Aave V4: Una gran innovación en el protocolo de Finanzas descentralizadas
Aave, como uno de los pilares importantes del ecosistema de Finanzas descentralizadas, está bajo la atenta mirada de la industria en cada uno de sus movimientos. Recientemente, el fundador de Aave, Stani, anunció oficialmente en la conferencia ETHCC que el equipo está a punto de lanzar una nueva y importante versión de iteración: Aave V4.
Esta actualización no es una simple actualización de rutina, sino un hito clave en la hoja de ruta estratégica a largo plazo de Aave 2030. Esta actualización se propuso por primera vez en mayo de 2024, y su objetivo principal es abordar sistemáticamente las limitaciones expuestas en el funcionamiento de la versión V3, especialmente realizando avances en áreas clave como la escalabilidad y la gestión de riesgos. A través de esta actualización de gran alcance, Aave busca transformar fundamentalmente la arquitectura subyacente y las funciones centrales del protocolo de préstamos de Finanzas descentralizadas, preparando el camino para el desarrollo futuro del protocolo.
Este artículo explorará en detalle el contenido de Aave V4, revisará su evolución, analizará la nueva arquitectura y contextualizará estos cambios dentro de las tendencias más amplias del desarrollo de las Finanzas descentralizadas.
La evolución de Aave
El viaje de Aave comenzó con ETHLend, una plataforma P2P donde los prestamistas y los prestatarios necesitaban encontrar contrapartes entre sí, pero el proceso de búsqueda de contrapartes coincidentes era lento y lleno de incertidumbre. Después de reconocer estas deficiencias fundamentales, el equipo actualizó la marca a Aave (es decir, AAVE V1) en septiembre de 2018, cambiando decisivamente del modelo P2P al modelo de contrato punto a contrato (P2C, Point-to-Contract) basado en pools de liquidez, donde los fondos se agrupan para permitir préstamos instantáneos. Posteriormente, Aave V2 optimizó los contratos inteligentes, reduciendo aún más los costos de transacción y permitiendo que más personas accedieran a las Finanzas descentralizadas.
La versión actual Aave V3, en comparación con la versión V2, ha dado un paso importante en la eficiencia de capital y la gestión de riesgos. Introduce varias características clave, tales como:
Modo Eficiente (E-Mode): Cuando los precios de los activos depositados y tomados en préstamo están altamente correlacionados (por ejemplo, entre stablecoins, o entre ETH y stETH), el Modo E permite a los usuarios desbloquear una mayor capacidad de préstamo (como un LTV más alto). Esto aborda directamente el problema de la insuficiente eficiencia de capital de los activos correlacionados en V2.
Modo de Aislamiento (Isolation Mode): Permite que nuevos activos de mayor riesgo se lancen de manera "aislada". Los colaterales proporcionados en el modo de aislamiento solo pueden usarse para pedir prestado un conjunto de stablecoins aprobadas por gobernanza, y tienen un límite de deuda claro, y no se pueden mezclar con otros colaterales. Esto aísla efectivamente el riesgo de los nuevos activos, previniendo la contagión del riesgo.
Sin embargo, Aave V3 también expone una limitación estratégica más profunda: la arquitectura de entidad única no puede adaptarse de manera flexible a las necesidades de los mercados emergentes y escenarios diversificados. Por ejemplo, cuando la industria comienza a introducir RWA (como bonos del estado tokenizados o crédito privado) como colateral, la arquitectura única de Aave V3 se muestra insuficiente. RWA implica cumplimiento legal fuera de la cadena, riesgo de contraparte y diferentes lógicas de liquidación, que no se pueden simplemente incorporar en el marco de contratos inteligentes existente.
Este es el problema central que Aave V4 pretende resolver desde la raíz: ¿cómo evolucionar de un producto único y rígido a una plataforma flexible que pueda soportar innumerables escenarios financieros?
Aave V4: nueva arquitectura modular
Aave V4 introduce un nuevo diseño llamado modelo "Centro de Liquidez + Radios" (Liquidity Hub + Spoke). Esta arquitectura es una respuesta directa a las limitaciones de la "entidad única", y podemos entenderlo con una simple analogía en las finanzas tradicionales: un banco central y su red de bancos comerciales.
Centro de liquidez: "Banco central" de Aave
En cada red de blockchain que opera Aave, hay un centro de liquidez unificado (Liquidity Hub), que reúne todos los activos suministrados por los usuarios. Este centro actúa como la fuente central de liquidez de toda la red. No proporciona servicios "retail" directamente a los usuarios finales. En cambio, se enfoca en la gestión macro de la liquidez y el control de riesgos, proporcionando liquidez estable y profunda para todo el ecosistema. Este modelo tiene la esperanza de mejorar la utilización del capital, brindando mayores rendimientos a los prestamistas y tasas de interés más bajas a los prestatarios.
Los centros de liquidez en diferentes cadenas no son islas, sino que pueden comunicarse y transferir liquidez de manera eficiente entre sí. Esto se logra principalmente a través de un mecanismo llamado "Capa de Liquidez Cruzada Unificada" (Unified Cross-Chain Liquidity Layer, CCLL), cuyo soporte tecnológico central es un protocolo de interoperabilidad cruzada.
Spoke: El "banco comercial especializado" de Aave. El centro de liquidez opera en segundo plano, y los usuarios interactuarán con el protocolo a través de varios Spoke. Spoke es un mercado de préstamos modular orientado al usuario, diseñado para un propósito específico y conectado al centro de liquidez central. Son como bancos comerciales especializados. Por ejemplo, podría haber:
Core Spoke: utilizado para manejar activos criptográficos de primera calidad de bajo riesgo y alta liquidez, como ETH y WBTC, en préstamos generales.
E-Mode Spoke: optimizado específicamente para pares de monedas altamente correlacionados como stablecoins y LST, proporcionando la máxima eficiencia de capital.
RWA Spoke: diseñado para activos del mundo real tokenizados como bonos del tesoro, bienes raíces, etc. Este tipo de Spoke puede integrar reglas de acceso, custodia o cumplimiento más estrictas para satisfacer las necesidades de las instituciones y la regulación.
Un Spoke de trading de alto apalancamiento, diseñado para traders profesionales que buscan altos riesgos y altas recompensas, con un modelo de tasas de interés especial y parámetros de control de riesgos.
El aspecto más importante de este diseño es su apertura. Aave V4 permitirá a los desarrolladores construir y proponer su propio Spoke. Si un nuevo diseño de Spoke es aprobado por la gobernanza de Aave, podrá obtener una línea de crédito del centro de liquidez, aprovechando así la enorme red de liquidez de Aave para lanzar un nuevo mercado especializado. Esto transforma completamente a Aave de un simple producto en una plataforma base para la innovación financiera.
Comparación: Aave vs. Sky (anteriormente MakerDAO)
Para comprender plenamente la dirección estratégica de Aave, será útil compararla con su principal competidor Sky. Sky también ha realizado recientemente un cambio de marca, lanzando su propio plan "Endgame". Ambos utilizan una arquitectura modular, lo que señala que toda la industria avanza hacia un diseño más flexible y escalable.
similitudes
La arquitectura de Sky se puede describir como "Sky Core + SubDAO".
Sky Core desempeña el papel de "banco central" en el ecosistema Sky, heredando la función de emitir una stablecoin (el actual USDS, el antiguo DAI). Establece las reglas más fundamentales, mantiene la estabilidad de USDS y actúa como la garantía final de crédito y seguridad.
SubDAO es una organización especializada, semi-independiente que opera dentro del ecosistema Sky, desempeñando el papel de "banco comercial" orientado a campos específicos. El trabajo principal de SubDAO es la gestión de activos y la evaluación de riesgos. Están autorizados por el Sky Protocol para recibir tipos específicos de colateral y solicitar a Sky Core la emisión de USDS.
Las similitudes entre el "Liquidity Hub + Spoke" de Aave y el "Sky Core + SubDAO" de Sky son evidentes: ambos reconocen que una sola entidad no puede satisfacer todas las necesidades del mercado, por lo que han adoptado el modelo de "banco central + bancos comerciales especializados": el banco central establece políticas y proporciona liquidez, mientras que los bancos comerciales especializados se encargan de desarrollar escenarios de negocio específicos.
diferencia
A pesar de ser similares, Aave y Sky también presentan diferencias significativas en su modelo de negocio, modelo económico y soberanía ecológica.
Primero, están los tipos de liquidez: el Liquidity Hub de Aave está diseñado para proporcionar liquidez para una amplia gama de categorías de activos, incluidos stablecoins, activos volátiles (como ETH), activos derivados (LSTs), etc. Sky, por su parte, hereda la genética de su predecesor, y su estrategia central siempre se ha centrado en la emisión, estabilidad y promoción de su stablecoin nativa USDS. La principal tarea de su SubDAO es crear más escenarios de aplicación y demanda para USDS, profundizando así su foso de liquidez.
En segundo lugar, están el modelo económico y la soberanía: esta es la diferencia más fundamental entre ambos. Sky SubDAO se le otorga una alta soberanía económica, cada SubDAO tiene permitido emitir su propio token de gobernanza, lo que le permite construir un modelo económico independiente, implementar su propio plan de incentivos y capturar directamente el valor creado por el crecimiento de su propio negocio.
En comparación, la independencia y autonomía de los Spokes en Aave V4 son mucho más débiles. Actualmente, los Spokes no pueden emitir su propio token. Son una extensión del protocolo central de Aave, y el valor que generan (como los ingresos por intereses) regresará a la DAO de Aave. Un Spoke es similar a diferentes divisiones dentro de un gran grupo; operan bajo la marca unificada de Aave y el marco económico, y el valor que crean también regresa a la sede del grupo.
Perspectiva macroeconómica
Los cambios estructurales de Aave y Sky no son eventos aislados, sino una respuesta directa a las principales tendencias que están dando forma al futuro de las Finanzas descentralizadas.
Integración de RWA
Se considera ampliamente que la próxima frontera del crecimiento de las Finanzas descentralizadas es la tokenización de activos del mundo real, como bonos del gobierno, bienes raíces y crédito privado. Estos activos tienen requisitos legales y de cumplimiento únicos que dificultan su gestión en un único y gran protocolo. La arquitectura modular de Aave V4 y Sky es muy adecuada para esto, ya que permite a los protocolos crear entornos "sandbox" independientes, personalizables e incluso con permisos (como RWA Spoke o RWA SubDAO), especializados en recibir y gestionar RWA, mientras mantienen sus características centrales de descentralización y sin permisos.
El auge de las cadenas de aplicaciones
Un punto lógico final de esta evolución modular es que los principales protocolos lancen sus propias cadenas de bloques exclusivas, es decir, "Appchain". Aave y Sky ya han anunciado planes para avanzar en esta dirección, lanzando respectivamente Aave Network y NewChain.
Tener su propia cadena de aplicaciones significa que el protocolo puede controlar completamente su entorno de ejecución, personalizar el mercado de tarifas, capturar el MEV que originalmente sería tomado por los mineros o validadores de la cadena pública, y proporcionar a los usuarios una experiencia más fluida e integrada. Más importante aún, usar el token nativo como Gas y activo de participación crea un volante de captura de valor más poderoso y directo que simplemente cobrar una parte de los intereses. Esto marca la transformación del protocolo de "inquilino" (que opera en Ethereum o L2) a "terrateniente" (que posee su propia plataforma soberana).
sobre el impacto en Ethereum
Aunque estas cadenas de aplicaciones parecen estar "dejando" Ethereum, en realidad su diseño depende de Ethereum. Aave Network y NewChain planean utilizar Ethereum como su capa final de seguridad y liquidación. Esto refleja una transformación más amplia en el rol de Ethereum: de ser el lugar donde ocurren todas las actividades, a convertirse en una capa de confianza básica que proporciona seguridad para un enorme ecosistema de cadenas interconectadas.
Sin embargo, esta transformación también plantea serios desafíos para el modelo económico de Ethereum. La experiencia histórica muestra que, cuando la actividad principal del protocolo se traslada a Layer 2, el volumen de transacciones en la mainnet de Ethereum disminuye, lo que reduce los ingresos por comisiones. Además, la disminución en la cantidad de Base Fee quemada debilitará el mecanismo deflacionario de ETH, lo que lo expondrá a presiones inflacionarias.
Por lo tanto, frente a la gran tendencia de que los principales protocolos de Finanzas descentralizadas se independicen en sus propias cadenas, Ethereum debe evolucionar proactivamente, explorando un nuevo modelo económico que le permita capturar valor de manera efectiva desde su nuevo rol de "proveedor de seguridad ecológica", para mantener el funcionamiento saludable de todo el ecosistema.
Conclusión
Aave V4 no es solo una actualización, sino una reorientación estratégica. Es una solución reflexiva a el desafío interno de "una única entidad no puede satisfacer demandas diversificadas" y una respuesta prospectiva a oportunidades externas como RWA y el paisaje multichain.
Aave está estableciendo las bases para convertirse en la infraestructura de la próxima generación de finanzas en cadena, al transformarse en una plataforma abierta y modular que va más allá de las simples aplicaciones de préstamo. El modelo "Liquidity Hub + Spoke" proporciona una mayor eficiencia de capital para los usuarios y una flexibilidad sin precedentes para los desarrolladores. Esta evolución, que resuena con los movimientos de sus principales competidores, marca la madurez de la industria DeFi, preparándose para una adopción más amplia y una integración financiera más compleja. El lanzamiento de Aave V4 será un evento clave a seguir, ya que tiene el potencial de establecer nuevos estándares en el campo de los préstamos DeFi en los próximos años.
Este artículo se basa en información pública y no constituye un consejo de inversión. La inversión en criptomonedas conlleva un alto riesgo, por favor tome decisiones con precaución.
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AirdropHunterWang
· 07-16 14:27
stani yyds惹
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TheShibaWhisperer
· 07-13 18:07
¿Otra vez van a tomar a la gente por tonta?
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ZenZKPlayer
· 07-13 18:06
V4.. llegó demasiado tarde, ¿no?
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CantAffordPancake
· 07-13 17:56
Finalmente puedo reparar los pequeños problemas de la V3.
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HodlBeliever
· 07-13 17:51
Es necesario observar el nivel de exposición al riesgo de V4, la gestión de riesgos es la única verdad.
Aave V4: La arquitectura modular lidera la nueva era de Finanzas descentralizadas en el préstamo.
Aave V4: Una gran innovación en el protocolo de Finanzas descentralizadas
Aave, como uno de los pilares importantes del ecosistema de Finanzas descentralizadas, está bajo la atenta mirada de la industria en cada uno de sus movimientos. Recientemente, el fundador de Aave, Stani, anunció oficialmente en la conferencia ETHCC que el equipo está a punto de lanzar una nueva y importante versión de iteración: Aave V4.
Esta actualización no es una simple actualización de rutina, sino un hito clave en la hoja de ruta estratégica a largo plazo de Aave 2030. Esta actualización se propuso por primera vez en mayo de 2024, y su objetivo principal es abordar sistemáticamente las limitaciones expuestas en el funcionamiento de la versión V3, especialmente realizando avances en áreas clave como la escalabilidad y la gestión de riesgos. A través de esta actualización de gran alcance, Aave busca transformar fundamentalmente la arquitectura subyacente y las funciones centrales del protocolo de préstamos de Finanzas descentralizadas, preparando el camino para el desarrollo futuro del protocolo.
Este artículo explorará en detalle el contenido de Aave V4, revisará su evolución, analizará la nueva arquitectura y contextualizará estos cambios dentro de las tendencias más amplias del desarrollo de las Finanzas descentralizadas.
La evolución de Aave
El viaje de Aave comenzó con ETHLend, una plataforma P2P donde los prestamistas y los prestatarios necesitaban encontrar contrapartes entre sí, pero el proceso de búsqueda de contrapartes coincidentes era lento y lleno de incertidumbre. Después de reconocer estas deficiencias fundamentales, el equipo actualizó la marca a Aave (es decir, AAVE V1) en septiembre de 2018, cambiando decisivamente del modelo P2P al modelo de contrato punto a contrato (P2C, Point-to-Contract) basado en pools de liquidez, donde los fondos se agrupan para permitir préstamos instantáneos. Posteriormente, Aave V2 optimizó los contratos inteligentes, reduciendo aún más los costos de transacción y permitiendo que más personas accedieran a las Finanzas descentralizadas.
La versión actual Aave V3, en comparación con la versión V2, ha dado un paso importante en la eficiencia de capital y la gestión de riesgos. Introduce varias características clave, tales como:
Modo Eficiente (E-Mode): Cuando los precios de los activos depositados y tomados en préstamo están altamente correlacionados (por ejemplo, entre stablecoins, o entre ETH y stETH), el Modo E permite a los usuarios desbloquear una mayor capacidad de préstamo (como un LTV más alto). Esto aborda directamente el problema de la insuficiente eficiencia de capital de los activos correlacionados en V2.
Modo de Aislamiento (Isolation Mode): Permite que nuevos activos de mayor riesgo se lancen de manera "aislada". Los colaterales proporcionados en el modo de aislamiento solo pueden usarse para pedir prestado un conjunto de stablecoins aprobadas por gobernanza, y tienen un límite de deuda claro, y no se pueden mezclar con otros colaterales. Esto aísla efectivamente el riesgo de los nuevos activos, previniendo la contagión del riesgo.
Sin embargo, Aave V3 también expone una limitación estratégica más profunda: la arquitectura de entidad única no puede adaptarse de manera flexible a las necesidades de los mercados emergentes y escenarios diversificados. Por ejemplo, cuando la industria comienza a introducir RWA (como bonos del estado tokenizados o crédito privado) como colateral, la arquitectura única de Aave V3 se muestra insuficiente. RWA implica cumplimiento legal fuera de la cadena, riesgo de contraparte y diferentes lógicas de liquidación, que no se pueden simplemente incorporar en el marco de contratos inteligentes existente.
Este es el problema central que Aave V4 pretende resolver desde la raíz: ¿cómo evolucionar de un producto único y rígido a una plataforma flexible que pueda soportar innumerables escenarios financieros?
Aave V4: nueva arquitectura modular
Aave V4 introduce un nuevo diseño llamado modelo "Centro de Liquidez + Radios" (Liquidity Hub + Spoke). Esta arquitectura es una respuesta directa a las limitaciones de la "entidad única", y podemos entenderlo con una simple analogía en las finanzas tradicionales: un banco central y su red de bancos comerciales.
Centro de liquidez: "Banco central" de Aave
En cada red de blockchain que opera Aave, hay un centro de liquidez unificado (Liquidity Hub), que reúne todos los activos suministrados por los usuarios. Este centro actúa como la fuente central de liquidez de toda la red. No proporciona servicios "retail" directamente a los usuarios finales. En cambio, se enfoca en la gestión macro de la liquidez y el control de riesgos, proporcionando liquidez estable y profunda para todo el ecosistema. Este modelo tiene la esperanza de mejorar la utilización del capital, brindando mayores rendimientos a los prestamistas y tasas de interés más bajas a los prestatarios.
Los centros de liquidez en diferentes cadenas no son islas, sino que pueden comunicarse y transferir liquidez de manera eficiente entre sí. Esto se logra principalmente a través de un mecanismo llamado "Capa de Liquidez Cruzada Unificada" (Unified Cross-Chain Liquidity Layer, CCLL), cuyo soporte tecnológico central es un protocolo de interoperabilidad cruzada.
Spoke: El "banco comercial especializado" de Aave. El centro de liquidez opera en segundo plano, y los usuarios interactuarán con el protocolo a través de varios Spoke. Spoke es un mercado de préstamos modular orientado al usuario, diseñado para un propósito específico y conectado al centro de liquidez central. Son como bancos comerciales especializados. Por ejemplo, podría haber:
Core Spoke: utilizado para manejar activos criptográficos de primera calidad de bajo riesgo y alta liquidez, como ETH y WBTC, en préstamos generales.
E-Mode Spoke: optimizado específicamente para pares de monedas altamente correlacionados como stablecoins y LST, proporcionando la máxima eficiencia de capital.
RWA Spoke: diseñado para activos del mundo real tokenizados como bonos del tesoro, bienes raíces, etc. Este tipo de Spoke puede integrar reglas de acceso, custodia o cumplimiento más estrictas para satisfacer las necesidades de las instituciones y la regulación.
Un Spoke de trading de alto apalancamiento, diseñado para traders profesionales que buscan altos riesgos y altas recompensas, con un modelo de tasas de interés especial y parámetros de control de riesgos.
El aspecto más importante de este diseño es su apertura. Aave V4 permitirá a los desarrolladores construir y proponer su propio Spoke. Si un nuevo diseño de Spoke es aprobado por la gobernanza de Aave, podrá obtener una línea de crédito del centro de liquidez, aprovechando así la enorme red de liquidez de Aave para lanzar un nuevo mercado especializado. Esto transforma completamente a Aave de un simple producto en una plataforma base para la innovación financiera.
Comparación: Aave vs. Sky (anteriormente MakerDAO)
Para comprender plenamente la dirección estratégica de Aave, será útil compararla con su principal competidor Sky. Sky también ha realizado recientemente un cambio de marca, lanzando su propio plan "Endgame". Ambos utilizan una arquitectura modular, lo que señala que toda la industria avanza hacia un diseño más flexible y escalable.
similitudes
La arquitectura de Sky se puede describir como "Sky Core + SubDAO".
Sky Core desempeña el papel de "banco central" en el ecosistema Sky, heredando la función de emitir una stablecoin (el actual USDS, el antiguo DAI). Establece las reglas más fundamentales, mantiene la estabilidad de USDS y actúa como la garantía final de crédito y seguridad.
SubDAO es una organización especializada, semi-independiente que opera dentro del ecosistema Sky, desempeñando el papel de "banco comercial" orientado a campos específicos. El trabajo principal de SubDAO es la gestión de activos y la evaluación de riesgos. Están autorizados por el Sky Protocol para recibir tipos específicos de colateral y solicitar a Sky Core la emisión de USDS.
Las similitudes entre el "Liquidity Hub + Spoke" de Aave y el "Sky Core + SubDAO" de Sky son evidentes: ambos reconocen que una sola entidad no puede satisfacer todas las necesidades del mercado, por lo que han adoptado el modelo de "banco central + bancos comerciales especializados": el banco central establece políticas y proporciona liquidez, mientras que los bancos comerciales especializados se encargan de desarrollar escenarios de negocio específicos.
diferencia
A pesar de ser similares, Aave y Sky también presentan diferencias significativas en su modelo de negocio, modelo económico y soberanía ecológica.
Primero, están los tipos de liquidez: el Liquidity Hub de Aave está diseñado para proporcionar liquidez para una amplia gama de categorías de activos, incluidos stablecoins, activos volátiles (como ETH), activos derivados (LSTs), etc. Sky, por su parte, hereda la genética de su predecesor, y su estrategia central siempre se ha centrado en la emisión, estabilidad y promoción de su stablecoin nativa USDS. La principal tarea de su SubDAO es crear más escenarios de aplicación y demanda para USDS, profundizando así su foso de liquidez.
En segundo lugar, están el modelo económico y la soberanía: esta es la diferencia más fundamental entre ambos. Sky SubDAO se le otorga una alta soberanía económica, cada SubDAO tiene permitido emitir su propio token de gobernanza, lo que le permite construir un modelo económico independiente, implementar su propio plan de incentivos y capturar directamente el valor creado por el crecimiento de su propio negocio.
En comparación, la independencia y autonomía de los Spokes en Aave V4 son mucho más débiles. Actualmente, los Spokes no pueden emitir su propio token. Son una extensión del protocolo central de Aave, y el valor que generan (como los ingresos por intereses) regresará a la DAO de Aave. Un Spoke es similar a diferentes divisiones dentro de un gran grupo; operan bajo la marca unificada de Aave y el marco económico, y el valor que crean también regresa a la sede del grupo.
Perspectiva macroeconómica
Los cambios estructurales de Aave y Sky no son eventos aislados, sino una respuesta directa a las principales tendencias que están dando forma al futuro de las Finanzas descentralizadas.
Integración de RWA
Se considera ampliamente que la próxima frontera del crecimiento de las Finanzas descentralizadas es la tokenización de activos del mundo real, como bonos del gobierno, bienes raíces y crédito privado. Estos activos tienen requisitos legales y de cumplimiento únicos que dificultan su gestión en un único y gran protocolo. La arquitectura modular de Aave V4 y Sky es muy adecuada para esto, ya que permite a los protocolos crear entornos "sandbox" independientes, personalizables e incluso con permisos (como RWA Spoke o RWA SubDAO), especializados en recibir y gestionar RWA, mientras mantienen sus características centrales de descentralización y sin permisos.
El auge de las cadenas de aplicaciones
Un punto lógico final de esta evolución modular es que los principales protocolos lancen sus propias cadenas de bloques exclusivas, es decir, "Appchain". Aave y Sky ya han anunciado planes para avanzar en esta dirección, lanzando respectivamente Aave Network y NewChain.
Tener su propia cadena de aplicaciones significa que el protocolo puede controlar completamente su entorno de ejecución, personalizar el mercado de tarifas, capturar el MEV que originalmente sería tomado por los mineros o validadores de la cadena pública, y proporcionar a los usuarios una experiencia más fluida e integrada. Más importante aún, usar el token nativo como Gas y activo de participación crea un volante de captura de valor más poderoso y directo que simplemente cobrar una parte de los intereses. Esto marca la transformación del protocolo de "inquilino" (que opera en Ethereum o L2) a "terrateniente" (que posee su propia plataforma soberana).
sobre el impacto en Ethereum
Aunque estas cadenas de aplicaciones parecen estar "dejando" Ethereum, en realidad su diseño depende de Ethereum. Aave Network y NewChain planean utilizar Ethereum como su capa final de seguridad y liquidación. Esto refleja una transformación más amplia en el rol de Ethereum: de ser el lugar donde ocurren todas las actividades, a convertirse en una capa de confianza básica que proporciona seguridad para un enorme ecosistema de cadenas interconectadas.
Sin embargo, esta transformación también plantea serios desafíos para el modelo económico de Ethereum. La experiencia histórica muestra que, cuando la actividad principal del protocolo se traslada a Layer 2, el volumen de transacciones en la mainnet de Ethereum disminuye, lo que reduce los ingresos por comisiones. Además, la disminución en la cantidad de Base Fee quemada debilitará el mecanismo deflacionario de ETH, lo que lo expondrá a presiones inflacionarias.
Por lo tanto, frente a la gran tendencia de que los principales protocolos de Finanzas descentralizadas se independicen en sus propias cadenas, Ethereum debe evolucionar proactivamente, explorando un nuevo modelo económico que le permita capturar valor de manera efectiva desde su nuevo rol de "proveedor de seguridad ecológica", para mantener el funcionamiento saludable de todo el ecosistema.
Conclusión
Aave V4 no es solo una actualización, sino una reorientación estratégica. Es una solución reflexiva a el desafío interno de "una única entidad no puede satisfacer demandas diversificadas" y una respuesta prospectiva a oportunidades externas como RWA y el paisaje multichain.
Aave está estableciendo las bases para convertirse en la infraestructura de la próxima generación de finanzas en cadena, al transformarse en una plataforma abierta y modular que va más allá de las simples aplicaciones de préstamo. El modelo "Liquidity Hub + Spoke" proporciona una mayor eficiencia de capital para los usuarios y una flexibilidad sin precedentes para los desarrolladores. Esta evolución, que resuena con los movimientos de sus principales competidores, marca la madurez de la industria DeFi, preparándose para una adopción más amplia y una integración financiera más compleja. El lanzamiento de Aave V4 será un evento clave a seguir, ya que tiene el potencial de establecer nuevos estándares en el campo de los préstamos DeFi en los próximos años.
Este artículo se basa en información pública y no constituye un consejo de inversión. La inversión en criptomonedas conlleva un alto riesgo, por favor tome decisiones con precaución.