مؤسس WAX و Tether حول تأثير قانون GENIUS

هذا هو مقابلة متابعة لسلسلة من ثلاثة أجزاء من المقابلات مع ويليام كويغلي، مستثمر في مجال العملات الرقمية وتقنية البلوكشين، والمؤسس المشارك لـ WAX و Tether، والتي أجرتها سيلفا أوزيلي، Esq، CPA، مؤلفة "الاستثمار المستدام في الأصول الرقمية على مستوى العالم"، حصريًا لـ Crypto.news في عام 2024. الجزء الأول يتعلق بأحكام السجن لسام بانكمان-فريد وتشانغ بينغ زهاو. الجزء الثاني يتعلق بمجال العملات الرقمية والبنوك. الجزء الثالث يتعلق بمستقبل NFTs.

ملخص

• قانون GENIUS، الذي وقعه الرئيس ترامب في 18 يوليو، يؤسس لعصر جديد من الرقابة.
• على الرغم من أنه لا يتطلب تقنية البلوكتشين، فإن القانون يحدد قواعد الاحتياطي والاسترداد والامتثال التي يمكن أن تعيد تشكيل المالية العالمية وتسمح للجهات الأجنبية مثل Tether بالعمل وفق شروط صارمة.
• ويليام كويغلي يؤكد أن توكنة النظام المالي العالمي قد تتأخر، حيث يتيح القانون للأنظمة المالية التقليدية تقليد العملات المستقرة دون استخدام بلوكشين.
• يتوقع كويغلي أن تستكشف أقسام التمويل المؤسسي في الشركات متعددة الجنسيات بشكل متزايد إصدار العملات المستقرة، مما قد يعزز اعتماد تقنية البلوكشين بشكل غير مباشر.
• ومع ذلك، قد تؤدي التعقيدات الضريبية المعقدة وغياب الاستخدام الإلزامي لتقنية البلوك تشين إلى الحد من كفاءة العملات المستقرة في المدفوعات العالمية وإبطاء التقدم نحو توكنية مالية كاملة.

في هذه المقابلة التكميلية، تسأل سيلفا أوزيلي الرائد الفكري في الصناعة ويليام كويغلي عن تأثير قانون توجيه وإرساء الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية (GENIUS)، الذي وقعه الرئيس دونالد ترامب ليصبح قانونًا فدراليًا أول ينظم العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي وغير ذات العائد. تم الموافقة عليه من قبل الكونغرس، مما أدى إلى أطول تصويت مسجل يوم الخميس 17 يوليو، وشهدت عملية تمرير مشروع القانون ارتفاع أصول صناعة الأصول الرقمية إلى أكثر من 4 تريليون دولار في القيمة السوقية للمرة الأولى. قانون GENIUS، خطوة عملاقة لت cement هيمنة الولايات المتحدة على التمويل العالمي وتكنولوجيا الأصول الرقمية، يفرض إشرافًا فدراليًا وولائيًا على العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي، ومتطلبات الاحتياطي، وموفري العملات المستقرة الأجانب، وعقوبات على عدم الامتثال، محولًا مجالات التمويل إلى الأبد وجاعلاً الرئيس ترامب الرئيس الفعلي للعملات الرقمية في أمتنا.

لكن هل سيساهم قانون GENUIS في بدء عملية توكنينغ سريعة للأسواق المالية العالمية؟ إليكم ما قاله ويليام كويغلي في الأسئلة والأجوبة الكاملة أدناه:

سيلفا أوزيلي: ما هي آراؤك حول قانون GENIUS فيما يتعلق بكيفية تعزيز توكنيزيشن النظام المالي العالمي، وهو موضوع ناقشناه في الجزء الثاني من سلسلة مقابلاتك مع Crypto.news في عام 2024؟

ويليام كويغلي: لقد كان قانون GENIUS متأخراً كثيراً وضرورياً لعملية توكنيزايشن النظام المالي العالمي، والذي يشمل إصدار العملات المستقرة لمدفوعات الدولار الأمريكي التي ستعزز استخدام الدولار الأمريكي حول العالم. لكن القانون يركز بشكل أساسي على تنظيم إصدار وإدارة العملات المستقرة، بغض النظر عما إذا كانت مبنية على تقنية البلوكشين أم لا. يوفر القانون إطاراً لعمليات العملات المستقرة المسؤولة. لا يتطلب القانون بشكل صريح تكنولوجيا البلوكشين لإنشائها أو استخدامها. يعترف القانون بأن العديد من العملات المستقرة قد تم إصدارها بالفعل على البلوكشين.

على سبيل المثال، أول وأشهر عملة مستقرة في العالم، تيثر (USDT)، تم إطلاقها في الأصل في عام 2014 باسم "ريالكوين" وتم بناؤها على سلسلة بلوكتشين البيتكوين (BTC) باستخدام بروتوكول أومني لير. ومنذ ذلك الحين، توسعت تيثر لتعمل على العديد من سلاسل الكتل الأخرى أيضًا، بما في ذلك الإيثيريوم (ETH)، كرمز ERC-20، وترون (TRX)، كرمز TRC-20، وسولانا (SOL)، وأفالانش (AVAX)، وألغوراند (ALGO)، وبوليجون (MATIC)، وغيرها. هذا يعني أن معاملات USDT تُسجل على دفتر أستاذ عام وموزع، مما يتيح معاملات شفافة وسريعة محتملة.

من خلال عدم جعل استخدام تقنية البلوكتشين إلزاميًا، فإن قانون GENIUS يتيح للمؤسسات المالية استخدام أنظمة الدفع الرقمية الحالية لديها ولكن تسميتها "نظام عملة مستقرة" دون استخدام تقنية البلوكتشين مما يسمح لها بفرض رسوم أعلى على عملائها مقابل تحويل المدفوعات دون تسجيل معاملات الدفع على دفتر أستاذ عام وموزع، مما يمكّن من معاملات أكثر شفافية وسرعة.

لكن الخبر الجيد هو أنه بعد إحدى عشر عامًا من إصدار أول عملة مستقرة USDT، فإن اتحادًا من المؤسسات المالية الكبرى في الولايات المتحدة يستكشف أخيرًا بنشاط ويطور مشروع عملة مستقرة مشتركة، مدفوعًا بعوامل مثل زيادة المنافسة من شركات العملات المستقرة الحالية مثل Tether والرغبة في تبسيط المدفوعات، سواء على البلوكشين أو لا.

أعتقد أن التقدم نحو توكنيزيشن السوق المالية العالمية قد تم تأخيره لأن العديد من رؤساء المؤسسات المالية الأمريكية الكبرى لفترة طويلة كانوا يشيرون إلى البيتكوين وتقنية البلوكتشين الأساسية لها كأداة/مؤشر لغسل الأموال والتهرب الضريبي، ولم يفهموا هذه التقنية.

على سبيل المثال، في عام 2018، قال لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، والتي أطلقت صندوق ETF للبيتكوين العام الماضي، في ندوة بمعهد التمويل الدولي: “يظهر البيتكوين فقط مدى الطلب على غسيل الأموال في العالم. إنه مؤشر على غسيل الأموال.” وقد عكس شعور فينك بشأن الأصول الرقمية شعور مسؤول من قسم التحقيقات الجنائية في دائرة الإيرادات الداخلية الذي قال للصحفيين في عام 2013، بعد الانتهاء من تحقيق متعدد الاختصاصات وإغلاق بورصة أصول رقمية بقيمة 6 مليار دولار بسبب غسيل الأموال: “إذا كان آل كابوني على قيد الحياة اليوم، فهذا هو كيف كان سيخفي أمواله.”

نأمل الآن أن يكون هناك فهم أكبر لتكنولوجيا البلوكشين في مختلف المؤسسات المالية العالمية حول العالم.

SO: ينشئ قانون GENIUS قواعد لمتطلبات الاحتياطي وإجراءات الاسترداد، كما يحظر على مُصدري العملات المستقرة بالدولار الأمريكي دفع الفائدة أو العائد عليها، وهو ما يمكن تسهيله من خلال تقنية البلوكشين. كيف سيؤثر ذلك على توكنيزة الأسواق المالية العالمية؟

WQ: يركز قانون GENIUS على الشفافية وقابلية التدقيق للاحتياطات، والتي يمكن تعزيزها من خلال تقنية البلوكشين، ولكنه لا يفرض استخدام تقنية البلوكشين. علاوة على ذلك، يحظر القانون على مُصدري العملات المستقرة دفع الفائدة أو العائد على العملات المستقرة. وهذا يعني أنه إذا كنت تحمل عملة مستقرة تخضع للتنظيم بموجب القانون، فلن تكسب أي فائدة أو عائد لمجرد حملها. في جوهره، يركز القانون على تنظيم العملات المستقرة بالدولار الأمريكي كآلية للدفع بدلاً من كونها منتج استثماري.

لذلك، قد لا يكون من الضروري أن يسرع القانون من عملية توكنية الأسواق المالية العالمية بالسرعة التي كنت آملها، لأن تقنية البلوك تشين يمكن أن تحول ليس فقط المدفوعات عبر الحدود ولكن أيضًا ملكية ودائع البنوك التجارية، والمدفوعات، والسندات الحكومية وسندات الشركات، وحصص صناديق السوق النقدي، والذهب وغيرها من السلع، والعقارات، وغيرها من الأصول والخصوم التي يتم تسجيلها على البلوك تشين وغيرها من دفاتر السجلات الموزعة، مما يتيح وظائف جديدة بعيدة المدى.

SO: كيف ستتأثر تيثر، التي هي مُصدر عملة مستقرة USDT أجنبية، بقانون GENIUS؟

WQ: تيثير، مُصدر العملة المستقرة USDT، تم تسجيله تاريخياً في جزر العذراء البريطانية وهونغ كونغ. الشركة الأم، تيثير هولدينغز ليمتد، مُدمجة في جزر العذراء البريطانية. قامت الشركة بإنشاء مقر رئيسي فعلي في السلفادور في وقت سابق من هذا العام للعمل كمزود خدمة الأصول الرقمية المرخص (DASP)، مع انتقال الرئيس التنفيذي والمؤسسين المشاركين إلى السلفادور.

تتمتع السلفادور بتشريع للأصول الرقمية يسمى قانون إصدار الأصول الرقمية (LEAD) الذي يتناول العملات المستقرة كجزء من إطارها التنظيمي الأوسع للأصول الرقمية. يوفر هذا القانون إعفاءات ضريبية للأنشطة المتعلقة بتطوير الأصول الرقمية، بما في ذلك الفوائد المحتملة لإصدار العملات المستقرة والمعاملات المتعلقة بها.

بينما تعد تيثير مُصدرًا أجنبيًا للعملات المستقرة ومقرها في السلفادور، يمكنها الآن تقديم USDT قانونيًا في السوق الأمريكية من خلال الامتثال لقواعد المُصدر الأجنبي لقانون GENIUS.

يسمح القانون لمصدري العملات المستقرة الأجنبية بالعمل في الولايات المتحدة تحت شروط محددة وصارمة، بما في ذلك وجود نظام تنظيمي قابل للمقارنة مع النظام الأمريكي، والتسجيل لدى مكتب مراقبة العملة، والحفاظ على احتياطيات كافية في المؤسسات المالية الأمريكية لتلبية مطالب استرداد العملاء الأمريكيين. علاوة على ذلك، يجب ألا تكون دولة المصدّر خاضعة لعقوبات أمريكية أو تعتبر مصدر قلق رئيسي لغسل الأموال، ويجب أن تتمتع بالقدرات التكنولوجية للامتثال لمتطلبات القانون. السلفادور ليست خاضعة لعقوبات أمريكية واسعة وقد أحرزت أيضًا تقدمًا في تحسين إطار عملها لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب.

عدم الامتثال لأحكام القانون يمكن أن يؤدي إلى عقوبات كبيرة، بما في ذلك غرامات باهظة وحتى السجن في بعض الحالات. كما يمنح القانون الجهات التنظيمية السلطة لحظر تداول العملات المستقرة غير المتوافقة وفرض غرامات يومية على الانتهاكات.

لذا: ما هي آرائكم حول تأثير قانون GENIUS على إمكانية زيادة اعتماد البلوكشين من قبل أقسام المالية في الشركات؟

WQ: أعتقد أن العديد من الشركات المتعددة الجنسيات الكبيرة، وخاصة شركات التكنولوجيا التي تواجه العملاء، ستقوم بإنشاء أقسام خزينة للأصول الرقمية وإصدار عملات مستقرة بفضل قانون GENIUS. قد يؤدي ذلك إلى اعتماد أوسع للعملات المستقرة، وقد يؤدي بشكل غير مباشر إلى زيادة استخدام سلاسل الكتل التي تدعم إصدار العملات المستقرة. ومع ذلك، أود أن أشير إلى مشروع فيسبوك ( الآن ميتا ) الذي كان يُطلق عليه في البداية اسم مشروع ليبرا، والذي تمت إعادة تسميته لاحقًا إلى ديم، والذي كان يهدف إلى إنشاء عملة مستقرة للمدفوعات العالمية والشمول المالي، والذي يعود تاريخه إلى عام 2018، والذي قمت بعمل فيديو عنه:

رائد الأعمال المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة ميتا مارك زوكربيرغ دعم مشروع العملة المستقرة دييم — الذي شمل أعضاء مثل شوبيفاي وأوبر — مقدماً إياه كوسيلة لتمكين غير المتعاملين مع البنوك وتعزيز القيادة المالية للولايات المتحدة. ومع ذلك، واجهت المبادرة تدقيقًا تنظيميًا كبيرًا ومخاوف بشأن تأثيرها المحتمل على السيادة النقدية، والخصوصية، والاستقرار المالي.

في النهاية، تخلت ميتا عن مشروع دييم، وتم بيع أصوله إلى بنك سيلفر غيت في أوائل عام 2022. تم إغلاق بنك سيلفر غيت، وهو بنك يقع في كاليفورنيا ويقدم خدماته لصناعة الأصول الرقمية، في مارس 2023 بعد فترة من الاضطرابات وفقدان كبير في ودائع العملاء، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى انهيار FTX، وهو تبادل رئيسي للعملات المشفرة، والذي تحدثنا عنه في الجزء الأول من سلسلة المقابلات الخاصة بنا العام الماضي.

بينما لم يُطلق مشروع Diem من 2018 حتى الآن، فقد دفع ذلك إلى اتخاذ إجراءات تشريعية، مما أدى إلى سن قانون GENIUS وزيادة الاعتراف السائد والمؤسسي بالأصول الرقمية.

تفيد التقارير أن ميتا تستكشف فكرة استخدام العملات المستقرة لدفع مستحقات المبدعين على منصاتها الاجتماعية المختلفة، التي يستخدمها نصف سكان العالم، على الرغم من أن الابتكار يصعب تعزيزه في الشركات الكبيرة. على الرغم من امتلاكها موارد هائلة ومواهب، تواجه الشركات الكبيرة، بشكل عام، تحديات في تعزيز الابتكار بين موظفيها العاملين بنظام W-2. ومع ذلك، من الضروري أن تتغلب المنظمات الكبيرة مثل ميتا على هذه العقبات لتبقى تنافسية وقابلة للتكيف في سوق الأصول الرقمية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي الذي يتطور بسرعة للاستفادة من قانون GENIUS وتوفير عملة مستقرة لمستخدمي ميتا المبدعين الذين يقارب عددهم أربعة مليارات.

SO: المدفوعات التي تتم باستخدام العملات المستقرة قد تخضع للضرائب الفيدرالية والولائية وضريبة المبيعات وضريبة القيمة المضافة (VAT) بناءً على كيفية استخدامها والاختصاص الضريبي المحدد. هل ستعيق هذه العواقب الضريبية على المستخدمين لاستخدام العملات المستقرة في معاملات الدفع استخدام العملات المستقرة للمدفوعات عبر الحدود؟

WQ: تعتبر العملات المستقرة عمومًا خاضعة للضرائب الفيدرالية في الولايات المتحدة كلما قمت بالتداول أو التحويل أو كسبها كدخل، على الرغم من قيمتها الثابتة. تعتبر مصلحة الإيرادات الداخلية (IRS) أنها ملكية، وليس عملة. هذا يعني أن المعاملات التي تشمل العملات المستقرة يمكن أن تثير الالتزامات الضريبية الفيدرالية والولائية، حتى لو كانت تقلبات الأسعار ضئيلة. هذا يعني أن استخدام العملات المستقرة للدفع يجب تتبعه وتقديم تقارير عنه إلى مصلحة الإيرادات الداخلية والسلطات الضريبية الولائية.

في السياق العابر للحدود، يُنصح مستخدمو العملات المستقرة بالتشاور مع اتفاقيات الضرائب وأن يكونوا على دراية بأن العملات المستقرة ليست تعتبر عملة قانونية أو عملة لأغراض ضريبة القيمة المضافة في العديد من الولايات القضائية، بما في ذلك المملكة المتحدة. على الرغم من أن العملات المستقرة ليست خاضعة لضريبة المبيعات نفسها، إلا أن السلع أو الخدمات الأساسية المشتراة باستخدام العملات المستقرة قد تكون خاضعة لضريبة المبيعات أو ضريبة القيمة المضافة، اعتمادًا على الولاية القضائية. هذا التمييز له آثار مهمة على كيفية تطبيق ضريبة القيمة المضافة.

على سبيل المثال، إذا استخدم المستخدم عملة مستقرة لشراء عملة ميم في دولة من دول الاتحاد الأوروبي التي تُصنف كخدمة في الاتحاد الأوروبي، فسيكون ضريبة القيمة المضافة مستحقة عمومًا على قيمة تلك السلع أو الخدمات، وليس على العملات المستقرة نفسها. يمكن أن تختلف قواعد ضريبة القيمة المضافة بشكل كبير بين الدول، حتى داخل الاتحاد الأوروبي.

لذلك، بالنسبة لمستخدمي العملات المستقرة، من الضروري فهم الضرائب المحددة واللوائح الأخرى في كل ولاية قضائية تعمل بها. ويجب تتبع التكاليف والضرائب المرتبطة بمثل هذه المعاملات المالية.

لذا: إن المشهد التنظيمي للأصول الرقمية يتطور باستمرار. هناك مشروع قانون أمريكي ، قانون وضوح سوق الأصول الرقمية لعام 2025، غالبًا ما يُشار إليه باسم قانون الوضوح، يهدف إلى توضيح المشهد التنظيمي للأصول الرقمية، والذي تحدثنا عنه في الجزء الثالث من سلسلة مقابلاتنا في عام 2024. هل يمكنني التواصل معك لقيادة أفكارك إذا و متى تم توقيع هذا التشريع ليصبح قانونًا؟

WQ: يمكنك القيام بذلك، سيلفا