في الربع الأول من عام 2025، شهدت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تغييرات ملحوظة في طريقة تنظيمها لقطاع التشفير. مع انتهاء عصر غاري جينسلر، بدأت لجنة الأوراق المالية والبورصات، تحت قيادة الرئيس بالوكالة مارك أوييدا، في تجربة نهج "الحوكمة الحوارية". يتضمن هذا التحول إنشاء مجموعة مهام مختصة بالتشفير، وإنهاء عدد من التحقيقات المتعلقة بالتشفير، وبدء سلسلة من الاجتماعات الطاولة المستديرة مع الصناعة. هل تعني هذه المبادرات أن لجنة الأوراق المالية والبورصات تنتقل من "تنظيم عدائي" إلى نموذج أكثر تعاونًا؟ وهل ستتمكن هذه التعديلات من دفع صناعة التشفير نحو مرحلة جديدة تتوازن فيها الامتثال والابتكار قبل تولي الرئيس الجديد منصبه رسميًا؟
الإجراءات الرئيسية للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) مؤخراً: من "القيادة التنفيذية" إلى "الحوكمة الحوارية"
منذ أن تولى مارك أوييدا رئاسة اللجنة بالوكالة في يناير 2025، شهدت استراتيجية لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في مجال التشفير تغييرات واضحة. قامت SEC بتأسيس مجموعة عمل خاصة بالتشفير برئاسة هيستر بيرس، وهو ما يمثل تحولًا كبيرًا في الإرشادات التنظيمية. من المتوقع أن تركز هذه المجموعة على تحديد أي الأصول المشفرة تصنف على أنها "أوراق مالية"، واستكشاف القنوات القانونية لإصدار الرموز. من المتوقع أن تسهم هذه الخطوة في تقديم إطار تنظيمي أكثر وضوحًا للسوق، وجذب المزيد من المؤسسات المالية التقليدية إلى مجال التشفير.
أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أيضًا أنها ستعقد أربع جولات جديدة من الاجتماعات المستديرة من أبريل إلى يونيو 2025، تغطي مواضيع مثل تداول العملات المشفرة، والحفظ، وتوكنينغ الأصول، والتمويل اللامركزي (DeFi). هذه الاجتماعات مفتوحة للجمهور، وقد أطلقت عليها هيستر بيرس "السباق الربيعي نحو وضوح التنظيم في مجال العملات المشفرة"، مما يشير إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصات تحاول وضع قواعد أكثر وضوحًا من خلال الحوار مع الصناعة.
من الجدير بالذكر أن اهتمام هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بقطاع التشفير قد زاد بشكل ملحوظ. وقد reached استخدام مصطلح "blockchain" في الوثائق الرسمية أعلى مستوى تاريخي في فبراير 2025، حيث سجلت قاعدة بيانات EDGAR أكثر من 5000 مرة، مما يعكس هذا الاتجاه.
لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية توقف تحقيقات متعددة في قضايا التشفير، مما يبعث بإشارات التهدئة
حتى مارس 2025، كانت هناك بعض التعديلات في ديناميات إنفاذ القانون من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في مجال العملات المشفرة، حيث انتهت بعض القضايا بالتسوية أو سحب الدعاوى أو إنهاء التحقيقات، مما يظهر علامات معينة على تخفيف الرقابة.
في يناير 2025، أنهت هيئة الأوراق المالية والبورصات تحقيقها في قضية وثائق هينمان، ولم تصدر قرارًا جديدًا بشأن ما إذا كانت الإيثيريوم تعتبر من الأوراق المالية.
في فبراير 2025، أنهت لجنة الأوراق المالية والبورصات رسميًا تحقيقها الإضافي ضد منصة تداول معينة، دون فرض عقوبات إضافية.
اتهمت SEC العديد من شركات إصدار NFT بانتهاك قوانين الأوراق المالية. في ديسمبر 2024، قامت SEC بهدوء بسحب بعض الدعاوى، محتفظة فقط بتنفيذ القضايا ضد المشاريع التي تعد بعوائد واضحة.
في مارس 2025، توصلت هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى تسوية مع بروتوكول DeFi معين، حيث وافق الطرف المعني على تسجيل بعض الوظائف ودفع غرامة صغيرة، وأنهت الهيئة التحقيق.
في يناير 2025، تخلت هيئة الأوراق المالية والبورصات عن دعوى قضائية ضد مطوري Tornado Cash، وتوجهت للتعاون مع وزارة الخزانة (OFAC) في تنظيم الرقابة.
في مارس 2025، أوقفت لجنة الأوراق المالية والبورصات تحقيقها ضد Immutable والأطراف ذات الصلة، ولم يتم العثور على أي انتهاكات.
في مارس 2025، توصلت إحدى شركات التشفير المعروفة إلى اتفاق تسوية أولي مع SEC، حيث وافقت SEC على إعادة جزء من الغرامات.
آفاق المستقبل: توجه السياسات بعد تولي الرئيس الجديد منصبه
في الوقت الحالي، لا يزال رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بالوكالة مارك أوييدا يتولى القيادة. خلال فترة توليه، قام بتعديل بعض السياسات المتعلقة بالعملات المشفرة، مثل تعليق متطلبات تسجيل شركات العملات المشفرة كنظم تداول، ودفعه لإنشاء مجموعة عمل خاصة بالعملات المشفرة، والتي تعتبر تمهيدًا لفترة الانتقال.
بول أتكينز هو مرشح جديد لرئاسة لجنة الأوراق المالية والبورصات، ويُعتبر تعيينه إشارة مهمة نحو تنظيم ودود لصناعة العملات المشفرة. لديه خبرة واسعة في تنظيم المالية، حيث عمل في لجنة الأوراق المالية والبورصات ويدعم الابتكار وتطوير الأصول اللامركزية. ومع ذلك، يواجه بول أتكينز تساؤلات حول تضارب المصالح. فقد أثار استثماره في مجال العملات المشفرة وأصول عائلته مخاوف بشأن نزاهته في التنظيم، لكنه تعهد بأنه إذا تم تعيينه، فسيتنحى عن منصبه الحالي ويبيع الأسهم ذات الصلة.
لا يزال ترشيح بول أتكينز في مرحلة الاستماع في مجلس الشيوخ، حيث من المقرر عقد جلسة الاستماع في 27 مارس 2025، وعليه أن يرد على الاستفسارات المتعلقة بعلاقته بصناعة التشفير.
إذا تولى بول أتكينز المنصب رسميًا، فقد يدفع عملية التشريع ذات الصلة، ويقلل من التداخل التنظيمي، ويحدد المعايير الفاصلة بين الرموز المالية وغير المالية.
الخاتمة
تشير التعديلات التي أجرتها لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) خلال الأشهر الثلاثة الماضية إلى تحولها من "تنظيم عدائي" إلى "حوكمة حوارية". إذا تمكنت اللجنة من الاستمرار في دفع إطار تنظيمي شفاف وعادل، مع إعطاء الأولوية لوضع قواعد محددة لعملات الاستقرار، وخدمات الرهن، وبروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi)، فقد تصبح الولايات المتحدة واحدة من الأعضاء المهمين في مركز الابتكار التشفيري العالمي؛ وعلى العكس، إذا استمرت السياسات المتقلبة، قد تختار المشاريع التشفيرية الانتقال إلى مناطق أكثر ودية تنظيمياً. على أي حال، سيكون عام 2025 نقطة تحول رئيسية في العلاقة بين لجنة الأوراق المالية والبورصات وقطاع التشفير.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
الاتجاه الجديد لـ SEC: من المواجهة إلى الحوار، التشفير يواجه نقطة تحول في التنظيم
تحول أسلوب تنظيم SEC: من المواجهة إلى الحوار
في الربع الأول من عام 2025، شهدت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تغييرات ملحوظة في طريقة تنظيمها لقطاع التشفير. مع انتهاء عصر غاري جينسلر، بدأت لجنة الأوراق المالية والبورصات، تحت قيادة الرئيس بالوكالة مارك أوييدا، في تجربة نهج "الحوكمة الحوارية". يتضمن هذا التحول إنشاء مجموعة مهام مختصة بالتشفير، وإنهاء عدد من التحقيقات المتعلقة بالتشفير، وبدء سلسلة من الاجتماعات الطاولة المستديرة مع الصناعة. هل تعني هذه المبادرات أن لجنة الأوراق المالية والبورصات تنتقل من "تنظيم عدائي" إلى نموذج أكثر تعاونًا؟ وهل ستتمكن هذه التعديلات من دفع صناعة التشفير نحو مرحلة جديدة تتوازن فيها الامتثال والابتكار قبل تولي الرئيس الجديد منصبه رسميًا؟
الإجراءات الرئيسية للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) مؤخراً: من "القيادة التنفيذية" إلى "الحوكمة الحوارية"
منذ أن تولى مارك أوييدا رئاسة اللجنة بالوكالة في يناير 2025، شهدت استراتيجية لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في مجال التشفير تغييرات واضحة. قامت SEC بتأسيس مجموعة عمل خاصة بالتشفير برئاسة هيستر بيرس، وهو ما يمثل تحولًا كبيرًا في الإرشادات التنظيمية. من المتوقع أن تركز هذه المجموعة على تحديد أي الأصول المشفرة تصنف على أنها "أوراق مالية"، واستكشاف القنوات القانونية لإصدار الرموز. من المتوقع أن تسهم هذه الخطوة في تقديم إطار تنظيمي أكثر وضوحًا للسوق، وجذب المزيد من المؤسسات المالية التقليدية إلى مجال التشفير.
أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أيضًا أنها ستعقد أربع جولات جديدة من الاجتماعات المستديرة من أبريل إلى يونيو 2025، تغطي مواضيع مثل تداول العملات المشفرة، والحفظ، وتوكنينغ الأصول، والتمويل اللامركزي (DeFi). هذه الاجتماعات مفتوحة للجمهور، وقد أطلقت عليها هيستر بيرس "السباق الربيعي نحو وضوح التنظيم في مجال العملات المشفرة"، مما يشير إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصات تحاول وضع قواعد أكثر وضوحًا من خلال الحوار مع الصناعة.
من الجدير بالذكر أن اهتمام هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بقطاع التشفير قد زاد بشكل ملحوظ. وقد reached استخدام مصطلح "blockchain" في الوثائق الرسمية أعلى مستوى تاريخي في فبراير 2025، حيث سجلت قاعدة بيانات EDGAR أكثر من 5000 مرة، مما يعكس هذا الاتجاه.
لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية توقف تحقيقات متعددة في قضايا التشفير، مما يبعث بإشارات التهدئة
حتى مارس 2025، كانت هناك بعض التعديلات في ديناميات إنفاذ القانون من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في مجال العملات المشفرة، حيث انتهت بعض القضايا بالتسوية أو سحب الدعاوى أو إنهاء التحقيقات، مما يظهر علامات معينة على تخفيف الرقابة.
في يناير 2025، أنهت هيئة الأوراق المالية والبورصات تحقيقها في قضية وثائق هينمان، ولم تصدر قرارًا جديدًا بشأن ما إذا كانت الإيثيريوم تعتبر من الأوراق المالية.
في فبراير 2025، أنهت لجنة الأوراق المالية والبورصات رسميًا تحقيقها الإضافي ضد منصة تداول معينة، دون فرض عقوبات إضافية.
اتهمت SEC العديد من شركات إصدار NFT بانتهاك قوانين الأوراق المالية. في ديسمبر 2024، قامت SEC بهدوء بسحب بعض الدعاوى، محتفظة فقط بتنفيذ القضايا ضد المشاريع التي تعد بعوائد واضحة.
في مارس 2025، توصلت هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى تسوية مع بروتوكول DeFi معين، حيث وافق الطرف المعني على تسجيل بعض الوظائف ودفع غرامة صغيرة، وأنهت الهيئة التحقيق.
في يناير 2025، تخلت هيئة الأوراق المالية والبورصات عن دعوى قضائية ضد مطوري Tornado Cash، وتوجهت للتعاون مع وزارة الخزانة (OFAC) في تنظيم الرقابة.
في مارس 2025، أوقفت لجنة الأوراق المالية والبورصات تحقيقها ضد Immutable والأطراف ذات الصلة، ولم يتم العثور على أي انتهاكات.
في مارس 2025، توصلت إحدى شركات التشفير المعروفة إلى اتفاق تسوية أولي مع SEC، حيث وافقت SEC على إعادة جزء من الغرامات.
آفاق المستقبل: توجه السياسات بعد تولي الرئيس الجديد منصبه
في الوقت الحالي، لا يزال رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بالوكالة مارك أوييدا يتولى القيادة. خلال فترة توليه، قام بتعديل بعض السياسات المتعلقة بالعملات المشفرة، مثل تعليق متطلبات تسجيل شركات العملات المشفرة كنظم تداول، ودفعه لإنشاء مجموعة عمل خاصة بالعملات المشفرة، والتي تعتبر تمهيدًا لفترة الانتقال.
بول أتكينز هو مرشح جديد لرئاسة لجنة الأوراق المالية والبورصات، ويُعتبر تعيينه إشارة مهمة نحو تنظيم ودود لصناعة العملات المشفرة. لديه خبرة واسعة في تنظيم المالية، حيث عمل في لجنة الأوراق المالية والبورصات ويدعم الابتكار وتطوير الأصول اللامركزية. ومع ذلك، يواجه بول أتكينز تساؤلات حول تضارب المصالح. فقد أثار استثماره في مجال العملات المشفرة وأصول عائلته مخاوف بشأن نزاهته في التنظيم، لكنه تعهد بأنه إذا تم تعيينه، فسيتنحى عن منصبه الحالي ويبيع الأسهم ذات الصلة.
لا يزال ترشيح بول أتكينز في مرحلة الاستماع في مجلس الشيوخ، حيث من المقرر عقد جلسة الاستماع في 27 مارس 2025، وعليه أن يرد على الاستفسارات المتعلقة بعلاقته بصناعة التشفير.
إذا تولى بول أتكينز المنصب رسميًا، فقد يدفع عملية التشريع ذات الصلة، ويقلل من التداخل التنظيمي، ويحدد المعايير الفاصلة بين الرموز المالية وغير المالية.
الخاتمة
تشير التعديلات التي أجرتها لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) خلال الأشهر الثلاثة الماضية إلى تحولها من "تنظيم عدائي" إلى "حوكمة حوارية". إذا تمكنت اللجنة من الاستمرار في دفع إطار تنظيمي شفاف وعادل، مع إعطاء الأولوية لوضع قواعد محددة لعملات الاستقرار، وخدمات الرهن، وبروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi)، فقد تصبح الولايات المتحدة واحدة من الأعضاء المهمين في مركز الابتكار التشفيري العالمي؛ وعلى العكس، إذا استمرت السياسات المتقلبة، قد تختار المشاريع التشفيرية الانتقال إلى مناطق أكثر ودية تنظيمياً. على أي حال، سيكون عام 2025 نقطة تحول رئيسية في العلاقة بين لجنة الأوراق المالية والبورصات وقطاع التشفير.