تشبه مكونات احتياطي أصول USDT صناديق السوق النقدية، حيث تتكون بشكل رئيسي من النقد والسندات قصيرة الأجل عالية الجودة. خلال أزمة المالية في عام 2008، واجه صندوق Reserve Primary، الذي بلغت قيمته 63 مليار دولار، صعوبات بسبب احتفاظه بنسبة 1.2% من سندات Lehman Brothers قصيرة الأجل. أدى هذا التعرض الطفيف إلى حدوث ذعر في السوق، مما أدى إلى سحب 123 مليار دولار من صناديق السوق النقدية في غضون أسبوعين.
هل سيواجه USDT مخاطر مشابهة؟ نحتاج إلى النظر في سؤالين رئيسيين:
كيف هي سيولة احتياطيات أصول USDT؟
هل من الممكن أن يتعرض USDT لاسترداد كبير؟
بالنسبة للسؤال الأول، فإن جودة أصول USDT كانت تتحسن باستمرار. انخفضت نسبة الأوراق التجارية (CP) من 49% في الربع الثاني من عام 2021 إلى 24% في الربع الأول من عام 2022، بينما زادت نسبة سندات الخزينة الأمريكية قصيرة الأجل (T-Bill) من 24% إلى 48%. يُقال إن نسبة CP قد تنخفض أكثر إلى حوالي 13% في الربع الثاني من عام 2022. في الوقت نفسه، فإن جودة CP التي تحتفظ بها USDT تتحسن أيضًا، حيث ارتفعت النسبة لأكثر من 3A من 93% في الربع الثاني من عام 2021 إلى 99% في الربع الأول من عام 2022.
! [USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تشرح البيانات بالتفصيل سبب صغر احتمال حدوث عاصفة رعدية ضئيلة جدا](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b1023ba6c1bee42199cc1713bc64a1a4.webp019283746574839201
أحدثت تقلبات السوق الأخيرة اختبار ضغط سيولة لـ USDT. خلال أكثر من شهر، تم استرداد 17 مليار دولار من USDT، مما أدى إلى انخفاض المعروض بنسبة 20% من 83 مليار إلى 66 مليار. من بين المليارات العشرة المستردة، حدث ذلك خلال فترة انهيار UST من 12-15 مايو، مما يعكس سيولة USDT بشكل كامل.
![USDT انفجار FUD في كل مكان، تحليل البيانات يوضح لماذا احتمالية الانفجار صغيرة جداً])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25796799b5e04c1a999b27efcdd74bbe.webp(
بالنسبة للمسألة الثانية، إذا حدثت حالات متطرفة مثل )، مثل استرداد أكثر من 80% خلال أسبوع واحد (، فإن USDT قد ينفصل بالفعل. لكن من غير المحتمل أن تحدث هذه الحالة. لقد أصبحت USDT جزءًا مهمًا من نظام العملات المشفرة، حيث تعتمد العديد من أزواج التداول والتداول خارج البورصة عليها. ومن التقديرات المتحفظة، فإن حوالي 20% على الأقل من حاملي USDT لن يستردوا أو لن يستطيعوا الاسترداد.
بالإضافة إلى ذلك، فإن آلية استرداد USDT تحد من حدوث الاستردادات القصوى. فقط المؤسسات التي تم التحقق منها في القائمة البيضاء يمكنها الاسترداد مباشرة من الجهة المصدرة. 85% من احتياطي USDT هو نقد وما يعادله، أكثر من نصفه هو سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل ذات السيولة العالية.
! [USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تفاصيل البيانات لماذا احتمال حدوث عاصفة رعدية ضئيلة جدا])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-77020d593a3903c24fa4fdb0718eca1e.webp(
حتى في الحالات القصوى، افترض أن 80% من حاملي USDT يرغبون في الاسترداد، قد تكون العملية كالتالي:
USDT بسبب ضغط البيع انفصل لفترة قصيرة
تدخل المضاربون لشراء USDT واسترداد الدولار الأمريكي
تاريخياً، يُظهر أن هذا الانفصال غالباً ما يكون مؤقتاً. حتى خلال الذعر الذي تسبب به انهيار UST، انخفض USDT بشكل مؤقت إلى 0.95 دولار ثم ارتفع بسرعة.
! [USDT Thunderstorm FUD في كل مكان ، تشرح البيانات سبب صغر احتمال حدوث عاصفة رعدية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5bf278df7446bf5f8c258e053aae27ed.webp(
بناءً على ما سبق، فإن احتمال حدوث أزمة في USDT منخفض جدًا. قد تكون التصريحات السلبية في السوق مجرد استراتيجية لبعض المؤسسات لمحاولة خلق تقلبات صغيرة لتحقيق الأرباح. ينبغي على المستثمرين الحفاظ على عقلانية التركيز على الأداء طويل الأمد والأسس لـ USDT، بدلاً من الانجراف وراء التقلبات القصيرة الأجل أو الشائعات.
! [USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تفسر البيانات سبب صغر احتمال حدوث عاصفة رعدية كبيرة])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-75082458cc150beb02c87108504(
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحسين جودة أصول USDT وانخفاض مخاطر الاسترداد الكبير
تحليل احتمالية انفجار USDT: وجهة نظر البيانات
تشبه مكونات احتياطي أصول USDT صناديق السوق النقدية، حيث تتكون بشكل رئيسي من النقد والسندات قصيرة الأجل عالية الجودة. خلال أزمة المالية في عام 2008، واجه صندوق Reserve Primary، الذي بلغت قيمته 63 مليار دولار، صعوبات بسبب احتفاظه بنسبة 1.2% من سندات Lehman Brothers قصيرة الأجل. أدى هذا التعرض الطفيف إلى حدوث ذعر في السوق، مما أدى إلى سحب 123 مليار دولار من صناديق السوق النقدية في غضون أسبوعين.
هل سيواجه USDT مخاطر مشابهة؟ نحتاج إلى النظر في سؤالين رئيسيين:
بالنسبة للسؤال الأول، فإن جودة أصول USDT كانت تتحسن باستمرار. انخفضت نسبة الأوراق التجارية (CP) من 49% في الربع الثاني من عام 2021 إلى 24% في الربع الأول من عام 2022، بينما زادت نسبة سندات الخزينة الأمريكية قصيرة الأجل (T-Bill) من 24% إلى 48%. يُقال إن نسبة CP قد تنخفض أكثر إلى حوالي 13% في الربع الثاني من عام 2022. في الوقت نفسه، فإن جودة CP التي تحتفظ بها USDT تتحسن أيضًا، حيث ارتفعت النسبة لأكثر من 3A من 93% في الربع الثاني من عام 2021 إلى 99% في الربع الأول من عام 2022.
! [USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تشرح البيانات بالتفصيل سبب صغر احتمال حدوث عاصفة رعدية ضئيلة جدا](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b1023ba6c1bee42199cc1713bc64a1a4.webp019283746574839201
أحدثت تقلبات السوق الأخيرة اختبار ضغط سيولة لـ USDT. خلال أكثر من شهر، تم استرداد 17 مليار دولار من USDT، مما أدى إلى انخفاض المعروض بنسبة 20% من 83 مليار إلى 66 مليار. من بين المليارات العشرة المستردة، حدث ذلك خلال فترة انهيار UST من 12-15 مايو، مما يعكس سيولة USDT بشكل كامل.
![USDT انفجار FUD في كل مكان، تحليل البيانات يوضح لماذا احتمالية الانفجار صغيرة جداً])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25796799b5e04c1a999b27efcdd74bbe.webp(
بالنسبة للمسألة الثانية، إذا حدثت حالات متطرفة مثل )، مثل استرداد أكثر من 80% خلال أسبوع واحد (، فإن USDT قد ينفصل بالفعل. لكن من غير المحتمل أن تحدث هذه الحالة. لقد أصبحت USDT جزءًا مهمًا من نظام العملات المشفرة، حيث تعتمد العديد من أزواج التداول والتداول خارج البورصة عليها. ومن التقديرات المتحفظة، فإن حوالي 20% على الأقل من حاملي USDT لن يستردوا أو لن يستطيعوا الاسترداد.
بالإضافة إلى ذلك، فإن آلية استرداد USDT تحد من حدوث الاستردادات القصوى. فقط المؤسسات التي تم التحقق منها في القائمة البيضاء يمكنها الاسترداد مباشرة من الجهة المصدرة. 85% من احتياطي USDT هو نقد وما يعادله، أكثر من نصفه هو سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل ذات السيولة العالية.
! [USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تفاصيل البيانات لماذا احتمال حدوث عاصفة رعدية ضئيلة جدا])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-77020d593a3903c24fa4fdb0718eca1e.webp(
حتى في الحالات القصوى، افترض أن 80% من حاملي USDT يرغبون في الاسترداد، قد تكون العملية كالتالي:
تاريخياً، يُظهر أن هذا الانفصال غالباً ما يكون مؤقتاً. حتى خلال الذعر الذي تسبب به انهيار UST، انخفض USDT بشكل مؤقت إلى 0.95 دولار ثم ارتفع بسرعة.
! [USDT Thunderstorm FUD في كل مكان ، تشرح البيانات سبب صغر احتمال حدوث عاصفة رعدية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5bf278df7446bf5f8c258e053aae27ed.webp(
بناءً على ما سبق، فإن احتمال حدوث أزمة في USDT منخفض جدًا. قد تكون التصريحات السلبية في السوق مجرد استراتيجية لبعض المؤسسات لمحاولة خلق تقلبات صغيرة لتحقيق الأرباح. ينبغي على المستثمرين الحفاظ على عقلانية التركيز على الأداء طويل الأمد والأسس لـ USDT، بدلاً من الانجراف وراء التقلبات القصيرة الأجل أو الشائعات.
! [USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تفسر البيانات سبب صغر احتمال حدوث عاصفة رعدية كبيرة])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-75082458cc150beb02c87108504(