تحليل آفاق استثمار الذهب: قد يصل سعر الذهب إلى 8900 دولار في عام 2030
تستمر حالة الاضطراب في النظام السياسي والاقتصادي العالمي، ويعود الذهب إلى قلب الأسواق المالية. يشير تقرير "نثق في الذهب" لعام 2025 الصادر عن شركة استثمار الذهب Incrementum إلى أن العالم يشهد حاليًا جولة جديدة من إعادة الهيكلة المالية، حيث يبرز الذهب كأصل نقدي خالي من مخاطر المنافسة وغير قابل للتضخم. يحلل التقرير اتجاهات سوق الذهب، التوقعات المستقبلية، دور الأصول المشفرة، بالإضافة إلى المخاطر المحتملة مثل التضخم الهيكلي وانخفاض قيمة الدولار، مما يوفر إطارًا استثماريًا قويًا ومستدامًا في الذهب للمستثمرين.
حالة سوق الذهب
وفقًا لنظرية داو، تنقسم سوق الثور الكاملة إلى ثلاث مراحل: مرحلة التراكم، ومرحلة المشاركة العامة، ومرحلة الجنون. حاليًا، الذهب في المرحلة الثانية "مرحلة المشاركة العامة". تشمل الخصائص:
التقارير الإعلامية تصبح أكثر تفاؤلاً
زيادة الاهتمام بالمضاربة وحجم التداول
تم إطلاق منتج مالي جديد
رفع المحللون هدف السعر
على مدار السنوات الخمس الماضية، ارتفعت أسعار الذهب العالمية بنسبة 92%، وانخفضت القوة الشرائية الفعلية للدولار مقابل الذهب بنحو 50%. العام الماضي، سجل الذهب 43 نقطة ارتفاع تاريخية بالعملة الأمريكية، واعتبارًا من 30 أبريل من هذا العام، حقق 22 ارتفاعًا جديدًا. على الرغم من تجاوز عتبة 3000 دولار، إلا أن هذه الزيادة لا تزال تعتبر معتدلة مقارنة بالارتفاعات التاريخية في سوق الذهب.
الذهب يتجاوز السعر المطلق، وفي نفس الوقت على المستوى النسبي ( إذا تم مقارنته بالأسهم ) يشكل اختراقاً تقنياً، مما يعني أن الهيكل القوي للذهب مقارنة بالأصول التقليدية قد تم تأسيسه. بالنسبة للمستثمرين الذين استثمروا في الذهب، فإن الاستمرار في الاحتفاظ يعد ذكياً؛ وبالنسبة للمبتدئين، فإن الدخول في الوقت الحالي لا يزال جذاباً.
يجب الانتباه إلى أن البيانات التاريخية تشير إلى أن أسعار الذهب قد تتعرض لتصحيح يتراوح بين 20% إلى 40% خلال فترات السوق الصاعدة. يحتاج المستثمرون إلى الحفاظ على استراتيجيات إدارة المخاطر المتسقة للتعامل مع تقلبات السوق.
العوامل الرئيسية التي تؤثر على الذهب
إعادة تشكيل الجغرافيا السياسية
تتسارع إعادة تشكيل الجغرافيا السياسية العالمية، وهو ما يصب في مصلحة الذهب. العالم ينتقل من "عصر بريتون وودز المدعوم بالذهب، إلى بريتون وودز II المدعوم بالعملات المحلية، ثم إلى بريتون وودز III المدعوم بالعملات الخارجية ( والذهب والسلع الأخرى )".
تمتلك الذهب كمرساة للنظام النقدي الجديد ثلاثة مزايا:
الحيادية، يمكن أن تصبح عنصر الوحدة في عالم متعدد الأقطاب
عدم وجود مخاطر counterpart
سيولة عالية، متوسط حجم التداول اليومي في عام 2024 يتجاوز 229 مليار دولار
تغيير السياسة الأمريكية
تتضمن اتجاهات سياسة حكومة ترامب:
حل مشكلة الدين المفرط للحكومة
إصلاح سياسة التجارة: ستزيد السياسة الجمركية الجديدة متوسط التعرفة الجمركية في الولايات المتحدة إلى ما يقرب من 30%
سياسة الدولار: التخطيط لتخفيض قيمة الدولار بشكل كبير مع الحفاظ على مكانته كعملة احتياطية عالمية
قد تؤدي هذه السياسات إلى تباطؤ الاقتصاد الأمريكي أو حتى الركود، وقد تحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى تخفيف السياسة النقدية بشكل أكثر نشاطًا من التسعير الحالي.
تغييرات في السياسة النقدية الأوروبية
شهدت السياسة المالية الألمانية تحولاً بنسبة 180 درجة، ومن المتوقع أن ترتفع ديون الحكومة من 60% من الناتج المحلي الإجمالي إلى 90%. وهذا يشير إلى أن ألمانيا تتخلى رسمياً عن المحافظة المالية، وتم وصفه بأنه "تغير مناخي نقدي".
طلب البنك المركزي
طلب البنوك المركزية هو الركيزة الأساسية لـ"المضاربين الكبار". منذ عام 2009، كانت البنوك المركزية مشترية صافية للذهب، وتسارعت هذه العملية بشكل ملحوظ منذ冻结 احتياطيات روسيا من العملات في فبراير 2022. لثلاث سنوات متتالية، زادت البنوك المركزية احتياطياتها من الذهب بأكثر من 1000 طن.
حتى فبراير 2025 ، بلغ إجمالي احتياطي الذهب العالمي 36252 طنًا. في عام 2024 ، شكل الذهب 22% من احتياطيات النقد الأجنبي ، وهو أعلى مستوى منذ عام 1997 ، وأكثر من ضعف أدنى مستوى له البالغ حوالي 9% في عام 2016.
العملة القانونية تواصل الانخفاض في القيمة
منذ عام 1900، زاد عدد السكان في الولايات المتحدة بمقدار 4.5 مرة، وزاد عرض النقود M2 بمقدار 2,333 مرة، وزاد نصيب الفرد بأكثر من 500 مرة. يعتبر نمو عرض النقود عاملاً رئيسياً لأسعار الذهب على المدى الطويل. في دول مجموعة العشرين، يبلغ متوسط معدل نمو M2 السنوي 7.4٪.
الذهب كحماية لمحفظة الاستثمار
من بين 16 سوقًا هابطة من عام 1929 إلى 2025، كان أداء الذهب أفضل من S&P 500 في 15 مرة، بمعدل أداء نسبي يبلغ +42.55٪.
سعر الذهب الظلي
تقرير يحتفظ بمفهوم "سعر الذهب الظل" ( SGP )، والذي يشير إلى السعر النظري للذهب المدعوم بالكامل من قبل إمدادات النقود الأساسية التي تعتمد على الذهب. حساب السعر في السوق الحالي:
يتم دعم الدولار M0 بالكامل بالذهب ، ويجب أن يصل سعر الذهب إلى 21,416 دولارًا
منطقة اليورو M0 مدعومة بالكامل بالذهب، ويجب أن يصل سعر الذهب إلى حوالي 13,500 يورو
M2 الأمريكية مدعومة بالكامل بالذهب، ويتعين على سعر الذهب أن يصل إلى 82,223 دولارًا
يتم دعم M2 السويسرية بالكامل بالذهب، ويجب أن يصل سعر الذهب إلى 29,101 فرنك سويسري
تظهر أسعار الذهب الظلي الدولية أنه يتم تغطية عرض النقود في المناطق الرئيسية مثل ( الولايات المتحدة ومنطقة اليورو والمملكة المتحدة وسويسرا واليابان والصين ) بواسطة احتياطيات الذهب للبنك المركزي وفقًا لنسبة حصتها في الناتج المحلي الإجمالي العالمي:
M0 25% تغطية: 5,100 دولار
M0 40% تغطية: 8,160 دولار
M0 100% تغطية: 20,401 دولار
M2 25% تغطية: 57,965 دولار
M2 40% تغطية: 92,744 دولار
M2 100% تغطية:231,860 دولار
حالياً، تبلغ نسبة تغطية أساس النقد الأمريكي بالذهب 14.5%. للوصول إلى نسبة تغطية 29.7% كما كانت خلال سوق الذهب الصاعدة في العقد 2000، يجب أن ترتفع أسعار الذهب إلى أكثر من 6,000 دولار.
توقعات أسعار الذهب
نموذج توقع سعر الذهب Incrementum:
السيناريو الأساسي: سعر الذهب حوالي 4,800 دولار بنهاية عام 2030، الهدف الوسيط بنهاية عام 2025 هو 2,942 دولار
سيناريو التضخم: سعر الذهب حوالي 8,900 دولار بنهاية عام 2030، الهدف المتوسط 4,080 دولار بنهاية عام 2025
حاليًا، تجاوز سعر الذهب الهدف المتوسط في السيناريو الأساسي بحلول نهاية عام 2025 والبالغ 2,942 دولارًا. ويعتقد التقرير أنه بحلول نهاية هذا العقد، من المحتمل أن يكون سعر الذهب بين سيناريوهين، اعتمادًا على مستوى التضخم خلال السنوات الخمس المقبلة.
تحليل مخاطر التضخم
يجب ألا يستبعد التقرير خطر ظهور موجة ثانية من التضخم مثلما حدث في السبعينيات. لا يزال يُلاحظ الاتجاه الرئيسي للتضخم في الأشهر المقبلة، خاصة بسبب الانخفاض الكبير في أسعار النفط. ومع ذلك، هذا لا يعني أن مخاطر التضخم قد تم القضاء عليها.
تظهر التحليلات الكمية أن الذهب والفضة وأسهم التعدين كانت أداؤها ممتازًا في بيئة التضخم الركودي. خلال فترة الركود التي تم حسابها في التقرير، بلغ المعدل السنوي الفعلي للنمو المركب للذهب 7.7%، وللفضة 28.6%، ولـ BGMI 3.4%.
فرصة استثمار "الذهب السلوكي"
عند مراجعة أداء السبعينيات والعام 2000، يتمتع الفضة وأسهم التعدين بإمكانية كبيرة للتعويض في العقد الحالي. تظهر ديناميات السوق أن الذهب عادة ما يقود الارتفاع، يتبعه الفضة وأسهم التعدين والسلع الأساسية، في نمط مشابه لسباق التتابع.
بتكوين
قد تستفيد البيتكوين من إعادة تنظيم النظام العالمي الحالي. حتى نهاية أبريل، كانت القيمة السوقية لجميع الذهب المستخرج حوالي 23 تريليون دولار، بينما كانت القيمة السوقية للبيتكوين حوالي 1.9 تريليون دولار، مما يعادل حوالي 8% من قيمة الذهب.
تعتقد التقرير أنه بحلول نهاية عام 2030، قد تصل قيمة البيتكوين إلى 50% من قيمة الذهب. بافتراض أن الهدف السعري المتحفظ للذهب هو حوالي 4800 دولار، يجب أن يرتفع سعر البيتكوين إلى حوالي 900,000 دولار ليصل إلى 50% من قيمة الذهب.
عوامل المخاطر المحتملة
تشمل العوامل التي قد تؤدي إلى تعديل قصير الأجل:
تراجع غير متوقع في الطلب من البنك المركزي
تقليص المستثمرين لمراكزهم وتقليل المراكز
انخفاض علاوة الجغرافيا السياسية
الاقتصاد الأمريكي أقوى من المتوقع
المخاطر المدفوعة بالتكنولوجيا العالية والعواطف
قوة الدولار
التقرير يرى أن سعر الذهب قد يتراجع في الأجل القصير إلى مستوى حوالي 2800 دولار، أو حتى يتماسك جانبيًا. قد تكون هذه التعديلات جزءًا من عملية تعزيز السوق الصاعدة، ولن تشكل تهديدًا على الاتجاه الصعودي للذهب على المدى المتوسط والطويل.
الخاتمة
تعتقد التقارير أن سوق الذهب الصاعدة لم تنته بعد، وهي في منتصف مرحلة المشاركة العامة. تحول الذهب من كونه يُعتبر أثرًا قديمًا إلى أصل رئيسي في المحفظة الاستثمارية، حيث يوفر استقرارًا دفاعيًا وإمكانية هجومية.
الارتفاع الطويل الأمد للذهب يعتمد على عدة أعمدة تعزز بعضها البعض:
إعادة هيكلة النظام المالي والنقدي العالمي
الميل التضخمي للحكومة والبنك المركزي
المناطق الاقتصادية الناشئة التي لها جاذبية تجاه الذهب
انتقال رأس المال من الأصول الأمريكية
"الذهب القائم على الأداء" يتوقع عوائد فائقة
ارتفاع أسعار الذهب الحالي قد يكون بمثابة "لحظة البجعة الذهبية": قد يستعيد الذهب دوره التقليدي كأصل نقدي على شكل أصول تسوية فوق وطنية. مع فقدان الأصول التقليدية الملاذ الآمن للثقة، أصبح الذهب مرة أخرى جوهر استراتيجيات الاستثمار على المدى الطويل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
5
مشاركة
تعليق
0/400
MidnightGenesis
· منذ 8 س
تشير بيانات تتبع المراقبة إلى أننا على الأرجح قد دخلنا حافة فترة الجنون
شاهد النسخة الأصليةرد0
ImpermanentSage
· 08-02 04:09
ذاك الذي خسر خزينة الدولة، عندما يقفز إلى الذهب، يجب أن يرتفع.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ProposalManiac
· 08-02 03:29
8900刀啊...我还是买点 بيتكوين压压惊吧
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeePhobia
· 08-02 03:28
من الواضح أنه فخ يُستغل بغباء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropSkeptic
· 08-02 03:26
أحلم فقط، حتى عالم العملات الرقمية الخاص بك قد انهار وما زلت هنا تتحدث عن الذهب.
السوق الصاعدة للذهب جارية: تحليل وتوقعات بأن سعر الذهب قد يصل إلى 8900 دولار أمريكي في عام 2030
تحليل آفاق استثمار الذهب: قد يصل سعر الذهب إلى 8900 دولار في عام 2030
تستمر حالة الاضطراب في النظام السياسي والاقتصادي العالمي، ويعود الذهب إلى قلب الأسواق المالية. يشير تقرير "نثق في الذهب" لعام 2025 الصادر عن شركة استثمار الذهب Incrementum إلى أن العالم يشهد حاليًا جولة جديدة من إعادة الهيكلة المالية، حيث يبرز الذهب كأصل نقدي خالي من مخاطر المنافسة وغير قابل للتضخم. يحلل التقرير اتجاهات سوق الذهب، التوقعات المستقبلية، دور الأصول المشفرة، بالإضافة إلى المخاطر المحتملة مثل التضخم الهيكلي وانخفاض قيمة الدولار، مما يوفر إطارًا استثماريًا قويًا ومستدامًا في الذهب للمستثمرين.
حالة سوق الذهب
وفقًا لنظرية داو، تنقسم سوق الثور الكاملة إلى ثلاث مراحل: مرحلة التراكم، ومرحلة المشاركة العامة، ومرحلة الجنون. حاليًا، الذهب في المرحلة الثانية "مرحلة المشاركة العامة". تشمل الخصائص:
على مدار السنوات الخمس الماضية، ارتفعت أسعار الذهب العالمية بنسبة 92%، وانخفضت القوة الشرائية الفعلية للدولار مقابل الذهب بنحو 50%. العام الماضي، سجل الذهب 43 نقطة ارتفاع تاريخية بالعملة الأمريكية، واعتبارًا من 30 أبريل من هذا العام، حقق 22 ارتفاعًا جديدًا. على الرغم من تجاوز عتبة 3000 دولار، إلا أن هذه الزيادة لا تزال تعتبر معتدلة مقارنة بالارتفاعات التاريخية في سوق الذهب.
الذهب يتجاوز السعر المطلق، وفي نفس الوقت على المستوى النسبي ( إذا تم مقارنته بالأسهم ) يشكل اختراقاً تقنياً، مما يعني أن الهيكل القوي للذهب مقارنة بالأصول التقليدية قد تم تأسيسه. بالنسبة للمستثمرين الذين استثمروا في الذهب، فإن الاستمرار في الاحتفاظ يعد ذكياً؛ وبالنسبة للمبتدئين، فإن الدخول في الوقت الحالي لا يزال جذاباً.
يجب الانتباه إلى أن البيانات التاريخية تشير إلى أن أسعار الذهب قد تتعرض لتصحيح يتراوح بين 20% إلى 40% خلال فترات السوق الصاعدة. يحتاج المستثمرون إلى الحفاظ على استراتيجيات إدارة المخاطر المتسقة للتعامل مع تقلبات السوق.
العوامل الرئيسية التي تؤثر على الذهب
إعادة تشكيل الجغرافيا السياسية
تتسارع إعادة تشكيل الجغرافيا السياسية العالمية، وهو ما يصب في مصلحة الذهب. العالم ينتقل من "عصر بريتون وودز المدعوم بالذهب، إلى بريتون وودز II المدعوم بالعملات المحلية، ثم إلى بريتون وودز III المدعوم بالعملات الخارجية ( والذهب والسلع الأخرى )".
تمتلك الذهب كمرساة للنظام النقدي الجديد ثلاثة مزايا:
تغيير السياسة الأمريكية
تتضمن اتجاهات سياسة حكومة ترامب:
قد تؤدي هذه السياسات إلى تباطؤ الاقتصاد الأمريكي أو حتى الركود، وقد تحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى تخفيف السياسة النقدية بشكل أكثر نشاطًا من التسعير الحالي.
تغييرات في السياسة النقدية الأوروبية
شهدت السياسة المالية الألمانية تحولاً بنسبة 180 درجة، ومن المتوقع أن ترتفع ديون الحكومة من 60% من الناتج المحلي الإجمالي إلى 90%. وهذا يشير إلى أن ألمانيا تتخلى رسمياً عن المحافظة المالية، وتم وصفه بأنه "تغير مناخي نقدي".
طلب البنك المركزي
طلب البنوك المركزية هو الركيزة الأساسية لـ"المضاربين الكبار". منذ عام 2009، كانت البنوك المركزية مشترية صافية للذهب، وتسارعت هذه العملية بشكل ملحوظ منذ冻结 احتياطيات روسيا من العملات في فبراير 2022. لثلاث سنوات متتالية، زادت البنوك المركزية احتياطياتها من الذهب بأكثر من 1000 طن.
حتى فبراير 2025 ، بلغ إجمالي احتياطي الذهب العالمي 36252 طنًا. في عام 2024 ، شكل الذهب 22% من احتياطيات النقد الأجنبي ، وهو أعلى مستوى منذ عام 1997 ، وأكثر من ضعف أدنى مستوى له البالغ حوالي 9% في عام 2016.
العملة القانونية تواصل الانخفاض في القيمة
منذ عام 1900، زاد عدد السكان في الولايات المتحدة بمقدار 4.5 مرة، وزاد عرض النقود M2 بمقدار 2,333 مرة، وزاد نصيب الفرد بأكثر من 500 مرة. يعتبر نمو عرض النقود عاملاً رئيسياً لأسعار الذهب على المدى الطويل. في دول مجموعة العشرين، يبلغ متوسط معدل نمو M2 السنوي 7.4٪.
الذهب كحماية لمحفظة الاستثمار
من بين 16 سوقًا هابطة من عام 1929 إلى 2025، كان أداء الذهب أفضل من S&P 500 في 15 مرة، بمعدل أداء نسبي يبلغ +42.55٪.
سعر الذهب الظلي
تقرير يحتفظ بمفهوم "سعر الذهب الظل" ( SGP )، والذي يشير إلى السعر النظري للذهب المدعوم بالكامل من قبل إمدادات النقود الأساسية التي تعتمد على الذهب. حساب السعر في السوق الحالي:
تظهر أسعار الذهب الظلي الدولية أنه يتم تغطية عرض النقود في المناطق الرئيسية مثل ( الولايات المتحدة ومنطقة اليورو والمملكة المتحدة وسويسرا واليابان والصين ) بواسطة احتياطيات الذهب للبنك المركزي وفقًا لنسبة حصتها في الناتج المحلي الإجمالي العالمي:
حالياً، تبلغ نسبة تغطية أساس النقد الأمريكي بالذهب 14.5%. للوصول إلى نسبة تغطية 29.7% كما كانت خلال سوق الذهب الصاعدة في العقد 2000، يجب أن ترتفع أسعار الذهب إلى أكثر من 6,000 دولار.
توقعات أسعار الذهب
نموذج توقع سعر الذهب Incrementum:
حاليًا، تجاوز سعر الذهب الهدف المتوسط في السيناريو الأساسي بحلول نهاية عام 2025 والبالغ 2,942 دولارًا. ويعتقد التقرير أنه بحلول نهاية هذا العقد، من المحتمل أن يكون سعر الذهب بين سيناريوهين، اعتمادًا على مستوى التضخم خلال السنوات الخمس المقبلة.
تحليل مخاطر التضخم
يجب ألا يستبعد التقرير خطر ظهور موجة ثانية من التضخم مثلما حدث في السبعينيات. لا يزال يُلاحظ الاتجاه الرئيسي للتضخم في الأشهر المقبلة، خاصة بسبب الانخفاض الكبير في أسعار النفط. ومع ذلك، هذا لا يعني أن مخاطر التضخم قد تم القضاء عليها.
تظهر التحليلات الكمية أن الذهب والفضة وأسهم التعدين كانت أداؤها ممتازًا في بيئة التضخم الركودي. خلال فترة الركود التي تم حسابها في التقرير، بلغ المعدل السنوي الفعلي للنمو المركب للذهب 7.7%، وللفضة 28.6%، ولـ BGMI 3.4%.
فرصة استثمار "الذهب السلوكي"
عند مراجعة أداء السبعينيات والعام 2000، يتمتع الفضة وأسهم التعدين بإمكانية كبيرة للتعويض في العقد الحالي. تظهر ديناميات السوق أن الذهب عادة ما يقود الارتفاع، يتبعه الفضة وأسهم التعدين والسلع الأساسية، في نمط مشابه لسباق التتابع.
بتكوين
قد تستفيد البيتكوين من إعادة تنظيم النظام العالمي الحالي. حتى نهاية أبريل، كانت القيمة السوقية لجميع الذهب المستخرج حوالي 23 تريليون دولار، بينما كانت القيمة السوقية للبيتكوين حوالي 1.9 تريليون دولار، مما يعادل حوالي 8% من قيمة الذهب.
تعتقد التقرير أنه بحلول نهاية عام 2030، قد تصل قيمة البيتكوين إلى 50% من قيمة الذهب. بافتراض أن الهدف السعري المتحفظ للذهب هو حوالي 4800 دولار، يجب أن يرتفع سعر البيتكوين إلى حوالي 900,000 دولار ليصل إلى 50% من قيمة الذهب.
عوامل المخاطر المحتملة
تشمل العوامل التي قد تؤدي إلى تعديل قصير الأجل:
التقرير يرى أن سعر الذهب قد يتراجع في الأجل القصير إلى مستوى حوالي 2800 دولار، أو حتى يتماسك جانبيًا. قد تكون هذه التعديلات جزءًا من عملية تعزيز السوق الصاعدة، ولن تشكل تهديدًا على الاتجاه الصعودي للذهب على المدى المتوسط والطويل.
الخاتمة
تعتقد التقارير أن سوق الذهب الصاعدة لم تنته بعد، وهي في منتصف مرحلة المشاركة العامة. تحول الذهب من كونه يُعتبر أثرًا قديمًا إلى أصل رئيسي في المحفظة الاستثمارية، حيث يوفر استقرارًا دفاعيًا وإمكانية هجومية.
الارتفاع الطويل الأمد للذهب يعتمد على عدة أعمدة تعزز بعضها البعض:
ارتفاع أسعار الذهب الحالي قد يكون بمثابة "لحظة البجعة الذهبية": قد يستعيد الذهب دوره التقليدي كأصل نقدي على شكل أصول تسوية فوق وطنية. مع فقدان الأصول التقليدية الملاذ الآمن للثقة، أصبح الذهب مرة أخرى جوهر استراتيجيات الاستثمار على المدى الطويل.