الاتجاه الساخن لاستراتيجية ETH: هل يمكن نسخ نموذج نجاح BTC؟

في الآونة الأخيرة، أثار إصدار "ميستراتيجي" الخاص بالإيثيريوم جدلاً واسعاً في السوق. هل يمكن تكرار هذه الظاهرة لنجاح استراتيجيات البيتكوين؟ فيما يلي بعض الأفكار حول هذا السؤال:

1. استراتيجية ETH الصغيرة بالفعل استلهمت من نموذج النجاح لاستراتيجية BTC الصغيرة، وقد تجذب المزيد من الشركات في سوق الأسهم الأمريكية لتقليدها في فترة قصيرة، مما يشكل حلقة إيجابية معينة. بغض النظر عن الجهة التي تديرها، فإن الاستثمارات الفعلية من المؤسسات التقليدية والمستثمرين في الأسهم، واستخدام ETH كأصل احتياطي، قد ساهم بشكل ملموس في دفع الإيثريوم للخروج من حالة الركود الطويلة. هذا يثبت أن ETH قد بدأت في جذب أموال جديدة من خارج الدائرة، ولم تعد تعتمد فقط على تراكم السرد داخل دائرة العملات المشفرة.

2. تقترب BTC أكثر من كونها "ذهب رقمي" من حيث تصنيفها كأصل احتياطي، حيث أن قيمتها مستقرة نسبيًا وتوقعاتها واضحة. بالمقابل، يُعتبر ETH في جوهره "أصل إنتاجي"، حيث ترتبط قيمته ارتباطًا وثيقًا بمعدل استخدام شبكة إيثريوم، وإيرادات رسوم الغاز، وتطور النظام البيئي، وغيرها من العوامل المتعددة. وهذا يعني أن ETH كأصل احتياطي قد تواجه تقلبات وعدم يقين أكبر. إذا واجه النظام البيئي لإيثريوم مشاكل تقنية كبيرة في الأمان، أو إذا تعرضت وظائف مثل DeFi و Staking لضغوط تنظيمية، فإن مخاطر ETH كأصل احتياطي ستتجاوز بكثير مخاطر BTC.

3. تمتلك بيئة إيثريوم بنية تحتية أكثر نضجًا في مجال التمويل اللامركزي مقارنةً بـ BTC وقصص سردية أكثر ثراءً. من خلال آلية الرهن، يمكن أن تنتج ETH عائدًا أصليًا يبلغ حوالي 3-4%، مما يجعلها "أصلًا ينمو على السلسلة" في عالم التشفير. إن اعتراف المؤسسات بهذا المفهوم، قد يكون ضارًا لتطوير بنية تحتية مثل BTC layer2 على المدى القصير، ولكن على المدى الطويل، قد يحفز بيئة BTC على تسريع تحسين بنيتها التحتية.

4. هذه الموجة من الاستراتيجيات الصغيرة تعيد تشكيل اتجاه السرد الخاص بعملة المشفرة. في الماضي، كانت الأطراف المعنية تركز بشكل أساسي على نشر السرد التقني إلى مستثمري رأس المال المغامر وصغار المستثمرين، والآن قد يتوجه السرد إلى وول ستريت. الفرق الرئيسي هو أن وول ستريت تركز أكثر على القيمة التجارية الفعلية، مثل نمو المستخدمين، ونموذج الإيرادات، وحجم السوق، وما إلى ذلك، مما سيدفع مشاريع العملات المشفرة من "التوجه نحو السرد التقني" إلى "التوجه نحو القيمة التجارية".

5. الشركات الأمريكية التي تشارك في هذه الجولة من مفهوم الاستراتيجيات الصغيرة تعاني بشكل كبير من ضعف نمو الأعمال التقليدية، وتحتاج إلى الاستفادة من الأصول المشفرة للبحث عن نقاط نمو جديدة. استراتيجياتهم العدوانية تعتمد إلى حد كبير على استغلال "نافذة التحكيم" التي تتيحها الحكومة الأمريكية لدفع تغييرات في صناعة التشفير حتى نضوج آلية التنظيم. ومع ذلك، كنسخ، قد لا يتمكنون من تكرار نجاح الاستراتيجيات الصغيرة في سوق BTC الصاعدة.

بشكل عام، يبدو أن هذه الجولة من حماس استراتيجيات الميكرو تشبه "تجربة" دخول العملات المشفرة إلى النظام المالي السائد. سواء كانت ناجحة أم لا، فإنها تساعد في دفع ETH للخروج من حالة الركود السردي، لكن يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين من المخاطر.