عادت الحماية التجارية إلى الظهور، والاقتصاد العالمي يواجه تحديات جديدة

قبل قرن تقريبًا، كان لقانون التعرفة الجمركية سميث-هولي لعام 1930 تأثير عميق على الاقتصاد العالمي. هذا القانون الذي تم تقديمه تحت شعار حماية الصناعة المحلية أدى في النهاية إلى انكماش كبير في التجارة العالمية، مما زاد من حدة الكساد العظيم. واليوم، يبدو أن غيمة الحماية التجارية قد غطت الاقتصاد العالمي مرة أخرى.

في أبريل 2025، أعلنت الولايات المتحدة أنها ستفرض رسوماً جمركية بنسبة 125% على السلع الصينية، مما أدى إلى دخول الأسواق العالمية في حالة من الذعر. رداً سريعاً، قالت وزارة التجارة الصينية إنه إذا استمرت الولايات المتحدة في "اللعب بأرقام الرسوم الجمركية"، فلن تعير الصين اهتماماً وستحتفظ بحقها في اتخاذ تدابير انتقامية إضافية. في الوقت نفسه، قدمت الحكومة الأمريكية الحالية اقتراحاً بـ"وقف الرسوم الجمركية لمدة 90 يوماً" لـ 75 دولة، مما خفض المعدل العام إلى 10%، ولكن استثنى الصين والمكسيك وكندا. هذه الاستراتيجية التجارية المستهدفة لا تزيد فقط من مخاطر انفصال الاقتصاد الأمريكي عن الاقتصاد الصيني، ولكنها أيضاً تواجه تحديات جديدة في مجال تدفق رأس المال العالمي الجديد - سوق التشفير.

تحذير التاريخ

تتمثل مأساة قانون سموت-هولي في أن الدول وقعت في حلقة مفرغة من الرسوم الجمركية الانتقامية، مما أدى في النهاية إلى انهيار نظام التجارة الدولية. يعتبر هذا القانون أحد أكثر سياسات التجارة تدميراً في القرن العشرين، وقد دق ناقوس الخطر لصانعي القرار المعاصرين: الحماية التجارية ليست حلاً جيداً للأزمات الاقتصادية. في عام 1930، أقر الكونغرس الأمريكي هذا القانون الذي رفع متوسط الرسوم الجمركية على الواردات إلى أعلى مستوى تاريخي بلغ 59%، وكان الهدف منه حماية الصناعات المحلية المتأثرة بالكساد الكبير، لكنه تسبب في ردود فعل كارثية.

اتخذت الشركاء التجاريون الرئيسيون بسرعة تدابير انتقامية، مما أدى إلى انكماش التجارة الدولية بنحو الثلثين بين عامي 1929 و1934، وانخفضت صادرات الولايات المتحدة بنسبة 70%، وتفاقم معدل البطالة العالمي. لم تنجح هذه السياسة فقط في إنقاذ الاقتصاد الأمريكي، بل زادت من عمق وامتداد الكساد الكبير، وكشفت عن العيوب القاتلة للحماية التجارية: في الاقتصاد العالمي، فإن بناء حواجز تجارية أحادية الجانب سيؤدي حتمًا إلى "أثر المرتد". التأثير الأعمق هو أن هذا القانون دمر أساس التعاون التجاري الدولي متعدد الأطراف، وزاد من مشاعر القومية الاقتصادية، مما أوجد مخاطر لانهيار النظام الاقتصادي الدولي قبل الحرب العالمية الثانية.

الاستراتيجية التجارية الحالية

تختلف نزاعات التعريفات الجمركية التي ستحدث في عام 2025 عن تلك التي حدثت في عام 1930. تحاول الولايات المتحدة إعادة تشكيل سلاسل الإمداد العالمية من خلال "حرب التعريفات الانتقائية" - من ناحية، تضغط بشدة على الصين، ومن ناحية أخرى، تخفف مؤقتًا العلاقات مع معظم الدول. تبدو هذه الاستراتيجية "للتفكيك والانقسام" ذكية، لكنها تخفي مخاطر. باعتبارها ثاني أكبر اقتصاد في العالم، لم تعد الصين تلك الدولة الضعيفة في التجارة التي تتعامل بشكل سلبي كما كانت في ثلاثينيات القرن الماضي. في مواجهة الإعلان الأمريكي عن زيادة التعريفات الجمركية، لم تتخذ الصين على الفور إجراءات انتقامية متكافئة، بل تعاملت مع الأمر بتجاهل، بينما تسارع في دفع خطط "التخلص من الدولار". هذه الاستراتيجية الثابتة جعلت الأسواق تدرك أن الجولة الجديدة من الحرب التجارية قد لا تتحول إلى فوضى شاملة كما في ثلاثينيات القرن الماضي، بل ستكون حرب استنزاف أكثر دوامًا.

رد فعل سوق التشفير

أدت سياسة الرسوم الجمركية التي اتبعتها الحكومة الأمريكية إلى هزات شديدة في الأسواق المالية العالمية، كما تعرضت سوق العملات الرقمية لصدمة شاملة. انخفض سعر البيتكوين من 83,500 دولار إلى 74,500 دولار، بينما كانت نسبة انخفاض الإيثيريوم أكبر، حيث تراجعت من 1,800 دولار إلى 1,380 دولار، وانخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية الأخرى بأكثر من 40%. تقلصت السيولة في السوق بشكل ملحوظ، حيث انخفضت تدفقات الأموال الشهرية إلى البيتكوين من ذروتها البالغة 100 مليار دولار إلى 6 مليارات دولار، وتحولت الإيثيريوم إلى صافي تدفق خارج قدره 6 مليارات دولار. على الرغم من حدوث "عمليات بيع استسلام" واسعة النطاق، إلا أنه مع انخفاض الأسعار، بدأ حجم الخسائر في الانكماش التدريجي، مما يدل على أن الضغوط البيعية على المدى القصير قد تقترب من الاستنفاد.

من الناحية الفنية، أصبح 93,000 دولار مستوى مقاومة رئيسيًا لاستعادة زخم صعود البيتكوين، بينما يتراوح نطاق 65,000-71,000 دولار كمنطقة دعم أساسية يجب على الثيران الحفاظ عليها. دخل السوق حاليًا مرحلة حاسمة، وإذا تم كسر مستوى الدعم، فسوف يؤدي ذلك إلى دخول معظم المستثمرين في خسائر غير محققة، مما قد يؤدي إلى مزيد من التعديلات الشديدة في السوق. بشكل عام، يعتبر سوق العملات المشفرة حساسًا للغاية للتغيرات في السيولة العالمية، وقد تسبب عدم اليقين الناتج عن سياسة الرسوم الجمركية في تأثير واسع، وستعتمد قدرة السوق على الاستقرار على الاتجاهات السياسية المستقبلية وحالة تدفق الأموال.

في هذه اللعبة الدولية، يعتبر سوق التشفير كلاً من المتلقي السلبي والعامل النشط. عندما تتوتر الأوضاع الدولية ويكون النظام النقدي العالمي في حالة من الاضطراب، قد يسعى المستثمرون إلى وسيلة لتخزين قيمة رقمية نادرة وعالمية وغير خاضعة لسيطرة أي حكومة أو كيان. ربما عندما تتآكل مصداقية النظام القديم بسبب حروب التجارة، تكون بذور النظام الجديد قد بدأت في النمو بهدوء.