ارتفاع طلب مساحة كتلة بيتكوين وتأثيره على دخل التعدين

ستحدث نصف بيتكوين قريبًا، مما سيقلل بشكل كبير من المصدر الرئيسي للدخل للعمالة. لمواجهة هذا التغيير، يتخذ عمال المناجم العديد من التدابير، مثل الاستثمار في معدات أكثر كفاءة والاستعداد لانخفاض الإنتاج. ومع ذلك، قد تعوض عامل غير متوقع التأثيرات الناتجة عن النصف - وهو الزيادة الكبيرة في رسوم المعاملات.

من المتوقع أن يعود هذا الارتفاع في الرسوم إلى الاستخدام غير التقليدي لمساحة كتلة بيتكوين. مع ظهور مشاريع تعتمد على شبكة بيتكوين (مثل الأسواق على السلسلة، والمقتنيات الرقمية، والمنصات متعددة الطبقات)، شهدت الطلبات على المعاملات زيادة كبيرة مؤخرًا. لم تقم هذه المشاريع الناشئة بزيادة رسوم المعاملات فحسب، بل فتحت أيضًا قنوات جديدة للإيرادات للعمال، مثل القيمة القابلة للاستخراج (MEV) وخدمات تسريع المعاملات.

في فترة التقسيم القادمة، من المحتمل أن تصبح رسوم المعاملات المصدر الرئيسي لدخل المعدنين. هناك سبب للاعتقاد أن زيادة الطلب على المعاملات قد تعوض ما يقرب من نصف (حوالي 43%) خسارة الدخل الناتجة عن التقسيم.

اتجاهات جديدة في طلب تداول بيتكوين

معيار الرموز المتماثلة

على الرغم من أن المحاولات المبكرة لإدخال أصول جديدة على بيتكوين لم تنجح على نطاق واسع، إلا أن الطلب على الأصول الخارجية قد ارتفع مرة أخرى في ظل بيئة السوق الحالية. لقد جلبت مشاريع الرموز الجديدة، مثل أصول BRC-20، زيادة ملحوظة في الطلب على التداول. منذ إطلاق أصول BRC-20 في مارس 2023، تم استهلاك أكثر من 180 مليون دولار (4.8k BTC) في رسوم الإصدار والتحويل.

من الجدير بالاهتمام بشكل خاص معيار جديد يسمى Runes، حيث تجاوزت القيمة السوقية لطلب الرموز المستقبلية 1.2 مليار دولار. إذا كانت طلبات تداول رموز Runes عند الإصدار مشابهة لتلك التي شهدها الإصدار الأول لـ BRC-20، فقد تصل الرسوم اليومية إلى 150 بِت، مما سيعوض ثلث خسائر إيرادات التعدين الناتجة عن النصف.

collectibles الرقمية

أدى ظهور بروتوكول Ordinals إلى تمكين المستخدمين من منح الطابع الفريد لأدنى وحدة من بيتكوين (ساتوشي). من خلال إرفاق أي ملف بيانات (يسمى النقش) بوحدة ساتوشي معينة، أنشأ المستخدمون وحدات بيتكوين فريدة ذات قيمة جمع. حصلت بعض وحدات ساتوشي على تقييمات سوقية مرتفعة للغاية بسبب معناها الرقمي أو النقوش المرتبطة بها، حيث بلغت أسعار المزاد أعلى مستوى لها 240,000 دولار.

نظرًا لأن تقليص النصف هو حدث متوقع ونادر في تاريخ البيتكوين، فمن المتوقع أن يكون هناك تنافس شديد في جمع السنتات والنقوش المرتبطة بتقليص النصف الأول بعد الكتلة، مما من المحتمل أن يؤدي إلى ارتفاع رسوم المعاملات.

معاملات الخصوصية وتسريع المعاملات

بدأت بعض مجمعات التعدين بتقديم خدمات تسريع المعاملات، مما يسمح للمستخدمين بتجاوز ذاكرة الكتل الخاصة ببيتكوين والتواصل مباشرة مع مجمعات التعدين. على الرغم من أن هذه الخدمات لم تنتشر على نطاق واسع بعد، إلا أنها قد تؤدي بشكل غير مباشر إلى زيادة رسوم المعاملات. نظرًا لأن بعض المعاملات تُقدم مباشرة إلى مجمعات التعدين دون أن تكون علنية، فقد يؤدي ذلك إلى ارتباك المستخدمين بشأن الرسوم المطلوبة، مما يجعلهم يختارون دفع رسوم أعلى بكثير من الحاجة الفعلية.

يمكن للعمال استخراج القيمة (MEV)

مع تطور نمط تداول البيتكوين، تزداد أهمية MEV في شبكة البيتكوين. إن ظهور تداول المقتنيات، والأصول المرمزة، ومجموعة متنوعة من إضافات البيتكوين قد خلق فرص ربح جديدة للعمال المناجم. بعد عملية النصف، مع زيادة أهمية رسوم المعاملات على دخل العمال المناجم، من المتوقع أن يستكشف العمال المناجم ويستفيدوا من استراتيجيات MEV بشكل أكثر نشاطًا.

! CoinShares: اقتصاديات عامل منجم BTC في عصر ما بعد النصف

تحول سوق رسوم التداول

قد تصبح تنوع طلبات تداول بيتكوين منقذًا لاقتصاد التعدين. من المتوقع أن تعزز الاستخدامات الناشئة لمساحة الكتل بشكل كبير من رسوم المعاملات، مما يعوض خسائر تقليل مكافآت الكتل. في الوقت الحالي، من المتوقع أن تمثل رسوم المعاملات حوالي 14% من إيرادات التعدين بعد تقليل المكافأة، وهي نسبة تزيد عدة مرات عن السنوات الماضية.

مع النظر إلى المستقبل، قد تتجاوز رسوم المعاملات في بعض الكتل 50%. إذا استطعنا الحفاظ على متوسط مستوى الشهرين الأخيرين من عام 2023 (193 بيت يوميًا)، فسيكون ذلك كافيًا لتعويض 43% من تأثير الانقسام. بالنظر إلى الاتجاهات الحالية، من المحتمل أن تصبح رسوم المعاملات المصدر الرئيسي لدخل عمال التعدين خلال دورة الانقسام هذه.

ومع ذلك، لا تزال هناك شكوك حول استدامة هذه العوامل غير التقليدية المدفوعة بالطلب. لا يزال يتعين التحقق مما إذا كانت تمثل تحولًا طويل الأمد في سوق بيتكوين للتداول، أم أنها مجرد ظاهرة قصيرة الأجل في سوق الصعود.