السوق التنبؤية هي نوع من الأسواق المضاربية التي تتداول بناءً على نتائج الأحداث المستقبلية، وتتمثل وظيفتها الأساسية في تجميع المعلومات المشتتة من خلال أسعار العقود. في ظل ظروف معينة، يمكن تفسير أسعار العقود على أنها توقعات احتمالية لحدوث حدث ما. أظهرت العديد من الدراسات أن دقة السوق التنبؤية عالية جدًا وغالبًا ما تتفوق على الأساليب التقليدية للتوقع. تأتي هذه القدرة على التنبؤ من "حكمة الجماهير": يمكن لأي شخص المشاركة في السوق، ولدى المتداولين الذين يمتلكون معلومات أفضل حافز اقتصادي للمشاركة في التداول، مما يدفع الأسعار نحو الاحتمالات الحقيقية.
تعود أصول السوق التنبؤية الحديثة إلى أواخر الثمانينيات. تم إنشاء أسواق آيوا الإلكترونية في جامعة آيوا في عام 1988، وهي أول سوق تنبؤية أكاديمية. على الرغم من حجمها المحدود، أظهرت أسواق آيوا الإلكترونية لفترة طويلة معدل دقة تنبؤ مثير للإعجاب. قبل أسبوع من الانتخابات، كان متوسط الخطأ المطلق في توقع نسبة تصويت المرشحين في هذه السوق هو 1.5 نقطة مئوية، وهو أفضل من استطلاعات الرأي في نفس الفترة.
في عام 1990، اقترح الاقتصادي روبن هانسون مفهوم "مستقبل الأفكار"، والذي ينص على إنشاء مؤسسات تسمح للناس بالمراهنة على قضايا علمية أو اجتماعية. واعتبر أن هذا يمكن أن يشكل "إجماعًا مرئيًا من الخبراء"، ويحفز المساهمات الصادقة من خلال مكافأة التنبؤات الدقيقة ومعاقبة الأحكام الخاطئة. وقد أسس هذا التصور لتمديد نظرية السوق التنبؤية.
دخلت التسعينيات، وبدأت بعض الأسواق التنبؤية عبر الإنترنت في الظهور. تأسست Hollywood Stock Exchange(HSX) في عام 1996، وهي سوق ترفيهي يتداول "أسهم" الأفلام والممثلين باستخدام عملة افتراضية. أثبتت HSX أنها بارعة جداً في توقع إيرادات شباك التذاكر للأفلام وجوائز الأوسكار، وأحياناً تتجاوز دقتها حتى النقاد المحترفين.
كالشي
كالشي هو أول سوق للتنبؤات تحت تنظيم اتحادي مرخص من لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، يقدم عقود الأحداث. يمكن للمستخدمين التداول على المنصة استناداً إلى نتائج أحداث العالم الحقيقي. عقود الأحداث هي عقود آجلة ثنائية ( نعم/لا )، إذا حدث الحدث، فإن قيمة العقد هي 1 دولار؛ إذا لم يحدث، فإنها تكون 0 دولار.
يمكن للمستخدمين شراء أو بيع عقود "نعم" / "لا" التي تتراوح أسعارها بين $0.01 و $0.99، حيث يمثل السعر التوقع الضمني لسوق احتمال حدوث الحدث. إذا كان التوقع صحيحًا، يتم تسوية العقد بسعر $1، ويمكن للمتداول تحقيق ربح. لا تمتلك Kalshi أي مراكز، بل تعمل كمنصة لتوفيق الأطراف المتقابلة، وتحقق أرباحها من رسوم التداول.
( عملية إنشاء السوق
الاقتراح والموافقة: يمكن لفريق Kalshi أو المستخدمين تقديم سوق أحداث جديدة، ويجب أن تمر بمراجعة داخلية وتفي بمعايير تنظيم CFTC.
اعتماد العقد: بعد الموافقة، يُطلق هذا الحدث رسميًا في سوق العقود المحددة في Kalshi تحت إطار )DCM###.
التداول عبر الإنترنت: يمكن للمستخدمين في الولايات المتحدة التداول من خلال تطبيق Kalshi، أو الموقع الرسمي، أو من خلال المنصات المتكاملة مع الوسطاء.
( السيولة الأولية والتسعير
آلية دفتر الطلبات: عند بدء السوق الجديد، يكون دفتر الطلبات فارغًا، ويمكن للمستخدمين تقديم أوامر محدودة.
تحفيز السوق: لتشجيع السيولة، عادةً ما يتم إعفاء المعلقين من الرسوم.
اكتشاف الأسعار: تتغير الأسعار ديناميكيًا وفقًا للعرض والطلب، وتعكس توافق السوق حول احتمالية الأحداث.
) آلية تسوية السوق
تأكيد النتائج: يتم تحديد نتيجة الحدث بناءً على مصدر بيانات موثوق تم تحديده مسبقًا.
التسوية التلقائية: إذا حدث الحدث، يحصل المستخدمون الذين يمتلكون عقد "نعم" تلقائيًا على عائد قدره 1$ لكل حصة؛ وعلى العكس، يفوز الجانب "لا".
هيكل الرسوم
تفرض Kalshi رسومًا مختلفة على أنواع الطلبات والأسواق المختلفة، ويتم حساب الرسوم المحددة بناءً على سعر العقد والكمية.
![IOSG: من خلال Kalshi استكشاف السوق التنبؤية وهيكل المنافسة]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-452d013c7b1bb49e87ea7d50895dface.webp###
بوليماركت
Polymarket هو منصة سوق تنبؤية موزعة مبنية على Polygon، يمكن للمستخدمين تداول الرموز الثنائية التي تتوافق مع نتائج الأحداث (Yes/No Tokens). تستخدم إطار الرموز الشرطية (CTF)، مما يجعل كل زوج من الرموز الناتجة مدعومًا بالكامل بالعملة المستقرة (USDC)، وآلية التداول تستخدم دفتر الطلبات المحدودة المركزي المختلط (CLOB). يتم التسوية في السوق من خلال Optimistic Oracle من UMA.
( إطار الرموز الشرطية ) CTF ### و رموز النتائج
تستخدم Polymarket CTF من Gnosis لتمثيل كل نتيجة من نتائج السوق كرموز شرطية، والتي تم نشرها على سلسلة Polygon. بالنسبة للأسواق الثنائية، يتم إنشاء رمزين ERC-1155، مثل رمز Yes ورمز No، مع وضع نفس المبلغ من USDC كضمان.
( هيكل دفتر الطلبات المختلط ) CLOB/BLOB ###
تستخدم Polymarket هيكلية مختلطة للسوق التنبؤية ( BLOB ) من خلال دفتر الطلبات الثنائي المحدود، حيث تحافظ على إدارة الطلبات غير المتصلة بالإنترنت وتسوية المعاملات على السلسلة معًا. يقوم المستخدمون بتوقيع الطلبات دون اتصال، وتبحث العقدة التشغيلية عن الطلبات المطابقة، وإذا كان هناك تطابق، يتم إتمام التبادل الاقتصادي على السلسلة من خلال العقد الذكي.
( أوراكل متفائل UMA
تقوم Polymarket بتشكيل توافق عبر المجتمع من خلال أوركل متفائل UMA. بعد انتهاء الحدث، يمكن لأي شخص تقديم كشف النتائج ورهانات الضمان، ودخول فترة النزاع. إذا لم يكن هناك نزاع، يتم قبول هذه النتيجة؛ وإذا كان هناك نزاع، يتم حله من خلال تصويت مجتمع UMA.
![IOSG: من خلال Kalshi استكشاف السوق التنبؤية وهيكل المنافسة الخاص بها])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8477ec8035603e9b33ea161f793c2652.webp###
Kalshi vs Polymarket: مقارنة الهيكل والتكنولوجيا
بلغ حجم التداول في منصة Polymarket خلال يونيو 11.6 مليار دولار، وهو ما يزيد قليلاً عن 8 مليارات دولار في منصة Kalshi. هناك اختلافات ملحوظة بين المنصتين في مجالات الامتثال التنظيمي، والهندسة التقنية، وآلية التسوية.
استراتيجيات توسيع السوق/زخم النمو
( رؤى أكاديمية: "ميل المقامرة للرموز المشفرة"
توفر الأبحاث الحديثة أدلة قوية على وجود علاقة بين الأصول المشفرة وسلوك المقامرة:
يمكن أن تتنبأ مبيعات اليانصيب لكل فرد بمستوى الاهتمام بالرموز المشفرة.
في المناطق ذات مبيعات اليانصيب للفرد المرتفعة، ستشهد نشاط المحفظة زيادة سريعة بعد إطلاق ICO أو NFT.
تشريع القمار كتجربة طبيعية، تظهر النتائج أن العملات المشفرة لها "أثر بديل" على سلوك القمار.
![IOSG: استكشاف السوق التنبؤية من خلال Kalshi وهيكل المنافسة الخاص بها])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7b426b886f92dcb5924aa6d2fd30cff2.webp###
( سوق المقامرة المشفرة: Stake.com كنموذج تمثيلي
حقق Stake نموًا متفجرًا في غضون بضع سنوات فقط:
بلغت إيرادات القمار الإجمالية لعام 2022 حوالي 2.6 مليار دولار أمريكي
من المتوقع أن تصل الإيرادات في عام 2024 إلى حوالي 4.7 مليار دولار، بزيادة تقارب 80% مقارنة بعام 2022
يمتلك أكثر من 600,000 مستخدم نشط
أصبحت سابع أكبر شركة مراهنات في العالم
) السّوق التنبؤية مقارنةً بمزايا شركات المراهنات التقليدية
يمكن تداول الأحداث الجارية ### مع توزيع الأرباح المبكر/أخذ الأرباح ###
يمكن للمستخدمين شراء أو بيع المراكز قبل انتهاء الحدث، لتأمين الأرباح أو الخسائر مسبقًا
اتخاذ قرارات المضاربة بشكل أكثر مرونة
( حجم الصناعة الإجمالي
تجاوز إجمالي إيرادات المراهنات في كازينوهات التشفير لعام 2024 مبلغ 81 مليار دولار، على الرغم من أن العديد من البلدان تشدد الرقابة، إلا أن ذلك لم يمنع نموها. وهذا يدل على أن تقاطع "التشفير × القمار" قد شكل مجموعة ضخمة للغاية من المستخدمين وصناديق الأموال.
) تداخل المستخدمين: خصائص السكان وسلوكياتهم متسقة
أثبتت العديد من الدراسات واستطلاعات الرأي أن المتداولين في العملات المشفرة والمقامرين يتطابقون بشكل كبير في الخصائص السكانية والسلوكية الرئيسية:
شاب، ذكر، يسعى للمخاطر
متوفر على مدار الساعة
تطور السرد التشفيري: نحو الامتثال
تحولت السرد العام لصناعة التشفير من "ابتكار حر غير منظم" إلى مسار مؤسسي مدعوم من الامتثال التنظيمي. هذه التحول أوجد بيئة تنافسية مواتية لمنصات منظمة مثل Kalshi، كما أبرزت القيمة الاستراتيجية لحيطتها التنظيمية ### موافقة CFTC ###.
( استراتيجية Kalshi: تحديدها كـ"تداول" وليس "مقامرة" + قناة توزيع Robinhood
تتسم Kalshi بحذر شديد في تحديد علامتها التجارية، حيث تتجنب عمدًا تصنيف "المقامرة"، بل تسعى إلى تشكيل نفسها كمنصة تداول جديدة:
التأكيد على أن المنصة هي بورصة للتداول وليست مضاربًا
اعتبر عقود الأحداث كأدوات مالية مشتقة
التعاون مع Robinhood ودمجه في نظامه البيئي
تجنب استخدام كلمة "القمار" في مواد التسويق والإعلام
من خلال تحويل السوق التنبؤية إلى "تجربة تداول"، جذبت Kalshi مجموعة متنوعة من المستخدمين، بما في ذلك أولئك الذين يفضلون المضاربة ولكنهم يرغبون في اعتبار أنفسهم "مستثمرين عقلانيين".
![IOSG：استكشاف السوق التنبؤية من خلال Kalshi وتنافسها])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6857ae2c371744e2542e15939b7dc0cb.webp###
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 10
أعجبني
10
5
مشاركة
تعليق
0/400
GamefiHarvester
· 07-20 16:00
يا إلهي، يبدو أن هذا سيتحول إلى قمار بكل مكان!
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVHunterLucky
· 07-17 20:47
سوق التنبؤات المزدحم، احذر من خداع الناس لتحقيق الربح
Kalshi vs Polymarket: كيف تخطط عمالقة السوق التنبؤية في هذا المجال
السوق التنبؤية وتحليل هيكل المنافسة
مقدمة الخلفية
السوق التنبؤية هي نوع من الأسواق المضاربية التي تتداول بناءً على نتائج الأحداث المستقبلية، وتتمثل وظيفتها الأساسية في تجميع المعلومات المشتتة من خلال أسعار العقود. في ظل ظروف معينة، يمكن تفسير أسعار العقود على أنها توقعات احتمالية لحدوث حدث ما. أظهرت العديد من الدراسات أن دقة السوق التنبؤية عالية جدًا وغالبًا ما تتفوق على الأساليب التقليدية للتوقع. تأتي هذه القدرة على التنبؤ من "حكمة الجماهير": يمكن لأي شخص المشاركة في السوق، ولدى المتداولين الذين يمتلكون معلومات أفضل حافز اقتصادي للمشاركة في التداول، مما يدفع الأسعار نحو الاحتمالات الحقيقية.
تعود أصول السوق التنبؤية الحديثة إلى أواخر الثمانينيات. تم إنشاء أسواق آيوا الإلكترونية في جامعة آيوا في عام 1988، وهي أول سوق تنبؤية أكاديمية. على الرغم من حجمها المحدود، أظهرت أسواق آيوا الإلكترونية لفترة طويلة معدل دقة تنبؤ مثير للإعجاب. قبل أسبوع من الانتخابات، كان متوسط الخطأ المطلق في توقع نسبة تصويت المرشحين في هذه السوق هو 1.5 نقطة مئوية، وهو أفضل من استطلاعات الرأي في نفس الفترة.
في عام 1990، اقترح الاقتصادي روبن هانسون مفهوم "مستقبل الأفكار"، والذي ينص على إنشاء مؤسسات تسمح للناس بالمراهنة على قضايا علمية أو اجتماعية. واعتبر أن هذا يمكن أن يشكل "إجماعًا مرئيًا من الخبراء"، ويحفز المساهمات الصادقة من خلال مكافأة التنبؤات الدقيقة ومعاقبة الأحكام الخاطئة. وقد أسس هذا التصور لتمديد نظرية السوق التنبؤية.
دخلت التسعينيات، وبدأت بعض الأسواق التنبؤية عبر الإنترنت في الظهور. تأسست Hollywood Stock Exchange(HSX) في عام 1996، وهي سوق ترفيهي يتداول "أسهم" الأفلام والممثلين باستخدام عملة افتراضية. أثبتت HSX أنها بارعة جداً في توقع إيرادات شباك التذاكر للأفلام وجوائز الأوسكار، وأحياناً تتجاوز دقتها حتى النقاد المحترفين.
كالشي
كالشي هو أول سوق للتنبؤات تحت تنظيم اتحادي مرخص من لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، يقدم عقود الأحداث. يمكن للمستخدمين التداول على المنصة استناداً إلى نتائج أحداث العالم الحقيقي. عقود الأحداث هي عقود آجلة ثنائية ( نعم/لا )، إذا حدث الحدث، فإن قيمة العقد هي 1 دولار؛ إذا لم يحدث، فإنها تكون 0 دولار.
يمكن للمستخدمين شراء أو بيع عقود "نعم" / "لا" التي تتراوح أسعارها بين $0.01 و $0.99، حيث يمثل السعر التوقع الضمني لسوق احتمال حدوث الحدث. إذا كان التوقع صحيحًا، يتم تسوية العقد بسعر $1، ويمكن للمتداول تحقيق ربح. لا تمتلك Kalshi أي مراكز، بل تعمل كمنصة لتوفيق الأطراف المتقابلة، وتحقق أرباحها من رسوم التداول.
( عملية إنشاء السوق
( السيولة الأولية والتسعير
) آلية تسوية السوق
هيكل الرسوم
تفرض Kalshi رسومًا مختلفة على أنواع الطلبات والأسواق المختلفة، ويتم حساب الرسوم المحددة بناءً على سعر العقد والكمية.
![IOSG: من خلال Kalshi استكشاف السوق التنبؤية وهيكل المنافسة]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-452d013c7b1bb49e87ea7d50895dface.webp###
بوليماركت
Polymarket هو منصة سوق تنبؤية موزعة مبنية على Polygon، يمكن للمستخدمين تداول الرموز الثنائية التي تتوافق مع نتائج الأحداث (Yes/No Tokens). تستخدم إطار الرموز الشرطية (CTF)، مما يجعل كل زوج من الرموز الناتجة مدعومًا بالكامل بالعملة المستقرة (USDC)، وآلية التداول تستخدم دفتر الطلبات المحدودة المركزي المختلط (CLOB). يتم التسوية في السوق من خلال Optimistic Oracle من UMA.
( إطار الرموز الشرطية ) CTF ### و رموز النتائج
تستخدم Polymarket CTF من Gnosis لتمثيل كل نتيجة من نتائج السوق كرموز شرطية، والتي تم نشرها على سلسلة Polygon. بالنسبة للأسواق الثنائية، يتم إنشاء رمزين ERC-1155، مثل رمز Yes ورمز No، مع وضع نفس المبلغ من USDC كضمان.
( هيكل دفتر الطلبات المختلط ) CLOB/BLOB ###
تستخدم Polymarket هيكلية مختلطة للسوق التنبؤية ( BLOB ) من خلال دفتر الطلبات الثنائي المحدود، حيث تحافظ على إدارة الطلبات غير المتصلة بالإنترنت وتسوية المعاملات على السلسلة معًا. يقوم المستخدمون بتوقيع الطلبات دون اتصال، وتبحث العقدة التشغيلية عن الطلبات المطابقة، وإذا كان هناك تطابق، يتم إتمام التبادل الاقتصادي على السلسلة من خلال العقد الذكي.
( أوراكل متفائل UMA
تقوم Polymarket بتشكيل توافق عبر المجتمع من خلال أوركل متفائل UMA. بعد انتهاء الحدث، يمكن لأي شخص تقديم كشف النتائج ورهانات الضمان، ودخول فترة النزاع. إذا لم يكن هناك نزاع، يتم قبول هذه النتيجة؛ وإذا كان هناك نزاع، يتم حله من خلال تصويت مجتمع UMA.
![IOSG: من خلال Kalshi استكشاف السوق التنبؤية وهيكل المنافسة الخاص بها])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8477ec8035603e9b33ea161f793c2652.webp###
Kalshi vs Polymarket: مقارنة الهيكل والتكنولوجيا
بلغ حجم التداول في منصة Polymarket خلال يونيو 11.6 مليار دولار، وهو ما يزيد قليلاً عن 8 مليارات دولار في منصة Kalshi. هناك اختلافات ملحوظة بين المنصتين في مجالات الامتثال التنظيمي، والهندسة التقنية، وآلية التسوية.
استراتيجيات توسيع السوق/زخم النمو
( رؤى أكاديمية: "ميل المقامرة للرموز المشفرة"
توفر الأبحاث الحديثة أدلة قوية على وجود علاقة بين الأصول المشفرة وسلوك المقامرة:
![IOSG: استكشاف السوق التنبؤية من خلال Kalshi وهيكل المنافسة الخاص بها])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7b426b886f92dcb5924aa6d2fd30cff2.webp###
( سوق المقامرة المشفرة: Stake.com كنموذج تمثيلي
حقق Stake نموًا متفجرًا في غضون بضع سنوات فقط:
) السّوق التنبؤية مقارنةً بمزايا شركات المراهنات التقليدية
( حجم الصناعة الإجمالي
تجاوز إجمالي إيرادات المراهنات في كازينوهات التشفير لعام 2024 مبلغ 81 مليار دولار، على الرغم من أن العديد من البلدان تشدد الرقابة، إلا أن ذلك لم يمنع نموها. وهذا يدل على أن تقاطع "التشفير × القمار" قد شكل مجموعة ضخمة للغاية من المستخدمين وصناديق الأموال.
) تداخل المستخدمين: خصائص السكان وسلوكياتهم متسقة
أثبتت العديد من الدراسات واستطلاعات الرأي أن المتداولين في العملات المشفرة والمقامرين يتطابقون بشكل كبير في الخصائص السكانية والسلوكية الرئيسية:
تطور السرد التشفيري: نحو الامتثال
تحولت السرد العام لصناعة التشفير من "ابتكار حر غير منظم" إلى مسار مؤسسي مدعوم من الامتثال التنظيمي. هذه التحول أوجد بيئة تنافسية مواتية لمنصات منظمة مثل Kalshi، كما أبرزت القيمة الاستراتيجية لحيطتها التنظيمية ### موافقة CFTC ###.
( استراتيجية Kalshi: تحديدها كـ"تداول" وليس "مقامرة" + قناة توزيع Robinhood
تتسم Kalshi بحذر شديد في تحديد علامتها التجارية، حيث تتجنب عمدًا تصنيف "المقامرة"، بل تسعى إلى تشكيل نفسها كمنصة تداول جديدة:
من خلال تحويل السوق التنبؤية إلى "تجربة تداول"، جذبت Kalshi مجموعة متنوعة من المستخدمين، بما في ذلك أولئك الذين يفضلون المضاربة ولكنهم يرغبون في اعتبار أنفسهم "مستثمرين عقلانيين".
![IOSG：استكشاف السوق التنبؤية من خلال Kalshi وتنافسها])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6857ae2c371744e2542e15939b7dc0cb.webp###