ظهور منتجات التداول في البورصة لعملة البيتكوين (ETFs) قد يكون قادراً على تغيير المفهوم الراسخ لـ "موسم العملات البديلة" في سوق العملات الرقمية.
لطالما اتبعت سوق العملات الرقمية نمطًا متوقعًا من دوران الأموال. يجذب ارتفاع سعر البيتكوين الانتباه السائد وتدفق الأموال، ثم تتحول الأموال إلى العملات البديلة. يؤدي تدفق رأس المال المضارب إلى ارتفاع أسعار الأصول ذات القيمة السوقية المنخفضة، ويطلق عليها المتداولون "موسم العملات البديلة". ومع ذلك، فإن هذه الدورة التي كانت تُعتبر أمرًا مفروغًا منه تُظهر الآن علامات على الانهيار الهيكلي.
في عام 2024، جذبت ETF بيتكوين الفوري تدفقاً قياسياً للتمويل بلغ 129 مليار دولار. وقد وفرت هذه القناة unprecedented لاستثمار بيتكوين للمستثمرين الأفراد والمؤسسات، لكنها أنشأت أيضاً فراغاً يمتص أموال الأصول المضاربة. يمكن الآن للمستثمرين المؤسسيين الوصول إلى التشفير بطريقة آمنة ومُنظمة، دون تحمل المخاطر العالية لسوق العملات البديلة. كما وجد العديد من المستثمرين الأفراد أن ETF أكثر جاذبية من البحث عن العملة التالية التي ستشهد ارتفاعاً كبيراً.
هذا التحول يحدث في الوقت الحقيقي. إذا استمرت الأموال في التقييد في المنتجات الهيكلية، ستواجه العملات البديلة انخفاضًا في السيولة السوقية والترابط.
ظهور الاستثمار في التشفير المنظم
تقدم Bitcoin ETF خيارًا آخر للاستثمار في الأصول عالية المخاطر ومنخفضة القيمة السوقية. يمكن للمستثمرين الحصول على الرافعة المالية والسيولة والشفافية التنظيمية من خلال المنتجات الهيكلية. كان المستثمرون الأفراد، الذين كانوا في السابق الدافع الرئيسي لتكهنات العملات البديلة، قادرين الآن على الاستثمار مباشرة في Bitcoin وEthereum ETF. هذه الأدوات تلغي القلق بشأن الحفظ الذاتي، وتقلل من مخاطر الطرف المقابل، وتظل متوافقة مع الإطار الاستثماري التقليدي.
المستثمرون المؤسسيون لديهم دافع أكبر لتجنب مخاطر العملات المشفرة البديلة. كانت صناديق التحوط ومنصات التداول المهنية تتعقب العوائد العالية في العملات المشفرة البديلة ذات السيولة المنخفضة، والآن يمكنهم نشر الرافعة المالية من خلال المشتقات، أو الحصول على تعرض في المسار المالي التقليدي من خلال ETF.
مع تعزيز القدرة على التحوط من خلال الخيارات والعقود الآجلة، انخفضت الدوافع لتكهن العملات البديلة ذات السيولة المنخفضة وحجم التداول المنخفض بشكل ملحوظ. وقد تم تعزيز هذه الاتجاهات بشكل أكبر في فبراير مع تدفق قياسي قدره 24 مليار دولار من الأموال وخيارات التحكيم الناتجة عن استرداد ETF، مما دفع سوق العملات الرقمية إلى حالة غير مسبوقة من الانضباط.
تحول استراتيجيات رأس المال المخاطر
لطالما كانت شركات رأس المال الاستثماري (VC) شريان الحياة لموسم العملات البديلة، حيث تضخ السيولة في المشاريع الناشئة وتنسج سردًا عظيمًا للعملات الجديدة. ومع سهولة الحصول على الرافعة المالية، أصبحت كفاءة رأس المال أولوية رئيسية، مما يدفع شركات رأس المال الاستثماري إلى إعادة التفكير في استراتيجياتها.
في مجال التشفير، لعب معدل نمو بيتكوين التاريخي دوراً شبيهاً بمعيار العائد المتوقع. على مدار السنوات العشر الماضية، كان معدل النمو السنوي المركب (CAGR) لبيتكوين متوسطاً 77%، متجاوزاً بشكل كبير الأصول التقليدية مثل الذهب (8%) ومؤشر S&P 500 (11%). حتى في السنوات الخمس الماضية، بما في ذلك ظروف السوق الصاعدة والهابطة، لا يزال معدل النمو السنوي المركب لبيتكوين يحافظ على 67%.
استناداً إلى ذلك، يقوم المستثمرون المغامرون بنشر رأس المال في بيتكوين أو الشركات ذات الصلة بمعدل النمو هذا، ومن المتوقع أن يكون العائد الإجمالي على الاستثمار خلال خمس سنوات حوالي 1,199%، مما يعني أن الاستثمار سيتضاعف تقريباً 12 مرة.
في عام 2024، انخفض عدد صفقات رأس المال الاستثماري بنسبة 46%، على الرغم من أن إجمالي حجم الاستثمار شهد انتعاشًا في الربع الرابع. وهذا يشير إلى تحول نحو مشاريع أكثر انتقائية وعالية القيمة، بدلاً من الأموال المضاربة.
تستمر الشركات الناشئة في مجال التشفير المدفوعة بـ Web3 و AI في جذب الانتباه، لكن قد تكون أيام توفير التمويل غير المميز لكل رمز لديه ورقة بيضاء قد انتهت. إذا تحول رأس المال الاستثماري بشكل أكبر نحو الاستثمار الهيكلي من خلال ETF بدلاً من الاستثمار المباشر في الشركات الناشئة عالية المخاطر، فقد تواجه مشاريع العملات البديلة الجديدة عواقب وخيمة.
فائض العرض والواقع السوقي الجديد
لقد تغيرت ديناميكيات السوق. العدد الكبير من العملات البديلة المتنافسة على الانتباه أدى إلى مشكلة التشبع. وفقًا للبيانات، هناك حاليًا أكثر من 40 مليون نوع من الرموز في السوق. تم إطلاق 1.2 مليون نوع جديد من الرموز شهريًا في عام 2024، وتم إنشاء أكثر من 5 ملايين نوع من الرموز منذ بداية عام 2025.
مع ميل المؤسسات نحو الاستثمار الهيكلي، ونقص الطلب المضارب المدفوع من قبل المستثمرين الأفراد، لم تعد السيولة تتدفق إلى العملات البديلة كما كان في السابق. وهذا يكشف عن حقيقة صارمة: معظم العملات البديلة لن تتمكن من البقاء.
في عصر قفل الأموال في ETF والعقود الآجلة بدلاً من التدفق الحر إلى الأصول المضاربة، قد لا تكون الاستراتيجية التقليدية للانتظار حتى تضعف هيمنة بيتكوين ثم الانتقال إلى العملات البديلة قابلة للتطبيق بعد الآن.
سوق العملات الرقمية قد تغير كثيرًا. قد يتم استبدال الأيام التي كانت فيها العملات البديلة ترتفع بسهولة وبشكل دوري بنظام بيئي تحدد فيه كفاءة رأس المال، والمنتجات المالية الهيكلية، وشفافية التنظيم تدفق الأموال. إن صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) تغير طريقة استثمار الناس في بيتكوين، وتغير بشكل جذري توزيع السيولة في السوق بالكامل.
بالنسبة لأولئك الذين يعتمدون على فرضية ظهور ازدهار العملات البديلة بعد كل زيادة في بيتكوين، قد يكون الوقت قد حان لإعادة التفكير. مع نضوج السوق، قد تكون القواعد قد تغيرت.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
8
مشاركة
تعليق
0/400
AlwaysAnon
· 07-31 13:31
العملات البديلة رائعة
شاهد النسخة الأصليةرد0
LonelyAnchorman
· 07-31 05:57
زاك القلب محكوم
شاهد النسخة الأصليةرد0
OfflineValidator
· 07-28 20:17
又该إغلاق جميع المراكز囤btc咯
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVHunterLucky
· 07-28 14:04
انخفاض إلى الصفر ليس حلما
شاهد النسخة الأصليةرد0
FOMOSapien
· 07-28 14:00
altcoin من الآن فصاعدًا لن يكون هناك ربيع بعد الآن
شاهد النسخة الأصليةرد0
ImpermanentPhobia
· 07-28 13:57
لم يعد أحد يريد الـ altcoin؟ لقد قلت ذلك من قبل!
شاهد النسخة الأصليةرد0
NFTArchaeologis
· 07-28 13:54
كما أن موقع سانشينغدوي ظل نائمًا لآلاف السنين، فإن العصر الذهبي للعملات البديلة سيصبح أيضًا آثارًا رقمية.
Bitcoin ETF يعيد تشكيل السوق ، وقد يصبح موسم الألتكوينات جزءًا من التاريخ
Bitcoin ETF تعيد تشكيل بيئة سوق العملات الرقمية
ظهور منتجات التداول في البورصة لعملة البيتكوين (ETFs) قد يكون قادراً على تغيير المفهوم الراسخ لـ "موسم العملات البديلة" في سوق العملات الرقمية.
لطالما اتبعت سوق العملات الرقمية نمطًا متوقعًا من دوران الأموال. يجذب ارتفاع سعر البيتكوين الانتباه السائد وتدفق الأموال، ثم تتحول الأموال إلى العملات البديلة. يؤدي تدفق رأس المال المضارب إلى ارتفاع أسعار الأصول ذات القيمة السوقية المنخفضة، ويطلق عليها المتداولون "موسم العملات البديلة". ومع ذلك، فإن هذه الدورة التي كانت تُعتبر أمرًا مفروغًا منه تُظهر الآن علامات على الانهيار الهيكلي.
في عام 2024، جذبت ETF بيتكوين الفوري تدفقاً قياسياً للتمويل بلغ 129 مليار دولار. وقد وفرت هذه القناة unprecedented لاستثمار بيتكوين للمستثمرين الأفراد والمؤسسات، لكنها أنشأت أيضاً فراغاً يمتص أموال الأصول المضاربة. يمكن الآن للمستثمرين المؤسسيين الوصول إلى التشفير بطريقة آمنة ومُنظمة، دون تحمل المخاطر العالية لسوق العملات البديلة. كما وجد العديد من المستثمرين الأفراد أن ETF أكثر جاذبية من البحث عن العملة التالية التي ستشهد ارتفاعاً كبيراً.
هذا التحول يحدث في الوقت الحقيقي. إذا استمرت الأموال في التقييد في المنتجات الهيكلية، ستواجه العملات البديلة انخفاضًا في السيولة السوقية والترابط.
ظهور الاستثمار في التشفير المنظم
تقدم Bitcoin ETF خيارًا آخر للاستثمار في الأصول عالية المخاطر ومنخفضة القيمة السوقية. يمكن للمستثمرين الحصول على الرافعة المالية والسيولة والشفافية التنظيمية من خلال المنتجات الهيكلية. كان المستثمرون الأفراد، الذين كانوا في السابق الدافع الرئيسي لتكهنات العملات البديلة، قادرين الآن على الاستثمار مباشرة في Bitcoin وEthereum ETF. هذه الأدوات تلغي القلق بشأن الحفظ الذاتي، وتقلل من مخاطر الطرف المقابل، وتظل متوافقة مع الإطار الاستثماري التقليدي.
المستثمرون المؤسسيون لديهم دافع أكبر لتجنب مخاطر العملات المشفرة البديلة. كانت صناديق التحوط ومنصات التداول المهنية تتعقب العوائد العالية في العملات المشفرة البديلة ذات السيولة المنخفضة، والآن يمكنهم نشر الرافعة المالية من خلال المشتقات، أو الحصول على تعرض في المسار المالي التقليدي من خلال ETF.
مع تعزيز القدرة على التحوط من خلال الخيارات والعقود الآجلة، انخفضت الدوافع لتكهن العملات البديلة ذات السيولة المنخفضة وحجم التداول المنخفض بشكل ملحوظ. وقد تم تعزيز هذه الاتجاهات بشكل أكبر في فبراير مع تدفق قياسي قدره 24 مليار دولار من الأموال وخيارات التحكيم الناتجة عن استرداد ETF، مما دفع سوق العملات الرقمية إلى حالة غير مسبوقة من الانضباط.
تحول استراتيجيات رأس المال المخاطر
لطالما كانت شركات رأس المال الاستثماري (VC) شريان الحياة لموسم العملات البديلة، حيث تضخ السيولة في المشاريع الناشئة وتنسج سردًا عظيمًا للعملات الجديدة. ومع سهولة الحصول على الرافعة المالية، أصبحت كفاءة رأس المال أولوية رئيسية، مما يدفع شركات رأس المال الاستثماري إلى إعادة التفكير في استراتيجياتها.
في مجال التشفير، لعب معدل نمو بيتكوين التاريخي دوراً شبيهاً بمعيار العائد المتوقع. على مدار السنوات العشر الماضية، كان معدل النمو السنوي المركب (CAGR) لبيتكوين متوسطاً 77%، متجاوزاً بشكل كبير الأصول التقليدية مثل الذهب (8%) ومؤشر S&P 500 (11%). حتى في السنوات الخمس الماضية، بما في ذلك ظروف السوق الصاعدة والهابطة، لا يزال معدل النمو السنوي المركب لبيتكوين يحافظ على 67%.
استناداً إلى ذلك، يقوم المستثمرون المغامرون بنشر رأس المال في بيتكوين أو الشركات ذات الصلة بمعدل النمو هذا، ومن المتوقع أن يكون العائد الإجمالي على الاستثمار خلال خمس سنوات حوالي 1,199%، مما يعني أن الاستثمار سيتضاعف تقريباً 12 مرة.
في عام 2024، انخفض عدد صفقات رأس المال الاستثماري بنسبة 46%، على الرغم من أن إجمالي حجم الاستثمار شهد انتعاشًا في الربع الرابع. وهذا يشير إلى تحول نحو مشاريع أكثر انتقائية وعالية القيمة، بدلاً من الأموال المضاربة.
تستمر الشركات الناشئة في مجال التشفير المدفوعة بـ Web3 و AI في جذب الانتباه، لكن قد تكون أيام توفير التمويل غير المميز لكل رمز لديه ورقة بيضاء قد انتهت. إذا تحول رأس المال الاستثماري بشكل أكبر نحو الاستثمار الهيكلي من خلال ETF بدلاً من الاستثمار المباشر في الشركات الناشئة عالية المخاطر، فقد تواجه مشاريع العملات البديلة الجديدة عواقب وخيمة.
فائض العرض والواقع السوقي الجديد
لقد تغيرت ديناميكيات السوق. العدد الكبير من العملات البديلة المتنافسة على الانتباه أدى إلى مشكلة التشبع. وفقًا للبيانات، هناك حاليًا أكثر من 40 مليون نوع من الرموز في السوق. تم إطلاق 1.2 مليون نوع جديد من الرموز شهريًا في عام 2024، وتم إنشاء أكثر من 5 ملايين نوع من الرموز منذ بداية عام 2025.
مع ميل المؤسسات نحو الاستثمار الهيكلي، ونقص الطلب المضارب المدفوع من قبل المستثمرين الأفراد، لم تعد السيولة تتدفق إلى العملات البديلة كما كان في السابق. وهذا يكشف عن حقيقة صارمة: معظم العملات البديلة لن تتمكن من البقاء.
في عصر قفل الأموال في ETF والعقود الآجلة بدلاً من التدفق الحر إلى الأصول المضاربة، قد لا تكون الاستراتيجية التقليدية للانتظار حتى تضعف هيمنة بيتكوين ثم الانتقال إلى العملات البديلة قابلة للتطبيق بعد الآن.
سوق العملات الرقمية قد تغير كثيرًا. قد يتم استبدال الأيام التي كانت فيها العملات البديلة ترتفع بسهولة وبشكل دوري بنظام بيئي تحدد فيه كفاءة رأس المال، والمنتجات المالية الهيكلية، وشفافية التنظيم تدفق الأموال. إن صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) تغير طريقة استثمار الناس في بيتكوين، وتغير بشكل جذري توزيع السيولة في السوق بالكامل.
بالنسبة لأولئك الذين يعتمدون على فرضية ظهور ازدهار العملات البديلة بعد كل زيادة في بيتكوين، قد يكون الوقت قد حان لإعادة التفكير. مع نضوج السوق، قد تكون القواعد قد تغيرت.