تحليل تأثير الصراع التجاري بين الصين والولايات المتحدة على دورة التصنيع والتضخم

الاقتصاد الكلي وبيئة السوق

تواجه العلاقات التجارية بين الصين والولايات المتحدة حالة من الجمود، حيث أدى فرض الرسوم الجمركية المتبادل إلى تفاقم الأضرار الاقتصادية. ستلعب مواقف حوالي 80 دولة حول العالم دورًا حاسمًا في صراع القوى بين الصين والولايات المتحدة، خاصةً فيما يتعلق بتصاعد النزاعات التجارية وإعادة هيكلة سلسلة التوريد. قد ينتقل الصراع بين الصين والولايات المتحدة من الوضع الحالي المواجه إلى السعي نحو تسوية، وسيحدد دعم الاقتصاد العالمي ما إذا كان الجانبان قادرين على تخفيف الاحتكاكات التجارية من خلال المفاوضات أو وسائل أخرى. في النهاية، قد تتأثر استقرار وتطور الاقتصاد العالمي بتأثيرات هذا الصراع.

تحليل تأثير دورة التصنيع

التأثيرات القصيرة الأجل (الربع الثاني والثالث من عام 2025)

• بيانات الصادرات قوية: الصين، فيتنام، والولايات المتحدة شهدت زيادة بنسبة 20% في الواردات والصادرات، وارتفاع في الإنتاج الصناعي.
• الإلكترونيات الاستهلاكية: تم تعديل شحنات الكمبيوتر الشخصي / الهواتف المحمولة للربع الثاني، ولكن من المتوقع أن تنخفض نسبة النمو إلى 0%-3% في عام 2025.
• صناعة النسيج والأحذية: ارتفعت أسعار الأحذية بنسبة 11.6%، وانخفضت المبيعات بنسبة 10%-15%.
• السيارات: حققت مبيعات الربع الثاني أعلى مستوى لها، ولكن من المحتمل أن يتراجع الطلب في النصف الثاني.
• ضغط المخزون: تقوم الشركات بتخزين البضائع لتجنب الرسوم الجمركية، مما يزيد من مخاطر تراكم المخزون في الربع الثالث.

التأثيرات على المدى المتوسط والطويل (الربع الرابع من 2026)

• انخفاض الطلب: أسعار الإلكترونيات الاستهلاكية ارتفعت بنسبة 10%-20%، والشحنات ستبقى ثابتة في 2025؛ صادرات textiles والأحذية انخفضت بشكل كبير، ومبيعات السيارات تراجعت.
• إعادة هيكلة سلسلة التوريد: الشركات الصينية تتجه نحو الأسواق في الجنوب العالمي، بينما تعتمد الشركات الأمريكية على سلسلة التوريد في أمريكا الشمالية، وارتفعت التكاليف بنسبة 8%-15%.
• تراجع الدورة: سيصل ضغط تخفيض المخزون إلى ذروته في عام 2026، ويتدهور دورة الصناعة التحويلية.

تأثير السوق

• سوق الأسهم: من المحتمل أن يرتفع قطاع الصناعة بنسبة 3%-5% على المدى القصير، بينما تتعرض أسهم التكنولوجيا لضغوط؛ على المدى الطويل، قد تنخفض أسهم التكنولوجيا وناسداك بنسبة 5%-10%.
• العملات المشفرة: تفضيل المخاطر على المدى القصير يرفع الأسعار، بينما قد يتراجع على المدى الطويل بسبب تشديد السيولة، لكن في النهاية قد يرتد بسبب السياسات التيسيرية.

النقاط الرئيسية للمراقبة

• البيانات المرنة: التركيز على تغيرات PMI وتوقعات الأسعار في الربع الثاني والثالث.
• البيانات الصلبة: حالة نمو الصادرات / الإنتاج الصناعي في الربع الثاني، ومقدار التباطؤ بعد الربع الثالث.
• تقرير الأرباح: التركيز على توجيهات الشركات الرئيسية في تقرير الأرباح للربع الأول بشأن تكاليف الرسوم الجمركية والطلب.
• السياسة: رد فعل الاحتياطي الفيدرالي على التضخم، والسياسة المحتملة للإعفاء من الرسوم الجمركية.

ملخص

تؤدي الاحتكاكات التجارية إلى تحفيز نمو الصادرات على المدى القصير، لكنها أيضًا تجلب مخاطر تراكم المخزون. على المدى الطويل، ستؤدي الرسوم الجمركية المرتفعة إلى كبح الطلب، وتسريع إعادة هيكلة سلسلة التوريد، وزيادة تكاليف الشركات الأمريكية. قد تواجه ضغوط المخزون في ذروتها ودورة نزولية في عام 2026. يجب على المستثمرين متابعة مؤشرات مثل PMI ونتائج الربع الأول بحذر، والتخطيط بحذر في قطاع التصنيع، ويمكن اعتبار فرص سلسلة التوريد في جنوب شرق آسيا.