Suministro de USDC y valoración de Circle: descomponiendo la lógica de datos detrás de una capitalización de mercado de 58 mil millones de dólares
La salida a bolsa emblemática de Circle en el mercado público destaca la creciente demanda de las instituciones por infraestructuras criptográficas reguladas. Sin embargo, la sostenibilidad de su valoración depende de la expansión de su motor de ingresos principal, que está estrechamente relacionado con la oferta total de USDC.
Este artículo tiene como objetivo analizar la estructura de valoración de Circle desde una perspectiva de datos. Más del 95% de los ingresos de Circle provienen de negocios relacionados con USDC, lo que lo hace altamente sensible a las tasas de interés a corto plazo y al suministro total de USDC. Primero realizamos una descomposición estructural de la curva de suministro de USDC, analizando los cambios en la concentración a nivel de cadena, la liquidez relativa del capital y los puntos de inflexión en entornos de mercado específicos, para determinar las variables clave que impulsan la actividad de acuñación.
A continuación, introdujimos un modelo autorregresivo recalibrado que puede predecir el suministro semanal, con un margen de error de aproximadamente ±1.5%, y convierte directamente la expansión incremental en la sensibilidad del EBITDA.
Finalmente, mostramos cómo utilizar este indicador de suministro como una señal de negociación en tiempo real, proporcionando a los participantes del mercado un proxy en tiempo real de la dinámica fundamental de Circle.
Análisis de la estructura de valoración de Circle
Sobre una capitalización de mercado de 58,200 millones de dólares, el múltiplo de la relación precio-beneficio de Circle ha superado casi 8 veces el de Visa. La firme inversión de algunas instituciones reconocidas indica que los inversores no solo están valorando los fundamentos actuales, sino que también están apostando por su potencial para lograr una amplia adopción en el futuro.
Para mantener la valoración actual, Circle debe continuar mostrando una fuerte trayectoria de crecimiento de ganancias. Según datos históricos, más del 95% de los ingresos de Circle provienen de los intereses y dividendos generados por las reservas de activos en moneda fiduciaria de su stablecoin. Por lo tanto, sus ingresos son altamente sensibles a las tasas de interés a corto plazo y al volumen en circulación de USDC.
Desglose de sensibilidad del EBITDA
El EBITDA de Circle se compone principalmente de dos partes:
Tasa de rendimiento del interés neto: ingresos por intereses obtenidos de activos generadores de ingresos.
Tarifas basadas en el flujo de suministro: tarifas generadas por la acuñación y el canje de USDC.
A medida que las tasas de interés pueden disminuir, el rendimiento neto por intereses se verá comprimido, y el mercado está valorando la transición hacia un crecimiento de ingresos basado en el volumen que supere el impacto de la compresión de tasas.
Este crecimiento depende de la adopción continua de USDC como una red de pago global, cuya capacidad de captura de tarifas se ampliará con la velocidad de uso, el flujo de fondos transfronterizos y la integración del ecosistema. Por lo tanto, es crucial estudiar la dinámica de suministro de USDC.
Análisis de la dinámica de suministro de stablecoins
Actualmente, el suministro total de stablecoins ha alcanzado los 251 mil millones de dólares, marcando un nuevo máximo histórico, con un crecimiento del 34% en comparación con el pico del ciclo anterior en 2021. Esto refleja una notable entrada de capital y un aumento en la confianza en el ecosistema cripto.
USDT y USDC representan más del 86% del suministro total de stablecoins. USDT lidera con una participación de mercado del 62.1%, seguido de cerca por USDC con un 24.2%. La trayectoria de desarrollo de USDC nos ofrece una perspectiva más transparente para observar la demanda regulada y de nivel institucional.
Lógica central del suministro de stablecoins:
Expansión: cuando la cantidad de acuñación supera la cantidad de redención, la oferta aumenta.
Contracción: cuando el volumen de reembolso supera el volumen de acuñación, la oferta disminuye.
Expansión acelerada (2025 y más allá)
La oferta circulante actual de USDC ha alcanzado un nuevo máximo histórico de 61.2 mil millones de dólares. Desde 2021:
El volumen de transacciones diario creció un 406%, pasando de 77.7 mil millones de USD a 315.2 mil millones de USD.
Los usuarios activos diarios han crecido rápidamente a una tasa de crecimiento anual compuesta del 142.92% desde 2020.
El crecimiento de USDC está impulsado principalmente por tres fuerzas:
El renacimiento de DeFi
Adopción de las finanzas tradicionales
Colaboración estratégica con una plataforma de intercambio
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Crecimiento a nivel de cadena: expansión a Alt-VM y Layer 2
El crecimiento del suministro de USDC ha pasado gradualmente de estar centrado en Ethereum a un ecosistema más amplio, que incluye Solana, Layer 2 de Ethereum y las nuevas cadenas Alt-VM emergentes. Los datos muestran que el suministro de USDC se está distribuyendo cada vez más en un ecosistema diversificado, alineándose con la liquidez, la demanda de liquidación y las áreas de utilidad en cadena que están expandiéndose más rápidamente.
![Suministro de USDC y valoración de Circle: deconstrucción de la lógica subyacente de una capitalización de mercado de 58 mil millones de dólares])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06fa1b82e5297bbba917ddc0cfbcc615.webp(
) la dominancia de USDC en Solana
En mayo de 2024, USDC representó el 99.5% del volumen de transacciones de stablecoins en Solana. Incluso en diciembre, cuando la actividad del ecosistema se había dispersado, USDC aún mantenía el 96% de la cuota de mercado.
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) el Flippening de una Capa 2 (inversión de estatus)
En septiembre de 2024, USDC superó silenciosamente a USDT en una cierta capa 2, convirtiéndose en la moneda estable dominante. Este giro se debe principalmente al crecimiento explosivo de una cierta plataforma, cuyo total de valor bloqueado se disparó de 600 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2024 a 2,500 millones de dólares a finales del primer trimestre de 2025, un aumento del 417%.
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Modelo cuantitativo de la curva de suministro de USDC
Hemos construido un modelo autorregresivo para predecir la oferta total de USDC. El modelo se recalibra cada 90 días para capturar las últimas tendencias del mercado. Este método es muy eficaz para predecir los cambios direccionales a corto plazo en la oferta. Desde 2022, la oferta total de USDC promedio de 7 días pronosticada por el modelo tiene un 80% de probabilidad de caer dentro del rango de ±1.5% de los resultados de la predicción.
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Conclusión
La salida a bolsa de Circle marca un importante punto de inflexión en la industria de las criptomonedas. Su valoración de 58.2 mil millones de USD refleja el profundo interés de los inversores por la infraestructura de dólares digitales conforme a la normativa. USDC está pasando de ser un mero indicador de adopción a convertirse en un barómetro de liquidez global que puede reflejar el flujo de capital, el sentimiento de riesgo y la posición del mercado. Actualmente, la principal forma de apostar por este crecimiento es negociando las acciones de Circle, pero los factores específicos de las acciones a menudo ocultan la dinámica subyacente.
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ShitcoinConnoisseur
· 07-17 22:07
580 mil millones aún bien alcista USDC啦
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GateUser-c799715c
· 07-17 22:07
¿58 mil millones? ¿Cuántos meses puede cubrir?
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MEVEye
· 07-17 22:05
580 mil millones de dólares jugar con monedas es jugar con este número.
Análisis de la dinámica de suministro de USDC: la lógica de datos detrás de la valoración de 58,000 millones de dólares de Circle
Suministro de USDC y valoración de Circle: descomponiendo la lógica de datos detrás de una capitalización de mercado de 58 mil millones de dólares
La salida a bolsa emblemática de Circle en el mercado público destaca la creciente demanda de las instituciones por infraestructuras criptográficas reguladas. Sin embargo, la sostenibilidad de su valoración depende de la expansión de su motor de ingresos principal, que está estrechamente relacionado con la oferta total de USDC.
Este artículo tiene como objetivo analizar la estructura de valoración de Circle desde una perspectiva de datos. Más del 95% de los ingresos de Circle provienen de negocios relacionados con USDC, lo que lo hace altamente sensible a las tasas de interés a corto plazo y al suministro total de USDC. Primero realizamos una descomposición estructural de la curva de suministro de USDC, analizando los cambios en la concentración a nivel de cadena, la liquidez relativa del capital y los puntos de inflexión en entornos de mercado específicos, para determinar las variables clave que impulsan la actividad de acuñación.
A continuación, introdujimos un modelo autorregresivo recalibrado que puede predecir el suministro semanal, con un margen de error de aproximadamente ±1.5%, y convierte directamente la expansión incremental en la sensibilidad del EBITDA.
Finalmente, mostramos cómo utilizar este indicador de suministro como una señal de negociación en tiempo real, proporcionando a los participantes del mercado un proxy en tiempo real de la dinámica fundamental de Circle.
Análisis de la estructura de valoración de Circle
Sobre una capitalización de mercado de 58,200 millones de dólares, el múltiplo de la relación precio-beneficio de Circle ha superado casi 8 veces el de Visa. La firme inversión de algunas instituciones reconocidas indica que los inversores no solo están valorando los fundamentos actuales, sino que también están apostando por su potencial para lograr una amplia adopción en el futuro.
Para mantener la valoración actual, Circle debe continuar mostrando una fuerte trayectoria de crecimiento de ganancias. Según datos históricos, más del 95% de los ingresos de Circle provienen de los intereses y dividendos generados por las reservas de activos en moneda fiduciaria de su stablecoin. Por lo tanto, sus ingresos son altamente sensibles a las tasas de interés a corto plazo y al volumen en circulación de USDC.
Desglose de sensibilidad del EBITDA
El EBITDA de Circle se compone principalmente de dos partes:
A medida que las tasas de interés pueden disminuir, el rendimiento neto por intereses se verá comprimido, y el mercado está valorando la transición hacia un crecimiento de ingresos basado en el volumen que supere el impacto de la compresión de tasas.
Este crecimiento depende de la adopción continua de USDC como una red de pago global, cuya capacidad de captura de tarifas se ampliará con la velocidad de uso, el flujo de fondos transfronterizos y la integración del ecosistema. Por lo tanto, es crucial estudiar la dinámica de suministro de USDC.
Análisis de la dinámica de suministro de stablecoins
Actualmente, el suministro total de stablecoins ha alcanzado los 251 mil millones de dólares, marcando un nuevo máximo histórico, con un crecimiento del 34% en comparación con el pico del ciclo anterior en 2021. Esto refleja una notable entrada de capital y un aumento en la confianza en el ecosistema cripto.
USDT y USDC representan más del 86% del suministro total de stablecoins. USDT lidera con una participación de mercado del 62.1%, seguido de cerca por USDC con un 24.2%. La trayectoria de desarrollo de USDC nos ofrece una perspectiva más transparente para observar la demanda regulada y de nivel institucional.
Lógica central del suministro de stablecoins:
Expansión acelerada (2025 y más allá)
La oferta circulante actual de USDC ha alcanzado un nuevo máximo histórico de 61.2 mil millones de dólares. Desde 2021:
El crecimiento de USDC está impulsado principalmente por tres fuerzas:
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Crecimiento a nivel de cadena: expansión a Alt-VM y Layer 2
El crecimiento del suministro de USDC ha pasado gradualmente de estar centrado en Ethereum a un ecosistema más amplio, que incluye Solana, Layer 2 de Ethereum y las nuevas cadenas Alt-VM emergentes. Los datos muestran que el suministro de USDC se está distribuyendo cada vez más en un ecosistema diversificado, alineándose con la liquidez, la demanda de liquidación y las áreas de utilidad en cadena que están expandiéndose más rápidamente.
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) la dominancia de USDC en Solana
En mayo de 2024, USDC representó el 99.5% del volumen de transacciones de stablecoins en Solana. Incluso en diciembre, cuando la actividad del ecosistema se había dispersado, USDC aún mantenía el 96% de la cuota de mercado.
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) el Flippening de una Capa 2 (inversión de estatus)
En septiembre de 2024, USDC superó silenciosamente a USDT en una cierta capa 2, convirtiéndose en la moneda estable dominante. Este giro se debe principalmente al crecimiento explosivo de una cierta plataforma, cuyo total de valor bloqueado se disparó de 600 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2024 a 2,500 millones de dólares a finales del primer trimestre de 2025, un aumento del 417%.
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Modelo cuantitativo de la curva de suministro de USDC
Hemos construido un modelo autorregresivo para predecir la oferta total de USDC. El modelo se recalibra cada 90 días para capturar las últimas tendencias del mercado. Este método es muy eficaz para predecir los cambios direccionales a corto plazo en la oferta. Desde 2022, la oferta total de USDC promedio de 7 días pronosticada por el modelo tiene un 80% de probabilidad de caer dentro del rango de ±1.5% de los resultados de la predicción.
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Conclusión
La salida a bolsa de Circle marca un importante punto de inflexión en la industria de las criptomonedas. Su valoración de 58.2 mil millones de USD refleja el profundo interés de los inversores por la infraestructura de dólares digitales conforme a la normativa. USDC está pasando de ser un mero indicador de adopción a convertirse en un barómetro de liquidez global que puede reflejar el flujo de capital, el sentimiento de riesgo y la posición del mercado. Actualmente, la principal forma de apostar por este crecimiento es negociando las acciones de Circle, pero los factores específicos de las acciones a menudo ocultan la dinámica subyacente.