التشفير الشركات المدرجة: تحديات التقييم وفرص السوق الجديدة
تشهد شركات العملات الرقمية موجة من الاكتتابات العامة التي تثير تحولاً في الأسواق المالية. إن الاكتتابات العامة لهذه الشركات لا تطلق فقط قيمة سوقية هائلة، بل تكشف أيضاً عن قيود طرق التقييم التقليدية عند مواجهة مثل هذه الشركات الناشئة. في الوقت نفسه، فإن إطار الشفافية الجديد للتوكنات واتجاه توكن الأسهم يعيد تشكيل مشهد الأسواق المالية، مما يوفر فرصاً غير مسبوقة للمستثمرين العالميين.
التشفير IPO's معضلة التسعير
أظهر أداء الشركات التشفير بعد الإدراج تحديات السوق العامة في تسعير مثل هذه البنية التحتية المالية المبتكرة. على سبيل المثال، ارتفعت أسعار أسهم منصة تداول تشفير معروفة بشكل جنوني من اليوم الأول للإدراج إلى تراجع حاد لاحق، مما يعكس التقلبات الكبيرة في تقدير قيمة هذه الشركات من قبل السوق.
واجهت شركة أخرى لإصدار العملات المستقرة أيضًا انحرافًا كبيرًا في التسعير في طرحها العام الأول، على الرغم من الطلب القوي على العملات المستقرة، إلا أن المبلغ الممول في يوم الإدراج كان أقل بكثير من المتوقع. هذه ليست سوى حالة خاصة في صناعة التشفير، بل تعكس أيضًا مشكلة التسعير الهيكلية التي تواجهها الشركات المالية من الجيل الجديد عند دخولها السوق العامة.
تسلط هذه الحالات الضوء على الحاجة الملحة في صناعة التشفير إلى آلية أكثر مرونة لاكتشاف الأسعار، يمكنها أن تعكس بشكل أفضل القيمة الحقيقية للمنصة عند تحول دورات السوق.
لحل مشكلة نقص نظام الإفصاح القياسي في سوق التشفير، قدم خبراء الصناعة مجموعة من إطار تقارير الشفافية للرموز الذي يتضمن 40 مقياسًا. يتطلب هذا الإطار من المشروع:
حساب الإيرادات الفعلية لكل كيان
الكشف عن تفاصيل ملكية المحفظة الداخلية
تقديم تقارير حاملي الرموز بشكل دوري
الكشف عن تفاصيل التعاون مع صانعي السوق ومنصات التداول
من المتوقع أن يؤدي إطلاق هذه الإطار إلى تقليل علاوة المخاطر للمستثمرين، وجذب المزيد من المستثمرين المؤسسيين للمشاركة، وتسريع عملية الموافقة التنظيمية. ليس فقط أنه يمكن أن يساعد السوق في تقييم قيمة المشاريع بدقة أكبر، ولكنه يمكن أيضًا أن يقلص الفجوة في التقييم بين السوق العامة والخاصة.
أفكار جديدة لتقييم blockchain
تواجه طرق تقييم الشركات التقليدية صعوبة في التكيف تمامًا مع مشاريع blockchain. على سبيل المثال، قدمت شبكة blockchain معروفة مؤخرًا آلية لإتلاف الرموز ومكافآت الرهن، وهذه الخصائص تتطلب منظورًا جديدًا لفهمها وتقييمها. الطريقة الصحيحة هي اعتبار "إجمالي الإصدار ناقصًا كمية الإتلاف" كالتدفق النقدي الحر، ودمج بيانات النشاط على السلسلة لتقييم القيمة الكاملة للمشروع.
يجب أن تستند طريقة التقييم الشاملة إلى تحليل التدفق النقدي التقليدي، مع اعتبار الإيرادات على السلسلة كعنصر أساسي للتحقق. فقط من خلال تحديث طرق التقييم باستمرار، يمكن جذب المزيد من الأموال التقليدية إلى سوق التشفير.
مستقبل توكنات الأسهم
تحويل الأسهم إلى رموز أصبح اتجاهًا مهمًا في الأسواق المالية. هذه الابتكارات لا تعمل فقط على تحسين تجربة التداول، بل لديها أيضًا القدرة على إعادة تشكيل نظام التمويل اللامركزي (DeFi). ومع ذلك، فإنه يواجه أيضًا الموازنة بين التمويل غير المصرح به والتمويل المصرح به.
في وضع عدم الترخيص، يمكن لأي شخص التداول بحرية في الأسهم المرمزة على السلسلة العامة، مما يفتح سوق رأس المال الأمريكي للمستثمرين العالميين. ولكن قد تزيد هذه النموذج من مخاطر التلاعب في السوق. بالمقابل، فإن نموذج الترخيص القائم على KYC على الرغم من أنه يمكن أن يحافظ على عدالة السوق، إلا أنه قد يقيد مشاركة المستثمرين العالميين.
تلعب بروتوكولات DeFi دورًا حاسمًا في هذه الاتجاه. لديها القدرة على أن تصبح سوقًا عالميًا مفتوحًا حقًا، مما يوفر خدمات مالية قابلة للتجميع بشكل كبير للأسهم المرمزة.
معلم بيتكوين
مؤخراً، تجاوزت القيمة السوقية للبيتكوين 2.128 تريليون دولار، متفوقة على بعض عمالقة التكنولوجيا، لتصبح خامس أكبر أصل في العالم. وقد جاء هذا الإنجاز بفضل زيادة مشاركة المستثمرين المؤسسيين، والموافقة على صناديق ETF للبيتكوين، بالإضافة إلى وضوح البيئة التنظيمية. تجاوز سعر البيتكوين 106,000 دولار، مما يدل على أن العملة القابلة للبرمجة قد وجدت موقعها السوقي الواضح.
آفاق المستقبل
تستثمر العملات المشفرة في تقديم عوائد لا يمكن أن تنافسها الأسواق التقليدية. مع تسارع دمج الأسواق المالية التقليدية مع مجال التشفير، يمكننا أن نتوقع:
ستوفر خزينة الأصول الرقمية والاكتتاب العام للتشفير تعرضًا لأصول التشفير في السوق العامة
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
التشفير الشركات المدرجة تؤدي إلى تغييرات في التقييم، إطار جديد يعيد تشكيل هيكل السوق المالية
التشفير الشركات المدرجة: تحديات التقييم وفرص السوق الجديدة
تشهد شركات العملات الرقمية موجة من الاكتتابات العامة التي تثير تحولاً في الأسواق المالية. إن الاكتتابات العامة لهذه الشركات لا تطلق فقط قيمة سوقية هائلة، بل تكشف أيضاً عن قيود طرق التقييم التقليدية عند مواجهة مثل هذه الشركات الناشئة. في الوقت نفسه، فإن إطار الشفافية الجديد للتوكنات واتجاه توكن الأسهم يعيد تشكيل مشهد الأسواق المالية، مما يوفر فرصاً غير مسبوقة للمستثمرين العالميين.
التشفير IPO's معضلة التسعير
أظهر أداء الشركات التشفير بعد الإدراج تحديات السوق العامة في تسعير مثل هذه البنية التحتية المالية المبتكرة. على سبيل المثال، ارتفعت أسعار أسهم منصة تداول تشفير معروفة بشكل جنوني من اليوم الأول للإدراج إلى تراجع حاد لاحق، مما يعكس التقلبات الكبيرة في تقدير قيمة هذه الشركات من قبل السوق.
واجهت شركة أخرى لإصدار العملات المستقرة أيضًا انحرافًا كبيرًا في التسعير في طرحها العام الأول، على الرغم من الطلب القوي على العملات المستقرة، إلا أن المبلغ الممول في يوم الإدراج كان أقل بكثير من المتوقع. هذه ليست سوى حالة خاصة في صناعة التشفير، بل تعكس أيضًا مشكلة التسعير الهيكلية التي تواجهها الشركات المالية من الجيل الجديد عند دخولها السوق العامة.
تسلط هذه الحالات الضوء على الحاجة الملحة في صناعة التشفير إلى آلية أكثر مرونة لاكتشاف الأسعار، يمكنها أن تعكس بشكل أفضل القيمة الحقيقية للمنصة عند تحول دورات السوق.
! [المد الصاعد لقوائم العملات المشفرة: كيف تجذب انتباه وول ستريت بتقييم معقول؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-26e82c618a09c5ee94341516fb81abdf.webp)
ظهور إطار تقييم جديد
لحل مشكلة نقص نظام الإفصاح القياسي في سوق التشفير، قدم خبراء الصناعة مجموعة من إطار تقارير الشفافية للرموز الذي يتضمن 40 مقياسًا. يتطلب هذا الإطار من المشروع:
من المتوقع أن يؤدي إطلاق هذه الإطار إلى تقليل علاوة المخاطر للمستثمرين، وجذب المزيد من المستثمرين المؤسسيين للمشاركة، وتسريع عملية الموافقة التنظيمية. ليس فقط أنه يمكن أن يساعد السوق في تقييم قيمة المشاريع بدقة أكبر، ولكنه يمكن أيضًا أن يقلص الفجوة في التقييم بين السوق العامة والخاصة.
أفكار جديدة لتقييم blockchain
تواجه طرق تقييم الشركات التقليدية صعوبة في التكيف تمامًا مع مشاريع blockchain. على سبيل المثال، قدمت شبكة blockchain معروفة مؤخرًا آلية لإتلاف الرموز ومكافآت الرهن، وهذه الخصائص تتطلب منظورًا جديدًا لفهمها وتقييمها. الطريقة الصحيحة هي اعتبار "إجمالي الإصدار ناقصًا كمية الإتلاف" كالتدفق النقدي الحر، ودمج بيانات النشاط على السلسلة لتقييم القيمة الكاملة للمشروع.
يجب أن تستند طريقة التقييم الشاملة إلى تحليل التدفق النقدي التقليدي، مع اعتبار الإيرادات على السلسلة كعنصر أساسي للتحقق. فقط من خلال تحديث طرق التقييم باستمرار، يمكن جذب المزيد من الأموال التقليدية إلى سوق التشفير.
مستقبل توكنات الأسهم
تحويل الأسهم إلى رموز أصبح اتجاهًا مهمًا في الأسواق المالية. هذه الابتكارات لا تعمل فقط على تحسين تجربة التداول، بل لديها أيضًا القدرة على إعادة تشكيل نظام التمويل اللامركزي (DeFi). ومع ذلك، فإنه يواجه أيضًا الموازنة بين التمويل غير المصرح به والتمويل المصرح به.
في وضع عدم الترخيص، يمكن لأي شخص التداول بحرية في الأسهم المرمزة على السلسلة العامة، مما يفتح سوق رأس المال الأمريكي للمستثمرين العالميين. ولكن قد تزيد هذه النموذج من مخاطر التلاعب في السوق. بالمقابل، فإن نموذج الترخيص القائم على KYC على الرغم من أنه يمكن أن يحافظ على عدالة السوق، إلا أنه قد يقيد مشاركة المستثمرين العالميين.
تلعب بروتوكولات DeFi دورًا حاسمًا في هذه الاتجاه. لديها القدرة على أن تصبح سوقًا عالميًا مفتوحًا حقًا، مما يوفر خدمات مالية قابلة للتجميع بشكل كبير للأسهم المرمزة.
معلم بيتكوين
مؤخراً، تجاوزت القيمة السوقية للبيتكوين 2.128 تريليون دولار، متفوقة على بعض عمالقة التكنولوجيا، لتصبح خامس أكبر أصل في العالم. وقد جاء هذا الإنجاز بفضل زيادة مشاركة المستثمرين المؤسسيين، والموافقة على صناديق ETF للبيتكوين، بالإضافة إلى وضوح البيئة التنظيمية. تجاوز سعر البيتكوين 106,000 دولار، مما يدل على أن العملة القابلة للبرمجة قد وجدت موقعها السوقي الواضح.
آفاق المستقبل
تستثمر العملات المشفرة في تقديم عوائد لا يمكن أن تنافسها الأسواق التقليدية. مع تسارع دمج الأسواق المالية التقليدية مع مجال التشفير، يمكننا أن نتوقع:
في المستقبل القريب، لن تقتصر تقنية التشفير على مناقشات عشاق التكنولوجيا، بل ستصبح التكنولوجيا الأساسية التي تدعم الحياة اليومية.