Maple Finance: رائد إدارة الأصول داخل السلسلة لعصر رأس المال المؤسسي
مع دخول المزيد من المستثمرين المؤسسيين إلى سوق العملات المشفرة، يرتفع الطلب على حلول إدارة الأصول التي تتوافق مع المعايير المالية التقليدية. ظهرت Maple Finance لتلبية هذه الحاجة، مما رسخ مكانتها كمنصة لإدارة الأصول داخل السلسلة.
ما تقوم به Maple ليس مجرد ربط المقرضين بالمقترضين. إنها تقوم بتقييم المقترضين بشكل هيكلي، وتدير الضمانات بشكل استراتيجي، مما يجعلها تعمل أكثر مثل شركات إدارة الأصول التقليدية. مؤخرًا، قامت Maple أيضًا بتوسيع خط منتجاتها، حيث أطلقت منتج عائدات بيتكوين، الذي يحول بيتكوين من أصل محتفظ به بشكل سلبي إلى أصل يمكن أن يولد عائدات.
مع دخول المزيد من المؤسسات إلى مجال التشفير، من المتوقع أن تبني منصات إدارة الأصول المجهزة جيدًا مثل Maple Finance علاقات مؤسسية مبكرة - وقد تتحول هذه الميزة إلى مكانة رائدة في السوق على المدى الطويل.
1. الطلب على إدارة الأصول في سوق التشفير
في مجال المالية التقليدية، يعتمد المستثمرون الذين يمتلكون أصولاً كبيرة عادةً على شركات الوساطة لتقديم خدمات إدارة الأصول الاحترافية - وهي استراتيجية متبعة على نطاق واسع. ولكن دعنا نفكر في حالة أخرى: افترض أنك المدير التنفيذي لشركة ما، وقد قمت بشراء كمية كبيرة من حيازة البيتكوين. كيف يمكنك إدارة هذه الأصول بفعالية؟
في البداية، كانت خيارات مثل التخزين أو الاقتراض المباشر تبدو قابلة للتطبيق. ولكن في الممارسة العملية، فإن إدارة الأصول المشفرة على نطاق واسع هي عملية معقدة وسهلة الخطأ. وعادة ما تتطلب متخصصين ونظام تحكم عملي متكامل. قد يتجه الناس إلى التفكير في إدارة الأصول المحترفة، على غرار التمويل التقليدي. ومع ذلك، هناك تحدٍ آخر هنا: المؤسسات المتخصصة والموثوقة لإدارة الأصول في سوق التشفير نادرة جدًا.
هذه الفجوة توفر فرصة واضحة لإدارة الأصول المشفرة. قد يؤدي تطبيق النماذج المثبتة من التمويل التقليدي على الأصول الرقمية إلى إطلاق إمكانيات سوقية هائلة. مع تعمق مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، أصبحت الحاجة إلى إدارة أصول متخصصة وهيكلية ذات أهمية حاسمة.
مع تسارع مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، أصبحت هذه الحاجة أكثر وضوحًا. مثال رئيسي هو شراء شركة ما لبيتكوين بكميات كبيرة منذ عام 2020. بعد أن وافقت الولايات المتحدة وهونغ كونغ على صندوق تداول البيتكوين الفوري في عام 2024، تعزز هذا الزخم بشكل أكبر.
لذلك، فإن سوقًا كانت تهيمن عليه مستثمرو التجزئة يقترب من حدوده القصوى. يتطلب الوضع الحالي حلول إدارة أصول متخصصة مصممة وفقًا لاحتياجات المؤسسات.
تم إنشاء Maple Finance لتلبية هذه الحاجة. تأسست الشركة في عام 2019، حيث تجمع Maple بين الخبرة في التمويل التقليدي والبنية التحتية للبلوكشين، وقد رسخت مكانتها كمزود رائد لإدارة الأصول داخل السلسلة.
2. داخل السلسلة إدارة الأصول: Maple Finance
هيكل Maple Finance بسيط وواضح. يساهم في تسهيل الإقراض داخل السلسلة القائم على الائتمان من خلال ربط مزودي الأموال (LP) بالمقترضين المؤسسيين.
هذا يثير سؤالًا رئيسيًا: في التمويل التقليدي، تتضمن إدارة الأصول عادةً توزيع محفظة أصول العملاء على استثمارات متنوعة في الأسهم والسندات والعقارات وأدوات أخرى، من أجل إدارة المخاطر وتحقيق نمو القيمة على المدى الطويل.
في هذا السياق، هل يمكن اعتبار منصة متخصصة في الوساطة في الإقراض شركة إدارة أصول حقيقية؟
بعد النظر في العمليات الفعلية لـ Maple Finance، أصبحت الإجابة أكثر وضوحًا. تعتمد المنصة على ممارسات إدارة الأصول الاحترافية التي تتجاوز مجرد مطابقة القروض. تقوم بإجراء تقييم شامل لجدارة الائتمان للمقترضين المؤسسيين، وتتخذ قرارات استراتيجية بشأن تخصيص الأموال وشروط القروض.
خلال عملية الإقراض بالكامل، تقوم Maple أيضًا بإدارة الأموال بشكل نشط، مستخدمة آليات مثل رهن الأصول وإعادة الإقراض. يبدو أن هذا النموذج التشغيلي يتجاوز وساطة الإقراض الأساسية، ويقترب أكثر من وظائف شركات إدارة الأصول الحديثة.
3. المشاركون الرئيسيون وآلية تشغيل Maple Finance
يمكن أن تعمل Maple Finance كوكالة لإدارة الأصول داخل السلسلة (وليس مجرد وسيط للإقراض) بسبب هيكل المشاركين الواضح وإطار التشغيل المنظم. تم بناء منتجات Maple حول ثلاثة أدوار رئيسية للمشاركين:
تعكس هذه البنية الآليات المتاحة للحماية الموجودة في التمويل التقليدي. في أعمال القروض الشركاتية للبنوك، يقدم المودعون الأموال، وتقدم الشركات طلبات القروض، ويقوم فريق الائتمان الداخلي بتقييم صحتها المالية. بينما يشارك المساهمون في اتخاذ قرارات الحوكمة التي تؤثر على اتجاه المؤسسة.
تعمل Maple Finance بطريقة مماثلة. عندما يتقدم المقترض بطلب قرض، يقوم فريق الائتمان في Maple بتحديد الشروط بناءً على نسبة الضمان وجودة الأصول. يقدم المقرضون التمويل، والذي يعمل بشكل مشابه للمدخرين، بينما يتولى حاملو $SYRUP دورًا مشابهًا لدور المساهمين، ويشاركون في اتخاذ القرارات على مستوى البروتوكول.
الفرق الرئيسي هو أن حاملي $SYRUP سيحصلون أيضًا على مكافآت التخزين المدعومة من إيرادات البروتوكول. ومن الجدير بالذكر أن 20٪ من الإيرادات يتم تخصيصها لإعادة الشراء لدعم هذه المكافآت.
فكر في مثال محدد. يحتاج صانع السوق الرئيسي TIGER 77 إلى 10 ملايين دولار من رأس المال التشغيلي لتوسيع مراكز التداول عندما تزداد تقلبات السوق. ومع ذلك، رفضت البنوك التقليدية هذا الطلب بحجة محدودية الثقة في مجال العملات المشفرة - مما أدى إلى عدم تمكن TIGER 77 من الحصول على التمويل المطلوب.
تسد Maple Direct، قسم الإقراض والاستشارات الداخلي في Maple Finance، هذه الفجوة من خلال منتجها عالي العائد (High-Yield Corporate Product). يقوم المستثمرون المؤهلون الذين يعترفون بأداء Maple Direct بإيداع 10,000,000 USDC في بركة الإقراض.
عند تقديم TIGER 77 طلب قرض، ستقوم Maple Direct بإجراء تقييم شامل للائتمان، حيث تقوم بمراجعة الوضع المالي للشركة، وتاريخ العمليات، وحالة المخاطر. بعد التقييم، تم الموافقة على قرض بقيمة 10,000,000 USDC، مع استخدام الإيثيريوم كضمان، وبسعر فائدة قدره 12.5%.
بعد تنفيذ القرض، تبدأ توزيع الإيرادات. تدفع TIGER 77 الفائدة الشهرية، حيث يحتفظ Maple Direct بنسبة 12% كرسوم إدارية. يتم توزيع الفائدة المتبقية على المستثمرين المؤهلين.
هنا، تصبح اختلافات Maple واضحة. إنها تتجاوز كونها مجرد وسيط قروض أساسي، حيث تدير الضمانات بنشاط - بما في ذلك تحسين كفاءة رأس المال من خلال الإقراض الثانوي واحتجاز الضمانات. في بعض الحالات، تقوم Maple أيضًا بإنشاء قروض استنادًا إلى ضمانات الشركات التابعة (بدلاً من الضمانات التقليدية).
في الواقع، يمكن أن تتنافس الخدمات التي تقدمها Maple مع المؤسسات المالية التقليدية. إنها تدير الأموال بنشاط، وليس فقط ربط المقرضين والمقترضين. تعزز هذه الطريقة من مكانة Maple كشركة لإدارة الأصول على مستوى المؤسسات موثوقة، وليست مجرد منصة اقتراض DeFi أخرى.
4. المنتجات الأساسية لـ Maple Finance
4.1. مابل المؤسسي
تأسست Maple Finance كوكالة شرعية لإدارة الأصول داخل السلسلة من خلال تقديم مجموعة متنوعة ومهيكلة من المنتجات. تنقسم منتجاتها بشكل أساسي إلى فئتين رئيسيتين: منتجات الإقراض ومنتجات إدارة الأصول، حيث تهدف كل فئة إلى مطابقة قدرة تحمل المخاطر المختلفة وأهداف العائد للمستثمرين.
الفئة الأولى - منتجات الإقراض - تشمل المنتجات الزرقاء (Blue Chip) والعائد المرتفع (High Yield) من Maple. تم تصميم خط المنتجات الزرقاء خصيصًا للمستثمرين المحافظين الذين يركزون على الحفاظ على رأس المال. وهي تقبل فقط الأصول الناضجة مثل البيتكوين والإيثيريوم كضمانات، وتتبع ممارسات صارمة في إدارة المخاطر.
بالمقارنة، تستهدف المنتجات ذات العائد المرتفع المستثمرين الذين يسعون لتحقيق عوائد أعلى ويكونون مستعدين لتحمل مخاطر أكبر. تتضمن استراتيجيتها الأساسية إدارة نشطة للأصول المرهونة الزائدة - من خلال الرهن أو الاقتراض الثانوي - لتحقيق عوائد إضافية، بدلاً من مجرد الاحتفاظ بالضمانات.
المنتج من النوع الثاني لـ Maple Finance - إدارة الأصول - بدأ بمنتج العائد على BTC (BTC Yield). تم إطلاق هذا المنتج في وقت سابق من هذا العام، استجابةً للطلب المتزايد من المؤسسات على البيتكوين. الاقتراح القيمي بسيط جدًا: لا تحتاج المؤسسات إلى الاحتفاظ بالبيتكوين بشكل سلبى، بل يمكنها إيداع BTC لكسب الفائدة، مما يتيح لها تحقيق عائد من الأصول الموجودة.
هذا بالطبع يثير سؤالًا: إذا كانت المؤسسات يمكنها شراء وامتلاك البيتكوين مباشرة، فلماذا لا تديرها بنفسها؟ الجواب يكمن في القيود الفعلية - وهي عدم وجود بنية تحتية تقنية أو معرفة تشغيلية كافية لتوليد العوائد بأمان.
تستخدم منتجات عائدات البيتكوين من Maple Finance نظام التحصيص المزدوج (dual staking) الذي تقدمه Core DAO. في هذا النموذج، تقوم المؤسسات بتخزين بيتكوين الخاص بها بشكل آمن في بعض الوكالات الائتمانية على مستوى المؤسسات، من خلال الالتزام بعدم استخدام أصولها خلال فترة محددة للحصول على عائدات التحصيص. باختصار، تقوم المؤسسات بقفل أصولها بشكل آمن وتحقيق العوائد.
ومع ذلك، فإن عملية التنفيذ الفعلية أكثر تعقيدًا مما تبدو عليه. وراء المظهر البسيط لـ "كسب العوائد على البيتكوين" توجد سلسلة من الخطوات الفنية والإجرائية - توقيع عقد مع المؤسسات الحافظة، المشاركة في تخزين Core DAO، تحويل مكافآت تخزين $CORE إلى نقد. كل خطوة تتطلب خبرة متخصصة، بينما لا تمتلك معظم المؤسسات هذه المعرفة.
هذا يعكس نمطًا مألوفًا في المالية التقليدية. رغم أن الشركات يمكن أن تدير الأصول مباشرةً، إلا أنها غالبًا ما تعتمد على شركات إدارة الأصول المتخصصة لإنجاز هذه المهمة بكفاءة وأمان. في مجال التشفير، هناك حاجة أكبر لمثل هذه الخبرة - نظرًا للتعقيد التكنولوجي، والإشراف التنظيمي، والأمان، وإدارة المخاطر.
بدءًا من منتجات عائدات البيتكوين، تخطط Maple Finance للتوسع إلى مجموعة أوسع من منتجات إدارة الأصول. تعتبر هذه الاستراتيجية حاسمة لسد الفجوة بين المستثمرين المؤسسيين وسوق العملات المشفرة، حيث تعالج حاجة لم يتم تلبيتها منذ فترة طويلة.
من خلال تقديم خدمات شاملة ومدارة بشكل احترافي، تمكن Maple المؤسسات من السعي لتحقيق عوائد مستقرة من الأصول الرقمية - دون الحاجة إلى الانحراف عن تركيز أعمالها الأساسي.
4.2 شيرة USDC
حتى الآن، كانت المنتجات التي تم مناقشتها موجهة بشكل رئيسي للمستثمرين المؤهلين، مما قيد وصول المشاركين الأفراد العاديين. لمعالجة هذه المشكلة، أطلقت Maple Finance syrupUSDC و syrupUSDT - وهي تجمعات سيولة موجهة للأفراد، مبنية على البنية التحتية الحالية للإقراض وشبكة المقترضين في Maple.
ستُقرض الأموال التي تم جمعها من خلال syrupUSDC للمقترضين المؤسسيين من Maple Blue Chip وPool العائد المرتفع، والذين يخضعون لنفس عملية تقييم الائتمان مثل منتجات Maple الأخرى. يتم توزيع الفوائد الناتجة عن هذه القروض مباشرة على مودعي syrupUSDC.
على الرغم من أن الهيكل مشابه لمنتجات Maple المؤسسية، إلا أن حوض syrup يتم إدارته بشكل مستقل. هذا التصميم يقلل من عتبة الدخول للمستخدمين الأفراد مع الحفاظ على صرامة تشغيل المنتجات المؤسسية - مما يزيد من إمكانية الوصول دون الإضرار باستقرار الهيكل.
على الرغم من أن العائدات أقل قليلاً من المستوى المقدم للمشاركين المؤسسيين، فقد قدمت Maple نظام مكافآت "Drips" لتعزيز المشاركة على المدى الطويل. توفر Drips مكافآت رمزية إضافية، تُحسب على شكل فائدة مركبة كل أربع ساعات. يمكن تحويل النقاط إلى رموز SYRUP في نهاية كل موسم. من خلال هذه الآلية التحفيزية واستراتيجية جمع الأموال النشطة، جذبت Maple Finance حوالي ١٩ مليار دولار أمريكي من USDC وUSDT.
بشكل عام، يقوم syrupUSDC/USDT بتمديد المنتجات على مستوى المؤسسات إلى المستثمرين الأفراد، مما يجمع بين إمكانية الوصول وآلية المكافآت الهيكلية. من خلال دمج Drips، تُظهر Maple فهماً عميقاً لديناميكيات المشاركة في Web3، وتقدم نموذجاً يمكنه تشجيع المشاركة المستمرة مع الحفاظ على الانضباط المالي.
5. المزايا التنافسية الرئيسية لـ Maple Finance
تتمثل الميزة الأساسية المميزة لشركة Maple Finance في تنفيذ نظام مؤسسي متكامل يتم نشره بالكامل داخل السلسلة. لا تعتمد Maple فقط على بروتوكولات الإقراض الخوارزمية، بل تجمع بين البنية التحتية داخل السلسلة والخبرة البشرية، مما يخلق بيئة تلبي المعايير المؤسسية.
5.1. خدمة تم تطويرها بواسطة خبراء التمويل التقليدي
يبدأ هذا التمييز من تكوين فريق Maple. تفتقر العديد من منصات التمويل داخل السلسلة إلى محترفين ذوي خلفيات في التمويل التقليدي. على الرغم من أن هذه الخبرة ليست ضرورية مطلقة، إلا أنه من الصعب تقديم خدمات على مستوى المؤسسات الحقيقية دون فهم عميق لاحتياجات المستثمرين المؤسسيين وتوقعات المخاطر.
هذا هو بالضبط ما يميز Maple. يتضمن فريقها خبراء في التمويل التقليدي والائتمان
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
Maple Finance: رائد إدارة الأصول داخل السلسلة على مستوى المؤسسات
Maple Finance: رائد إدارة الأصول داخل السلسلة لعصر رأس المال المؤسسي
مع دخول المزيد من المستثمرين المؤسسيين إلى سوق العملات المشفرة، يرتفع الطلب على حلول إدارة الأصول التي تتوافق مع المعايير المالية التقليدية. ظهرت Maple Finance لتلبية هذه الحاجة، مما رسخ مكانتها كمنصة لإدارة الأصول داخل السلسلة.
ما تقوم به Maple ليس مجرد ربط المقرضين بالمقترضين. إنها تقوم بتقييم المقترضين بشكل هيكلي، وتدير الضمانات بشكل استراتيجي، مما يجعلها تعمل أكثر مثل شركات إدارة الأصول التقليدية. مؤخرًا، قامت Maple أيضًا بتوسيع خط منتجاتها، حيث أطلقت منتج عائدات بيتكوين، الذي يحول بيتكوين من أصل محتفظ به بشكل سلبي إلى أصل يمكن أن يولد عائدات.
مع دخول المزيد من المؤسسات إلى مجال التشفير، من المتوقع أن تبني منصات إدارة الأصول المجهزة جيدًا مثل Maple Finance علاقات مؤسسية مبكرة - وقد تتحول هذه الميزة إلى مكانة رائدة في السوق على المدى الطويل.
1. الطلب على إدارة الأصول في سوق التشفير
في مجال المالية التقليدية، يعتمد المستثمرون الذين يمتلكون أصولاً كبيرة عادةً على شركات الوساطة لتقديم خدمات إدارة الأصول الاحترافية - وهي استراتيجية متبعة على نطاق واسع. ولكن دعنا نفكر في حالة أخرى: افترض أنك المدير التنفيذي لشركة ما، وقد قمت بشراء كمية كبيرة من حيازة البيتكوين. كيف يمكنك إدارة هذه الأصول بفعالية؟
في البداية، كانت خيارات مثل التخزين أو الاقتراض المباشر تبدو قابلة للتطبيق. ولكن في الممارسة العملية، فإن إدارة الأصول المشفرة على نطاق واسع هي عملية معقدة وسهلة الخطأ. وعادة ما تتطلب متخصصين ونظام تحكم عملي متكامل. قد يتجه الناس إلى التفكير في إدارة الأصول المحترفة، على غرار التمويل التقليدي. ومع ذلك، هناك تحدٍ آخر هنا: المؤسسات المتخصصة والموثوقة لإدارة الأصول في سوق التشفير نادرة جدًا.
هذه الفجوة توفر فرصة واضحة لإدارة الأصول المشفرة. قد يؤدي تطبيق النماذج المثبتة من التمويل التقليدي على الأصول الرقمية إلى إطلاق إمكانيات سوقية هائلة. مع تعمق مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، أصبحت الحاجة إلى إدارة أصول متخصصة وهيكلية ذات أهمية حاسمة.
مع تسارع مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، أصبحت هذه الحاجة أكثر وضوحًا. مثال رئيسي هو شراء شركة ما لبيتكوين بكميات كبيرة منذ عام 2020. بعد أن وافقت الولايات المتحدة وهونغ كونغ على صندوق تداول البيتكوين الفوري في عام 2024، تعزز هذا الزخم بشكل أكبر.
لذلك، فإن سوقًا كانت تهيمن عليه مستثمرو التجزئة يقترب من حدوده القصوى. يتطلب الوضع الحالي حلول إدارة أصول متخصصة مصممة وفقًا لاحتياجات المؤسسات.
تم إنشاء Maple Finance لتلبية هذه الحاجة. تأسست الشركة في عام 2019، حيث تجمع Maple بين الخبرة في التمويل التقليدي والبنية التحتية للبلوكشين، وقد رسخت مكانتها كمزود رائد لإدارة الأصول داخل السلسلة.
2. داخل السلسلة إدارة الأصول: Maple Finance
هيكل Maple Finance بسيط وواضح. يساهم في تسهيل الإقراض داخل السلسلة القائم على الائتمان من خلال ربط مزودي الأموال (LP) بالمقترضين المؤسسيين.
هذا يثير سؤالًا رئيسيًا: في التمويل التقليدي، تتضمن إدارة الأصول عادةً توزيع محفظة أصول العملاء على استثمارات متنوعة في الأسهم والسندات والعقارات وأدوات أخرى، من أجل إدارة المخاطر وتحقيق نمو القيمة على المدى الطويل.
في هذا السياق، هل يمكن اعتبار منصة متخصصة في الوساطة في الإقراض شركة إدارة أصول حقيقية؟
بعد النظر في العمليات الفعلية لـ Maple Finance، أصبحت الإجابة أكثر وضوحًا. تعتمد المنصة على ممارسات إدارة الأصول الاحترافية التي تتجاوز مجرد مطابقة القروض. تقوم بإجراء تقييم شامل لجدارة الائتمان للمقترضين المؤسسيين، وتتخذ قرارات استراتيجية بشأن تخصيص الأموال وشروط القروض.
خلال عملية الإقراض بالكامل، تقوم Maple أيضًا بإدارة الأموال بشكل نشط، مستخدمة آليات مثل رهن الأصول وإعادة الإقراض. يبدو أن هذا النموذج التشغيلي يتجاوز وساطة الإقراض الأساسية، ويقترب أكثر من وظائف شركات إدارة الأصول الحديثة.
3. المشاركون الرئيسيون وآلية تشغيل Maple Finance
يمكن أن تعمل Maple Finance كوكالة لإدارة الأصول داخل السلسلة (وليس مجرد وسيط للإقراض) بسبب هيكل المشاركين الواضح وإطار التشغيل المنظم. تم بناء منتجات Maple حول ثلاثة أدوار رئيسية للمشاركين:
تعكس هذه البنية الآليات المتاحة للحماية الموجودة في التمويل التقليدي. في أعمال القروض الشركاتية للبنوك، يقدم المودعون الأموال، وتقدم الشركات طلبات القروض، ويقوم فريق الائتمان الداخلي بتقييم صحتها المالية. بينما يشارك المساهمون في اتخاذ قرارات الحوكمة التي تؤثر على اتجاه المؤسسة.
تعمل Maple Finance بطريقة مماثلة. عندما يتقدم المقترض بطلب قرض، يقوم فريق الائتمان في Maple بتحديد الشروط بناءً على نسبة الضمان وجودة الأصول. يقدم المقرضون التمويل، والذي يعمل بشكل مشابه للمدخرين، بينما يتولى حاملو $SYRUP دورًا مشابهًا لدور المساهمين، ويشاركون في اتخاذ القرارات على مستوى البروتوكول.
الفرق الرئيسي هو أن حاملي $SYRUP سيحصلون أيضًا على مكافآت التخزين المدعومة من إيرادات البروتوكول. ومن الجدير بالذكر أن 20٪ من الإيرادات يتم تخصيصها لإعادة الشراء لدعم هذه المكافآت.
فكر في مثال محدد. يحتاج صانع السوق الرئيسي TIGER 77 إلى 10 ملايين دولار من رأس المال التشغيلي لتوسيع مراكز التداول عندما تزداد تقلبات السوق. ومع ذلك، رفضت البنوك التقليدية هذا الطلب بحجة محدودية الثقة في مجال العملات المشفرة - مما أدى إلى عدم تمكن TIGER 77 من الحصول على التمويل المطلوب.
تسد Maple Direct، قسم الإقراض والاستشارات الداخلي في Maple Finance، هذه الفجوة من خلال منتجها عالي العائد (High-Yield Corporate Product). يقوم المستثمرون المؤهلون الذين يعترفون بأداء Maple Direct بإيداع 10,000,000 USDC في بركة الإقراض.
عند تقديم TIGER 77 طلب قرض، ستقوم Maple Direct بإجراء تقييم شامل للائتمان، حيث تقوم بمراجعة الوضع المالي للشركة، وتاريخ العمليات، وحالة المخاطر. بعد التقييم، تم الموافقة على قرض بقيمة 10,000,000 USDC، مع استخدام الإيثيريوم كضمان، وبسعر فائدة قدره 12.5%.
بعد تنفيذ القرض، تبدأ توزيع الإيرادات. تدفع TIGER 77 الفائدة الشهرية، حيث يحتفظ Maple Direct بنسبة 12% كرسوم إدارية. يتم توزيع الفائدة المتبقية على المستثمرين المؤهلين.
هنا، تصبح اختلافات Maple واضحة. إنها تتجاوز كونها مجرد وسيط قروض أساسي، حيث تدير الضمانات بنشاط - بما في ذلك تحسين كفاءة رأس المال من خلال الإقراض الثانوي واحتجاز الضمانات. في بعض الحالات، تقوم Maple أيضًا بإنشاء قروض استنادًا إلى ضمانات الشركات التابعة (بدلاً من الضمانات التقليدية).
في الواقع، يمكن أن تتنافس الخدمات التي تقدمها Maple مع المؤسسات المالية التقليدية. إنها تدير الأموال بنشاط، وليس فقط ربط المقرضين والمقترضين. تعزز هذه الطريقة من مكانة Maple كشركة لإدارة الأصول على مستوى المؤسسات موثوقة، وليست مجرد منصة اقتراض DeFi أخرى.
4. المنتجات الأساسية لـ Maple Finance
4.1. مابل المؤسسي
تأسست Maple Finance كوكالة شرعية لإدارة الأصول داخل السلسلة من خلال تقديم مجموعة متنوعة ومهيكلة من المنتجات. تنقسم منتجاتها بشكل أساسي إلى فئتين رئيسيتين: منتجات الإقراض ومنتجات إدارة الأصول، حيث تهدف كل فئة إلى مطابقة قدرة تحمل المخاطر المختلفة وأهداف العائد للمستثمرين.
الفئة الأولى - منتجات الإقراض - تشمل المنتجات الزرقاء (Blue Chip) والعائد المرتفع (High Yield) من Maple. تم تصميم خط المنتجات الزرقاء خصيصًا للمستثمرين المحافظين الذين يركزون على الحفاظ على رأس المال. وهي تقبل فقط الأصول الناضجة مثل البيتكوين والإيثيريوم كضمانات، وتتبع ممارسات صارمة في إدارة المخاطر.
بالمقارنة، تستهدف المنتجات ذات العائد المرتفع المستثمرين الذين يسعون لتحقيق عوائد أعلى ويكونون مستعدين لتحمل مخاطر أكبر. تتضمن استراتيجيتها الأساسية إدارة نشطة للأصول المرهونة الزائدة - من خلال الرهن أو الاقتراض الثانوي - لتحقيق عوائد إضافية، بدلاً من مجرد الاحتفاظ بالضمانات.
المنتج من النوع الثاني لـ Maple Finance - إدارة الأصول - بدأ بمنتج العائد على BTC (BTC Yield). تم إطلاق هذا المنتج في وقت سابق من هذا العام، استجابةً للطلب المتزايد من المؤسسات على البيتكوين. الاقتراح القيمي بسيط جدًا: لا تحتاج المؤسسات إلى الاحتفاظ بالبيتكوين بشكل سلبى، بل يمكنها إيداع BTC لكسب الفائدة، مما يتيح لها تحقيق عائد من الأصول الموجودة.
هذا بالطبع يثير سؤالًا: إذا كانت المؤسسات يمكنها شراء وامتلاك البيتكوين مباشرة، فلماذا لا تديرها بنفسها؟ الجواب يكمن في القيود الفعلية - وهي عدم وجود بنية تحتية تقنية أو معرفة تشغيلية كافية لتوليد العوائد بأمان.
تستخدم منتجات عائدات البيتكوين من Maple Finance نظام التحصيص المزدوج (dual staking) الذي تقدمه Core DAO. في هذا النموذج، تقوم المؤسسات بتخزين بيتكوين الخاص بها بشكل آمن في بعض الوكالات الائتمانية على مستوى المؤسسات، من خلال الالتزام بعدم استخدام أصولها خلال فترة محددة للحصول على عائدات التحصيص. باختصار، تقوم المؤسسات بقفل أصولها بشكل آمن وتحقيق العوائد.
ومع ذلك، فإن عملية التنفيذ الفعلية أكثر تعقيدًا مما تبدو عليه. وراء المظهر البسيط لـ "كسب العوائد على البيتكوين" توجد سلسلة من الخطوات الفنية والإجرائية - توقيع عقد مع المؤسسات الحافظة، المشاركة في تخزين Core DAO، تحويل مكافآت تخزين $CORE إلى نقد. كل خطوة تتطلب خبرة متخصصة، بينما لا تمتلك معظم المؤسسات هذه المعرفة.
هذا يعكس نمطًا مألوفًا في المالية التقليدية. رغم أن الشركات يمكن أن تدير الأصول مباشرةً، إلا أنها غالبًا ما تعتمد على شركات إدارة الأصول المتخصصة لإنجاز هذه المهمة بكفاءة وأمان. في مجال التشفير، هناك حاجة أكبر لمثل هذه الخبرة - نظرًا للتعقيد التكنولوجي، والإشراف التنظيمي، والأمان، وإدارة المخاطر.
بدءًا من منتجات عائدات البيتكوين، تخطط Maple Finance للتوسع إلى مجموعة أوسع من منتجات إدارة الأصول. تعتبر هذه الاستراتيجية حاسمة لسد الفجوة بين المستثمرين المؤسسيين وسوق العملات المشفرة، حيث تعالج حاجة لم يتم تلبيتها منذ فترة طويلة.
من خلال تقديم خدمات شاملة ومدارة بشكل احترافي، تمكن Maple المؤسسات من السعي لتحقيق عوائد مستقرة من الأصول الرقمية - دون الحاجة إلى الانحراف عن تركيز أعمالها الأساسي.
4.2 شيرة USDC
حتى الآن، كانت المنتجات التي تم مناقشتها موجهة بشكل رئيسي للمستثمرين المؤهلين، مما قيد وصول المشاركين الأفراد العاديين. لمعالجة هذه المشكلة، أطلقت Maple Finance syrupUSDC و syrupUSDT - وهي تجمعات سيولة موجهة للأفراد، مبنية على البنية التحتية الحالية للإقراض وشبكة المقترضين في Maple.
ستُقرض الأموال التي تم جمعها من خلال syrupUSDC للمقترضين المؤسسيين من Maple Blue Chip وPool العائد المرتفع، والذين يخضعون لنفس عملية تقييم الائتمان مثل منتجات Maple الأخرى. يتم توزيع الفوائد الناتجة عن هذه القروض مباشرة على مودعي syrupUSDC.
على الرغم من أن الهيكل مشابه لمنتجات Maple المؤسسية، إلا أن حوض syrup يتم إدارته بشكل مستقل. هذا التصميم يقلل من عتبة الدخول للمستخدمين الأفراد مع الحفاظ على صرامة تشغيل المنتجات المؤسسية - مما يزيد من إمكانية الوصول دون الإضرار باستقرار الهيكل.
على الرغم من أن العائدات أقل قليلاً من المستوى المقدم للمشاركين المؤسسيين، فقد قدمت Maple نظام مكافآت "Drips" لتعزيز المشاركة على المدى الطويل. توفر Drips مكافآت رمزية إضافية، تُحسب على شكل فائدة مركبة كل أربع ساعات. يمكن تحويل النقاط إلى رموز SYRUP في نهاية كل موسم. من خلال هذه الآلية التحفيزية واستراتيجية جمع الأموال النشطة، جذبت Maple Finance حوالي ١٩ مليار دولار أمريكي من USDC وUSDT.
بشكل عام، يقوم syrupUSDC/USDT بتمديد المنتجات على مستوى المؤسسات إلى المستثمرين الأفراد، مما يجمع بين إمكانية الوصول وآلية المكافآت الهيكلية. من خلال دمج Drips، تُظهر Maple فهماً عميقاً لديناميكيات المشاركة في Web3، وتقدم نموذجاً يمكنه تشجيع المشاركة المستمرة مع الحفاظ على الانضباط المالي.
5. المزايا التنافسية الرئيسية لـ Maple Finance
تتمثل الميزة الأساسية المميزة لشركة Maple Finance في تنفيذ نظام مؤسسي متكامل يتم نشره بالكامل داخل السلسلة. لا تعتمد Maple فقط على بروتوكولات الإقراض الخوارزمية، بل تجمع بين البنية التحتية داخل السلسلة والخبرة البشرية، مما يخلق بيئة تلبي المعايير المؤسسية.
5.1. خدمة تم تطويرها بواسطة خبراء التمويل التقليدي
يبدأ هذا التمييز من تكوين فريق Maple. تفتقر العديد من منصات التمويل داخل السلسلة إلى محترفين ذوي خلفيات في التمويل التقليدي. على الرغم من أن هذه الخبرة ليست ضرورية مطلقة، إلا أنه من الصعب تقديم خدمات على مستوى المؤسسات الحقيقية دون فهم عميق لاحتياجات المستثمرين المؤسسيين وتوقعات المخاطر.
هذا هو بالضبط ما يميز Maple. يتضمن فريقها خبراء في التمويل التقليدي والائتمان