دليل عائدات العملات المستقرة: تحليل ومقارنة 8 أنواع

سوق العملات المشفرة مؤخرًا يظهر أداءً متواضعًا، وأصبحت العوائد المستقرة مرة أخرى محور اهتمام السوق. ستتناول هذه المقالة، بالاستناد إلى سنوات من الخبرة الاستثمارية ودراسة مجال العملات المستقرة، موضوع عوائد العملات المستقرة الكلاسيكي.

تشمل عملة مستقرة في السوق المشفرة الحالية الأنواع الرئيسية التالية:

• USDT: تطبيقات متنوعة, المستخدمون يقدرون مزايا الحجم.
• عملة مستقرة مرتبطة بنسبة 1:1: تمثلها USDC، الدولار الحقيقي على السلسلة
• عملة مستقرة مضمونة بشكل زائد: مع DAI و LUSD كممثلين رئيسيين
• عملة مستقرة الأصول المركبة:如USDe
• عملة مستقرة RWA المدعومة من سندات الخزانة الأمريكية: مثل USD0 وUSDY
• عملة مستقرة خوارزمية: تم استبعاد Terra UST من السوق بعد انهياره.
• عملة مستقرة غير الدولار: التأثير الحالي محدود

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eeedd3f033b5d5aa283dffbd124dd517.webp)

توجد حاليًا عدة نماذج للعائدات من العملات المستقرة:

١. اقتراض العملات المستقرة

الإقراض هو النموذج الأكثر تقليدية للعوائد المالية، حيث تأتي العوائد من الفوائد المدفوعة من قبل المقترضين. يجب أخذ أمان المنصة، ومخاطر التخلف عن السداد، واستقرار العوائد بعين الاعتبار. يشمل ذلك بشكل رئيسي:

• منتجات إدارة الأموال اليومية في البورصات المركزية
• بروتوكولات DeFi الرائدة مثل Aave و Sky Protocol وغيرها

خصوصيه:

• يمكن أن تصل العوائد إلى أكثر من 20% عند ارتفاع السوق
• عائد فترة الهدوء حوالي 2%-4%
• عوائد المنتجات ذات سعر الفائدة الثابت مستقرة ولكن لا يمكنها التقاط العوائد العالية

ابتكار:

• بروتوكول DeFi بمعدل فائدة ثابت مثل Pendle
• هيكل أسعار الفائدة وآلية الترتيب المتأخر
• منتجات الإقراض المؤسسي
• منتجات اقتراض RWA

لا يزال الإقراض هو النموذج الرئيسي لعوائد عملة مستقرة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1fe333042542d2fec21be24d9d566d64.webp)

2. عوائد تعدين السيولة

تأتي العائدات من رسوم التداول ومكافآت الرموز، مع Curve كنموذج.

الميزات:

• أمان عالي

العيوب:

• عائد منخفض ( 0-2% )
• قد تتعرض الاستثمارات الصغيرة للخسارة

توجد مشكلات في العائدات المنخفضة أو الأمان في DEX الأخرى، مما لا يتوافق مع مبادئ الاستقرار. لا يزال تجمع العملات المستقرة في DeFi يعتمد بشكل أساسي على الإقراض.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-922f61f43c17217e1650dc7f673b1a0c.webp)

٣. عائدات التحكيم المحايدة في السوق

استراتيجيات تستخدمها المؤسسات التجارية المحترفة لتحقيق عائد خالي من المخاطر من خلال التحوط بين الشراء والبيع. تشمل بشكل رئيسي:

-套利 معدل التمويل: استخدام العقود الآجلة الدائمة وفارق السعر الفوري -套利 بين العقود الآجلة والأسواق الفورية: الاستفادة من فرق الأسعار بين العقود الآجلة والأسواق الفورية

• التحكيم عبر البورصات: الاستفادة من اختلاف الأسعار بين المنصات

Ethena أدرجت نموذج تحكيم سعر التمويل على السلسلة، ويمكن للمستخدمين العاديين المشاركة:

• إيداع stETH للحصول على USDe
• فتح صفقة بيع مكافئة في البورصة لكسب رسوم التمويل
• 80% من الوقت معدل رسوم التمويل إيجابي
• يتم تعويض الرسوم السلبية من خلال احتياطي الدعم

المخاطر الرئيسية تكمن في أن معدل الفائدة السلبي على المدى الطويل يؤدي إلى خسائر. لكن شفافية بيانات Ethena عالية، مما يجعلها أفضل من المنتجات المماثلة الأخرى.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cb9aa6144820fdaaf251d1a6ae85a6fb.webp)

أربعة، عائدات RWA للسندات الأمريكية

استغلال معدل فائدة الدولار الذي يزيد عن 4% لإدخال عائدات السندات الأمريكية على السلسلة. المشاريع الممثلة:

• Ondo: منتجات USDY و OUSG، العائد 4.25%
• المعتاد:USD0++ يوفر السيولة، يمكن المشاركة في التعدين للحصول على عوائد إضافية

تثبت العوائد عند حوالي 4%، وتعتمد العوائد العالية بشكل رئيسي على دعم الرموز وغيرها من العوائد غير المستدامة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1e5a71f4c9a9f4db3c8e95ea0c0f7f5c.webp)

خمسة، منتجات الهيكلية للخيارات

ينبع من استراتيجية "بيع الخيارات لكسب العمولات". المنتج القائم على U هو بشكل رئيسي Sell Put، لكسب عوائد الخيارات.

المشاهد المناسبة:

• حركة السوق المتقلبة
• عند الشعور بالذعر، حدد سعر هدف منخفض لكسب مكافآت خيارات عالية

خطر:

• الهبوط الأحادي الجانب سهل أن يترك فراغات
• السعي وراء ارتفاع علاوة الخيارات قد يغفل عن مخاطر الانخفاض

استراتيجيات مثل Shark Fin يمكن أن تحمي رأس المال، وهي مناسبة للمستثمرين الحذرين.

سوق خيارات السلسلة بحاجة إلى التطور.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22b528c58099457b8f3d01d68f43a5da.webp)

٦. توكن الأرباح

بتمثيل Pendle، يتم تقسيم أصول العائد إلى PT و YT.

الإستراتيجية الرئيسية:

• امتلاك PT للحصول على عائد ثابت
• اشترِ YT للمضاربة على العوائد المستقبلية
• بيع YT تأمين الأرباح الحالية
• تقديم السيولة لـ PT و YT لكسب الرسوم

المميزات: عائد مرتفع العيوب: تحتاج إلى إجراء تغييرات متكررة على برك العائد

سبعة، منتجات عائدات سلة من العملات المستقرة

مثل بركة الدولار الأمريكي المحايدة في السوق من Ether.Fi، تحتوي على:

• الاقتراض
• تعدين السيولة
• أرصدة معدلات التمويل
• توكنات العائدات وغيرها

الميزات: تحقيق عوائد عالية مع توزيع المخاطر مناسب: للمستخدمين الذين يسعون لتحقيق عوائد مستقرة على السلسلة ولديهم أموال صغيرة

ثامناً، Staking عملة مستقرة

مثلما تقبل شبكة AO رهن DAI للحصول على مكافآت العملات.

المميزات: كسب عائد إضافي مع ضمان أمان الأصول المخاطر: عدم اليقين في تطوير المشروع وسعر العملة

بناءً على ما سبق، فإن فهم مصادر عائدات العملات المستقرة المختلفة وتوزيع الأصول بشكل معقول يمكن أن يوفر أساسًا قويًا للاستثمار في العملات المشفرة.

! [دليل عائد العملات المستقرة: أي من الأنواع الثمانية هو الأفضل؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0a83b2c11660c05b484fc5ffe3516f3a.webp)