بنك التسويات الدولية：عملة مستقرة لم تف بالتوقعات النقدية، ولا ينبغي اعتبارها عملة حقيقية

بنك التسويات الدولية مؤخراً نشر تقريراً يشير إلى أن عملة مستقرة لا تتوافق مع معايير العملة الحقيقية. هذه المؤسسة التي تُعتبر "البنك المركزي للبنوك المركزية" ذكرت أن الأصول الرقمية المرتبطة بالعملة القانونية لم تنجح في اجتياز ثلاثة اختبارات رئيسية مطلوبة لتصبح عموداً من أعمدة النظام النقدي: الأحادية، والمرونة، والكمال.

أشار التقرير إلى أنه على الرغم من أن العملات المستقرة لها بعض المزايا، مثل القابلية للبرمجة، والخصوصية الزائفة، وطرق الوصول السهلة للمستخدمين، فضلاً عن إمكانية تقديم تكاليف أقل وسرعات أعلى في المعاملات في مجالات مثل المدفوعات عبر الحدود، إلا أنها لا تزال تواجه مخاطر محتملة. تشمل هذه المخاطر إمكانية إضعاف السيادة النقدية للحكومات، وأحيانًا قد تؤدي إلى "التحويل السري للدولار"، وقد تعزز الأنشطة غير القانونية.

بشكل محدد، فشلت العملة المستقرة في تلبية معايير العملة في الجوانب الثلاثة التالية:

1. المرونة: على سبيل المثال بعض العملات المستقرة، يتطلب تصميم هيكلها أن يكون أي إصدار إضافي مدفوعاً بالكامل مسبقاً، مما يفرض "قيود الدفع المسبق"، وهو مختلف عن احتياطيات البنك المركزي.

2. الوحدة: عادةً ما يتم إصدار العملات المستقرة من قبل كيانات مركزية، وقد تحدد معايير مختلفة، ولا يتعين عليها دائمًا تقديم نفس الضمانات التسوية. وهذا يؤدي إلى إمكانية تداول العملات المستقرة المختلفة بأسعار صرف مختلفة، مما يضر بوحدة العملة.

3. التكامل: تواجه العملات المستقرة عيوبًا كبيرة في تعزيز تكامل النظام النقدي، حيث إن ليس جميع المصدّرين يتبعون معايير KYC وAML الموحدة، ولا يمكنهم فعّاليًا منع الجرائم المالية.

على الرغم من القلق بشأن العملات المستقرة، لا يزال بنك التسويات الدولية متفائلاً بشأن إمكانيات التوكنز، ويعتبرها ابتكارًا ثوريًا من المدفوعات عبر الحدود إلى أسواق الأوراق المالية. يشير التقرير إلى أن المنصة المعتمدة على احتياطيات البنوك المركزية، وأموال البنوك التجارية، والسندات الحكومية قد تؤسس للجيل القادم من العملات والنظام المالي.

أثرت نشر هذه التقرير على السوق بشكل معين. شهدت بعض شركات العملات المستقرة تقلبات في أسعار الأسهم، مما يعكس قلق المستثمرين بشأن آفاق تطوير العملات المستقرة في المستقبل.

بشكل عام، تقدم هذه التقرير من بنك التسويات الدولية مرجعًا هامًا لوضع العملات المستقرة في النظام المالي العالمي وتطورها في المستقبل. على الرغم من أن العملات المستقرة تلعب دورًا مهمًا في النظام البيئي للعملات المشفرة وتزداد شيوعًا في بعض الحالات المحددة، إلا أن مكانتها كعملة حقيقية لا تزال موضع جدل. كيف ستتطور العملات المستقرة في المستقبل، وكيف ستتعامل الجهات التنظيمية مع هذه الأداة المالية الناشئة، سيكون محور اهتمام كبير في الصناعة.