Plataforma de encriptación Bullish vuelve a impactar el Mercado de capitales
Recientemente, una conocida institución encriptación ha vuelto a apuntar al Mercado de capitales estadounidense. La plataforma de intercambio encriptación Bullish, que pertenece a Block.one, ha reiniciado su plan de IPO tras intentar salir a bolsa hace varios años sin éxito. Con el entorno regulatorio estadounidense cada vez más claro y el capital institucional fluyendo rápidamente, Bullish, gracias a su abundante reserva temprana de Bitcoin y su sólido apoyo de capital tradicional, vuelve a lanzar un ataque al Mercado de capitales. Sin embargo, la plataforma aún enfrenta desafíos como la presión de ingresos y la alta concentración de clientes.
Disposición normativa y apoyo de capital, reinicio del plan de cotización en tres años
El 18 de julio, Bullish presentó documentos de IPO a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), con la intención de cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York bajo el símbolo "BLSH". La cantidad específica de acciones a emitir y el rango de precios aún no se han determinado. Esta IPO es suscrita por varias de las principales bancos de inversión, incluyendo JPMorgan, Jefferies Financial Group y Citigroup. La SEC otorgó a los suscriptores la opción de comprar acciones adicionales dentro de un plazo de 30 días.
El CEO de Bullish indicó que la empresa eligió este momento para realizar su IPO porque considera que la industria de los activos digitales se encuentra en el inicio de la próxima fase de crecimiento. Subrayó que la transparencia y la conformidad son los valores fundamentales de la operación de Bullish, lo que se alinea estrechamente con el Mercado de capitales. Convertirse en una empresa cotizada traerá ventajas clave al negocio, como mejorar la reputación, obtener más canales de capital y utilizar acciones como moneda para adquisiciones estratégicas.
En realidad, esta no es la primera vez que Bullish impacta el Mercado de capitales. En 2021, dos meses después de su fundación, Bullish anunció que planeaba salir a bolsa mediante una fusión SPAC, con una valoración de hasta 9,000 millones de dólares. En ese momento, Bullish también recaudó aproximadamente 900 millones de dólares a través de financiamiento PIPE, con el apoyo de inversores y instituciones reconocidas. Sin embargo, debido a los cambios drásticos en el entorno financiero global en la segunda mitad de 2022, Bullish finalmente canceló su plan de SPAC.
El reinicio de la IPO refleja la aguda respuesta y ajuste estratégico de Bullish ante los cambios en el entorno del mercado. La regulación del mercado estadounidense se está aclarando gradualmente, y varias instituciones encriptación compiten para avanzar en sus procesos de cotización. Las instituciones financieras tradicionales están ingresando masivamente al campo de los activos digitales, los ETFs de Bitcoin y Ethereum siguen atrayendo capital, y la ola de acumulación de criptomonedas por parte de las empresas que cotizan en bolsa ha acelerado la tendencia hacia la regulación y la institucionalización de la industria encriptación.
Bullish ha completado gradualmente su disposición de cumplimiento global, estableciendo filiales en varios países y regiones, incluida la obtención a principios de este año de una licencia de plataforma de negociación de activos virtuales emitida por la Comisión de Valores de Hong Kong (SFC). Además, Bullish ha recibido el apoyo de capital tradicional de gran peso, cuyos principales accionistas incluyen a conocidos inversionistas de Silicon Valley. El CEO tiene experiencia rica en el Mercado de capitales, habiendo sido presidente del grupo de la Bolsa de Nueva York, liderando múltiples proyectos de cotización.
Las enormes pérdidas no ocultan las sólidas reservas, la alta proporción de acciones en manos de la dirección
Como la empresa matriz de EOS, Block.one recaudó una sorprendente cantidad de 4.2 mil millones de dólares a través de una ICO, y sigue siendo una de las empresas privadas con mayor cantidad de bitcoins. Actualmente, el negocio principal de Bullish se divide en la plataforma de intercambio Bullish y en el medio encriptación CoinDesk.
Según los últimos documentos de IPO, hasta el 31 de marzo de 2025, el volumen de transacciones acumulado de Bullish Exchange ha superado los 1.25 billones de dólares, siendo el comercio al contado un negocio importante. En el primer trimestre de este año, el volumen de comercio al contado de BTC y ETH de Bullish alcanzó los 108.6 mil millones de dólares y los 52.3 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 36% y el 43% respectivamente en comparación con el mismo periodo del año anterior.
Sin embargo, existe un claro riesgo de concentración de clientes en el núcleo del negocio de Bullish, que depende en gran medida de grandes clientes. Los cinco principales clientes representan el 69% del volumen de comercio al contado y el 83% de los ingresos por transacciones.
Desde el punto de vista de los datos de ganancias, el rendimiento financiero de Bullish ha fluctuado notablemente en los últimos años. En 2022, la pérdida neta alcanzó los 4,246 millones de dólares, en 2024 se logró una ganancia neta de 79.56 millones de dólares, mientras que en el primer trimestre de este año se registró una pérdida neta de 348 millones de dólares, en fuerte contraste con los ingresos netos de 105 millones de dólares del mismo período del año pasado.
A pesar de la presión sobre el rendimiento, Bullish mantiene una liquidez abundante. Hasta el 31 de marzo de 2025, los activos líquidos de Bullish tienen un valor de más de 1,962 millones de dólares, incluyendo 1,735 millones de dólares en Bitcoin, 144 millones de dólares en monedas estables, 28 millones de dólares en efectivo, 22 millones de dólares en Ethereum y 33 millones de dólares en otros activos digitales. El total de pasivos es de aproximadamente 700 millones de dólares, incluyendo depósitos de clientes, pasivos de encriptación, etc.
En términos de estructura de capital, el control de Bullish está altamente concentrado en manos de la dirección. Varios altos ejecutivos poseen más del sesenta por ciento de las acciones ordinarias de clase A y la mayor parte de la propiedad. Los importantes accionistas externos incluyen varias conocidas compañías de inversión.
En general, con la apertura de la ventana regulatoria y la recuperación del Mercado de capitales, Bullish está intentando obtener un pase para entrar en el mercado mainstream. Sin embargo, si Bullish puede realmente establecerse en el Mercado de capitales, aún enfrenta desafíos significativos en el futuro.
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Bullish reinicia su plan de IPO: desafíos y oportunidades detrás de una enorme reserva de Bitcoin
Plataforma de encriptación Bullish vuelve a impactar el Mercado de capitales
Recientemente, una conocida institución encriptación ha vuelto a apuntar al Mercado de capitales estadounidense. La plataforma de intercambio encriptación Bullish, que pertenece a Block.one, ha reiniciado su plan de IPO tras intentar salir a bolsa hace varios años sin éxito. Con el entorno regulatorio estadounidense cada vez más claro y el capital institucional fluyendo rápidamente, Bullish, gracias a su abundante reserva temprana de Bitcoin y su sólido apoyo de capital tradicional, vuelve a lanzar un ataque al Mercado de capitales. Sin embargo, la plataforma aún enfrenta desafíos como la presión de ingresos y la alta concentración de clientes.
Disposición normativa y apoyo de capital, reinicio del plan de cotización en tres años
El 18 de julio, Bullish presentó documentos de IPO a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), con la intención de cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York bajo el símbolo "BLSH". La cantidad específica de acciones a emitir y el rango de precios aún no se han determinado. Esta IPO es suscrita por varias de las principales bancos de inversión, incluyendo JPMorgan, Jefferies Financial Group y Citigroup. La SEC otorgó a los suscriptores la opción de comprar acciones adicionales dentro de un plazo de 30 días.
El CEO de Bullish indicó que la empresa eligió este momento para realizar su IPO porque considera que la industria de los activos digitales se encuentra en el inicio de la próxima fase de crecimiento. Subrayó que la transparencia y la conformidad son los valores fundamentales de la operación de Bullish, lo que se alinea estrechamente con el Mercado de capitales. Convertirse en una empresa cotizada traerá ventajas clave al negocio, como mejorar la reputación, obtener más canales de capital y utilizar acciones como moneda para adquisiciones estratégicas.
En realidad, esta no es la primera vez que Bullish impacta el Mercado de capitales. En 2021, dos meses después de su fundación, Bullish anunció que planeaba salir a bolsa mediante una fusión SPAC, con una valoración de hasta 9,000 millones de dólares. En ese momento, Bullish también recaudó aproximadamente 900 millones de dólares a través de financiamiento PIPE, con el apoyo de inversores y instituciones reconocidas. Sin embargo, debido a los cambios drásticos en el entorno financiero global en la segunda mitad de 2022, Bullish finalmente canceló su plan de SPAC.
El reinicio de la IPO refleja la aguda respuesta y ajuste estratégico de Bullish ante los cambios en el entorno del mercado. La regulación del mercado estadounidense se está aclarando gradualmente, y varias instituciones encriptación compiten para avanzar en sus procesos de cotización. Las instituciones financieras tradicionales están ingresando masivamente al campo de los activos digitales, los ETFs de Bitcoin y Ethereum siguen atrayendo capital, y la ola de acumulación de criptomonedas por parte de las empresas que cotizan en bolsa ha acelerado la tendencia hacia la regulación y la institucionalización de la industria encriptación.
Bullish ha completado gradualmente su disposición de cumplimiento global, estableciendo filiales en varios países y regiones, incluida la obtención a principios de este año de una licencia de plataforma de negociación de activos virtuales emitida por la Comisión de Valores de Hong Kong (SFC). Además, Bullish ha recibido el apoyo de capital tradicional de gran peso, cuyos principales accionistas incluyen a conocidos inversionistas de Silicon Valley. El CEO tiene experiencia rica en el Mercado de capitales, habiendo sido presidente del grupo de la Bolsa de Nueva York, liderando múltiples proyectos de cotización.
Las enormes pérdidas no ocultan las sólidas reservas, la alta proporción de acciones en manos de la dirección
Como la empresa matriz de EOS, Block.one recaudó una sorprendente cantidad de 4.2 mil millones de dólares a través de una ICO, y sigue siendo una de las empresas privadas con mayor cantidad de bitcoins. Actualmente, el negocio principal de Bullish se divide en la plataforma de intercambio Bullish y en el medio encriptación CoinDesk.
Según los últimos documentos de IPO, hasta el 31 de marzo de 2025, el volumen de transacciones acumulado de Bullish Exchange ha superado los 1.25 billones de dólares, siendo el comercio al contado un negocio importante. En el primer trimestre de este año, el volumen de comercio al contado de BTC y ETH de Bullish alcanzó los 108.6 mil millones de dólares y los 52.3 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 36% y el 43% respectivamente en comparación con el mismo periodo del año anterior.
Sin embargo, existe un claro riesgo de concentración de clientes en el núcleo del negocio de Bullish, que depende en gran medida de grandes clientes. Los cinco principales clientes representan el 69% del volumen de comercio al contado y el 83% de los ingresos por transacciones.
Desde el punto de vista de los datos de ganancias, el rendimiento financiero de Bullish ha fluctuado notablemente en los últimos años. En 2022, la pérdida neta alcanzó los 4,246 millones de dólares, en 2024 se logró una ganancia neta de 79.56 millones de dólares, mientras que en el primer trimestre de este año se registró una pérdida neta de 348 millones de dólares, en fuerte contraste con los ingresos netos de 105 millones de dólares del mismo período del año pasado.
A pesar de la presión sobre el rendimiento, Bullish mantiene una liquidez abundante. Hasta el 31 de marzo de 2025, los activos líquidos de Bullish tienen un valor de más de 1,962 millones de dólares, incluyendo 1,735 millones de dólares en Bitcoin, 144 millones de dólares en monedas estables, 28 millones de dólares en efectivo, 22 millones de dólares en Ethereum y 33 millones de dólares en otros activos digitales. El total de pasivos es de aproximadamente 700 millones de dólares, incluyendo depósitos de clientes, pasivos de encriptación, etc.
En términos de estructura de capital, el control de Bullish está altamente concentrado en manos de la dirección. Varios altos ejecutivos poseen más del sesenta por ciento de las acciones ordinarias de clase A y la mayor parte de la propiedad. Los importantes accionistas externos incluyen varias conocidas compañías de inversión.
En general, con la apertura de la ventana regulatoria y la recuperación del Mercado de capitales, Bullish está intentando obtener un pase para entrar en el mercado mainstream. Sin embargo, si Bullish puede realmente establecerse en el Mercado de capitales, aún enfrenta desafíos significativos en el futuro.