نظرة عامة على تنظيم العملات المستقرة في المناطق الرئيسية حول العالم

في السنوات الأخيرة، أثار التطور السريع للعملة المستقرة اهتمامًا كبيرًا من قبل الهيئات التنظيمية في جميع أنحاء العالم. كنوع من العملات المشفرة المرتبطة بالعملات القانونية أو الأصول الأخرى، تُستخدم العملة المستقرة على نطاق واسع في مجالات مثل المدفوعات عبر الحدود والتمويل اللامركزي نظرًا لخصائصها الثابتة في القيمة. خاصةً في دورة السوق الحالية، تميزت الأصول الحقيقية (RWA)، مما جذب استثمارات كبيرة من المؤسسات المالية التقليدية ومنظمات ويب 3 الأصلية، مما أدى إلى تشكيل اتجاه متزايد مستقر.

مع توسع سوق العملات المستقرة، بدأت الحكومات والمنظمات الدولية في وضع سياسات ذات صلة لتنظيم ورقابة هذه الأداة المالية الناشئة. ستقدم هذه المقالة نظرة عامة مختصرة عن الديناميات الحالية لتنظيم العملات المستقرة في المناطق الرئيسية حول العالم.

الولايات المتحدة

كواحدة من الأسواق الرئيسية لتطوير العملات المستقرة، فإن السياسات التنظيمية في الولايات المتحدة معقدة، وتشمل عدة هيئات تنظيمية. قد تعتبر لجنة الأوراق المالية (SEC) بعض العملات المستقرة كأوراق مالية، مما يتطلب منها الامتثال للقوانين الخاصة بالأوراق المالية. تسمح هيئة الإشراف على العملات التابعة لوزارة الخزانة (OCC) للبنوك الوطنية والجمعيات الفيدرالية للادخار بتقديم خدمات لمصدري العملات المستقرة، ولكن يجب أن تلتزم بمتطلبات مكافحة غسل الأموال والامتثال. حالياً، يناقش الكونغرس الأمريكي مقترحات مثل مشروع قانون شفافية العملات المستقرة، الذي يهدف إلى إنشاء إطار تنظيمي موحد.

الاتحاد الأوروبي

تنظم الاتحاد الأوروبي العملات المستقرة بشكل رئيسي من خلال لائحة تنظيم سوق الأصول المشفرة (MiCA). تقسّم MiCA العملات المستقرة إلى نوعين: رموز مرجعية للأصول (ART) ورموز النقود الإلكترونية (EMT)، وتحدد المتطلبات التنظيمية المناسبة. يجب على الكيانات المصدرة للعملات المستقرة الحصول على ترخيص من الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي، والامتثال لشروط الاحتياطي الرأسمالي والإفصاح عن المعلومات.

هونغ كونغ

أصدرت هيئة النقد في هونغ كونغ ومكتب الشؤون المالية والخزينة ملخص استشارة بشأن نظام تنظيم العملات المستقرة في يوليو 2023. بموجب هذا النظام، يتعين على الشركات التي تصدر أو تروج لعملة مستقرة مرتبطة بالعملة القانونية في هونغ كونغ الحصول على ترخيص من هيئة النقد. تغطي المتطلبات التنظيمية عدة جوانب، بما في ذلك إدارة الأصول الاحتياطية، حوكمة الشركات، التحكم في المخاطر، والكشف عن المعلومات. كما أطلقت هيئة النقد برنامج "الصندوق الرملي" لمصدري العملات المستقرة لتعزيز التواصل مع الصناعة. في ديسمبر 2023، أصدرت حكومة هونغ كونغ مشروع قانون العملات المستقرة، مما يعزز إطار تنظيم الأصول الافتراضية.

سنغافورة

تعتبر سنغافورة عملة مستقرة كرمز للدفع الرقمي، ويجب أن تحصل على إذن من هيئة النقد في سنغافورة (MAS) لإصدارها وتداولها. توفر هيئة النقد بيئة تنظيمية للشركات الناشئة لاختبار نماذج الأعمال الجديدة المتعلقة بالعملة المستقرة.

اليابان

قامت اليابان في يونيو 2022 بتعديل قانون خدمات الدفع (PSA) لإنشاء إطار تنظيمي للعملات المستقرة. يحدد قانون PSA المعدل العملات المستقرة المدعومة بالكامل من قبل العملات القانونية على أنها "أدوات الدفع الإلكترونية" (EPI). فقط البنوك ومقدمو خدمات تحويل الأموال وشركات الثقة يمكنهم إصدار العملات المستقرة. يجب على الكيانات المعنية التسجيل كمقدمي خدمات أدوات الدفع الإلكترونية (EPISP) لممارسة الأعمال.

البرازيل

يخطط البنك المركزي البرازيلي لتنظيم العملات المستقرة ورموز الأصول بحلول عام 2025. في نوفمبر 2023، قدم البنك المركزي اقتراحًا تنظيميًا يقترح تقييد المستخدمين من نقل العملات المستقرة من البورصات المركزية إلى المحافظ الذاتية. ومع ذلك، إذا تم تحسين مشكلات مثل شفافية المعاملات، فقد يتم إلغاء هذا التقييد.

الخاتمة

مع تزايد أهمية العملات المستقرة في النظام المالي العالمي، تقوم الجهات التنظيمية في مختلف البلدان بنشاط بوضع سياسات ذات صلة. سواء من خلال إنشاء صناديق تنظيمية أو تصنيف اللوائح بناءً على الخصائص المختلفة للعملات المستقرة، من المتوقع أن يتم إصدار المزيد من سياسات تنظيم العملات المستقرة في المستقبل. قد تصبح المدفوعات عبر الحدود واحدة من أكثر السيناريوهات شيوعًا لاستخدام العملات المستقرة، مما سيساهم أيضًا في تحسين الإطار التنظيمي ذي الصلة.