تبادل الأصول الرقمية陷入美国监管纷争

في الآونة الأخيرة، تعرضت أكبر منصتين عالميتين لتبادل الأصول الرقمية لتحديات قانونية من قبل الجهات التنظيمية الأمريكية، مما يكشف عن الوضع المتزايد التعقيد لبيئة تنظيم الأصول الرقمية في الولايات المتحدة.

في 22 مارس، تلقت أحد تبادلات الأصول الرقمية المعروفة إشعار تحذيري من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، يفيد بأن الشركة متهمة بانتهاك قوانين الأوراق المالية. وتصر لجنة الأوراق المالية والبورصات على أن الأصول الرقمية تقع ضمن نطاق الأوراق المالية، ويجب أن تخضع لرقابتها. وبعد بضعة أيام، في 27 مارس، تم اتهام تبادل أصول رقمية رائد عالميًا ومؤسسه من قبل لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) بانتهاك قوانين تداول السلع، حيث تعتقد لجنة تداول السلع الآجلة أن بعض العملات الرقمية الشائعة تعتبر سلعًا.

تظهر عمليتا التنفيذ ضد تبادل مختلف أن الصراع بين SEC و CFTC على صلاحيات تنظيم الأصول الرقمية يتصاعد بشكل متزايد. منذ انهيار أحد تبادلات الأصول الرقمية في نوفمبر الماضي، اتخذت الهيئتان التنظيميتان موقفًا أكثر عدوانية وحتى عدائيًا تجاه صناعة التشفير، من خلال اتخاذ إجراءات تنفيذية للمطالبة بصلاحياتهما.

علق ميك مولفاني، رئيس موظفي البيت الأبيض السابق ومستشار منصة الامتثال للتشفير الحالية، قائلاً: "إذا أراد الناس أن يعرفوا ما هو موقف التنظيم في بداية العام، فهم الآن يعرفون أنه عدائي. أعتقد أن انهيار التبادل لم يكن السبب، بل كان ذريعة."

منذ بداية هذا العام، قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بإطلاق سلسلة من الدعاوى القضائية ضد شركات وأفراد في مجال الأصول الرقمية. في يناير، اتهمت الهيئة تبادل عملات رقمية معينة ومقرضًا بتقديم خدمات أوراق مالية غير مسجلة. في فبراير، وافق تبادل آخر على وقف خدمات مكافآت التخزين للأصول الرقمية. كما حذرت الهيئة شركة معينة من نيتها رفع دعوى قضائية بشأن عملتها المستقرة. في مارس، اتهمت الهيئة مؤسسًا معينًا لشبكة بلوكتشين وعددًا من المشاهير بالتلاعب غير القانوني في الرموز.

توجد انقسامات داخل SEC حول كيفية التعامل مع الأصول الرقمية. عارضت المفوضة Hester Peirce علنًا عدة إجراءات متعلقة بالتشفير، حيث تعتقد أن SEC فشلت في تقديم مسار امتثال واضح، وتقوم بدلاً من ذلك باتخاذ إجراءات إنفاذ بعد حدوث الأمور.

في الوقت نفسه، زادت CFTC من جهودها في تنظيم صناعة التشفير. حذر رئيس CFTC، روستين بنهام، من أن الوكالة لن تتسامح مع أي سلوك يتعمد التهرب من القوانين الأمريكية.

في غياب توجيه واضح من الكونغرس، يتعين على شركات التشفير بذل جهد لتوقع الشكاوى المحتملة من لجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة. ومع ذلك، فإن عدم وجود إرشادات واضحة من كلا الوكالتين بشأن الأصول الرقمية يجعل الأمر صعباً للغاية.

قال ديف سييمر، الرئيس التنفيذي لشركة استثمار في التشفير: "إنه مثل القيادة على طريق بدون لافتات أو مسارات، تحاول معرفة القواعد بناءً على من تم إيقافه. أنت فقط تخمن."

شعرت شركات الأصول الرقمية بالإحباط من الانتقادات الشديدة للهيئات التنظيمية، حيث كانت تسعى للتواصل مع SEC وCFTC بحثًا عن قواعد أكثر وضوحًا. وذكر Paul Grewal، كبير المستشارين القانونيين لإحدى التبادلات، أن التفاعل مع SEC كان أشبه بـ "مونولوج أحادي الجانب" بدلاً من كونه حوارًا.

يعتقد المتخصصون في الصناعة أن الحل الأفضل هو أن يضع الكونغرس الأمريكي تشريعاً شاملاً للأصول الرقمية. من المتوقع أن تقدم الاتحاد الأوروبي تشريعات شاملة للتشفير في عام 2024، كما أن دولاً مثل اليابان والإمارات العربية المتحدة تتخذ خطوات سريعة، لكن الولايات المتحدة تتخلف في هذا المجال.

يتوقع مولفاني أنه من غير المحتمل أن يتم تمرير تشريعات شاملة للأصول الرقمية هذا العام قبل انتخابات الرئاسة لعام 2024. وأشار إلى أن الأصول الرقمية هي موضوع "ثنائي الحزب"، مما قد يساعد في التوصل إلى إجماع في المستقبل.

يمكن أن تؤدي حالة عدم اليقين المستمرة في البيئة التنظيمية إلى انسحاب شركات الأصول الرقمية من الولايات المتحدة. بدأت بعض الشركات بالفعل في إنشاء مقرات لها في الخارج أو التخطيط لإصدارات خارجية من منصات التداول. كما تستعد الشركات الصغيرة في مجال التشفير لخطط الطوارئ، وقد أوقفت بعض منها التوظيف في الولايات المتحدة.

أكدت المفوضة في لجنة الأوراق المالية والبورصات Peirce أن هدف الهيئة هو المساعدة في تحقيق تجارب تقنية آمنة، وليس دفع صناعة التشفير إلى الخارج. ودعت جميع الأطراف إلى "التحدث مثل البالغين" لإيجاد طريقة تنظيم مناسبة.