الأصول الرقمية ETF热潮席卷市场

في يناير 2024، بدأت تداول ETF بيتكوين الفوري في وول ستريت، مما يمثل نقطة تحول كبيرة في مجال استثمار الأصول الرقمية. وبعد ستة أشهر فقط، ظهر أيضًا ETF إيثريوم الفوري رسميًا. اليوم، تواجه الهيئات التنظيمية 72 طلبًا لـ ETF التشفير، وهذا الرقم لا يزال في تزايد. من سولانا إلى دوجكوين، وصولاً إلى XRP وحتى PENGU، تتسابق شركات إدارة الأصول لتجميع مجموعة متنوعة من الأصول الرقمية في منتجات خاضعة للتنظيم.

نجاح صندوق تداول البيتكوين (ETF) يفوق التوقعات بكثير. في غضون عام واحد فقط، استقطبت هذه الصناديق 107 مليار دولار، محققة أعلى رقم قياسي في تاريخ إصدار صناديق الاستثمار المتداولة. بعد 18 شهرًا، بلغ حجم أصولها 133 مليار دولار. يمتلك صندوق تداول البيتكوين التابع لشركة إدارة أصول كبيرة وحده أكثر من 74 مليار دولار من 694,400 بيتكوين. تتحكم جميع صناديق الاستثمار المتداولة مجتمعة في 1.23 مليون بيتكوين، مما يمثل حوالي 6.2% من إجمالي المعروض.

أدى هذا النجاح إلى سلسلة من ردود الفعل: تستمر ETF في استيعاب إمدادات البيتكوين، وتنخفض أرصدة التداول، ويزداد حجم حيازة المؤسسات بسرعة، وتتحسن استقرار أسعار البيتكوين، ويحصل سوق الأصول الرقمية بالكامل على شرعية غير مسبوقة. حتى خلال فترات تقلب السوق، تستمر الأموال المؤسسية في التدفق.

أدى ظهور ETF إلى تحقيق认认可 للأصول الرقمية. إنها تتيح للمستثمرين شراء وبيع العملات الرقمية من خلال حسابات وسيط عادية كما لو كانوا يتداولون الأسهم، دون الحاجة إلى إعداد محفظة أو التعامل مع تفاصيل تقنية معقدة. يتم إدارة الحفظ والأمان لـ ETF من قبل مؤسسات محترفة، مما يوفر للمستثمرين قنوات استثمار أكثر أمانًا وراحة.

قدمت العديد من المؤسسات الرئيسية طلبات للحصول على ETF سولانا، مع احتمال الموافقة يصل إلى 90%. كما أن طلبات ETF لـ XRP وCardano وLitecoin وAvalanche قيد المراجعة. حتى العملات الميمية مثل دوجكوين وPENGU ليست استثناء. هذه الحماسة هي نتيجة لتفاعل عدة عوامل، بما في ذلك تحسين البيئة التنظيمية، واعتراف المؤسسات بالأصول الرقمية، وزيادة الطلب على استثمارات متنوعة.

ومع ذلك، تشير التحليلات المبكرة إلى أن مستوى قبول ETF العملات البديلة قد يختلف بشكل ملحوظ عن ETF البيتكوين. من المتوقع أن يتراوح إجمالي تدفق الأموال إلى ETF العملات البديلة بين مئات الملايين ودولار أمريكي واحد مليار، وهو ما يقل بكثير عن إنجازات ETF البيتكوين. كما أن أداء ETF الإيثيريوم يبرز هذه الفجوة، حيث جذب حوالي 4 مليارات دولار أمريكي من صافي التدفقات فقط خلال 231 يوم تداول.

الفرق الرئيسي بين ETF العملات المشفرة و ETF بيتكوين هو عائدات الرهن. تسمح الجهات التنظيمية لـ ETF برهن الأصول التي تمتلكها وتوزيع العائدات على المستثمرين، مما يوفر قيمة جديدة للمستثمرين. ومع ذلك، تواجه ETFs التي تدير الأصول الرقمية المرهونة تحديات معقدة في تحقيق التوازن، حيث تحتاج إلى إيجاد نقطة توازن بين تلبية احتياجات استرداد المستثمرين وتعظيم العوائد.

إن تقديم عدد كبير من طلبات ETF من المؤكد تقريبًا أنه سيؤدي إلى ضغط التكاليف. عندما تتنافس العديد من المنتجات على الأموال المؤسسية المحدودة، تصبح التسعير هو العامل الرئيسي للاختلاف. قد يستخدم بعض المُصدرين حتى عائدات الرهن العقاري لدعم رسوم الإدارة، مما يؤدي إلى تقديم منتجات بدون رسوم أو برسوم سلبية لجذب الأصول.

تغيرت موجة ETF العملات البديلة نظرة الناس إلى استثمارات التشفير. تم منح الأصول الرقمية المختلفة مواقع استثمارية مختلفة: تمثل Solana السرعة، وتركز XRP على الدفع، بينما تروج Cardano لنقاط بيعها الأكاديمية الدقيقة. توفر هذه التنوع خيارات أوسع للمستثمرين، لكنها تجلب أيضًا تحديات وفرص جديدة.

في النهاية، سيحدد السوق أي المنتجات ستنجح. على أي حال، تشير هذه الحماسة إلى أن الأصول الرقمية تتجه نحو التوجه السائد تمامًا، مما يوفر للمستثمرين قنوات استثمار أكثر تنوعًا وراحة في التشفير.