Interpretación de datos on-chain de junio de 2025: Ethereum recupera el primer lugar en ingresos, la tendencia a la institucionalización de Bitcoin se fortalece
Resumen
Solana sigue liderando en volumen de transacciones y direcciones activas, mientras que Base lo sigue de cerca; Ethereum recupera el primer lugar en ingresos por tarifas gracias a interacciones de alto valor.
Ethereum lidera la captación de fondos, Polygon se expande en la narrativa DeFi gracias a Katana, mientras que Base, a pesar de una corrección a corto plazo, aún presenta un potencial de crecimiento a largo plazo en sus fundamentos ecológicos.
El volumen de transacciones en la cadena de BTC ha disminuido drásticamente, la proporción de transacciones de alto valor ha aumentado al 89%, y bajo el patrón de "aumento de precio y reducción de volumen", la actividad en la cadena se está acelerando hacia una institucionalización.
La distribución de la base de costos de BTC revela un soporte clave, 93,000-100,000 USDT se convierte en la línea de defensa central en la cadena.
El volumen de transacciones de PumpSwap supera los 38 mil millones y el número de usuarios supera los 9 millones, liderando continuamente el nuevo patrón del mercado DEX de Solana.
El volumen de transacciones en la cadena Sei explota en sincronía con el TVL, formando una resonancia entre la expansión ecológica, las ventajas tecnológicas y los beneficios del capital político.
Resumen de datos on-chain
Resumen general de actividades on-chain y flujo de fondos
Además de realizar un análisis general del flujo de fondos en la cadena, hemos seleccionado algunas métricas clave de actividad en cadena para evaluar el verdadero uso y la actividad de los diversos ecosistemas de blockchain. Estas métricas incluyen el volumen de transacciones diario, las tarifas de Gas diarias, el número de direcciones activas diarias y el flujo neto de puentes entre cadenas, abarcando múltiples dimensiones como el comportamiento del usuario, la intensidad de uso de la red y la liquidez de los activos. En comparación con solo observar la entrada y salida de fondos, estos datos nativos en cadena pueden reflejar de manera más completa los cambios fundamentales en el ecosistema de la cadena pública, ayudando a determinar si el flujo de capital está acompañado de una demanda real de uso y crecimiento de usuarios, lo que permite identificar redes con un desarrollo sostenible.
Comparación del volumen de transacciones en cadena: Solana y Base tienen una actividad significativamente superior.
Según datos de la plataforma, hasta el 30 de junio de 2025, Solana mantiene el primer lugar entre las principales cadenas públicas con más de 2.97 mil millones de transacciones mensuales, demostrando una fuerte capacidad de procesamiento on-chain y un alto nivel de interacción en su ecosistema. Su comercio de alta frecuencia ya no se limita a aplicaciones populares como Meme y Bot, sino que está expandiéndose continuamente hacia escenarios más profundos como monedas estables, RWA y herramientas financieras. En la última semana, las instituciones han acelerado su despliegue en el campo de RWA y monedas estables: una empresa de tecnología financiera con un valor de mercado de 90 mil millones de dólares anunció que desplegará monedas estables en Solana; una empresa de inversión en criptomonedas lanzó un producto de tokenización de acciones de SpaceX, ampliando aún más los límites de la aplicación de Solana en el mercado privado.
Además de Solana, Base también ha mantenido una fuerte tendencia de crecimiento, con un volumen de transacciones acumulado de 292 millones en junio, superando claramente a Arbitrum (62.7 millones) y Polygon PoS (101 millones), posicionándose firmemente en el segundo grupo de Layer 2. Recientemente, Base ha seguido expandiendo sus escenarios de aplicación en la realidad. En junio, una plataforma de comercio electrónico anunció que apoyaría los pagos en USDC en la cadena de Base, cubriendo comerciantes en más de 30 países alrededor del mundo, marcando su entrada formal en el sistema de pagos mainstream. Al mismo tiempo, un importante banco también ha iniciado un piloto de implementación de tokens de depósito en Base, promoviendo la tokenización de activos a nivel bancario, reforzando aún más su utilidad en escenarios de RWA y financieros.
En comparación, las cadenas de bloques tradicionales de Layer 1 como Ethereum y Bitcoin mantienen un ritmo de transacciones sólido, con un volumen mensual de 41,95 millones y 10,28 millones de transacciones, respectivamente. Aunque no alcanzan la frecuencia de las cadenas de alto rendimiento, aún tienen una posición importante en la portación de activos de alto valor y la interacción central de DeFi.
En general, los datos de transacciones de Solana y Base en junio muestran una ventaja significativa, consolidando de manera constante su posición dominante en el ecosistema de interacciones de alta frecuencia. En comparación, algunos de los esquemas de escalado de Ethereum están perdiendo impulso, y los fondos y la atención de los usuarios se están desplazando gradualmente hacia nuevas cadenas de alto rendimiento. La evolución del volumen de transacciones on-chain no solo refleja la capacidad técnica y la actividad de los usuarios, sino que también presagia la dirección de la competencia en el futuro ecosistema. En adelante, será necesario combinar la calidad de las interacciones y los datos reales de los usuarios para seguir validando su sostenibilidad y profundidad ecológica.
el patrón de ingresos on-chain se reorganiza nuevamente: Ethereum retoma el primer lugar, Base desacelera su crecimiento
Según los datos de la plataforma, hasta el 30 de junio de 2025, Ethereum recuperó el primer lugar en ingresos por tarifas en cadena, con ingresos mensuales alcanzando los 39,07 millones de dólares, consolidando su posición de liderazgo en el campo de interacciones de alto valor. Solana, por su parte, registró ingresos de 30,54 millones de dólares este mes, ligeramente por debajo de Ethereum, ocupando el segundo lugar. Sin embargo, al revisar mayo, Solana superó brevemente a Ethereum, con tarifas mensuales de hasta 53,06 millones de dólares, convirtiéndose en la cadena pública con mayores ingresos del mes, lo que muestra su fuerte impulso de transacciones y explosión de aplicaciones en etapas específicas.
Bitcoin ocupa el tercer lugar con 14.75 millones de dólares, a pesar de que el número de transacciones y las direcciones activas son inferiores a las de Solana. Sin embargo, como una red principal que actúa como almacenamiento de valor y donde el ecosistema BTC L2 está empezando a florecer, aún conserva una fuerte capacidad de generación de tarifas. Los ingresos de Base este mes han mostrado una disminución mensual, cayendo de 5.87 millones de dólares en mayo a 4.87 millones de dólares en junio. A pesar de que sigue siendo significativamente superior a Arbitrum (1.68 millones de dólares) y Polygon PoS (alrededor de 230 mil dólares), el impulso de crecimiento ha disminuido ligeramente, y es necesario observar la continuidad de su aplicación en la realidad y la entrada de fondos.
Desde la observación de tendencias, la curva de tarifas de Ethereum y Bitcoin es relativamente estable, lo que representa su principal servicio a la demanda de interacciones de alto valor; las tarifas de Solana, en cambio, muestran una tendencia a la volatilidad, estrechamente relacionada con la actividad de los escenarios de alta frecuencia en su ecosistema. El retroceso a corto plazo de Base también refleja que su crecimiento de usuarios y la entrada de capital aún se encuentran en una etapa temprana de integración.
En general, los ingresos por comisiones no solo son un reflejo de la actividad económica en la cadena, sino que también reflejan la transformación de la estructura ecológica y los caminos de comportamiento de los usuarios. El fuerte rebote de Ethereum y la corrección a corto plazo de Base revelan las variables y presiones competitivas que enfrentan las nuevas cadenas públicas al desafiar la posición dominante de ingresos de Ethereum y Bitcoin.
Análisis de direcciones activas: Solana lidera, Base le sigue de cerca.
Según la plataforma de datos, hasta el 30 de junio de 2025, Solana se mantiene en la cima de las cadenas públicas con un promedio diario de 4.8 millones de direcciones activas, superando no solo a otras Layer 1, sino también a la mayoría de las redes Layer 2. La actividad de los usuarios de Solana se beneficia principalmente de las monedas Meme, los bots de trading automatizado, los pagos en stablecoin y las interacciones de alta frecuencia en los nuevos escenarios de RWA, su interacción on-chain se ha expandido de aplicaciones especulativas a la implementación de activos reales y un ecosistema de pagos, mostrando una clara ventaja en la retención de usuarios.
Base ocupa el segundo lugar con 1.71 millones de direcciones activas diarias, mostrando un fuerte potencial de crecimiento. Su número de usuarios continuó aumentando en junio, principalmente debido a tres factores: la expansión del ecosistema nativo de L2; la incorporación de usuarios de pago tras la implementación de stablecoins (USDC) en escenarios comerciales reales; y la migración estructural de fondos y aplicaciones impulsada por las pruebas en cadena de instituciones financieras tradicionales. El crecimiento de usuarios de Base no solo se refleja en la cantidad, sino también en el aumento de la frecuencia de interacción y el número de contratos activos en cadena, formando gradualmente un prototipo de ecosistema de pila completa que va desde las finanzas hasta lo social.
Polygon PoS y Bitcoin ocupan la tercera y cuarta posición respectivamente, con 570,000 y 500,000 direcciones activas diarias. El primero, como una cadena lateral estable de Ethereum, aún mantiene una base sólida en las comunidades de NFT, juegos y desarrolladores de pequeñas y medianas empresas; el segundo, por su naturaleza de transferencias de baja frecuencia y su enfoque en el almacenamiento de valor, tiene un crecimiento de direcciones relativamente estable.
La actividad de los usuarios en Ethereum y Arbitrum está relativamente rezagada, con un promedio diario de direcciones de 440,000 y 320,000, respectivamente, lo que muestra que, debido a los altos costos de Gas y a la falta de aplicaciones emergentes, la disposición de los usuarios a interactuar ha disminuido. Especialmente en temas como Meme, Bot y RWA, los usuarios han ido trasladándose gradualmente a cadenas emergentes con costos más bajos y aplicaciones más variadas, reflejando un cambio en la dinámica competitiva entre cadenas.
En general, los datos de direcciones activas diarias de junio reflejan claramente que la tendencia de diferenciación entre Layer 1 y Layer 2 se está acelerando; las cadenas principales de alta frecuencia y los L2 impulsados por aplicaciones reales están reemplazando a las cadenas tecnológicas tradicionales como el punto focal del ecosistema. La actividad de los usuarios no solo es un requisito previo para el crecimiento de las transacciones, sino que también representa la dirección de la acumulación de fondos del ecosistema y recursos de desarrolladores en el futuro, lo que merece un seguimiento continuo de la calidad de su desarrollo posterior y el rendimiento de la retención de usuarios.
Análisis del flujo de fondos en cadenas públicas: Ethereum lidera, Base retrocede, Polygon se posiciona en la carrera DeFi.
Según los datos de la plataforma, hasta hace un mes, Ethereum se mantiene en la posición dominante con una entrada neta de fondos de 5.1 mil millones de dólares, demostrando una fuerte capacidad de atracción de capital; Polygon PoS le sigue de cerca, registrando una entrada neta de 263 millones de dólares, continuando con una tendencia de crecimiento moderado. En comparación, la red Layer 2 Base experimentó una salida neta de fondos de hasta 5 mil millones de dólares, convirtiéndose en la cadena pública más notable en esta ronda de retirada de capital. Esta ronda de flujos de fondos ha continuado la tendencia estructural de las semanas anteriores: Ethereum se beneficia de la actualización de Pectra, la entrada neta continua de ETF de ETH, el aumento de la acumulación por parte de las instituciones, entre otros beneficios, sumado al aumento del interés en el sector DeFi y la relajación marginal de las políticas regulatorias, consolidando aún más su posición central de "alta liquidez + alto consenso".
El flujo de fondos de Polygon podría estar relacionado con su reciente disposición ecológica. Esta cadena pública, en colaboración con creadores de mercado de criptomonedas, lanzó una red Layer2 enfocada en DeFi llamada Katana, que se centra en resolver la fragmentación de activos y el problema de la sostenibilidad de ingresos. Katana utiliza un mecanismo de selección centralizada y, a través de VaultBridge, devuelve los fondos a la red principal después de los préstamos, generando un ciclo cerrado eficiente que atrae a instituciones y usuarios de alto patrimonio. Esta acción no solo refuerza la posición de Polygon en el campo de DeFi, sino que también trae una narrativa Layer2 más diferenciada. Los 263 millones de dólares en flujos netos registrados recientemente por Polygon podrían reflejar las expectativas positivas del mercado hacia el modelo de Katana y su potencial futuro.
A pesar de que Base ha registrado recientemente una gran salida neta de fondos, esto es más probable que se deba a una corrección temporal, y no a un debilitamiento del ecosistema. De hecho, a mediados de junio, Base experimentó una fuerte entrada de fondos, beneficiándose de la profunda integración con principales intercambios, la colaboración con plataformas de comercio electrónico para expandir los escenarios de pago con USDC, así como la prueba de tokens de depósito por grandes bancos en la cadena, lo que hizo que la calidez del ecosistema aumentara rápidamente. Actualmente, el TVL de Base alcanza los 3.4 mil millones de dólares, con una capitalización de mercado de monedas estables de 4.1 mil millones de dólares, y protocolos clave como Aerodrome, Spark, StarGate y Moonwell están mostrando un rendimiento fuerte. Los flujos de fondos a corto plazo pueden verse afectados por el movimiento del mercado y el arbitraje, pero a medio y largo plazo, Base aún tiene el potencial de una expansión continua y un retorno de fondos.
El flujo de capital en esta ronda refleja una diferenciación estructural entre las principales cadenas públicas. Ethereum continúa consolidando su posición central gracias a las actualizaciones tecnológicas y el apoyo institucional. Polygon, aprovechando Katana, refuerza su influencia en el campo de DeFi, mientras que Base, a pesar de experimentar salidas netas a corto plazo, sigue manteniendo fundamentos ecológicos sólidos gracias a múltiples aplicaciones reales y colaboraciones institucionales, con potencial para la reentrada de capital y una nueva expansión en el futuro. En general, el capital está comenzando una nueva ronda de asignación y rotación en torno a los tres núcleos: "fuerza tecnológica + implementación de escenarios + integración de capital".
Al mismo tiempo que los fondos rotan entre cadenas, el Bitcoin como activo central del mercado, sus indicadores de estructura on-chain también liberan múltiples señales clave. Este artículo se centrará en tres indicadores representativos: el número de transacciones y el monto de las transacciones, la estructura de transferencias ajustada a entidades, y la distribución de la base de costos (CBD) — para evaluar si la situación actual del mercado cuenta con un soporte estructural y observar si el comportamiento institucional que domina la tendencia sigue profundizándose.
Análisis de indicadores clave de Bitcoin
En un momento en que el precio de Bitcoin continúa consolidándose en un rango histórico alto, los datos en cadena muestran múltiples cambios estructurales que reflejan un ajuste profundo en la estructura de participación del mercado y el comportamiento de los fondos. Para comprender de manera más completa el contexto actual del mercado y las posibles direcciones de riesgo, este artículo se centrará en tres indicadores clave en cadena: el número de transacciones en cadena y los cambios en el monto promedio de las transacciones, y el monto de transferencia ajustado por entidades.
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LiquidityWizard
· 07-28 10:07
en realidad, la dominancia de eth era estadísticamente inevitable... la correlación con los flujos institucionales muestra un 89% de significancia
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SnapshotLaborer
· 07-28 10:02
btc debería ceder el paso
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ColdWalletGuardian
· 07-28 09:57
eth puede competir, el corredor de larga distancia está seguro
Interpretación de datos on-chain: Ethereum retoma el primer lugar en ingresos, la tendencia de institucionalización de Bitcoin se fortalece.
Interpretación de datos on-chain de junio de 2025: Ethereum recupera el primer lugar en ingresos, la tendencia a la institucionalización de Bitcoin se fortalece
Resumen
Solana sigue liderando en volumen de transacciones y direcciones activas, mientras que Base lo sigue de cerca; Ethereum recupera el primer lugar en ingresos por tarifas gracias a interacciones de alto valor.
Ethereum lidera la captación de fondos, Polygon se expande en la narrativa DeFi gracias a Katana, mientras que Base, a pesar de una corrección a corto plazo, aún presenta un potencial de crecimiento a largo plazo en sus fundamentos ecológicos.
El volumen de transacciones en la cadena de BTC ha disminuido drásticamente, la proporción de transacciones de alto valor ha aumentado al 89%, y bajo el patrón de "aumento de precio y reducción de volumen", la actividad en la cadena se está acelerando hacia una institucionalización.
La distribución de la base de costos de BTC revela un soporte clave, 93,000-100,000 USDT se convierte en la línea de defensa central en la cadena.
El volumen de transacciones de PumpSwap supera los 38 mil millones y el número de usuarios supera los 9 millones, liderando continuamente el nuevo patrón del mercado DEX de Solana.
El volumen de transacciones en la cadena Sei explota en sincronía con el TVL, formando una resonancia entre la expansión ecológica, las ventajas tecnológicas y los beneficios del capital político.
Resumen de datos on-chain
Resumen general de actividades on-chain y flujo de fondos
Además de realizar un análisis general del flujo de fondos en la cadena, hemos seleccionado algunas métricas clave de actividad en cadena para evaluar el verdadero uso y la actividad de los diversos ecosistemas de blockchain. Estas métricas incluyen el volumen de transacciones diario, las tarifas de Gas diarias, el número de direcciones activas diarias y el flujo neto de puentes entre cadenas, abarcando múltiples dimensiones como el comportamiento del usuario, la intensidad de uso de la red y la liquidez de los activos. En comparación con solo observar la entrada y salida de fondos, estos datos nativos en cadena pueden reflejar de manera más completa los cambios fundamentales en el ecosistema de la cadena pública, ayudando a determinar si el flujo de capital está acompañado de una demanda real de uso y crecimiento de usuarios, lo que permite identificar redes con un desarrollo sostenible.
Comparación del volumen de transacciones en cadena: Solana y Base tienen una actividad significativamente superior.
Según datos de la plataforma, hasta el 30 de junio de 2025, Solana mantiene el primer lugar entre las principales cadenas públicas con más de 2.97 mil millones de transacciones mensuales, demostrando una fuerte capacidad de procesamiento on-chain y un alto nivel de interacción en su ecosistema. Su comercio de alta frecuencia ya no se limita a aplicaciones populares como Meme y Bot, sino que está expandiéndose continuamente hacia escenarios más profundos como monedas estables, RWA y herramientas financieras. En la última semana, las instituciones han acelerado su despliegue en el campo de RWA y monedas estables: una empresa de tecnología financiera con un valor de mercado de 90 mil millones de dólares anunció que desplegará monedas estables en Solana; una empresa de inversión en criptomonedas lanzó un producto de tokenización de acciones de SpaceX, ampliando aún más los límites de la aplicación de Solana en el mercado privado.
Además de Solana, Base también ha mantenido una fuerte tendencia de crecimiento, con un volumen de transacciones acumulado de 292 millones en junio, superando claramente a Arbitrum (62.7 millones) y Polygon PoS (101 millones), posicionándose firmemente en el segundo grupo de Layer 2. Recientemente, Base ha seguido expandiendo sus escenarios de aplicación en la realidad. En junio, una plataforma de comercio electrónico anunció que apoyaría los pagos en USDC en la cadena de Base, cubriendo comerciantes en más de 30 países alrededor del mundo, marcando su entrada formal en el sistema de pagos mainstream. Al mismo tiempo, un importante banco también ha iniciado un piloto de implementación de tokens de depósito en Base, promoviendo la tokenización de activos a nivel bancario, reforzando aún más su utilidad en escenarios de RWA y financieros.
En comparación, las cadenas de bloques tradicionales de Layer 1 como Ethereum y Bitcoin mantienen un ritmo de transacciones sólido, con un volumen mensual de 41,95 millones y 10,28 millones de transacciones, respectivamente. Aunque no alcanzan la frecuencia de las cadenas de alto rendimiento, aún tienen una posición importante en la portación de activos de alto valor y la interacción central de DeFi.
En general, los datos de transacciones de Solana y Base en junio muestran una ventaja significativa, consolidando de manera constante su posición dominante en el ecosistema de interacciones de alta frecuencia. En comparación, algunos de los esquemas de escalado de Ethereum están perdiendo impulso, y los fondos y la atención de los usuarios se están desplazando gradualmente hacia nuevas cadenas de alto rendimiento. La evolución del volumen de transacciones on-chain no solo refleja la capacidad técnica y la actividad de los usuarios, sino que también presagia la dirección de la competencia en el futuro ecosistema. En adelante, será necesario combinar la calidad de las interacciones y los datos reales de los usuarios para seguir validando su sostenibilidad y profundidad ecológica.
el patrón de ingresos on-chain se reorganiza nuevamente: Ethereum retoma el primer lugar, Base desacelera su crecimiento
Según los datos de la plataforma, hasta el 30 de junio de 2025, Ethereum recuperó el primer lugar en ingresos por tarifas en cadena, con ingresos mensuales alcanzando los 39,07 millones de dólares, consolidando su posición de liderazgo en el campo de interacciones de alto valor. Solana, por su parte, registró ingresos de 30,54 millones de dólares este mes, ligeramente por debajo de Ethereum, ocupando el segundo lugar. Sin embargo, al revisar mayo, Solana superó brevemente a Ethereum, con tarifas mensuales de hasta 53,06 millones de dólares, convirtiéndose en la cadena pública con mayores ingresos del mes, lo que muestra su fuerte impulso de transacciones y explosión de aplicaciones en etapas específicas.
Bitcoin ocupa el tercer lugar con 14.75 millones de dólares, a pesar de que el número de transacciones y las direcciones activas son inferiores a las de Solana. Sin embargo, como una red principal que actúa como almacenamiento de valor y donde el ecosistema BTC L2 está empezando a florecer, aún conserva una fuerte capacidad de generación de tarifas. Los ingresos de Base este mes han mostrado una disminución mensual, cayendo de 5.87 millones de dólares en mayo a 4.87 millones de dólares en junio. A pesar de que sigue siendo significativamente superior a Arbitrum (1.68 millones de dólares) y Polygon PoS (alrededor de 230 mil dólares), el impulso de crecimiento ha disminuido ligeramente, y es necesario observar la continuidad de su aplicación en la realidad y la entrada de fondos.
Desde la observación de tendencias, la curva de tarifas de Ethereum y Bitcoin es relativamente estable, lo que representa su principal servicio a la demanda de interacciones de alto valor; las tarifas de Solana, en cambio, muestran una tendencia a la volatilidad, estrechamente relacionada con la actividad de los escenarios de alta frecuencia en su ecosistema. El retroceso a corto plazo de Base también refleja que su crecimiento de usuarios y la entrada de capital aún se encuentran en una etapa temprana de integración.
En general, los ingresos por comisiones no solo son un reflejo de la actividad económica en la cadena, sino que también reflejan la transformación de la estructura ecológica y los caminos de comportamiento de los usuarios. El fuerte rebote de Ethereum y la corrección a corto plazo de Base revelan las variables y presiones competitivas que enfrentan las nuevas cadenas públicas al desafiar la posición dominante de ingresos de Ethereum y Bitcoin.
Análisis de direcciones activas: Solana lidera, Base le sigue de cerca.
Según la plataforma de datos, hasta el 30 de junio de 2025, Solana se mantiene en la cima de las cadenas públicas con un promedio diario de 4.8 millones de direcciones activas, superando no solo a otras Layer 1, sino también a la mayoría de las redes Layer 2. La actividad de los usuarios de Solana se beneficia principalmente de las monedas Meme, los bots de trading automatizado, los pagos en stablecoin y las interacciones de alta frecuencia en los nuevos escenarios de RWA, su interacción on-chain se ha expandido de aplicaciones especulativas a la implementación de activos reales y un ecosistema de pagos, mostrando una clara ventaja en la retención de usuarios.
Base ocupa el segundo lugar con 1.71 millones de direcciones activas diarias, mostrando un fuerte potencial de crecimiento. Su número de usuarios continuó aumentando en junio, principalmente debido a tres factores: la expansión del ecosistema nativo de L2; la incorporación de usuarios de pago tras la implementación de stablecoins (USDC) en escenarios comerciales reales; y la migración estructural de fondos y aplicaciones impulsada por las pruebas en cadena de instituciones financieras tradicionales. El crecimiento de usuarios de Base no solo se refleja en la cantidad, sino también en el aumento de la frecuencia de interacción y el número de contratos activos en cadena, formando gradualmente un prototipo de ecosistema de pila completa que va desde las finanzas hasta lo social.
Polygon PoS y Bitcoin ocupan la tercera y cuarta posición respectivamente, con 570,000 y 500,000 direcciones activas diarias. El primero, como una cadena lateral estable de Ethereum, aún mantiene una base sólida en las comunidades de NFT, juegos y desarrolladores de pequeñas y medianas empresas; el segundo, por su naturaleza de transferencias de baja frecuencia y su enfoque en el almacenamiento de valor, tiene un crecimiento de direcciones relativamente estable.
La actividad de los usuarios en Ethereum y Arbitrum está relativamente rezagada, con un promedio diario de direcciones de 440,000 y 320,000, respectivamente, lo que muestra que, debido a los altos costos de Gas y a la falta de aplicaciones emergentes, la disposición de los usuarios a interactuar ha disminuido. Especialmente en temas como Meme, Bot y RWA, los usuarios han ido trasladándose gradualmente a cadenas emergentes con costos más bajos y aplicaciones más variadas, reflejando un cambio en la dinámica competitiva entre cadenas.
En general, los datos de direcciones activas diarias de junio reflejan claramente que la tendencia de diferenciación entre Layer 1 y Layer 2 se está acelerando; las cadenas principales de alta frecuencia y los L2 impulsados por aplicaciones reales están reemplazando a las cadenas tecnológicas tradicionales como el punto focal del ecosistema. La actividad de los usuarios no solo es un requisito previo para el crecimiento de las transacciones, sino que también representa la dirección de la acumulación de fondos del ecosistema y recursos de desarrolladores en el futuro, lo que merece un seguimiento continuo de la calidad de su desarrollo posterior y el rendimiento de la retención de usuarios.
Análisis del flujo de fondos en cadenas públicas: Ethereum lidera, Base retrocede, Polygon se posiciona en la carrera DeFi.
Según los datos de la plataforma, hasta hace un mes, Ethereum se mantiene en la posición dominante con una entrada neta de fondos de 5.1 mil millones de dólares, demostrando una fuerte capacidad de atracción de capital; Polygon PoS le sigue de cerca, registrando una entrada neta de 263 millones de dólares, continuando con una tendencia de crecimiento moderado. En comparación, la red Layer 2 Base experimentó una salida neta de fondos de hasta 5 mil millones de dólares, convirtiéndose en la cadena pública más notable en esta ronda de retirada de capital. Esta ronda de flujos de fondos ha continuado la tendencia estructural de las semanas anteriores: Ethereum se beneficia de la actualización de Pectra, la entrada neta continua de ETF de ETH, el aumento de la acumulación por parte de las instituciones, entre otros beneficios, sumado al aumento del interés en el sector DeFi y la relajación marginal de las políticas regulatorias, consolidando aún más su posición central de "alta liquidez + alto consenso".
El flujo de fondos de Polygon podría estar relacionado con su reciente disposición ecológica. Esta cadena pública, en colaboración con creadores de mercado de criptomonedas, lanzó una red Layer2 enfocada en DeFi llamada Katana, que se centra en resolver la fragmentación de activos y el problema de la sostenibilidad de ingresos. Katana utiliza un mecanismo de selección centralizada y, a través de VaultBridge, devuelve los fondos a la red principal después de los préstamos, generando un ciclo cerrado eficiente que atrae a instituciones y usuarios de alto patrimonio. Esta acción no solo refuerza la posición de Polygon en el campo de DeFi, sino que también trae una narrativa Layer2 más diferenciada. Los 263 millones de dólares en flujos netos registrados recientemente por Polygon podrían reflejar las expectativas positivas del mercado hacia el modelo de Katana y su potencial futuro.
A pesar de que Base ha registrado recientemente una gran salida neta de fondos, esto es más probable que se deba a una corrección temporal, y no a un debilitamiento del ecosistema. De hecho, a mediados de junio, Base experimentó una fuerte entrada de fondos, beneficiándose de la profunda integración con principales intercambios, la colaboración con plataformas de comercio electrónico para expandir los escenarios de pago con USDC, así como la prueba de tokens de depósito por grandes bancos en la cadena, lo que hizo que la calidez del ecosistema aumentara rápidamente. Actualmente, el TVL de Base alcanza los 3.4 mil millones de dólares, con una capitalización de mercado de monedas estables de 4.1 mil millones de dólares, y protocolos clave como Aerodrome, Spark, StarGate y Moonwell están mostrando un rendimiento fuerte. Los flujos de fondos a corto plazo pueden verse afectados por el movimiento del mercado y el arbitraje, pero a medio y largo plazo, Base aún tiene el potencial de una expansión continua y un retorno de fondos.
El flujo de capital en esta ronda refleja una diferenciación estructural entre las principales cadenas públicas. Ethereum continúa consolidando su posición central gracias a las actualizaciones tecnológicas y el apoyo institucional. Polygon, aprovechando Katana, refuerza su influencia en el campo de DeFi, mientras que Base, a pesar de experimentar salidas netas a corto plazo, sigue manteniendo fundamentos ecológicos sólidos gracias a múltiples aplicaciones reales y colaboraciones institucionales, con potencial para la reentrada de capital y una nueva expansión en el futuro. En general, el capital está comenzando una nueva ronda de asignación y rotación en torno a los tres núcleos: "fuerza tecnológica + implementación de escenarios + integración de capital".
Al mismo tiempo que los fondos rotan entre cadenas, el Bitcoin como activo central del mercado, sus indicadores de estructura on-chain también liberan múltiples señales clave. Este artículo se centrará en tres indicadores representativos: el número de transacciones y el monto de las transacciones, la estructura de transferencias ajustada a entidades, y la distribución de la base de costos (CBD) — para evaluar si la situación actual del mercado cuenta con un soporte estructural y observar si el comportamiento institucional que domina la tendencia sigue profundizándose.
Análisis de indicadores clave de Bitcoin
En un momento en que el precio de Bitcoin continúa consolidándose en un rango histórico alto, los datos en cadena muestran múltiples cambios estructurales que reflejan un ajuste profundo en la estructura de participación del mercado y el comportamiento de los fondos. Para comprender de manera más completa el contexto actual del mercado y las posibles direcciones de riesgo, este artículo se centrará en tres indicadores clave en cadena: el número de transacciones en cadena y los cambios en el monto promedio de las transacciones, y el monto de transferencia ajustado por entidades.