري العملات المستقرة من دفع فوائد للمستخدمين للحد من السلوكيات الخطرة، مما حفز في المقابل طفرة في العملات المستقرة ذات العائد. منذ صدور القانون، أضافت USDe من Ethena مليارات الدولارات للمعروض، مولدة العوائد من أسواق التمويل الفورية بدلاً من أذون الخزانة، ما مكّنها من الالتفاف على القيود القانونية.
وفي ظل الفراغ التنظيمي الحالي، أعادت Coinbase وPayPal تصنيف أرباح العملات المستقرة إلى "مكافآت"، متجنبين المواصفات التي تحصر مثل هذه المدفوعات على المُصدِر. توزع Coinbase أرباح Circle على المستخدمين، فيما تستخدم PayPal خدمات Paxos للتحوّط ضد مخاطر المُصدر وتواصل تقديم معدل أرباح سنوي 4.5%. وتطرح Anchorage وEthena Labs قنوات عائد مؤسسية عالية التنظيم عبر ربط عوائد العملات المستقرة بأصول رمزية مثل BUIDL من BlackRock.
أضحى دفع الأرباح محوريًا في اجتذاب السيولة بالأسواق الناضجة والناشئة. وقد أنشأت Coinbase واجهة برمجة لأتمتة "مكافآت الفائدة" ضمن أدوات المحافظ المدمجة، ما سهل على المطورين إضافة ميزة العائد السنوي. في بلدان التضخم المرتفع مثل أمريكا اللاتينية، تطرح USDSL من Slash مكافأة سنوية 4.5%، مستفيدة من قوة الدولار لجذب رؤوس الأموال بسرعة. وبفضل ابتكارات مالية متطورة ومتوافقة تنظيمياً، أصبحت العملات المستقرة تنقل العوائد للمستخدمين بكفاءة، وتعيد تشكيل العلاقات بين المستخدمين والمصدرين وتوزيع القيمة.
🎯 أبرز معالم قانون هونغ كونغ للعملات المستقرة: الشفافية والإشراف الشامل
دخل قانون هونغ كونغ للعملات المستقرة حيز التنفيذ، ما أشعل نقاشات واسعة حول إلزامية التحقق من الهوية، وقواعد العملات المستقرة الأجنبية، وتوافقه مع التمويل اللامركزي DeFi. وعملياً، لا يمثل القانون حظراً شاملاً، بل يركز على العملات المستقرة الصادرة في هونغ كونغ أو المقوّمة بالدولار الهونغ كونغي، وخاصة الأصول الرمزية المرتبطة بالرنمينبي. أما العملات الأجنبية مثل USDT وUSDC التي تتداول في الأسواق الثانوية، فلا تخضع مباشرة للقيود. وتتمثل سياسة هونغ كونغ في التحكم بمصدر الإصدار وفرض حواجز تنظيمية مرتفعة على الحالات ذات القيمة العالية، مثل ترميز أصول الرنمينبي والعملات المستقرة الخارجية للرنمينبي، لبناء أدوات تسوية "شبه سيادية" تميز سياستها عن الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي.
يرتكز القانون على الشفافية والإشراف الكامل طوال دورة الحياة. فابتداءً من الإصدار والحفظ إلى المقاصة والتوزيع، تفرض معايير صارمة وحواجز ترخيص مرتفعة. ويشمل الإطار البنوك، ومنصات الدفع، ومزودي البنى التحتية على السلسلة، ما ينقل القطاع من وصول مفتوح إلى وصول مصرح. في هذا المناخ، يمثل مزودو محافظ التوقيع المتعدد وتقنيات الامتثال وإدارة المخاطر شركاء أساسيين للبنوك وشركات التكنولوجيا الكبرى.
يفرض هذا الإطار المنضبط تحديات جديدة على المصدرين، الذين يتحملون المسؤولية النهائية عن الامتثال لكامل سلسلة الشركاء. ويتعين على جميع المشاركين تحقيق كلا المعيارين التنظيمي والتقني، مما يدفع القطاع نحو التخصص ويفتح فرصاً لمزودي البنى التحتية. وتبرز الحاجة لحلول توقيع متعدد، MPC، HSM والمحافظ الذكية لوضع أمان المفاتيح الخاصة كأساس للثقة، وتحقيق التوازن بين سيادة الأصول وقانونية إمكانية التتبع، وتحويل المحافظ من أدوات خلفية إلى مداخل بنى أمان امتثالية.
تبني السوق
🌱 جي بي مورغان: أداء DeFi وترميز الأصول "ما زال دون التوقعات"
الملخص
- لم يعُد إجمالي القيم المحجوزة (TVL) في DeFi لمستويات ذروته عام 2021. وما زال القطاع تحت سيطرة الأفراد وشركات التشفير الأساسية، مع غياب شبه تام للمؤسسات التقليدية.
- على مستوى العالم، تقدر قيمة الأصول الرمزية بـ 25 مليار دولار فقط—وهو رقم وصفه المحللون بـ"الهامشي". وتم إصدار أكثر من 60 سنداً رمزياً بقيمة 8 مليارات دولار، دون تداول ملموس في الأسواق الثانوية.
- أبرز العوائق المؤسسية: غياب توحيد التنظيم عبر الحدود، وضبابية الأطر القانونية للاستثمار على السلسلة، وضعف الحماية التنفيذية للعقود الذكية وبروتوكولات الأمان.
أهمية التقرير
- يفضح التقرير الهوة بين الضجيج حول DeFi/الترميز والتطبيق الفعلي. فبالرغم من تطور البنية وظهور خزائن وحلول إقراض متوافقة مع KYC، ما تزال المؤسسات خارج المشهد. ويوضح أن الأنظمة التقليدية، بمساعدة التكنولوجيا المالية، تتجه لتسوية أسرع وتكلفة أقل، ما يطرح تساؤلات حول ضرورة البلوكتشين ويبرز الحاجة لاستخدامات مؤسسية مقنعة للعملات الرقمية.
🌱 ريملتلي تتبنى تكنولوجيا العملات المستقرة وتستعد لإطلاق محفظة رقمية متعددة العملات
الملخص
- تعتزم ريملتلي إطلاق "محفظة ريملتلي" الرقمية متعددة العملات في سبتمبر المقبل، تتيح حفظ العملات الورقية والمستقرة معاً، مع تركيز خاص على الأسواق عالية التضخم أو تقلب العملات.
- عبر شراكة مع Stripe Bridge، ستوفر ريملتلي مدفوعات العملات المستقرة في أكثر من 170 دولة، معززة بذلك شبكتها الورقية الحالية.
- أدمجت ريملتلي USDC والعملات المستقرة الأخرى في عملياتها الداخلية لتعزيز السيولة على مدار الساعة، وتقليل الحاجة للتمويل المسبق، ورفع كفاءة رأس المال.
أهمية التقرير
- يمثل ذلك تحولاً كبيراً نحو تبني العملات المستقرة من قبل مزودي خدمات التحويل التقليديين. وتتيح هذه الخطوة لريملتلي حماية قيمة التحويلات في بيئات التضخم المرتفع وحل أزمات السيولة التي تعانيها شركات التحويل الكلاسيكية. ويُتوقع أن يُسرّع هذا النهج استخدام العملات المستقرة في الواقع العملي، ويوفر حلولاً أكثر كفاءة وبتكلفة أقل لمئات الملايين ممن يعتمدون على التحويلات الدولية، خاصة في الأسواق ذات البنية المالية المتواضعة.
🌱 الرئيس التنفيذي لشركة Tether: 40% من رسوم البلوكتشين ناتجة عن تحويلات USDT
الملخص
- صرّح باولو أردوينو، الرئيس التنفيذي لشركة Tether، بأن 40% من إجمالي رسوم البلوكتشين عبر تسع شبكات عامة رئيسية تعود إلى تحويلات USDT.
- يعتمد مئات الملايين يومياً في الأسواق الناشئة على USDT للتحوط من تدهور العملات والتضخم، لتصبح من بين أكثر تطبيقات البلوكتشين نشاطاً على مستوى العالم.
- عادةً ما تُشير "المعاملات" بالعملات المشفرة إلى التداولات والمقايضات والمراجحات ضمن البورصات أو تجمعات السيولة—وهذه لا تستوجب دائماً رسوماً على السلسلة. أما التحويلات الحقيقية على السلسلة باستخدام USDT فتعني حركة أموال فعلية وتدل على "استخدام حقيقي" لا محض مضاربة.
أهمية التقرير
- يثبت ذلك ريادة USDT في أنظمة البلوكتشين وتفوقها على التطبيقات الأخرى. ويتوقع أردوينو أن تتركز المنافسة مستقبلاً على تحسين رسوم الغاز ورسوم تحويلات USDT، دلالة على تطور العملات المستقرة لتلبية احتياجات مالية حقيقية—خاصة في الاقتصادات غير المستقرة—وإبراز مساهمة البلوكتشين في تعزيز الشمول المالي.
اتجاهات كلية 🔮 ميزوهو: نتائج الربع الثاني لشركة Coinbase تكشف تضييق هوامش أرباح USDC
الملخص
- تقدّر ميزوهو أن Circle حققت نحو 625 مليون دولار من فوائد احتياطيات USDC في الربع الثاني، منها 332.5 مليون دولار تم توزيعها على Coinbase.
- مع انضمام Binance وشركاء توزيع آخرين، تتعرض هوامش صافي دخل Circle لضغوط وتكاليف هيكلية متزايدة.
- إقرار قانون GENIUS يمهد لدخول كل من JPMorgan وبنك أوف أمريكا إلى قطاع العملات المستقرة، ما يزيد من حدة المنافسة بسوق العملات الدولارية المستقرة.
أهمية التقرير
- رغم الأداء القوي للطروحات، تصنف ميزوهو Circle كـ"دون المتوقع" بسعر مستهدف 85 دولاراً للسهم، معتبرة أن السوق تستهين بمخاطر USDC. مع انتشار شبكة التوزيع، تتآكل هوامش الأرباح، ما قد يضعف الإيرادات. كما ستؤثر معدلات الفائدة المنخفضة ودخول البنوك التقليدية على تنافسية USDC، ما يعيد رسم المشهد العام لسوق العملات المستقرة.
🔮 توسع وزارة الخزانة الأمريكية بإصدار الديون قصيرة الأجل وبروز العملات المستقرة كمشترٍ أساسي
الملخص
- ستطرح الخزانة الأمريكية سندات لأربعة أسابيع بقيمة 100 مليار دولار في مزاد قياسي، بزيادة 5 مليارات دولار عن الطرح السابق، مع بقاء آجال الثمانية وسبعة عشر أسبوعاً دون تغيير.
- تجذب العوائد التي تتجاوز 4% رؤوس أموال جديدة؛ وسجلت صناديق المؤشرات للسندات القصيرة تدفقات بقيمة 16.7 مليار دولار في الربع الثاني—أي ضعف العام الماضي.
- أشار مجلس استشاري الاقتراض إلى أن نمو إصدار العملات المستقرة يمثل محرك طلب جديد، في حين يتطلب قانون GENIUS من المصدرين الاحتفاظ بأذون الخزانة الأمريكية والأصول الآمنة الأخرى.
أهمية التقرير
- تفضل الإدارة الأمريكية التمويل قصير الأجل، مع تصريح الوزير بأن الإصدارات الطويلة كلفتها مرتفعة حالياً. ويعد الطلب المتنامي على العملات المستقرة عاملاً هيكلياً جديداً في سوق السندات، بفعل القواعد التنظيمية التي تلزم المصدرين بالاحتفاظ بأصول آمنة. في الوقت ذاته، تتجه البنوك المركزية للذهب بعيداً عن الدولار، ويتوقع بنك أوف أمريكا تجاوز الذهب حاجز 4,000 دولار، ما يعكس مخاوف السوق حيال استدامة الدين الأمريكي.
🔮 انفجار العملات المستقرة ذات العوائد بعد دخول قانون GENIUS حيز التنفيذ
الملخص
- منذ توقيع قانون GENIUS في 18 يوليو، قفز معروض USDe من Ethena بنسبة 70% إلى 9.49 مليار دولار، ليحتل المركز الثالث بين العملات المستقرة.
- نمت USDS من Sky بنسبة 23% لتبلغ 4.81 مليار دولار، لتحتل المركز الرابع. وتقدم هذه العملات عوائد عبر آليات التخزين.
- يمنح USDe عائد سنوي 10.86%، ويمنح USDS 4.75%. وبالنظر إلى التضخم الأمريكي في يونيو 2.7%، تبلغ العوائد الحقيقية 8.16% و2.05%.
أهمية التقرير
- قاد حظر العوائد المباشرة على العملات المستقرة وفق قانون GENIUS إلى ازدهار العملات القابلة للتخزين. ويبحث المستثمرون الآن عن العوائد المرتبطة بالبروتوكول للالتفاف على القيود. ارتفع السوق من 205 مليارات إلى 268 مليار دولار هذا العام، ويترقب المحللون اقترابه من 300 مليار بحلول نهاية العام. ما يؤكد استمرار الطلب القوي على البدائل الدولارية ذات العائد المرتفع حتى مع تشديد التنظيم، ويحفز موجة جديدة من الابتكار والتبني في قطاع DeFi.
مراقبة المنتجات 👀 مهندس سابق في Apple يطرح بطاقة Visa مشفرة تركز على الخصوصية "Payy"
الملخص
- تعتمد بطاقة Payy Visa على إثباتات المعرفة الصفرية (ZKP) وبلوكتشين خاص لتحقيق مدفوعات عملات مستقرة خاصة، بحيث لا تظهر القيم على السلسلة.
- طورتها Polybase Labs بقيادة مهندس Apple السابق سيد غاندي، بعد ثلاث سنوات من العمل لتحقيق توازن بين الخصوصية والامتثال.
- تستهدف Payy المستخدمين العاديين مع التركيز على سهولة الانضمام، وتمكينهم من حفظ وإنفاق العملات المستقرة دون الحاجة لخبرة blockchain.
أهمية المنتج
- تعالج Payy عقبتين أساسيتين أمام المدفوعات المشفرة: الخصوصية وسهولة الاستخدام. إذ تكشف الحلول التقليدية سجل المستخدم على السلسلة، بينما تحمي Payy الخصوصية وتضمن الامتثال التنظيمي. هذا يمهد الطريق لاعتماد واسع النطاق ويقدم بديلاً عملياً للدفع بالعملات المستقرة قد ينافس المصارف التقليدية.
👀 MetaMask وStripe قد يطلقان عملة مستقرة mmUSD معاً
الملخص
- كشف اقتراح حوكمة تم نشره عن طريق الخطأ في Aave أن MetaMask تتعاون مع Stripe لإطلاق عملة mmUSD المستقرة مع دعم منصة M^0.
- يظهر أن mmUSD ستكون "أصلًا أساسياً" في منظومة MetaMask، مع التكامل في المحافظ والتداول وخدمات الشراء/البيع وميزات العائد.
- تم حذف الاقتراح سريعاً، غير أن المؤسس مارك زيلر أكد صحة المعلومات وقال إن التسريب جاء مبكراً جداً.
أهمية القرار
- هذا توجه جديد من لاعب تقني كبير بعد PayPal وRobinhood لدخول سوق العملات المستقرة. بفضل قوة MetaMask في قطاع المحافظ، فإن التعاون مع Stripe قد يسرّع الدمج بين العملات المستقرة وWeb3 والمدفوعات التقليدية.
👀 Coinbase تطلق حزمة تطوير المحافظ المدمجة لتيسير الانضمام إلى Web3
الملخص
- تقدم منصة Coinbase للمطورين الآن SDK للمحافظ المدمجة لتسهيل دمج المحافظ ذاتية الحفظ في التطبيقات.
- تتضمن الحزمة حلول الشراء الفوري، ومقايضة الرموز، وميزة عائد USDC بنسبة 4.1%، مزيحة بذلك الحاجز بين سهولة الاستخدام وحفظ المفاتيح.
- بخلاف المحافظ التقليدية، يمكن للمستخدمين التسجيل عبر البريد الإلكتروني أو الرسائل القصيرة أو OAuth دون ملحق متصفح أو عبارة سرية، ما يحسن تجربة الانضمام.
أهمية المنتج
- يعكس ذلك استراتيجية Coinbase لدفع Web3 نحو التبني الجماهيري عبر تسهيل دخول المطورين. وتعمل الحزمة على ذات النظام الآمن لمنصة Coinbase DEX، مقدمة أماناً مؤسسياً وحلاً لمعضلة الانضمام المعقد. كما يعزز رؤية Coinbase للمحفظة كـ"تطبيق شامل"، ويعمق دورها كجسر بين التشفير والإنترنت الأوسع.
👀 البنك الرقمي الأميركي Slash يصدر عملة مستقرة عبر Stripe Bridge لدعم استخدام الدولار والعملات المستقرة دون حسابات أمريكية
الملخص
- أطلق بنك Slash الرقمي في سان فرانسيسكو عملة USDSL المستقرة بالدولار عبر منصة Stripe Bridge.
- تمكن USDSL الشركات من إجراء المدفوعات بالدولار عالميًا دون الحاجة لحساب مصرفي أمريكي، مع تقليص أوقات التسوية وخفض تكاليف التحويلات.
- تأتي هذه الخطوة مع وضوح الإطار التنظيمي الأميركي لمصدري العملات المستقرة (قانون GENIUS).
أهمية القرار
- في ظل وضوح المعايير، تتسارع شركات التكنولوجيا المالية في تبني العملات المستقرة. شراكة Slash مع Stripe Bridge تدشن عهداً جديداً من اندماج التقنية المالية التقليدية والعملات الرقمية، وتعد بحلول أكثر كفاءة وتكلفة لحركات المدفوعات الدولية. ويُظهر أن العملات المستقرة باتت تنتقل من المفهوم إلى التطبيق العملي في مدفوعات الأعمال مع نضج الإطار التشريعي الأميركي.
👀 إطلاق برنامج مكافآت الولاء USD1 لمشروع World Liberty المالي المدعوم من ترامب
الملخص
- تطلق منصة DeFi World Liberty Financial ذات الصلة بترامب برنامج نقاط USD1، الشبيه بمكافآت شركات الطيران، بالتعاون مع منصات تداول مثل Gate.
- يكسب المستخدم النقاط من التداول، الحفظ، التخزين، استخدام USD1 ضمن بروتوكولات DeFi المعتمدة أو تطبيق WLFI.
- تؤكد World Liberty أن عملتها المستقرة USD1 التي أطلقت في أبريل مدعومة كليًا بأذون الخزانة الأميركية والودائع وغيرها من الأصول النقدية، وتصدرها BitGo Trust Company.
أهمية البرنامج
- يثير الربط مع ترامب وأبنائه الثلاثة كسفراء شكوكا تعارض المصالح. ويعبر دمج الولاء هذا عن توجه جديد للعملات المستقرة، بالاندماج مع برامج مكافآت المستخدمين لتعزيز الاحتفاظ، ويرمز أيضاً لتقارب المصالح بين الحكومات والعملات الرقمية.
👀 جي بي مورغان يطلق منصة "Kinexys" للريبو عبر البلوكتشين
الملخص
- بشراكة مع HQLA-X وOwnera، أطلق جي بي مورغان حلاً جديداً للريبو عبر محافظ Kinexys المالية البلوكتشين لتبادل النقد والأوراق المالية.
- تدير المنصة دورة حياة الريبو كاملة، من التداول إلى إدارة الضمانات والتسوية مع فترات تسوية مرنة.
- تشغل المنصة يومياً ما يصل إلى مليار دولار، وهي مؤهلة للتوسع عبر أنواع الضمانات والأصول الرقمية.
أهمية المنصة
- يثبت جي بي مورغان ريادته في إدماج البلوكتشين بالخدمات المصرفية. تغدو Kinexys (سابقاً Onyx) مركز استراتيجيته للأصول الرقمية، وتدعم الرموز المودعة والعملات المستقرة والعملات الرقمية للبنوك المركزية، ما يقلل تجزئة السوق. مع نشر JPMD وتعاون Coinbase، ينتقل الاستخدام المؤسسي من الاختبارات إلى التطبيق، ليشكل معيارًا جديدًا للبنى التحتية في المؤسسات المالية.
التشريعات والامتثال 🏛️ فرض غرامة بقيمة 48.5 مليون دولار على Paxos من NYDFS بسبب شراكتها مع Binance BUSD
الملخص
- ستدفع Paxos Trust غرامة قدرها 26.5 مليون دولار لهيئة NYDFS، إلى جانب استثمار 22 مليون دولار أخرى في تعزيز الامتثال.
- وجد المنظمون أن Paxos عند إصدار BUSD مع Binance عام 2018 لم تطبق ضوابط مناسبة، مع وجود ثغرات في مكافحة غسل الأموال.
- اعتمدت Paxos على ادعاءات Binance بشأن "تقييد المستخدمين في الولايات المتحدة" دون تحقق فعلي، ما دفع الهيئة إلى وقف إصدار BUSD في 2023.
أهمية القرار
- توضح هذه العقوبة تصاعد الرقابة التنظيمية على شراكات مُصدري العملات المستقرة، خاصة مع منصات خارجية. رغم إعلان Paxos معالجة هذه الإخفاقات منذ عامين، إلا أن ذلك يؤكد ضرورة العناية الواجبة الصارمة وبرامج الامتثال القوية. مع قانون GENIUS واتساع سوق العملات المستقرة، من المتوقع مزيد من التدقيق القانوني على الشراكات المشكوك فيها.
🏛️ ترامب يوقع أمراً تنفيذياً لإيقاف الممارسات المجحفة للبنوك ضد شركات العملات الرقمية
الملخص
- وقع الرئيس ترامب أمراً تنفيذياً يمنع الجهات التنظيمية الفيدرالية من فرض رقابة إضافية على البنوك الخادمة لشركات العملات الرقمية بحجة "مخاطر السمعة".
- يهدف القرار لإنهاء "عملية خانق النقطة 2.0" عبر إلزام البنوك بأن تستند قراراتها إلى اعتبارات مالية وقانونية بدلاً من السياسة أو التقديرات الذاتية.
- أعلنت الاحتياطي الفيدرالي وOCC وFDIC التزامها بعدم الأخذ بمخاطر السمعة عند تقييم علاقاتها مع الشركات الرقمية، بدعم من رئيس لجنة الخدمات المالية هيل والسيناتور لوماس.
أهمية القرار
- ينهي هذا القرار سلطة المنظمين في اتخاذ قرارات استثنائية، ويجبر البنوك على اتخاذ قراراتها بناءً على المخاطر القانونية والمالية فقط. إنه يؤكد الوضع القانوني للعملات الرقمية ويضمن وصولها للخدمات المصرفية، مسهماً في تعميق التكامل بين القطاعين المالي التقليدي والرقمي مع تطور الأطر التنظيمية.
تحركات رأس المال
💰 استحواذ Tether على حصة في بورصة Bit2Me الحاصلة على ترخيص MiCA وقيادة جولة تمويل بقيمة 32.7 مليون دولار
الملخص
- استحوذت Tether على حصة أقلية في Bit2Me الإسبانية وقادت جولة تمويل بقيمة 30 مليون يورو (32.7 مليون دولار)، في صفقة مرتقبة إغلاقها قريباً.
- تعد Bit2Me أول بورصة معتمدة بموجب MiCA في الاتحاد الأوروبي تخدم المستخدمين باللغة الإسبانية، وتغطي 27 دولة.
- سيُستخدم التمويل لتوسيع النشاط بأوروبا وأمريكا اللاتينية بدءاً بالأرجنتين، وتخدم المنصة 1.2 مليون مستخدم منذ عام 2014.
أهمية الصفقة
- تمثل الصفقة استراتيجية Tether لاستعادة حضورها الأوروبي مع تشديد MiCA على المنافسين. ومع تراجع دعم USDT في البورصات مؤخراً، تستثمر Tether أرباحها القياسية في منصات مرخصة، لتأمين منافذ امتثال وتعزيز استراتيجيتها في التوسع العالمي متعدد التنظيمات.
💰 Ripple تستحوذ على منصة Rail لمدفوعات العملات المستقرة مقابل 200 مليون دولار
الملخص
- تعتزم Ripple الاستحواذ على منصة Rail لمدفوعات العملات المستقرة في صفقة بقيمة 200 مليون دولار، وسيتم إغلاقها في الربع الرابع من 2025.
- من المتوقع أن تعالج Rail أكثر من 10% من مدفوعات العملات المستقرة حول العالم عام 2025، مع سوق قيمته 36 مليار دولار تقريباً.
- ستمكّن الصفقة Ripple من تقديم خدمات دفع مؤسسية بالعملات المستقرة ودعم RLUSD وXRP وغيرها، وتمكين العملاء من التحويل دون الحاجة لامتلاك العملات الرقمية مباشرة.
أهمية الصفقة
- تأتي الخطوة بعد استحواذ Ripple في إبريل على Hidden Road مقابل 1.25 مليار دولار، ما يعكس تسارع استراتيجيتها في قطاع العملات المستقرة. وبينما تسعى Ripple للحصول على موافقة MiCA الأوروبية وترخيص RLUSD في دبي، توسّع الشركة أنشطتها عالمياً وتنتقل من تخصصها التقليدي في التحويلات إلى مزود خدمات مالية متكامل، في ظل تنافسية متزايدة على حلول المؤسسات للعملات المستقرة.
إخلاء مسؤولية:
- تمت إعادة نشر هذا المقال من [Cobo] بالعنوان الأصلي "تقرير كوو الأسبوعي للعملات المستقرة رقم 19: بعد إقرار قانون العملات المستقرة، ما هي ساحة المنافسة القادمة؟" وجميع الحقوق محفوظة للمؤلف الأصلي [Cobo]. لأي استفسار حول حقوق النشر، يرجى التواصل مع فريق Gate Learn لاتخاذ الإجراءات اللازمة رسمياً.
- إخلاء مسؤولية: الآراء الواردة تخص المؤلف فقط ولا تمثل نصيحة استثمارية.
- تمت ترجمة النسخ للغات أخرى بواسطة فريق Gate Learn. وباستثناء الحالات التي يذكر فيها Gate صراحة، يُمنع نسخ أو توزيع أو اقتباس هذه الترجمات.
بوابتك إلى عالم العملات الرقمية ، اشترك في Gate للحصول على منظور جديد
