مراجعة وآفاق الاقتصاد الكلي

تحليل الاتجاهات المحتملة لسياسة ترامب

1. تقليل مسار التضخم

• دفع مفاوضات السلام بين روسيا وأوكرانيا، وإطلاق الموارد الطاقية الروسية، وخفض أسعار الطاقة العالمية
• قد تؤدي الأوضاع في الشرق الأوسط إلى ارتفاع أسعار النفط على المدى القصير، ولكن سيتم السيطرة عليها من خلال الوسائل الدبلوماسية.
• زيادة الرسوم الجمركية على الواردات قد تؤدي إلى ركود اقتصادي طفيف، وتخفض التضخم
• اتخاذ ضغوط التعريفات أو استراتيجيات الحصار الاقتصادي ضد الصين

2. خفض مسار الفائدة

• الضغط على الاحتياطي الفيدرالي، مطالباً بخفض أسعار الفائدة وتوسيع الميزانية العمومية
• تعزيز التشريعات المتعلقة بالعملات الرقمية، وتقليل السيطرة النقدية للبنك المركزي

3. مسارات تحفيز الاقتصاد

• سياسة خفض الضرائب الدائمة، وزيادة الدخل القابل للتصرف للشركات والأفراد
• تطبيق تعريفات جمركية متفاوتة على الصناعة التحويلية لحماية الصناعات المحلية
• جذب الاستثمارات الأجنبية من خلال الزيارات الدبلوماسية
• توسيع تطوير الطاقة والتصدير
• استكشاف التوسع الإقليمي ، وتوسيع الخريطة الاقتصادية

4. مسار العائلات السياسية

• استخدام سياسة العملات الرقمية لتراكم ثروة الأسرة
• تعزيز فريق الولاء، وضمان استمرارية السياسات

ملخص المنطق السياسي

تتمحور السياسات المحتملة لترامب حول تحفيز الاقتصاد، من خلال نهج متعدد الجوانب لخفض التضخم وأسعار الفائدة، بينما يجذب الاستثمارات ويطور الطاقة لتحفيز النمو الاقتصادي. هذه الاستراتيجية تعتبر جريئة على المدى القصير، بينما تعتمد النتائج على المدى الطويل على الدبلوماسية وتنفيذ السياسات.

آفاق سعر الفائدة المحايد

تتوقع السوق أن يتم خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 17 سبتمبر 2025، وربما يتم خفضه مرتين خلال عام 2025 ليصل إلى 4.00%. من المتوقع أن يرتفع معدل الفائدة المحايد إلى 3.50%. حاليًا، هناك صراع بين الاحتياطي الفيدرالي والحكومة حول ما إذا كان يجب خفض سعر الفائدة مبكرًا. بدأت آثار سياسة ترامب الجمركية تظهر على المدى الطويل، حيث بدأت ضغوط الانكماش الاقتصادي تظهر. قام الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا بتقليص حيازاته من السندات الأمريكية مما أدى إلى تشديد السيولة، مما تسبب في ظهور تعديلات في مؤشرات السيولة العالمية مثل البيتكوين.

الأحداث والبيانات الهامة للأسبوع المقبل

• ستلقي بنوك مركزية متعددة خطابات أو تصدر بيانات سياسية
• متابعة بيانات التوظيف الأمريكية، ومؤشر PMI الصناعي ISM، وغيرها من المؤشرات الاقتصادية الهامة
• متابعة بيانات التضخم في منطقة اليورو

تحليل البيانات على السلسلة

1. تدفق أموال العملات المستقرة

شهدت أحجام التداول في السوق هذا الأسبوع انكماشًا ملحوظًا، حيث انخفضت بنسبة 76.4% مقارنة بالأسبوع الماضي. بلغ متوسط ​​الإصدار اليومي فقط 0.78 مليار، مما يدل على حالة من السيولة المنخفضة، مما يعكس أن السوق قد يدخل في فترة من الترقب أو التقلب.

2. تدفق أموال ETF

انخفضت تدفقات ETF هذا الأسبوع من 2.8 مليار إلى 670 مليون، مما أدى إلى تراجع سرعة التدفق بنسبة 76%. أدى انخفاض حماس ETF إلى تراجع سعر البيتكوين من 108000 دولار إلى 103700 دولار، مما يظهر أن السعر الحالي يعتمد بشكل كبير على دعم أموال ETF.

3. سعر الفائدة خارج البورصة

تظل علاوة التداول خارج البورصة لكل من USDT و USDC عند حوالي 100.0%، مع تقلبات طفيفة للغاية، مما يعكس بوضوح شعور الانتظار لدى المستثمرين، ويعاني السوق من نقص في قوة دخول جديدة من العملات الورقية.

4. رصيد البورصة

تستمر نسبة رصيد تبادل البيتكوين في الانخفاض لتصل إلى 15.046٪، وهو أدنى مستوى لها منذ عام تقريبًا، مما يشير إلى انخفاض واضح في ضغط البيع. بينما ارتفعت نسبة رصيد تبادل الإيثريوم من 13.52٪ إلى 15.83٪، مما يدل على وجود ضغط بيع معين.

5. توزيع عناوين حاملي العملات

انخفض عدد عناوين حاملي العملات من 1K-10K بشكل قصير الأجل، مما يظهر علامات سلبية على المدى القصير. ولكن تم استيعابها من قبل عناوين 100-1K، مما يدل على أن هيكل السوق على المدى المتوسط والطويل مستقر نسبيًا.

آفاق السوق

بناءً على مجموعة من المؤشرات، من المحتمل أن يستمر السوق في التراجع الأسبوع المقبل، وخاصةً في حالة ارتفاع الإيثيريوم مرة أخرى. السوق بشكل عام يدخل فترة من التهدئة، ويفتقر إلى اتجاه واضح على المدى القصير.