بانtera كابيتال: من عوائد بيتكوين الألفية إلى فرص الأسهم العملة بمئة ضعف
بانتيرا كابيتال تعمل بنشاط على بناء محفظة استثمارية متعددة العملات، مشابهة لإصدار متنوع من مصفوفة الاستثمار الاستراتيجي للعملات المشفرة.
باعتبارها واحدة من أوائل المستثمرين في عالم التشفير، نجحت Pantera Capital في المراهنة على التطور المبكر لبيتكوين، وفترة ازدهار DeFi، لكنها واجهت أيضًا انتكاسات خلال حدث FTX.
بعد اثني عشر عامًا من التطور، لا تزال Pantera نشطة في طليعة الصناعة، بل إنها تظهر بمزيد من الجرأة في أحدث موجات دمج العملات المشفرة والأسهم. يمكن رؤية Pantera وراء العديد من الشركات المدرجة التي تشتري العملات المشفرة من خلال التمويل.
ما هي الخصائص الفريدة لهذه المؤسسة القديمة التي مرت بعدة دورات سردية تشفيرية؟ كيف تخطط الآن لوضع خريطة استثمارها المستقبلية؟
تاريخ استثمار بانtera
بدأت بانtera كابيتال في عام 2013 دخولها إلى صناعة التشفير، وهي واحدة من أوائل المؤسسات الاستثمارية التي دخلت هذا المجال. أطلقت أول صندوق استثماري في الولايات المتحدة يركز على بيتكوين، ومن 2013 إلى 2015، جمعت حوالي 2% من بيتكوين في العالم، محققة في النهاية عائدات مذهلة تجاوزت 1000 ضعف.
ومع ذلك، فإن العنصر الرئيسي الذي دعم بانtera خلال عدة دورات سوقية ليس مجرد استثمار ناجح واحد، بل هو قدرته المستمرة على التكيف مع تغييرات هيكل السوق.
عندما ارتفعت حمى ICO، كانت Pantera من أوائل من أطلقوا صناديق الرموز المبكرة؛ وعندما جاء صيف DeFi، قامت بإنشاء صندوق بلوكتشين لتوفير فرص استثمار شاملة في سوق العملات المشفرة والبلوك تشين للمستثمرين. من نوع الصناديق إلى استراتيجيات الاستثمار، كانت تعديلات Pantera دائمًا تواكب نبض السوق.
حاليًا، تدير Pantera خمسة صناديق رئيسية: صندوق المخاطر، صندوق بيتكوين، صندوق الرموز المبكرة، صندوق الرموز السائلة، وصندوق شامل. وفقًا لبياناتها الرسمية، يبلغ حجم الأصول المدارة أكثر من 4.2 مليار دولار، وقد حققت إيرادات إجمالية تبلغ حوالي 547 مليون دولار.
خطوات استثمار بانtera ظلت نشطة. تشير البيانات إلى أنها استثمرت في 214 مشروعًا، مما يجعلها في المرتبة 13 بين جميع المؤسسات الاستثمارية، حيث شاركت في استثمار 18 مشروعًا فقط في العام الماضي. تركز استثماراتها بشكل أساسي على أربعة مجالات: البنية التحتية، DeFi، التمويل المركزي، وألعاب البلوك تشين.
تتضمن محفظة بانtera بعض المشاريع المعروفة في الصناعة. ومع ذلك، ليس كل استثمار يحقق النجاح، حيث تم الإعلان عن 33 مشروعًا استثماريًا أنها توقفت عن العمل.
في عام 2024، استثمرت بانtera بشكل بارز في TON، معتقدةً أن لديها القدرة على التطور لتصبح شبكة تضم 9 ملايين مستخدم نشط. وقد دفع ذلك بانtera إلى إجراء أكبر استثمار فردي في تاريخ الصندوق. يُقدّر أن استثمار بانtera في TON قد يتجاوز 250 مليون دولار. ومع ذلك، فإن سعر TON اليوم قد انخفض بأكثر من 60% مقارنةً بأعلى مستوى له في عام 2024.
على الرغم من ذلك، لا تزال مسار استثمارات بانtera يظهر بوضوح تجديد الذات وروح المغامرة المرحلية لمؤسسة استثمار تشفير عريقة.
ساحة المعركة الجديدة: ارتفاع عملة الأسهم وتغيير استراتيجية Pantera
في أوائل عام 2025، بدأ السوق الأولي في التبرد، وأصبحت السيولة وطرق الخروج التحديات الجديدة التي تواجه مؤسسات الاستثمار في العملات المشفرة. ومع ذلك، في مثل هذا السياق، بدأت "عملة الأسهم" في الازدهار بهدوء.
بانتيرا كابيتال رصدت مرة أخرى بذكاء تحول هيكل السوق. في غضون بضعة أشهر فقط، قامت بتقييم أكثر من 50 شركة مدرجة تعتمد على استراتيجية "تمويل + شراء عملة" كجوهر لها، وبدأت في المشاركة بشكل عميق في ذلك.
لتحقيق استفادة أفضل من هذه الفرصة الناشئة، أطلقت Pantera صندوق "DAT". في الوقت الحالي، تعهد العديد من الشركاء المحدودين في صندوق Pantera بالمساهمة، ومن المتوقع أن يتم استثمار أكثر من 100 مليون دولار في عدة مشاريع DAT.
اليوم، يمكن رؤية بانtera في استراتيجيات الاستثمار المختلفة في العملات المشفرة. فيما يلي بعض استراتيجيات المالية للأصول الرقمية (Digital Asset Treasury، المختصرة DAT) التي تستثمر فيها بانtera:
من الجدير بالذكر أن عددًا من الشركات في الجدول قد شهدت ارتفاعًا في أسعار أسهمها بمعدل يتجاوز المئة ضعف في غضون شهر واحد فقط. وصف شريك بانtera كوزمو جيانغ هذا النوع من الاستثمارات بأنه "فوز إيجابي، والخسارة ليست كبيرة من الجانب الآخر".
تختار بانtera عادةً الدخول في شركة DAT عندما لا تكون قد بدأت التداول العام بعد، أو عندما يتم تسعيرها بالقرب من صافي أصول الرمز الخاص بها (1.0x NAV)، متجنبةً علاوة السوق العامة العالية.
بغض النظر عن ذلك، احتلت Pantera Capital موقعًا حاسمًا في هذه الموجة من العملات والأسهم. كما قال أحد العاملين في الصناعة: "الحياة، الموت، Pantera."
دان مورهيد: من الاستثمار الكلي إلى رائد التشفير
لفهم أسلوب استثمار Pantera Capital، يجب أن نذكر مؤسسها دان مورهيد.
بدأت مسيرة مورهد المهنية في مجال المالية التقليدية: بعد تخرجه من قسم الهندسة بجامعة برينستون، دخل وول ستريت، حيث صقل مهاراته في التداول في عدة مؤسسات مالية معروفة، ليصبح في النهاية المدير المالي ورئيس استراتيجيات الاقتصاد الكلي لشركة Tiger Management العملاقة في إدارة الأموال. في تلك الفترة، بلغت قيمة الأصول التي يديرها مليار دولار، وكان يتنقل بسهولة في أسواق العملات وأسعار الفائدة العالمية.
في عام 2003، أسس بانtera كابيتال، والتي كانت في البداية شركة استثمار تقليدية. حتى عام 2013، غيرت محادثة عميقة استمرت أربع ساعات اتجاه استثماراته بشكل جذري، وأثارت اهتمامه العميق ببيتكوين. منذ ذلك الحين، تحولت بانtera إلى مؤسسة استثمار مخاطر تركز على مجال التشفير.
في ذلك الوقت، كانت سعر بيتكوين يعادل تقريبًا سعر أسهم تسلا، واتخذ موورهد قرارًا جريئًا: بيع جميع أسهم تسلا والرهان بالكامل على بيتكوين. حقق هذا القرار النجاح الكبير الأول لشركة بانtera كابيتال - صندوق استثمار بيتكوين.
قال مورهيد إن مفتاح الاستثمار هو تحديد الفرص التي تتجاوز العوائد المحتملة فيها المخاطر. وأكد: "إذا كنت تريد تحقيق عوائد فوق المتوسط، فلا يمكنك اتباع التيار الرئيسي، ولا يمكنك الاستثمار في المشاريع التي تراقبها مجموعة كبيرة من المحللين في وول ستريت. وهذا هو السبب في أننا نؤكد مرارًا وتكرارًا على 'جعل الاستثمارات البديلة أكثر بدائل'."
اليوم، على الرغم من أن مورهد أصبح أقل ظهورًا في الساحة العامة، إلا أن بانtera كابيتال لا تزال تحتفظ بالأثر العميق الذي تركه: جريء، مستقبلي، يتبع تغييرات هيكل السوق.
بعد مرور اثني عشر عاماً، وعدة دورات من السرد السوقي واستثمار المئات من المشاريع، تواصل بانtera كابيتال البحث عن الفرص في الفوضى، مع تعديل مساراتها باستمرار في ظل تغييرات هيكل السوق.
في هذه المنافسة المستمرة في سوق العملات المشفرة، لا تزال بانtera تقوم بالمراهنة باستمرار، بحثًا عن الاختراق التالي.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
بانتيرا كابيتال: من الرهان على بيتكوين إلى وضع فرص مئة ضعف في العملات والأسهم
بانtera كابيتال: من عوائد بيتكوين الألفية إلى فرص الأسهم العملة بمئة ضعف
بانتيرا كابيتال تعمل بنشاط على بناء محفظة استثمارية متعددة العملات، مشابهة لإصدار متنوع من مصفوفة الاستثمار الاستراتيجي للعملات المشفرة.
باعتبارها واحدة من أوائل المستثمرين في عالم التشفير، نجحت Pantera Capital في المراهنة على التطور المبكر لبيتكوين، وفترة ازدهار DeFi، لكنها واجهت أيضًا انتكاسات خلال حدث FTX.
بعد اثني عشر عامًا من التطور، لا تزال Pantera نشطة في طليعة الصناعة، بل إنها تظهر بمزيد من الجرأة في أحدث موجات دمج العملات المشفرة والأسهم. يمكن رؤية Pantera وراء العديد من الشركات المدرجة التي تشتري العملات المشفرة من خلال التمويل.
ما هي الخصائص الفريدة لهذه المؤسسة القديمة التي مرت بعدة دورات سردية تشفيرية؟ كيف تخطط الآن لوضع خريطة استثمارها المستقبلية؟
تاريخ استثمار بانtera
بدأت بانtera كابيتال في عام 2013 دخولها إلى صناعة التشفير، وهي واحدة من أوائل المؤسسات الاستثمارية التي دخلت هذا المجال. أطلقت أول صندوق استثماري في الولايات المتحدة يركز على بيتكوين، ومن 2013 إلى 2015، جمعت حوالي 2% من بيتكوين في العالم، محققة في النهاية عائدات مذهلة تجاوزت 1000 ضعف.
ومع ذلك، فإن العنصر الرئيسي الذي دعم بانtera خلال عدة دورات سوقية ليس مجرد استثمار ناجح واحد، بل هو قدرته المستمرة على التكيف مع تغييرات هيكل السوق.
عندما ارتفعت حمى ICO، كانت Pantera من أوائل من أطلقوا صناديق الرموز المبكرة؛ وعندما جاء صيف DeFi، قامت بإنشاء صندوق بلوكتشين لتوفير فرص استثمار شاملة في سوق العملات المشفرة والبلوك تشين للمستثمرين. من نوع الصناديق إلى استراتيجيات الاستثمار، كانت تعديلات Pantera دائمًا تواكب نبض السوق.
حاليًا، تدير Pantera خمسة صناديق رئيسية: صندوق المخاطر، صندوق بيتكوين، صندوق الرموز المبكرة، صندوق الرموز السائلة، وصندوق شامل. وفقًا لبياناتها الرسمية، يبلغ حجم الأصول المدارة أكثر من 4.2 مليار دولار، وقد حققت إيرادات إجمالية تبلغ حوالي 547 مليون دولار.
خطوات استثمار بانtera ظلت نشطة. تشير البيانات إلى أنها استثمرت في 214 مشروعًا، مما يجعلها في المرتبة 13 بين جميع المؤسسات الاستثمارية، حيث شاركت في استثمار 18 مشروعًا فقط في العام الماضي. تركز استثماراتها بشكل أساسي على أربعة مجالات: البنية التحتية، DeFi، التمويل المركزي، وألعاب البلوك تشين.
تتضمن محفظة بانtera بعض المشاريع المعروفة في الصناعة. ومع ذلك، ليس كل استثمار يحقق النجاح، حيث تم الإعلان عن 33 مشروعًا استثماريًا أنها توقفت عن العمل.
في عام 2024، استثمرت بانtera بشكل بارز في TON، معتقدةً أن لديها القدرة على التطور لتصبح شبكة تضم 9 ملايين مستخدم نشط. وقد دفع ذلك بانtera إلى إجراء أكبر استثمار فردي في تاريخ الصندوق. يُقدّر أن استثمار بانtera في TON قد يتجاوز 250 مليون دولار. ومع ذلك، فإن سعر TON اليوم قد انخفض بأكثر من 60% مقارنةً بأعلى مستوى له في عام 2024.
على الرغم من ذلك، لا تزال مسار استثمارات بانtera يظهر بوضوح تجديد الذات وروح المغامرة المرحلية لمؤسسة استثمار تشفير عريقة.
ساحة المعركة الجديدة: ارتفاع عملة الأسهم وتغيير استراتيجية Pantera
في أوائل عام 2025، بدأ السوق الأولي في التبرد، وأصبحت السيولة وطرق الخروج التحديات الجديدة التي تواجه مؤسسات الاستثمار في العملات المشفرة. ومع ذلك، في مثل هذا السياق، بدأت "عملة الأسهم" في الازدهار بهدوء.
بانتيرا كابيتال رصدت مرة أخرى بذكاء تحول هيكل السوق. في غضون بضعة أشهر فقط، قامت بتقييم أكثر من 50 شركة مدرجة تعتمد على استراتيجية "تمويل + شراء عملة" كجوهر لها، وبدأت في المشاركة بشكل عميق في ذلك.
لتحقيق استفادة أفضل من هذه الفرصة الناشئة، أطلقت Pantera صندوق "DAT". في الوقت الحالي، تعهد العديد من الشركاء المحدودين في صندوق Pantera بالمساهمة، ومن المتوقع أن يتم استثمار أكثر من 100 مليون دولار في عدة مشاريع DAT.
اليوم، يمكن رؤية بانtera في استراتيجيات الاستثمار المختلفة في العملات المشفرة. فيما يلي بعض استراتيجيات المالية للأصول الرقمية (Digital Asset Treasury، المختصرة DAT) التي تستثمر فيها بانtera:
من الجدير بالذكر أن عددًا من الشركات في الجدول قد شهدت ارتفاعًا في أسعار أسهمها بمعدل يتجاوز المئة ضعف في غضون شهر واحد فقط. وصف شريك بانtera كوزمو جيانغ هذا النوع من الاستثمارات بأنه "فوز إيجابي، والخسارة ليست كبيرة من الجانب الآخر".
تختار بانtera عادةً الدخول في شركة DAT عندما لا تكون قد بدأت التداول العام بعد، أو عندما يتم تسعيرها بالقرب من صافي أصول الرمز الخاص بها (1.0x NAV)، متجنبةً علاوة السوق العامة العالية.
بغض النظر عن ذلك، احتلت Pantera Capital موقعًا حاسمًا في هذه الموجة من العملات والأسهم. كما قال أحد العاملين في الصناعة: "الحياة، الموت، Pantera."
دان مورهيد: من الاستثمار الكلي إلى رائد التشفير
لفهم أسلوب استثمار Pantera Capital، يجب أن نذكر مؤسسها دان مورهيد.
بدأت مسيرة مورهد المهنية في مجال المالية التقليدية: بعد تخرجه من قسم الهندسة بجامعة برينستون، دخل وول ستريت، حيث صقل مهاراته في التداول في عدة مؤسسات مالية معروفة، ليصبح في النهاية المدير المالي ورئيس استراتيجيات الاقتصاد الكلي لشركة Tiger Management العملاقة في إدارة الأموال. في تلك الفترة، بلغت قيمة الأصول التي يديرها مليار دولار، وكان يتنقل بسهولة في أسواق العملات وأسعار الفائدة العالمية.
في عام 2003، أسس بانtera كابيتال، والتي كانت في البداية شركة استثمار تقليدية. حتى عام 2013، غيرت محادثة عميقة استمرت أربع ساعات اتجاه استثماراته بشكل جذري، وأثارت اهتمامه العميق ببيتكوين. منذ ذلك الحين، تحولت بانtera إلى مؤسسة استثمار مخاطر تركز على مجال التشفير.
في ذلك الوقت، كانت سعر بيتكوين يعادل تقريبًا سعر أسهم تسلا، واتخذ موورهد قرارًا جريئًا: بيع جميع أسهم تسلا والرهان بالكامل على بيتكوين. حقق هذا القرار النجاح الكبير الأول لشركة بانtera كابيتال - صندوق استثمار بيتكوين.
قال مورهيد إن مفتاح الاستثمار هو تحديد الفرص التي تتجاوز العوائد المحتملة فيها المخاطر. وأكد: "إذا كنت تريد تحقيق عوائد فوق المتوسط، فلا يمكنك اتباع التيار الرئيسي، ولا يمكنك الاستثمار في المشاريع التي تراقبها مجموعة كبيرة من المحللين في وول ستريت. وهذا هو السبب في أننا نؤكد مرارًا وتكرارًا على 'جعل الاستثمارات البديلة أكثر بدائل'."
اليوم، على الرغم من أن مورهد أصبح أقل ظهورًا في الساحة العامة، إلا أن بانtera كابيتال لا تزال تحتفظ بالأثر العميق الذي تركه: جريء، مستقبلي، يتبع تغييرات هيكل السوق.
بعد مرور اثني عشر عاماً، وعدة دورات من السرد السوقي واستثمار المئات من المشاريع، تواصل بانtera كابيتال البحث عن الفرص في الفوضى، مع تعديل مساراتها باستمرار في ظل تغييرات هيكل السوق.
في هذه المنافسة المستمرة في سوق العملات المشفرة، لا تزال بانtera تقوم بالمراهنة باستمرار، بحثًا عن الاختراق التالي.