Reexaminando el mercado de criptomonedas: los desafíos y cambios clave del actual bull run
Antes de discutir la situación actual del mercado, podríamos revisar los patrones de los pasados bull runs para compararlos y analizar las características del mercado actual.
Patrones de evolución de la especulación del mercado
El mercado alcista tradicional de acciones suele seguir una cierta lógica de especulación: comienza con corredores de bolsa y acciones de calidad, y poco a poco se extiende a varios tipos de acciones temáticas, para finalmente convertirse en una locura de participación masiva. El mercado de criptomonedas alcista de 2021 también mostró características similares, comenzando con el DeFi Summer, pasando por el aumento de Bitcoin y Ethereum, y luego rotando a varios sectores temáticos, para culminar con la explosión de las monedas Meme y nuevos proyectos conceptuales.
Sin embargo, con el rápido desarrollo de la tecnología blockchain, nuevas narrativas y sectores están surgiendo continuamente, como las redes de segunda capa de Ethereum, el re-staking, los inscripciones y la IA, entre otros. Es muy probable que estos nuevos campos reemplacen a los protagonistas de la última ronda de bull run. Por lo tanto, es difícil juzgar con precisión la etapa en la que se encuentra el mercado solo desde la perspectiva de los temas. Podemos intentar resumir las reglas de evolución del mercado a través de la capitalización de mercado:
Activos principales (BTC y ETH) → Proyectos de alta capitalización → Proyectos de capitalización media → Proyectos de baja capitalización → Monedas Meme → NFT y otros
Las características únicas del actual bull run
La percepción intuitiva de esta ronda de bull run es que la liquidez de los fondos es insuficiente y el efecto de ganar dinero se ha debilitado. Aunque el lanzamiento del ETF ha inyectado un fuerte impulso a BTC, esta liquidez parece difícil de expandir a otros ámbitos. Incluso si la Reserva Federal pudiera bajar las tasas de interés, no se puede garantizar que los fondos fluyan inmediatamente al mercado de criptomonedas.
En este contexto, el mercado presenta un estado extremo: los activos centrales suben, mientras que otros proyectos se estancan o incluso bajan. Aunque los Meme coins experimentaron un breve aumento, su duración fue limitada, reflejando la escasez de fondos.
La raíz de la falta de liquidez en los fondos
El flujo de capital y el mecanismo de transmisión en el mercado de criptomonedas ha experimentado un cambio estructural. Los fondos traídos por los ETF se concentran principalmente en BTC y ETH, y es difícil que se desborden a otros campos como en el pasado. En este caso, solo cuando el capital superior esté saturado, fluirá hacia el siguiente nivel, y a medida que se desciende un nivel, el riesgo también aumenta.
Impacto del mercado secundario en el mercado primario
El reciente proyecto zk es un caso típico que refleja la dificultad del mercado primario para acomodar a una gran cantidad de participantes. En un contexto de escasez de liquidez en el mercado secundario, muchos inversores se están volviendo hacia el mercado primario en busca de oportunidades, pero están ignorando que sin un mercado secundario que absorba, el significado del mercado primario disminuye considerablemente. Para los inversores comunes, obtener ganancias en el mercado primario se ha vuelto excepcionalmente difícil.
Problema de alto FDV (valoración completamente diluida)
Los tokens con una capitalización de mercado exorbitante continúan saliendo al mercado, lo que comprime aún más la liquidez del mercado. Desde BB, Not hasta los recientes io y zk, la sobrevaloración ha limitado el espacio de crecimiento desde las primeras etapas del proyecto. Después de que nuevos tokens salen al mercado, atraen una parte de los flujos de capital, lo que comprime aún más la liquidez de otros tokens.
Según los datos, la relación MC/FDV del token actual se encuentra en su punto más bajo en casi tres años, mientras que el FDV de los tokens emitidos en los primeros 5 meses de este año ya se acerca al total del año pasado. Esto significa que para mantener el precio actual en el futuro podría ser necesaria una gran cantidad de apoyo de liquidez.
El impacto de un alto FDV varía entre los diferentes participantes:
El proyecto puede beneficiarse del aumento de la capitalización de mercado
VC puede mostrar mejores indicadores de rendimiento
Las exchanges no se ven prácticamente afectadas.
Los inversores minoristas pueden no estar dispuestos a comprar debido al alto FDV, y en su lugar, prefieren las monedas Meme de circulación total.
Conclusión
Los fundamentos del mercado actual han cambiado, y la lógica de inversión necesita ajustarse en consecuencia. La falta de fondos y la alta valoración con baja circulación son las razones centrales por las que el efecto de ganancias en esta ronda de bull run se ha debilitado, lo que a su vez ha afectado el rendimiento del mercado primario. Aunque no podemos juzgar con precisión la etapa en la que se encuentra el mercado, solo al resolver estos problemas, la verdadera encriptación de la fiesta podría llegar.
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HashBandit
· 07-31 13:17
sigue siendo más barato que las facturas de electricidad de mi viejo equipo de minería, para ser sincero...
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SmartContractPhobia
· 07-29 07:13
Pequeñas monedas jugaron y se perdieron todas.
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CryptoCrazyGF
· 07-28 19:13
Este creador de mercado probablemente no irá muy lejos.
Encriptación alcista nuevos desafíos: Liquidez escasa y dilema de alta valoración
Reexaminando el mercado de criptomonedas: los desafíos y cambios clave del actual bull run
Antes de discutir la situación actual del mercado, podríamos revisar los patrones de los pasados bull runs para compararlos y analizar las características del mercado actual.
Patrones de evolución de la especulación del mercado
El mercado alcista tradicional de acciones suele seguir una cierta lógica de especulación: comienza con corredores de bolsa y acciones de calidad, y poco a poco se extiende a varios tipos de acciones temáticas, para finalmente convertirse en una locura de participación masiva. El mercado de criptomonedas alcista de 2021 también mostró características similares, comenzando con el DeFi Summer, pasando por el aumento de Bitcoin y Ethereum, y luego rotando a varios sectores temáticos, para culminar con la explosión de las monedas Meme y nuevos proyectos conceptuales.
Sin embargo, con el rápido desarrollo de la tecnología blockchain, nuevas narrativas y sectores están surgiendo continuamente, como las redes de segunda capa de Ethereum, el re-staking, los inscripciones y la IA, entre otros. Es muy probable que estos nuevos campos reemplacen a los protagonistas de la última ronda de bull run. Por lo tanto, es difícil juzgar con precisión la etapa en la que se encuentra el mercado solo desde la perspectiva de los temas. Podemos intentar resumir las reglas de evolución del mercado a través de la capitalización de mercado:
Activos principales (BTC y ETH) → Proyectos de alta capitalización → Proyectos de capitalización media → Proyectos de baja capitalización → Monedas Meme → NFT y otros
Las características únicas del actual bull run
La percepción intuitiva de esta ronda de bull run es que la liquidez de los fondos es insuficiente y el efecto de ganar dinero se ha debilitado. Aunque el lanzamiento del ETF ha inyectado un fuerte impulso a BTC, esta liquidez parece difícil de expandir a otros ámbitos. Incluso si la Reserva Federal pudiera bajar las tasas de interés, no se puede garantizar que los fondos fluyan inmediatamente al mercado de criptomonedas.
En este contexto, el mercado presenta un estado extremo: los activos centrales suben, mientras que otros proyectos se estancan o incluso bajan. Aunque los Meme coins experimentaron un breve aumento, su duración fue limitada, reflejando la escasez de fondos.
La raíz de la falta de liquidez en los fondos
El flujo de capital y el mecanismo de transmisión en el mercado de criptomonedas ha experimentado un cambio estructural. Los fondos traídos por los ETF se concentran principalmente en BTC y ETH, y es difícil que se desborden a otros campos como en el pasado. En este caso, solo cuando el capital superior esté saturado, fluirá hacia el siguiente nivel, y a medida que se desciende un nivel, el riesgo también aumenta.
Impacto del mercado secundario en el mercado primario
El reciente proyecto zk es un caso típico que refleja la dificultad del mercado primario para acomodar a una gran cantidad de participantes. En un contexto de escasez de liquidez en el mercado secundario, muchos inversores se están volviendo hacia el mercado primario en busca de oportunidades, pero están ignorando que sin un mercado secundario que absorba, el significado del mercado primario disminuye considerablemente. Para los inversores comunes, obtener ganancias en el mercado primario se ha vuelto excepcionalmente difícil.
Problema de alto FDV (valoración completamente diluida)
Los tokens con una capitalización de mercado exorbitante continúan saliendo al mercado, lo que comprime aún más la liquidez del mercado. Desde BB, Not hasta los recientes io y zk, la sobrevaloración ha limitado el espacio de crecimiento desde las primeras etapas del proyecto. Después de que nuevos tokens salen al mercado, atraen una parte de los flujos de capital, lo que comprime aún más la liquidez de otros tokens.
Según los datos, la relación MC/FDV del token actual se encuentra en su punto más bajo en casi tres años, mientras que el FDV de los tokens emitidos en los primeros 5 meses de este año ya se acerca al total del año pasado. Esto significa que para mantener el precio actual en el futuro podría ser necesaria una gran cantidad de apoyo de liquidez.
El impacto de un alto FDV varía entre los diferentes participantes:
Conclusión
Los fundamentos del mercado actual han cambiado, y la lógica de inversión necesita ajustarse en consecuencia. La falta de fondos y la alta valoración con baja circulación son las razones centrales por las que el efecto de ganancias en esta ronda de bull run se ha debilitado, lo que a su vez ha afectado el rendimiento del mercado primario. Aunque no podemos juzgar con precisión la etapa en la que se encuentra el mercado, solo al resolver estos problemas, la verdadera encriptación de la fiesta podría llegar.