مراجعة وتوقعات الاقتصاد الكلي لهذا الأسبوع

1. مراجعة الاقتصاد الكلي لهذا الأسبوع

1. توقعات تصحيح السوق، تهيمن المشاعر الدفاعية

• الأسهم الأمريكية شهدت تراجعًا عامًا، في حين ارتفع قطاع المرافق عكس الاتجاه، مع توجه الأموال نحو الأصول الدفاعية.
• VIX يبقى فوق 20، ولا تزال مشاعر السوق في مرحلة التعديل الحذر.

2. تباين سوق السلع، وزيادة مشاعر الملاذ الآمن

• ارتفع الذهب إلى مستوى قياسي جديد عند 3000 دولار للأونصة، وزاد سعر النحاس بنسبة 3.9%، مما يدل على أن هناك طلبًا مستمرًا في قطاع الصناعة.
• استقرت أسعار النفط الخام، لكن صافي المراكز المفتوحة في العقود الآجلة انخفض، مما يعكس قلق السوق بشأن زيادة الطلب العالمي.

3. السوق المشفرة يتكيف بشكل متزامن، لا يزال لبتكوين قيمة تكوين طويلة الأجل

• ضغط البيع على BTC في المدى القصير قد تراجع، ويدعمه بيئة السيولة على المدى الطويل.
• أداء العملات البديلة ضعيف، وتراجع تفضيل المخاطر في السوق، وتباطؤ تدفقات الأموال إلى العملات المستقرة.

4. تأثير الرسوم الجمركية يظهر، وسلسلة الإمداد العالمية تتكيف بسرعة

• ارتفع مؤشر BDI، مما يدل على تسارع أنشطة التصنيع في منطقة آسيا وأوروبا، بينما انخفض مؤشر النقل الأمريكي، مما يظهر ضعف الطلب المحلي.
• اتجاه إعادة هيكلة سلسلة التوريد واضح، والاقتصاد المحلي الأمريكي تحت الضغط.

5. بيانات التضخم تبرد، لكن توقعات التضخم تتباين

• انخفض مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين عن التوقعات، مما يعزز توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة، ولكن توقعات التضخم لدى المستهلكين ارتفعت، مما يدل على وجود انقسامات واضحة.
• الفجوة بين البيانات الواقعية والتوقعات تزيد من عدم اليقين في السوق.

6. توسيع هامش السيولة، لكن مخاطر سوق الائتمان تتصاعد

• تدفق حساب TGA ، وانخفاض استخدام نافذة الخصم ، واستقرار السيولة مؤقتاً.
• اتساع الفارق الائتماني، وارتفاع CDS، وزيادة القلق في السوق بشأن ديون الشركات والحكومة، مما قد يضغط على أداء الأصول ذات المخاطر.

2. التوقعات الكلية للأسبوع المقبل

1. المتغيرات الرئيسية في السوق الأسبوع المقبل

• اجتماع FOMC: التركيز على توجيه تخفيض أسعار الفائدة في خريطة النقاط (توقعات بتخفيض 2-3 مرات).
• قد تصبح QT نقطة تركيز في السوق، مما قد يؤثر على شهية المخاطرة في السوق.
• بيانات التجزئة والديناميات العالمية للبنوك المركزية.

2. اقتراحات استراتيجية

• الأسهم الأمريكية: تقليل الأصول ذات بيتا العالية، وزيادة المراكز في القطاعات الدفاعية، والتركيز على فرص القتل الخاطئ.
• سوق التشفير: الاحتفاظ بـ BTC على المدى الطويل، تقليل تخصيص العملات البديلة، مراقبة سيولة العملات المستقرة.
• سوق الائتمان: تقليل ديون الشركات ذات الرافعة المالية العالية، وزيادة السندات ذات التصنيف العالي، والانتباه لمخاطر عجز الدين الأمريكي.
• إشارة النقطة المحورية الأساسية: إصلاح سوق الائتمان أو إطلاق لجنة السوق الفدرالية لإشارة تخفيف أكثر وضوحًا.