صراع الخوارزمية لعقود CEX و DEX: تحليل مقارن بين Hyperliquid و Binance و OKX
في مارس 2025، أثار عقد JELLYJELLY ضجة في سوق على إحدى منصات التداول اللامركزية. في غضون بضع ساعات، ارتفع سعر العقد بنسبة 429%، مما كان سيؤدي إلى حدوث تصفية كبيرة. إذا حدثت التصفية، سيتم إدخال مراكز البيع القصير إلى خزنة السيولة على السلسلة، مما سيتسبب في خسائر كبيرة متقلبة. في الوقت نفسه، قامت إحدى بورصات التداول المركزية بإطلاق تداول عقود JELLYJELLY الدائمة بشكل نادر وسريع.
في لحظة اقتراب الأزمة، تدخل المدققون في المنصة اللامركزية للتصويت بشكل عاجل، مما أجبر على إزالة القوائم، وإغلاق المراكز، وتجميد التداول، مما أثار التساؤلات حول "البورصات اللامركزية".
لم تصبح هذه الحادثة نقطة نقاش ساخنة في مجتمع التشفير فحسب، بل كشفت أيضًا عن مشكلة أساسية: ما الذي يحدد الأسعار على منصات التداول اللامركزية؟ من يتحمل المخاطر؟ هل الخوارزمية حقًا محايدة؟
ستتناول هذه المقالة هذا الحدث كنقطة انطلاق، لتحليل الاختلافات في الخوارزمية الأساسية لعقود المشتقات الثلاثة الكبرى، وتقديم تحليل عميق للفلسفة المالية وآلية نقل المخاطر التي تقف وراءها. سنستكشف كيف تشكل الخوارزميات المختلفة أنماط التداول، وتخدم أنواعًا مختلفة من المتداولين، وكيف تؤثر على مصير المتداولين في عواصف السوق.
هذا ليس فقط تحليل لتقنية العقود، بل هو أيضًا صراع في تصميم مفهوم النظام السوقي.
تتكون تداولات العقود الآجلة بشكل أساسي من ثلاثة عناصر رئيسية:
السعر المرجعي: يتتبع تغييرات أسعار السوق الفورية، وهو معيار نظري.
سعر العلامة: السعر الحاسم المستخدم لحساب الأرباح والخسائر غير المحققة، والتصفية، وغيرها من الأحداث الرئيسية.
معدل التمويل: آلية اقتصادية تربط بين سوق الأسهم والعقود، توجه أسعار العقود للعودة إلى السوق الفورية.
الخوارزمية للتحكم في سعر العلامة، تعني أنك قد سيطرت على قوة الحياة والموت في تداول العقود. جوهر المنصة اللامركزية هو ضمان عدم التلاعب بسعر العلامة وأن يكون قابلاً للتحقق.
مقارنة الخوارزميات بين ثلاثة منصات
سعر المؤشر/سعر الأوراق المالية
تستخدم منصة لامركزية معينة أسعار الأورacle، التي تم بناؤها بواسطة عقد التحقق، وتستخدم طريقة الوسيط المرجح للتصدي للتقلبات الشديدة، بمعدل تحديث كل 3 ثوانٍ. يعزز هذا التصميم مقاومة التلاعب، ولكن سرعة التحديث تكون بطيئة.
آلية سعر العلامة
تستند خوارزمية سعر العلامة لبورصة مركزية معينة A إلى المتوسط الوسيط لسعر الطلب الأول / سعر العرض الأول في سوق العقود، وسعر الصفقة، وسعر الصدمة. تحاكي سعر الصدمة تأثير أوامر السوق الكبيرة على دفتر الطلبات، وتعكس التكلفة الحقيقية للسيولة. تم دمجها مع معالجة المتوسط المتحرك المرجح، مما يجعل تغير سعر العلامة سلسًا، مما يناسب التخطيط المستقر لرأس المال الكبير.
تستخدم بورصة مركزية معينة B فقط سعر الطلب / العرض كمرجع لسعر العلامة، وهي حساسة للغاية للتداولات الصغيرة، حيث تتمتع بتقلبات عالية ولكن سرعة عودة الأسعار سريعة، مما يجعلها مناسبة للتداول عالي التردد والتداولات القصيرة.
تجمع منصة لامركزية بين مصادر أسعار متعددة: متوسط السعر المتحرك الأسي لأسعار الأوراق المالية وأسعار العقود، ومتوسط أسعار البيع والشراء في المنصة، ومتوسط السعر المرجح لعقود المشتقات في عدة بورصات مركزية. يتحمل المصدقون مسؤولية تحديث الأسعار والتحقق من التناسق، مما يعزز القدرة على مقاومة التلاعب.
أدخلت منصة لامركزية مؤشر علاوة على أساس النموذج الحالي، مع أخذ عينات كل 5 ثوانٍ، وحساب متوسط الساعة، لمنع التقلبات الشديدة على المدى القصير. ولتعويض ضعف عودة الأسعار البطيئة، تم اعتماد معدل رسوم تمويل مرتفع يصل إلى 4%/ساعة(، وحساب رسوم التمويل بناءً على أسعار الأوراكيل، والتحصيل بشكل متكرر على أساس الساعة.
تعتمد معدلات التمويل في بورصة مركزية A على دورة تسوية طويلة الأمد )8 ساعة (، مما يوفر للمستثمرين المؤسسيين تكلفة تمويل سلسة وقابلة للتوقع بناءً على عمق دفتر الطلبات ومعدلات الاقتراض.
الخوارزمية لمركز التداول المركزي ب بسيطة نسبياً، تستند إلى حساب انحراف سعر الطلب، تتقلب بشكل كبير، مناسبة للاستراتيجيات العدوانية.
استراتيجيات التداول والفلسفة المالية المتوافقة مع منصات مختلفة
)某中心化交易所A:تصميم العقلانيين في النظام
الفكرة الأساسية: جعل السوق متوقعة
الآلية: سعر العلامة السلس، نموذج معدل التمويل الدقيق، وسادة المخاطر متعددة المستويات
مناسب: للمستثمرين المؤسسيين الذين يسعون لتحقيق عوائد مستقرة والمتداولين على المدى المتوسط والطويل
تصميم المتداولين في منصة تداول مركزية B
الفكرة الأساسية: السوق هو انعكاس للطبيعة البشرية
الآلية: سعر علامة حساس، معدل تمويل متقلب بشكل كبير، تصفية سريعة
الآلية: سعر إجماع المدققين، تصفية شفافة على الشبكة، معدل تكلفة التمويل عالي التردد
مناسب: المتداولون الذين يسعون إلى كود يمكن التحقق منه وحوكمة موزعة
! [معركة خوارزمية عقد CEX مقابل DEX: Hyperliquid و Binance و OKX]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d70c8e1b137a0ceb5f5ce4c36fb3ca7d.webp(
الخاتمة
تصميمات خوارزمية العقود المختلفة تعكس فهمًا مختلفًا لطبيعة السوق. بعض الأنظمة تسعى للاستقرار، بينما تحتضن أخرى التقلب، وهناك من يحاول إنشاء آليات ثقة جديدة من خلال كودات على الشبكة. ومع ذلك، لا يزال التدخل البشري صعبًا في ظل الظروف السوقية القاسية، مما يذكرنا بضرورة البحث عن توازن بين الخوارزمية والطبيعة البشرية.
في المستقبل، ستستمر الخوارزمية في التأثير العميق على الأسواق المالية. لكن يجب علينا أيضًا أن ندرك أن كل خوارزمية تحتوي على حكم قيمة. بغض النظر عن نظام التداول الذي تختاره، يجب على المتداولين أن يتحملوا المسؤولية عن اختياراتهم، مع الحفاظ على احترام السوق.
! [معركة خوارزمية عقد CEX مقابل DEX: Hyperliquid و Binance و OKX])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-39b1db1095902fed27bf4fe8fba73462.webp(
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
PumpAnalyst
· منذ 21 س
حمقى快跑！429%大行情简直就是典型خداع الناس لتحقيق الربح盘
شاهد النسخة الأصليةرد0
CafeMinor
· منذ 21 س
429% من الفقاعة من الذي يشتري الانخفاض من وراء الكواليس؟
CEX و DEX عقد الخوارزمية الكبرى: كيف تؤثر ثلاث منصات على مصير تداولك
صراع الخوارزمية لعقود CEX و DEX: تحليل مقارن بين Hyperliquid و Binance و OKX
في مارس 2025، أثار عقد JELLYJELLY ضجة في سوق على إحدى منصات التداول اللامركزية. في غضون بضع ساعات، ارتفع سعر العقد بنسبة 429%، مما كان سيؤدي إلى حدوث تصفية كبيرة. إذا حدثت التصفية، سيتم إدخال مراكز البيع القصير إلى خزنة السيولة على السلسلة، مما سيتسبب في خسائر كبيرة متقلبة. في الوقت نفسه، قامت إحدى بورصات التداول المركزية بإطلاق تداول عقود JELLYJELLY الدائمة بشكل نادر وسريع.
في لحظة اقتراب الأزمة، تدخل المدققون في المنصة اللامركزية للتصويت بشكل عاجل، مما أجبر على إزالة القوائم، وإغلاق المراكز، وتجميد التداول، مما أثار التساؤلات حول "البورصات اللامركزية".
لم تصبح هذه الحادثة نقطة نقاش ساخنة في مجتمع التشفير فحسب، بل كشفت أيضًا عن مشكلة أساسية: ما الذي يحدد الأسعار على منصات التداول اللامركزية؟ من يتحمل المخاطر؟ هل الخوارزمية حقًا محايدة؟
ستتناول هذه المقالة هذا الحدث كنقطة انطلاق، لتحليل الاختلافات في الخوارزمية الأساسية لعقود المشتقات الثلاثة الكبرى، وتقديم تحليل عميق للفلسفة المالية وآلية نقل المخاطر التي تقف وراءها. سنستكشف كيف تشكل الخوارزميات المختلفة أنماط التداول، وتخدم أنواعًا مختلفة من المتداولين، وكيف تؤثر على مصير المتداولين في عواصف السوق.
هذا ليس فقط تحليل لتقنية العقود، بل هو أيضًا صراع في تصميم مفهوم النظام السوقي.
! معركة خوارزمية عقد CEX مقابل DEX: Hyperliquid و Binance و OKX
نظرة عامة على تداول العقود الدائمة
تتكون تداولات العقود الآجلة بشكل أساسي من ثلاثة عناصر رئيسية:
السعر المرجعي: يتتبع تغييرات أسعار السوق الفورية، وهو معيار نظري.
سعر العلامة: السعر الحاسم المستخدم لحساب الأرباح والخسائر غير المحققة، والتصفية، وغيرها من الأحداث الرئيسية.
معدل التمويل: آلية اقتصادية تربط بين سوق الأسهم والعقود، توجه أسعار العقود للعودة إلى السوق الفورية.
الخوارزمية للتحكم في سعر العلامة، تعني أنك قد سيطرت على قوة الحياة والموت في تداول العقود. جوهر المنصة اللامركزية هو ضمان عدم التلاعب بسعر العلامة وأن يكون قابلاً للتحقق.
مقارنة الخوارزميات بين ثلاثة منصات
سعر المؤشر/سعر الأوراق المالية
تستخدم منصة لامركزية معينة أسعار الأورacle، التي تم بناؤها بواسطة عقد التحقق، وتستخدم طريقة الوسيط المرجح للتصدي للتقلبات الشديدة، بمعدل تحديث كل 3 ثوانٍ. يعزز هذا التصميم مقاومة التلاعب، ولكن سرعة التحديث تكون بطيئة.
آلية سعر العلامة
تستند خوارزمية سعر العلامة لبورصة مركزية معينة A إلى المتوسط الوسيط لسعر الطلب الأول / سعر العرض الأول في سوق العقود، وسعر الصفقة، وسعر الصدمة. تحاكي سعر الصدمة تأثير أوامر السوق الكبيرة على دفتر الطلبات، وتعكس التكلفة الحقيقية للسيولة. تم دمجها مع معالجة المتوسط المتحرك المرجح، مما يجعل تغير سعر العلامة سلسًا، مما يناسب التخطيط المستقر لرأس المال الكبير.
تستخدم بورصة مركزية معينة B فقط سعر الطلب / العرض كمرجع لسعر العلامة، وهي حساسة للغاية للتداولات الصغيرة، حيث تتمتع بتقلبات عالية ولكن سرعة عودة الأسعار سريعة، مما يجعلها مناسبة للتداول عالي التردد والتداولات القصيرة.
تجمع منصة لامركزية بين مصادر أسعار متعددة: متوسط السعر المتحرك الأسي لأسعار الأوراق المالية وأسعار العقود، ومتوسط أسعار البيع والشراء في المنصة، ومتوسط السعر المرجح لعقود المشتقات في عدة بورصات مركزية. يتحمل المصدقون مسؤولية تحديث الأسعار والتحقق من التناسق، مما يعزز القدرة على مقاومة التلاعب.
! معركة خوارزمية عقد CEX مقابل DEX: Hyperliquid و Binance و OKX
معدل التمويل الخوارزمية
أدخلت منصة لامركزية مؤشر علاوة على أساس النموذج الحالي، مع أخذ عينات كل 5 ثوانٍ، وحساب متوسط الساعة، لمنع التقلبات الشديدة على المدى القصير. ولتعويض ضعف عودة الأسعار البطيئة، تم اعتماد معدل رسوم تمويل مرتفع يصل إلى 4%/ساعة(، وحساب رسوم التمويل بناءً على أسعار الأوراكيل، والتحصيل بشكل متكرر على أساس الساعة.
تعتمد معدلات التمويل في بورصة مركزية A على دورة تسوية طويلة الأمد )8 ساعة (، مما يوفر للمستثمرين المؤسسيين تكلفة تمويل سلسة وقابلة للتوقع بناءً على عمق دفتر الطلبات ومعدلات الاقتراض.
الخوارزمية لمركز التداول المركزي ب بسيطة نسبياً، تستند إلى حساب انحراف سعر الطلب، تتقلب بشكل كبير، مناسبة للاستراتيجيات العدوانية.
استراتيجيات التداول والفلسفة المالية المتوافقة مع منصات مختلفة
)某中心化交易所A:تصميم العقلانيين في النظام
تصميم المتداولين في منصة تداول مركزية B
###某去中心化平台: تصميم الهيكلية على السلسلة
! [معركة خوارزمية عقد CEX مقابل DEX: Hyperliquid و Binance و OKX]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d70c8e1b137a0ceb5f5ce4c36fb3ca7d.webp(
الخاتمة
تصميمات خوارزمية العقود المختلفة تعكس فهمًا مختلفًا لطبيعة السوق. بعض الأنظمة تسعى للاستقرار، بينما تحتضن أخرى التقلب، وهناك من يحاول إنشاء آليات ثقة جديدة من خلال كودات على الشبكة. ومع ذلك، لا يزال التدخل البشري صعبًا في ظل الظروف السوقية القاسية، مما يذكرنا بضرورة البحث عن توازن بين الخوارزمية والطبيعة البشرية.
في المستقبل، ستستمر الخوارزمية في التأثير العميق على الأسواق المالية. لكن يجب علينا أيضًا أن ندرك أن كل خوارزمية تحتوي على حكم قيمة. بغض النظر عن نظام التداول الذي تختاره، يجب على المتداولين أن يتحملوا المسؤولية عن اختياراتهم، مع الحفاظ على احترام السوق.
! [معركة خوارزمية عقد CEX مقابل DEX: Hyperliquid و Binance و OKX])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-39b1db1095902fed27bf4fe8fba73462.webp(