تفسير البيانات داخل السلسلة: إثيريوم يستعيد الصدارة في الإيرادات، وزيادة الاتجاه المؤسسي لبيتكوين
ملخص
سولانا تستمر في الريادة من حيث حجم التداول والعناوين النشطة، بينما تلاحقها Base؛ في حين أن إثيريوم استعاد المركز الأول في إيرادات الرسوم بفضل التفاعلات ذات القيمة العالية.
تقود Ethereum الطريق في امتصاص الذهب ، وتقوم Polygon بتوسيع سرد DeFi مع Katana ، و Base ، على الرغم من التراجع على المدى القصير ، لا تزال الأساسيات البيئية تتمتع بإمكانات نمو طويلة الأجل.
انخفض حجم التداول داخل السلسلة لبيتكوين، وارتفعت نسبة التداولات عالية القيمة إلى 89%، تحت نمط "ارتفاع السعر مع انخفاض الحجم"، مما يسرع النشاط داخل السلسلة نحو المؤسسات.
توزيع أساس تكلفة بيتكوين يكشف الدعم الرئيسي، 93,000-100,000 USDT يصبح الخط الدفاعي داخل السلسلة.
تجاوز حجم تداول PumpSwap 38 مليار، وعدد المستخدمين يتجاوز 9 مليون، مستمراً في قيادة سوق DEX في سولانا.
شهدت Sei داخل السلسلة زيادة متزامنة في حجم التداول وTVL، مما أدى إلى تآزر توسيع النظام البيئي والميزات التقنية والفوائد السياسية والمالية.
ملخص البيانات داخل السلسلة
نظرة عامة على الأنشطة داخل السلسلة وتدفق الأموال
بالإضافة إلى تحليل تدفق الأموال الإجمالي داخل السلسلة، اخترنا المزيد من المؤشرات الرئيسية للأنشطة داخل السلسلة لتقييم الاستخدام الحقيقي ونشاط كل بيئة بلوكتشين. تشمل هذه المؤشرات حجم المعاملات اليومية، ورسوم الغاز اليومية، وعدد العناوين النشطة يوميًا، وصافي التدفق عبر الجسور بين السلاسل، مما يغطي جوانب متعددة مثل سلوك المستخدم، وشدة استخدام الشبكة، وسيولة الأصول. بالمقارنة مع مجرد مراقبة تدفق الأموال الداخلة والخارجة، يمكن أن تعكس هذه البيانات الأصلية داخل السلسلة بشكل أكثر شمولية التغيرات الأساسية في بيئة السلاسل العامة، مما يساعد على تحديد ما إذا كان هناك طلب حقيقي على الاستخدام ونمو المستخدمين وراء توجيه رأس المال، وبالتالي التعرف على الشبكات التي تتمتع بأساسيات تطور مستدام.
مقارنة حجم التداول داخل السلسلة: سولانا تتفوق بشكل ملحوظ على نشاط سلسلة Base
وفقًا للبيانات، اعتبارًا من 30 يونيو 2025، تحتل Solana المرتبة الأولى في سلسلة الكتل الرئيسية بحجم تداول شهري يتجاوز 2.97 مليار معاملة، مما يظهر قدرة قوية على التعامل داخل السلسلة ومستوى عالٍ من التفاعل الإيكولوجي. لم تعد تداولاتها عالية التردد مقتصرة على تطبيقات مثل Meme وBot، بل تستمر في التوسع إلى مشاهد أعمق مثل العملات المستقرة وRWA والأدوات المالية. في الأسبوع الماضي، تسارعت المؤسسات في التخطيط في مجالات RWA والعملات المستقرة: أعلنت شركة Fiserv، التي تبلغ قيمتها السوقية 90 مليار دولار، أنها ستقوم بنشر عملات مستقرة على Solana؛ وأطلقت Republic Crypto منتج توكين لمشاركة الأسهم rSpaceX، مما يعزز تطبيق Solana في السوق الخاص.
بخلاف سولانا، استمرت Base أيضًا في تحقيق نمو قوي، حيث بلغ إجمالي حجم المعاملات في يونيو 2.92 مليون معاملة، مما يتفوق بشكل واضح على Arbitrum (62.7 مليون معاملة) و Polygon PoS (101 مليون معاملة)، مما يجعلها تحتل المرتبة الثانية في طبقة 2. مؤخرًا، تواصل Base توسيع التطبيقات الواقعية. في يونيو، أعلنت منصة التجارة الإلكترونية Shopify عن دعم مدفوعات USDC على سلسلة Base، والتي تغطي أكثر من 30 دولة حول العالم، مما يرمز إلى دخولها رسميًا إلى نظام المدفوعات السائد. في الوقت نفسه، بدأت JPMorgan أيضًا في تنفيذ مشروع تجريبي لرمز الوديعة JPMD على Base، مما يعزز الأصول المصرفية على السلسلة، ويعزز بشكل أكبر من قابليتها للاستخدام في RWA والسيناريوهات المالية.
بالمقارنة، فإن سلاسل الكتل التقليدية من الطبقة الأولى مثل إثيريوم وبيتكوين تحافظ على وتيرة تداول ثابتة، حيث بلغ حجم التداول الشهري 41,950,000 عملية و10,280,000 عملية على التوالي. على الرغم من أن ترددها لا يصل إلى سلاسل الكتل عالية الأداء، إلا أن لها مكانة مهمة في تحمل الأصول ذات القيمة العالية والتفاعل مع جوهر DeFi.
بشكل عام، أظهرت بيانات التداول لشهر يونيو من سولانا وبيس مزايا ملحوظة، حيث تعمل على تعزيز موقعها الرائد في بيئة التفاعل عالي التردد. بالمقارنة، فإن بعض حلول توسيع إيثريوم تشهد تباطؤًا في الزخم، حيث تتجه الأموال واهتمام المستخدمين تدريجياً نحو سلاسل الأداء العالي الناشئة. إن تطور حجم التداول داخل السلسلة لا يعكس فقط القوة التقنية ونشاط المستخدمين، بل يشير أيضًا إلى اتجاه المنافسة في المستقبل. لا يزال من الضروري دمج جودة التفاعل وبيانات المستخدمين الحقيقيين للتحقق المستمر من استدامتها وعمقها البيئي.
داخل السلسلة دخل إعادة تشكيل جديدة: إثيريوم يستعيد الصدارة، Base يتباطأ في النمو
وفقًا للبيانات، اعتبارًا من 30 يونيو 2025، استعاد إثيريوم المركز الأول في إيرادات رسوم المعاملات داخل السلسلة، حيث حقق إيرادات شهرية بلغت 3,907,000 دولار أمريكي، مما يعزز مكانته الرائدة في مجال التفاعلات عالية القيمة. بينما سجلت سولانا إيرادات بلغت 3,054,000 دولار أمريكي هذا الشهر، وهو ما يقل قليلاً عن إثيريوم، مما يجعلها في المركز الثاني. ومع ذلك، عند مراجعة شهر مايو، تجاوزت سولانا إثيريوم لفترة قصيرة، حيث بلغت رسوم المعاملات الشهرية 5,306,000 دولار أمريكي، مما جعلها أعلى شبكة عامة في الإيرادات خلال ذلك الشهر، مما يظهر قوتها في الزخم التجاري والانفجار التطبيقي في مراحل معينة.
تحتل بيتكوين المرتبة الثالثة بإيرادات تبلغ 14.75 مليون دولار، على الرغم من أن عدد المعاملات والعناوين النشطة أقل من سولانا، إلا أنها لا تزال تحتفظ بقدرة قوية على توليد الرسوم كشبكة رئيسية لتخزين القيمة وظهور نظام BTC L2 البيئي. شهدت إيرادات Base هذا الشهر انخفاضًا على أساس شهري، حيث تراجعت من 5.87 مليون دولار في مايو إلى 4.87 مليون دولار في يونيو، على الرغم من أنها لا تزال تتفوق بشكل كبير على Arbitrum (1.68 مليون دولار) وPolygon PoS (حوالي 230 ألف دولار)، إلا أن زخم النمو قد تباطأ قليلاً، ويتعين مراقبة استمرارية تطبيقاتها الواقعية وتدفق الأموال.
من خلال مراقبة الاتجاه، فإن منحنى رسوم المعاملات لـ إثيريوم وبيتكوين مستقر نسبياً، مما يمثل احتياجها الرئيسي لخدمات التفاعلات عالية القيمة؛ بينما تظهر رسوم المعاملات في سولانا تقلبات متزايدة، وهي مرتبطة ارتباطاً وثيقاً بنشاط المشاهدات عالية التردد في نظامها البيئي. كما تعكس التصحيحات قصيرة الأجل في Base أن نمو مستخدميها وتدفق الأموال لا يزال في مرحلة التكامل المبكرة.
بشكل عام، فإن إيرادات رسوم المعاملات ليست فقط تجسيدًا لنشاط الاقتصاد داخل السلسلة، ولكنها تعكس أيضًا تحول هيكل النظام البيئي وسلوك المستخدمين. إن الانتعاش القوي لإثيريوم والتصحيح القصير المدى لـ Base يكشفان عن التغيرات المرحلية والضغط التنافسي الذي تواجهه سلاسل الكتل الناشئة في تحدي الهيمنة على إيرادات إثيريوم وبيتكوين.
تحليل العناوين النشطة: سولانا في الصدارة ، وبيس تلاحقها.
وفقًا للبيانات، اعتبارًا من 30 يونيو 2025، تواصل Solana بمتوسط 4.8 مليون عنوان نشط يوميًا احتلال الصدارة في قائمة سلاسل الكتل العامة، متفوقة بفارق كبير على Layer 1 الأخرى، وأيضًا تفوقت بشكل كبير على معظم شبكات Layer 2. تستفيد نشاطات مستخدمي Solana بشكل رئيسي من العملات الميم، وروبوتات التداول الآلي، والمدفوعات بالعملات المستقرة، والتفاعلات المتكررة في سيناريوهات RWA الناشئة، حيث توسعت تفاعلاتها داخل السلسلة من التطبيقات المضاربة إلى تحقيق الأصول الحقيقية وإيكولوجيا المدفوعات، مما يوفر ميزة واضحة في الاحتفاظ بالمستخدمين.
تحتل Base المرتبة الثانية بمتوسط 1.71 مليون عنوان نشط يوميًا، مما يظهر قوة نمو قوية. استمر عدد مستخدميها في الارتفاع في يونيو، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى ثلاثة عوامل: توسيع النظام البيئي الأصلي لـ L2؛ إدخال مستخدمي الدفع بعد تطبيق العملة المستقرة (USDC) في مشاهد تجارية حقيقية؛ وتجربة المؤسسات المالية التقليدية على السلسلة التي أدت إلى انتقال هيكلي للأموال والتطبيقات. لا يقتصر نمو مستخدمي Base على العدد فحسب، بل يظهر أيضًا في زيادة تكرار التفاعل وعدد العقود النشطة داخل السلسلة، مما بدأ يشكل تدريجيًا نموذجًا أوليًا بيئيًا شاملاً من التمويل إلى التواصل.
تحتل Polygon PoS وبيتكوين المرتبتين الثالثة والرابعة على التوالي بمعدل عناوين نشطة يومية يبلغ 570,000 و500,000. تُعتبر الأولى سلسلة جانبية مستقرة لإيثر، ولا تزال تحتفظ بأساس معين في مجتمعات NFT والألعاب والمطورين الصغار والمتوسطين؛ بينما الثانية محدودة بخصائص تحويلاتها المنخفضة التكرار وتركزها على التخزين، مما يجعل نمو العناوين مستقرًا نسبيًا.
نشاط مستخدمي إثيريوم وArbitrum متأخر نسبيًا، حيث يصل عدد العناوين اليومية المتوسطة إلى 440000 و320000 على التوالي، مما يظهر أن رغبة المستخدمين في التفاعل قد تقلصت تحت تأثير ارتفاع تكاليف الغاز ونقص التطبيقات الناشئة المحفزة. خاصة في مجالات مثل Meme وBot وRWA، بدأ المستخدمون تدريجيًا في الانتقال إلى سلاسل جديدة ذات تكاليف أقل وتطبيقات أكثر تنوعًا، مما يعكس تغيرًا في هيكل المنافسة بين السلاسل.
بشكل عام، تعكس بيانات العناوين النشطة اليومية لشهر يونيو بوضوح أن اتجاه التباين بين Layer 1 وLayer 2 يتسارع، حيث أن السلاسل الرئيسية ذات التردد العالي وL2 المدفوعة بالتطبيقات الواقعية تحل محل سلاسل التكنولوجيا التقليدية القوية لتصبح محور اهتمام النظام البيئي. إن نشاط المستخدمين ليس فقط شرطاً لازماً لنمو المعاملات، بل يمثل أيضاً اتجاه تجمع الأموال والموارد من المطورين في النظام البيئي في المستقبل، مما يستحق المتابعة المستمرة لجودة تطوراته المستقبلية وأداء ولاء المستخدمين.
تحليل تدفق الأموال في الشبكة العامة: إثيريوم في المقدمة، Base تتراجع، Polygon تتجه نحو قطاع DeFi
وفقًا للبيانات، حتى近 شهر، تحتفظ إيثريوم بمكانتها الرائدة بفضل صافي تدفق رأس المال البالغ 5.1 مليار دولار، مما يظهر قدرتها القوية على جذب الأموال؛ تليها Polygon PoS التي سجلت صافي تدفق قدره 263 مليون دولار، مستمرة في اتجاه النمو المعتدل. بالمقارنة، سجلت شبكة Layer 2 Base صافي تدفق خارجي قدره 5 مليارات دولار، مما يجعلها أكثر سلاسل الكتل وضوحًا في هذه الجولة من انسحاب رأس المال. استمر تدفق الأموال في هذه الجولة في الاتجاه الهيكلي للأسابيع القليلة الماضية: استفادت إيثريوم من ترقية Pectra، وتدفق صافي مستمر لصناديق ETF الخاصة بـ ETH، وزيادة مستمرة في حيازة المؤسسات وغيرها من العوامل الإيجابية المتعددة، بالإضافة إلى انتعاش في قطاع DeFi وتخفيف هامشي للسياسات التنظيمية، مما عزز مكانتها الأساسية "عالية السيولة + عالية التوافق".
قد يكون تدفق الأموال إلى Polygon مرتبطًا بتخطيطها البيئي الأخير. أطلقت Polygon Labs بالشراكة مع صانع السوق المشفر GSR شبكة Layer2 متخصصة في DeFi تُدعى Katana، وتركز على حل مشاكل تجزئة الأصول واستدامة العائدات. تعتمد Katana آلية تصفية مركزية، ومن خلال VaultBridge، يتم إعادة تدفق الأموال من الإقراض في الشبكة الرئيسية إلى السلسلة، مما يشكل حلقة مغلقة فعّالة، ويجذب المؤسسات والمستخدمين ذوي القيمة العالية. هذه الخطوة تعزز من مكانة Polygon في مجال DeFi، كما أنها تقدم سردًا أكثر تميزًا لشبكات Layer2. قد تعكس صافي تدفق يبلغ 263 مليون دولار الذي سجلته Polygon مؤخرًا التوقعات الإيجابية للسوق تجاه نموذج Katana وإمكاناته المستقبلية.
على الرغم من أن Base شهدت في الآونة الأخيرة تدفقاً كبيراً من الأموال بشكل صافي، إلا أن هذا من المحتمل أن يكون نتيجة لتصحيح مرحلي، وليس ضعفاً في النظام البيئي. في الواقع، في منتصف يونيو، شهدت Base تدفقاً قوياً من الأموال، مستفيدة من تكامل عميق مع منصة تداول معينة، والتعاون مع Shopify لتوسيع سيناريوهات دفع USDC، بالإضافة إلى اختبار JPMorgan لرموز الإيداع داخل السلسلة، مما أدى إلى زيادة حرارة النظام البيئي بسرعة. حالياً، يبلغ إجمالي القيمة المقفلة في Base 3.4 مليار دولار، وقيمة عملات الاستقرار 4.1 مليار دولار، وتظهر البروتوكولات الأساسية مثل Aerodrome وSpark وStarGate وMoonwell أداءً قوياً. قد تتأثر حركة الأموال قصيرة الأجل بتداولات السوق والتحكيم، على المدى المتوسط والطويل، لا تزال Base تمتلك إمكانات للتوسع المستمر وتدفق الأموال مرة أخرى.
تعكس تدفقات الأموال في هذه الجولة الانقسام الهيكلي بين سلاسل الكتل الرئيسية، حيث تواصل إثيريوم تعزيز مكانتها الأساسية بفضل التحديثات التقنية والدعم المؤسسي، بينما تعزز بوليغون مكانتها في مجال التمويل اللامركزي من خلال استراتيجية كاتانا، وعلى الرغم من حدوث تدفق صافي قصير المدى من Base، إلا أن الأساسيات البيئية لا تزال قوية بفضل العديد من التطبيقات الواقعية والتعاون مع المؤسسات، ولها إمكانيات عودة الأموال والتوسع مرة أخرى في المستقبل. بشكل عام، تتمحور الأموال حول "القوة التقنية + تنفيذ السيناريوهات + دمج رأس المال" في جولة جديدة من التخصيص والدوران.
في الوقت الذي تتنقل فيه الأموال عبر السلاسل، تعتبر البيتكوين كأصل أساسي في السوق، حيث أن مؤشرات هيكلها داخل السلسلة تطلق أيضًا العديد من الإشارات الرئيسية. ستتركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات تمثيلية - عدد المعاملات وقيمة المعاملات، وهيكل التحويل المعدل للكيانات، بالإضافة إلى توزيع تكلفة الأساس (CBD) - لتقييم ما إذا كانت السوق الحالية تحتوي على دعم هيكلي، ومراقبة ما إذا كانت سلوكيات المؤسسات التي تقود الاتجاه تستمر في التعمق.
تحليل المؤشرات الرئيسية لبيتكوين
مع استمرار سعر البيتكوين في التماسك ضمن نطاق تاريخي مرتفع، تظهر البيانات داخل السلسلة العديد من التغيرات الهيكلية، مما يعكس التعديلات العميقة في هيكل المشاركة في السوق وسلوك التمويل. لفهم الخلفية الحالية للسوق واتجاهات المخاطر المحتملة بشكل أكثر شمولاً، ستركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات رئيسية داخل السلسلة للتحليل: عدد معاملات داخل السلسلة وتغير متوسط قيمة المعاملة، هيكل قيمة التحويل المعدل حسب الكيانات (Entity-adjusted Volume Breakdown)، وتوزيع تكلفة الأساس (Cost Basis.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
3
مشاركة
تعليق
0/400
MultiSigFailMaster
· 07-31 19:36
هل تلعب BTC على نطاق واسع؟ بعد خداع الحمقى، بدأت في خداع المؤسسات.
إثيريوم تعود إلى قمة الإيرادات، نشاط BTC داخل السلسلة يميل نحو المؤسسية
تفسير البيانات داخل السلسلة: إثيريوم يستعيد الصدارة في الإيرادات، وزيادة الاتجاه المؤسسي لبيتكوين
ملخص
سولانا تستمر في الريادة من حيث حجم التداول والعناوين النشطة، بينما تلاحقها Base؛ في حين أن إثيريوم استعاد المركز الأول في إيرادات الرسوم بفضل التفاعلات ذات القيمة العالية.
تقود Ethereum الطريق في امتصاص الذهب ، وتقوم Polygon بتوسيع سرد DeFi مع Katana ، و Base ، على الرغم من التراجع على المدى القصير ، لا تزال الأساسيات البيئية تتمتع بإمكانات نمو طويلة الأجل.
انخفض حجم التداول داخل السلسلة لبيتكوين، وارتفعت نسبة التداولات عالية القيمة إلى 89%، تحت نمط "ارتفاع السعر مع انخفاض الحجم"، مما يسرع النشاط داخل السلسلة نحو المؤسسات.
توزيع أساس تكلفة بيتكوين يكشف الدعم الرئيسي، 93,000-100,000 USDT يصبح الخط الدفاعي داخل السلسلة.
تجاوز حجم تداول PumpSwap 38 مليار، وعدد المستخدمين يتجاوز 9 مليون، مستمراً في قيادة سوق DEX في سولانا.
شهدت Sei داخل السلسلة زيادة متزامنة في حجم التداول وTVL، مما أدى إلى تآزر توسيع النظام البيئي والميزات التقنية والفوائد السياسية والمالية.
ملخص البيانات داخل السلسلة
نظرة عامة على الأنشطة داخل السلسلة وتدفق الأموال
بالإضافة إلى تحليل تدفق الأموال الإجمالي داخل السلسلة، اخترنا المزيد من المؤشرات الرئيسية للأنشطة داخل السلسلة لتقييم الاستخدام الحقيقي ونشاط كل بيئة بلوكتشين. تشمل هذه المؤشرات حجم المعاملات اليومية، ورسوم الغاز اليومية، وعدد العناوين النشطة يوميًا، وصافي التدفق عبر الجسور بين السلاسل، مما يغطي جوانب متعددة مثل سلوك المستخدم، وشدة استخدام الشبكة، وسيولة الأصول. بالمقارنة مع مجرد مراقبة تدفق الأموال الداخلة والخارجة، يمكن أن تعكس هذه البيانات الأصلية داخل السلسلة بشكل أكثر شمولية التغيرات الأساسية في بيئة السلاسل العامة، مما يساعد على تحديد ما إذا كان هناك طلب حقيقي على الاستخدام ونمو المستخدمين وراء توجيه رأس المال، وبالتالي التعرف على الشبكات التي تتمتع بأساسيات تطور مستدام.
مقارنة حجم التداول داخل السلسلة: سولانا تتفوق بشكل ملحوظ على نشاط سلسلة Base
وفقًا للبيانات، اعتبارًا من 30 يونيو 2025، تحتل Solana المرتبة الأولى في سلسلة الكتل الرئيسية بحجم تداول شهري يتجاوز 2.97 مليار معاملة، مما يظهر قدرة قوية على التعامل داخل السلسلة ومستوى عالٍ من التفاعل الإيكولوجي. لم تعد تداولاتها عالية التردد مقتصرة على تطبيقات مثل Meme وBot، بل تستمر في التوسع إلى مشاهد أعمق مثل العملات المستقرة وRWA والأدوات المالية. في الأسبوع الماضي، تسارعت المؤسسات في التخطيط في مجالات RWA والعملات المستقرة: أعلنت شركة Fiserv، التي تبلغ قيمتها السوقية 90 مليار دولار، أنها ستقوم بنشر عملات مستقرة على Solana؛ وأطلقت Republic Crypto منتج توكين لمشاركة الأسهم rSpaceX، مما يعزز تطبيق Solana في السوق الخاص.
بخلاف سولانا، استمرت Base أيضًا في تحقيق نمو قوي، حيث بلغ إجمالي حجم المعاملات في يونيو 2.92 مليون معاملة، مما يتفوق بشكل واضح على Arbitrum (62.7 مليون معاملة) و Polygon PoS (101 مليون معاملة)، مما يجعلها تحتل المرتبة الثانية في طبقة 2. مؤخرًا، تواصل Base توسيع التطبيقات الواقعية. في يونيو، أعلنت منصة التجارة الإلكترونية Shopify عن دعم مدفوعات USDC على سلسلة Base، والتي تغطي أكثر من 30 دولة حول العالم، مما يرمز إلى دخولها رسميًا إلى نظام المدفوعات السائد. في الوقت نفسه، بدأت JPMorgan أيضًا في تنفيذ مشروع تجريبي لرمز الوديعة JPMD على Base، مما يعزز الأصول المصرفية على السلسلة، ويعزز بشكل أكبر من قابليتها للاستخدام في RWA والسيناريوهات المالية.
بالمقارنة، فإن سلاسل الكتل التقليدية من الطبقة الأولى مثل إثيريوم وبيتكوين تحافظ على وتيرة تداول ثابتة، حيث بلغ حجم التداول الشهري 41,950,000 عملية و10,280,000 عملية على التوالي. على الرغم من أن ترددها لا يصل إلى سلاسل الكتل عالية الأداء، إلا أن لها مكانة مهمة في تحمل الأصول ذات القيمة العالية والتفاعل مع جوهر DeFi.
بشكل عام، أظهرت بيانات التداول لشهر يونيو من سولانا وبيس مزايا ملحوظة، حيث تعمل على تعزيز موقعها الرائد في بيئة التفاعل عالي التردد. بالمقارنة، فإن بعض حلول توسيع إيثريوم تشهد تباطؤًا في الزخم، حيث تتجه الأموال واهتمام المستخدمين تدريجياً نحو سلاسل الأداء العالي الناشئة. إن تطور حجم التداول داخل السلسلة لا يعكس فقط القوة التقنية ونشاط المستخدمين، بل يشير أيضًا إلى اتجاه المنافسة في المستقبل. لا يزال من الضروري دمج جودة التفاعل وبيانات المستخدمين الحقيقيين للتحقق المستمر من استدامتها وعمقها البيئي.
داخل السلسلة دخل إعادة تشكيل جديدة: إثيريوم يستعيد الصدارة، Base يتباطأ في النمو
وفقًا للبيانات، اعتبارًا من 30 يونيو 2025، استعاد إثيريوم المركز الأول في إيرادات رسوم المعاملات داخل السلسلة، حيث حقق إيرادات شهرية بلغت 3,907,000 دولار أمريكي، مما يعزز مكانته الرائدة في مجال التفاعلات عالية القيمة. بينما سجلت سولانا إيرادات بلغت 3,054,000 دولار أمريكي هذا الشهر، وهو ما يقل قليلاً عن إثيريوم، مما يجعلها في المركز الثاني. ومع ذلك، عند مراجعة شهر مايو، تجاوزت سولانا إثيريوم لفترة قصيرة، حيث بلغت رسوم المعاملات الشهرية 5,306,000 دولار أمريكي، مما جعلها أعلى شبكة عامة في الإيرادات خلال ذلك الشهر، مما يظهر قوتها في الزخم التجاري والانفجار التطبيقي في مراحل معينة.
تحتل بيتكوين المرتبة الثالثة بإيرادات تبلغ 14.75 مليون دولار، على الرغم من أن عدد المعاملات والعناوين النشطة أقل من سولانا، إلا أنها لا تزال تحتفظ بقدرة قوية على توليد الرسوم كشبكة رئيسية لتخزين القيمة وظهور نظام BTC L2 البيئي. شهدت إيرادات Base هذا الشهر انخفاضًا على أساس شهري، حيث تراجعت من 5.87 مليون دولار في مايو إلى 4.87 مليون دولار في يونيو، على الرغم من أنها لا تزال تتفوق بشكل كبير على Arbitrum (1.68 مليون دولار) وPolygon PoS (حوالي 230 ألف دولار)، إلا أن زخم النمو قد تباطأ قليلاً، ويتعين مراقبة استمرارية تطبيقاتها الواقعية وتدفق الأموال.
من خلال مراقبة الاتجاه، فإن منحنى رسوم المعاملات لـ إثيريوم وبيتكوين مستقر نسبياً، مما يمثل احتياجها الرئيسي لخدمات التفاعلات عالية القيمة؛ بينما تظهر رسوم المعاملات في سولانا تقلبات متزايدة، وهي مرتبطة ارتباطاً وثيقاً بنشاط المشاهدات عالية التردد في نظامها البيئي. كما تعكس التصحيحات قصيرة الأجل في Base أن نمو مستخدميها وتدفق الأموال لا يزال في مرحلة التكامل المبكرة.
بشكل عام، فإن إيرادات رسوم المعاملات ليست فقط تجسيدًا لنشاط الاقتصاد داخل السلسلة، ولكنها تعكس أيضًا تحول هيكل النظام البيئي وسلوك المستخدمين. إن الانتعاش القوي لإثيريوم والتصحيح القصير المدى لـ Base يكشفان عن التغيرات المرحلية والضغط التنافسي الذي تواجهه سلاسل الكتل الناشئة في تحدي الهيمنة على إيرادات إثيريوم وبيتكوين.
! تفسير البيانات على السلسلة في يونيو 2025: تستعيد Ethereum المركز الأول من حيث الإيرادات ، ويزداد اتجاه إضفاء الطابع المؤسسي على البيتكوين
تحليل العناوين النشطة: سولانا في الصدارة ، وبيس تلاحقها.
وفقًا للبيانات، اعتبارًا من 30 يونيو 2025، تواصل Solana بمتوسط 4.8 مليون عنوان نشط يوميًا احتلال الصدارة في قائمة سلاسل الكتل العامة، متفوقة بفارق كبير على Layer 1 الأخرى، وأيضًا تفوقت بشكل كبير على معظم شبكات Layer 2. تستفيد نشاطات مستخدمي Solana بشكل رئيسي من العملات الميم، وروبوتات التداول الآلي، والمدفوعات بالعملات المستقرة، والتفاعلات المتكررة في سيناريوهات RWA الناشئة، حيث توسعت تفاعلاتها داخل السلسلة من التطبيقات المضاربة إلى تحقيق الأصول الحقيقية وإيكولوجيا المدفوعات، مما يوفر ميزة واضحة في الاحتفاظ بالمستخدمين.
تحتل Base المرتبة الثانية بمتوسط 1.71 مليون عنوان نشط يوميًا، مما يظهر قوة نمو قوية. استمر عدد مستخدميها في الارتفاع في يونيو، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى ثلاثة عوامل: توسيع النظام البيئي الأصلي لـ L2؛ إدخال مستخدمي الدفع بعد تطبيق العملة المستقرة (USDC) في مشاهد تجارية حقيقية؛ وتجربة المؤسسات المالية التقليدية على السلسلة التي أدت إلى انتقال هيكلي للأموال والتطبيقات. لا يقتصر نمو مستخدمي Base على العدد فحسب، بل يظهر أيضًا في زيادة تكرار التفاعل وعدد العقود النشطة داخل السلسلة، مما بدأ يشكل تدريجيًا نموذجًا أوليًا بيئيًا شاملاً من التمويل إلى التواصل.
تحتل Polygon PoS وبيتكوين المرتبتين الثالثة والرابعة على التوالي بمعدل عناوين نشطة يومية يبلغ 570,000 و500,000. تُعتبر الأولى سلسلة جانبية مستقرة لإيثر، ولا تزال تحتفظ بأساس معين في مجتمعات NFT والألعاب والمطورين الصغار والمتوسطين؛ بينما الثانية محدودة بخصائص تحويلاتها المنخفضة التكرار وتركزها على التخزين، مما يجعل نمو العناوين مستقرًا نسبيًا.
نشاط مستخدمي إثيريوم وArbitrum متأخر نسبيًا، حيث يصل عدد العناوين اليومية المتوسطة إلى 440000 و320000 على التوالي، مما يظهر أن رغبة المستخدمين في التفاعل قد تقلصت تحت تأثير ارتفاع تكاليف الغاز ونقص التطبيقات الناشئة المحفزة. خاصة في مجالات مثل Meme وBot وRWA، بدأ المستخدمون تدريجيًا في الانتقال إلى سلاسل جديدة ذات تكاليف أقل وتطبيقات أكثر تنوعًا، مما يعكس تغيرًا في هيكل المنافسة بين السلاسل.
بشكل عام، تعكس بيانات العناوين النشطة اليومية لشهر يونيو بوضوح أن اتجاه التباين بين Layer 1 وLayer 2 يتسارع، حيث أن السلاسل الرئيسية ذات التردد العالي وL2 المدفوعة بالتطبيقات الواقعية تحل محل سلاسل التكنولوجيا التقليدية القوية لتصبح محور اهتمام النظام البيئي. إن نشاط المستخدمين ليس فقط شرطاً لازماً لنمو المعاملات، بل يمثل أيضاً اتجاه تجمع الأموال والموارد من المطورين في النظام البيئي في المستقبل، مما يستحق المتابعة المستمرة لجودة تطوراته المستقبلية وأداء ولاء المستخدمين.
تحليل تدفق الأموال في الشبكة العامة: إثيريوم في المقدمة، Base تتراجع، Polygon تتجه نحو قطاع DeFi
وفقًا للبيانات، حتى近 شهر، تحتفظ إيثريوم بمكانتها الرائدة بفضل صافي تدفق رأس المال البالغ 5.1 مليار دولار، مما يظهر قدرتها القوية على جذب الأموال؛ تليها Polygon PoS التي سجلت صافي تدفق قدره 263 مليون دولار، مستمرة في اتجاه النمو المعتدل. بالمقارنة، سجلت شبكة Layer 2 Base صافي تدفق خارجي قدره 5 مليارات دولار، مما يجعلها أكثر سلاسل الكتل وضوحًا في هذه الجولة من انسحاب رأس المال. استمر تدفق الأموال في هذه الجولة في الاتجاه الهيكلي للأسابيع القليلة الماضية: استفادت إيثريوم من ترقية Pectra، وتدفق صافي مستمر لصناديق ETF الخاصة بـ ETH، وزيادة مستمرة في حيازة المؤسسات وغيرها من العوامل الإيجابية المتعددة، بالإضافة إلى انتعاش في قطاع DeFi وتخفيف هامشي للسياسات التنظيمية، مما عزز مكانتها الأساسية "عالية السيولة + عالية التوافق".
قد يكون تدفق الأموال إلى Polygon مرتبطًا بتخطيطها البيئي الأخير. أطلقت Polygon Labs بالشراكة مع صانع السوق المشفر GSR شبكة Layer2 متخصصة في DeFi تُدعى Katana، وتركز على حل مشاكل تجزئة الأصول واستدامة العائدات. تعتمد Katana آلية تصفية مركزية، ومن خلال VaultBridge، يتم إعادة تدفق الأموال من الإقراض في الشبكة الرئيسية إلى السلسلة، مما يشكل حلقة مغلقة فعّالة، ويجذب المؤسسات والمستخدمين ذوي القيمة العالية. هذه الخطوة تعزز من مكانة Polygon في مجال DeFi، كما أنها تقدم سردًا أكثر تميزًا لشبكات Layer2. قد تعكس صافي تدفق يبلغ 263 مليون دولار الذي سجلته Polygon مؤخرًا التوقعات الإيجابية للسوق تجاه نموذج Katana وإمكاناته المستقبلية.
على الرغم من أن Base شهدت في الآونة الأخيرة تدفقاً كبيراً من الأموال بشكل صافي، إلا أن هذا من المحتمل أن يكون نتيجة لتصحيح مرحلي، وليس ضعفاً في النظام البيئي. في الواقع، في منتصف يونيو، شهدت Base تدفقاً قوياً من الأموال، مستفيدة من تكامل عميق مع منصة تداول معينة، والتعاون مع Shopify لتوسيع سيناريوهات دفع USDC، بالإضافة إلى اختبار JPMorgan لرموز الإيداع داخل السلسلة، مما أدى إلى زيادة حرارة النظام البيئي بسرعة. حالياً، يبلغ إجمالي القيمة المقفلة في Base 3.4 مليار دولار، وقيمة عملات الاستقرار 4.1 مليار دولار، وتظهر البروتوكولات الأساسية مثل Aerodrome وSpark وStarGate وMoonwell أداءً قوياً. قد تتأثر حركة الأموال قصيرة الأجل بتداولات السوق والتحكيم، على المدى المتوسط والطويل، لا تزال Base تمتلك إمكانات للتوسع المستمر وتدفق الأموال مرة أخرى.
تعكس تدفقات الأموال في هذه الجولة الانقسام الهيكلي بين سلاسل الكتل الرئيسية، حيث تواصل إثيريوم تعزيز مكانتها الأساسية بفضل التحديثات التقنية والدعم المؤسسي، بينما تعزز بوليغون مكانتها في مجال التمويل اللامركزي من خلال استراتيجية كاتانا، وعلى الرغم من حدوث تدفق صافي قصير المدى من Base، إلا أن الأساسيات البيئية لا تزال قوية بفضل العديد من التطبيقات الواقعية والتعاون مع المؤسسات، ولها إمكانيات عودة الأموال والتوسع مرة أخرى في المستقبل. بشكل عام، تتمحور الأموال حول "القوة التقنية + تنفيذ السيناريوهات + دمج رأس المال" في جولة جديدة من التخصيص والدوران.
في الوقت الذي تتنقل فيه الأموال عبر السلاسل، تعتبر البيتكوين كأصل أساسي في السوق، حيث أن مؤشرات هيكلها داخل السلسلة تطلق أيضًا العديد من الإشارات الرئيسية. ستتركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات تمثيلية - عدد المعاملات وقيمة المعاملات، وهيكل التحويل المعدل للكيانات، بالإضافة إلى توزيع تكلفة الأساس (CBD) - لتقييم ما إذا كانت السوق الحالية تحتوي على دعم هيكلي، ومراقبة ما إذا كانت سلوكيات المؤسسات التي تقود الاتجاه تستمر في التعمق.
تحليل المؤشرات الرئيسية لبيتكوين
مع استمرار سعر البيتكوين في التماسك ضمن نطاق تاريخي مرتفع، تظهر البيانات داخل السلسلة العديد من التغيرات الهيكلية، مما يعكس التعديلات العميقة في هيكل المشاركة في السوق وسلوك التمويل. لفهم الخلفية الحالية للسوق واتجاهات المخاطر المحتملة بشكل أكثر شمولاً، ستركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات رئيسية داخل السلسلة للتحليل: عدد معاملات داخل السلسلة وتغير متوسط قيمة المعاملة، هيكل قيمة التحويل المعدل حسب الكيانات (Entity-adjusted Volume Breakdown)، وتوزيع تكلفة الأساس (Cost Basis.