El camino hacia las finanzas descentralizadas institucionales
Finanzas descentralizadas(DeFi) en el ámbito institucional tiene el potencial de crear un nuevo paradigma financiero basado en la cooperación, la combinabilidad y los principios de código abierto, y se fundamenta en una red abierta y transparente. Este artículo explora en profundidad el desarrollo de DeFi y su futuro, centrándose en cómo afecta a los servicios financieros institucionales.
Introducción
La evolución de DeFi y su potencial de aplicación en escenarios institucionales ha suscitado gran interés en la industria. Los partidarios creen que hay razones suficientes para el surgimiento de un nuevo paradigma financiero, que se basa en la cooperación, la composabilidad y los principios del código abierto, y se fundamenta en una red abierta y transparente. Como un área de gran atención, se está construyendo el camino para llevar a cabo actividades financieras de DeFi bajo regulación.
El cambiante entorno macroeconómico y de regulación global ha obstaculizado un progreso significativo y generalizado, con el desarrollo centrado principalmente en el ámbito minorista o a través de entornos de incubación. Sin embargo, se espera que en los próximos 1-3 años, el DeFi institucional despegue, combinándose con la adopción generalizada de activos digitales y tokenización, para lo cual las instituciones financieras se han estado preparando durante años.
Esta tendencia está impulsada por los avances en la infraestructura de blockchain, apoyando a las organizaciones que operan bajo requisitos de cumplimiento regulatorio en forma de Global Layer 1 o Redes Interconectadas. También están surgiendo soluciones a problemas clave de incertidumbre, incluyendo los requisitos de cumplimiento y de balance, así como la anonimidad de las billeteras de blockchain y cómo cumplir con los requisitos de KYC y AML en blockchains públicas. A medida que la discusión avanza, se hace cada vez más evidente que las Finanzas Centralizadas ( CeFi ) y las Finanzas Descentralizadas ( DeFi ) no son una oposición binaria; en cambio, la adopción integral en el lado institucional del ámbito financiero puede aplicar solo a aquellas organizaciones que adopten un modelo híbrido en el ecosistema.
En el ámbito institucional, explorar este campo a menudo se posiciona como un viaje de descubrimiento hacia un área llena de atractivo potencial, donde se pueden desarrollar productos de inversión innovadores, alcanzar nuevos consumidores y grupos de liquidez previamente no explotados, y adoptar nuevos modelos operativos digitalizados y estructuras de mercado más rentables. Solo el tiempo ( y la innovación ) podrán demostrar si DeFi existirá en su forma más pura, o si veremos un compromiso que permita que un cierto grado de descentralización pueda actuar como un puente en el mundo financiero.
Este artículo revisa la historia reciente de las Finanzas descentralizadas, intenta desentrañar el misterio de algunos términos comúnmente utilizados y luego examina cuidadosamente algunos impulsores clave en el campo de DeFi. Finalmente, reflexionaremos sobre lo que la comunidad de servicios financieros institucionales enfrentará en el camino hacia el DeFi institucional.
Análisis del paisaje DeFi
¿Qué es DeFi?
El núcleo de DeFi es proporcionar servicios financieros en la cadena, como préstamos o inversiones, sin depender de intermediarios de finanzas centralizadas tradicionales. En este campo de rápido desarrollo no hay una definición oficial y universalmente reconocida, los servicios y soluciones típicas de DeFi pueden identificar los siguientes elementos:
Billetera autogestionada, permite a los inversores convertirse en sus propios custodios.
Utilizar contratos inteligentes para mantener y gestionar la custodia de activos digitales.
Contrato de staking que calcula y distribuye recompensas según el valor del depósito y/o variables mediante código.
Permitir el intercambio de un activo por otro y el uso de protocolos de intercambio de activos en plataformas de préstamo o en un intercambio descentralizado (DEX), como algún DEX, que es uno de los primeros participantes en el ecosistema DeFi, utilizando contratos inteligentes para ejecutar transacciones.
Emisión de estructuras de titulización y rehipoteca de diferentes activos basados en activos "envueltos" subyacentes, donde los activos emitidos pueden tener un valor en el mercado secundario.
¿Qué es el DeFi institucional?
DeFi institucional - El enfoque de este artículo - se refiere a la adopción y adaptación de DeFi por parte de instituciones, así como a la participación institucional en aplicaciones descentralizadas ( dApps ) o soluciones. Al explorar este tema dentro del marco regulatorio de la industria financiera, se pueden transferir las ventajas de DeFi a los mercados financieros tradicionales, abriendo posibilidades para crear nuevas eficiencias y efectividades de costos, al tiempo que se allanan nuevos caminos de crecimiento. Estos nuevos caminos incluyen la tokenización de activos físicos y valores, así como la integración de la programabilidad en las clases de activos y la aparición de nuevos modelos operativos.
La diferencia entre DeFi institucional y DeFi tradicional se muestra en la figura 1.
DeFi - Historia
En un entorno abierto, los proyectos relacionados con DeFi estimularon el mercado de criptomonedas en el verano de 2020, dando inicio a una nueva era. Debido a su alta liquidez, activos costosos y altos rendimientos de minería, DeFi surgió rápidamente durante el periodo de expansión cuantitativa (QE) relanzado por la Reserva Federal en respuesta a la pandemia de COVID-19. El valor total bloqueado (TVL) en los servicios DeFi aumentó de mil millones de dólares a principios de año a más de 15 mil millones de dólares a finales del año.
Durante este tiempo, nuevos proyectos DeFi recibieron un gran apoyo financiero, y la cantidad de proyectos y tokens relacionados se volvió relativamente saturada, intentando aprovechar la tendencia. A finales de 2021, el número total de usuarios de DeFi se disparó, superando los 7.5 millones de usuarios únicos que realizaron transacciones en el ecosistema DeFi, lo que representa un crecimiento del 2550% en comparación con el año anterior, y el TVL alcanzó un pico de 169 mil millones de dólares en noviembre de 2021, según los datos de DeFiLlama (. Nuevos términos y nombres como DEX y Yield Farming fueron introducidos en la vida financiera diaria.
En este año, debido a múltiples aumentos de tasas de interés y un aumento significativo de la inflación, además de algunas actividades ilegales dentro del ecosistema, DeFi ha enfrentado bastantes problemas, incluidos algunos eventos de colapso bien conocidos. Esto significa que todo el mercado se vio obligado a retroceder un paso, entrando en una fase de prudencia y racionalidad en la segunda mitad de 2022.
Esta tendencia se volvió más evidente a principios de 2023, ya que con el aumento de los costos de financiamiento, la financiación privada en el sector de Fintech DeFi se ha agotado, reflejado en la disminución del 69% en la actividad de transacciones de Fintech Global Research) de principios de año hasta el primer trimestre de 2023. Esto llevó a que el TVL en el sistema DeFi cayera a menos de 50 mil millones de dólares en abril de 2023 y alcanzara un mínimo de 37 mil millones de dólares a finales de octubre de 2023.
A pesar de haber experimentado una caída significativa y el "invierno cripto" en el mismo período (, que es la disminución del valor de los activos criptográficos ), los fundamentos de la comunidad DeFi siguen siendo resistentes, el número de usuarios crece de manera constante, y muchos proyectos DeFi se mantienen firmes, centrándose en la construcción de productos y capacidades.
A finales de 2023, debido a que Estados Unidos aprobó por primera vez productos de ETF de criptomonedas al contado, se considera ampliamente un gran indicador de la integración de los activos digitales en productos financieros tradicionales, lo que ha generado un crecimiento en el mercado. Más importante aún, esto ha abierto la puerta para que los participantes institucionales se involucren más profundamente en estos ecosistemas emergentes, lo que traerá la liquidez tan necesaria a este campo.
( Realización de la promesa temprana de DeFi
En el campo de los activos criptográficos nativos, el movimiento DeFi ha dado lugar a una estructura de codificación que muestra cómo DeFi funciona sin la participación de ciertos intermediarios, a menudo involucrando contratos inteligentes y/o P2P. Debido a los bajos costos de acceso, los servicios DeFi fueron adoptados rápidamente en sus inicios y demostraron rápidamente su valor en la provisión de pools de activos eficientes y en la reducción de tarifas de intermediación, aplicando técnicas económicas de comportamiento financiero para gestionar la demanda, la oferta y los precios.
Estas nuevas ventajas se logran porque las Finanzas descentralizadas rediseñan o reemplazan las actividades intermedias existentes a través de la programación de contratos inteligentes, logrando mayor eficiencia, lo que a su vez transforma los flujos de trabajo y cambia roles y responsabilidades. En la "última milla" con los inversores y usuarios, las aplicaciones DeFi ), es decir, DApps (, son las herramientas que proporcionan estos nuevos servicios financieros. Por lo tanto, la estructura del mercado existente puede cambiar.
Actividades DeFi de instituciones pioneras
Se pueden extraer muchos casos de uso institucional del espacio DeFi, utilizando la tokenización de activos reales y valores.
A continuación se presentan algunos ejemplos que intentan resumir la conexión entre los productos y servicios financieros, la tecnología y la regulación para crear nuevo valor; lo que ilustra por qué el DeFi institucional es atractivo.
Caso 1: Interoperabilidad, 2023
A través de la construcción de DeFi en el ámbito institucional, las billeteras autogestionadas pueden lograr un modelo de custodia de activos distribuido, al tiempo que proporcionan cuentas digitales integradas e independientes con la dirección ), que se pueden utilizar para la liquidez de transacciones, liquidación e informes. Un uso importante es el puente de contratos inteligentes, que conecta diferentes blockchains para lograr interoperabilidad y evitar la fragmentación causada por la elección de blockchains.
Aplicabilidad: como un punto de conexión entre redes públicas, con licencia pública y privadas, para minimizar la fragmentación, al mismo tiempo que permite un alto acceso y participación.
Caso 2: Uso de stablecoins para refinanciar herramientas financieras tokenizadas, 2023
Los sistemas DeFi también pueden ser utilizados para la financiación de industrias tradicionales, aunque aún no se han aplicado a gran escala. Por ejemplo, los tokens de seguridad que representan ciertos instrumentos financieros del mundo real pueden ser colocados como colateral en un "bóveda" de contrato inteligente, obteniendo stablecoins, y luego convirtiéndolos en moneda fiduciaria.
Caso 3: Fondos tokenizados en la gestión de activos, 2023
Las unidades de fondos tokenizados o tokens pueden ser distribuidos a través de la blockchain, abiertos directamente a inversores calificados, y mantener registros de inversores en la cadena, mientras que las instalaciones de contratos inteligentes permiten la suscripción y redención rápidas o casi instantáneas utilizando stablecoins reguladas. Más aún, las unidades de fondos tokenizados que representan instrumentos financieros tradicionales de alta calidad en liquidez pueden servir como colateral.
![Informe de Deutsche Bank: El camino hacia las Finanzas descentralizadas institucionales]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3835c0a585acd975ce2010d07d27bb.webp(
Evolución de la estructura del mercado de instituciones DeFi
El concepto de mercado impulsado por DeFi propone una estructura de mercado atractiva, que es esencialmente dinámica y abierta, y cuyo diseño nativo desafiará las normas de los mercados financieros tradicionales. Esto ha llevado a que haya muchas opiniones sobre cómo DeFi se integrará o colaborará con el ecosistema financiero más amplio, así como sobre las formas que podría adoptar la nueva estructura del mercado.
) Gobernanza, confianza y centralización
En el ámbito institucional, se enfatiza cada vez más la gobernanza y la confianza, y es necesario tener propiedad y responsabilidad en los roles y funciones desempeñados. Aunque esto parece contradecir la naturaleza descentralizada de las Finanzas descentralizadas, muchas personas creen que es un paso necesario para asegurar el cumplimiento normativo y también un paso necesario para proporcionar claridad a los participantes institucionales para adaptarse y adoptar estos nuevos servicios. Esta situación ha dado lugar al concepto de "ilusión de descentralización", ya que la necesidad de gobernanza inevitablemente conducirá a un cierto grado de centralización y concentración de poder dentro del sistema.
Incluso con un cierto grado de centralización, la nueva estructura del mercado puede ser más eficiente que la estructura de mercado que tenemos hoy, ya que las actividades de intermediación organizativa se han reducido considerablemente. Como resultado, las interacciones ordenadas se volverán más paralelas y simultáneas. Esto, a su vez, ayuda a reducir la cantidad de interacciones entre entidades, mejorando así la eficiencia operativa y reduciendo costos. En esta estructura, las actividades de gestión, incluidas las verificaciones de (AML) contra el lavado de dinero, también se volverán más efectivas, ya que la reducción de intermediarios puede aumentar la transparencia.
( Nuevo potencial para funciones y actividades
El caso de uso pionero listado en la sección 1.4 del ecosistema DeFi institucional destaca cómo podría evolucionar la estructura del mercado actual hacia la próxima ola de innovación en Finanzas descentralizadas.
De esta manera, la blockchain pública puede convertirse en una plataforma práctica de facto para la industria, al igual que Internet se convirtió en la infraestructura de entrega para la banca en línea. Ya hay ciertos precedentes para lanzar productos de blockchain institucional en la blockchain pública, especialmente en el ámbito de los fondos del mercado monetario. La industria debería esperar avances adicionales, como en el ámbito de la tokenización, o fondos virtuales, clases de activos y servicios intermediaros; y/o con una capa de permisos.
Participar en el mercado de Finanzas descentralizadas en redes de bloques públicas, privadas o con permiso.
Para las instituciones, la naturaleza misma de DeFi es tanto intimidante como convincente.
Participar, operar y comerciar en el ecosistema abierto que ofrecen los productos DeFi puede entrar en conflicto con el entorno cerrado o privado de las finanzas tradicionales. En el entorno de las finanzas tradicionales, los clientes, contrapartes y socios son bien conocidos, y los riesgos se aceptan según el nivel adecuado de divulgación y diligencia debida. Esta es también una de las razones por las que muchos de los avances en el ámbito de los activos digitales institucionales han ocurrido hasta ahora en el ámbito de las redes de blockchain privadas o con licencia, donde los administradores de confianza actúan como "operadores de red", siendo los propietarios responsables de la aprobación.
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OvertimeSquid
· hace8h
Optimismo por la transformación financiera institucional
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OldLeekNewSickle
· hace20h
Gran cantidad de tontos va a llegar
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CryptoFortuneTeller
· 07-29 03:05
El camino de las Finanzas descentralizadas aún está en sus inicios.
El auge de las Finanzas descentralizadas institucionales abre un nuevo paradigma financiero.
El camino hacia las finanzas descentralizadas institucionales
Finanzas descentralizadas(DeFi) en el ámbito institucional tiene el potencial de crear un nuevo paradigma financiero basado en la cooperación, la combinabilidad y los principios de código abierto, y se fundamenta en una red abierta y transparente. Este artículo explora en profundidad el desarrollo de DeFi y su futuro, centrándose en cómo afecta a los servicios financieros institucionales.
Introducción
La evolución de DeFi y su potencial de aplicación en escenarios institucionales ha suscitado gran interés en la industria. Los partidarios creen que hay razones suficientes para el surgimiento de un nuevo paradigma financiero, que se basa en la cooperación, la composabilidad y los principios del código abierto, y se fundamenta en una red abierta y transparente. Como un área de gran atención, se está construyendo el camino para llevar a cabo actividades financieras de DeFi bajo regulación.
El cambiante entorno macroeconómico y de regulación global ha obstaculizado un progreso significativo y generalizado, con el desarrollo centrado principalmente en el ámbito minorista o a través de entornos de incubación. Sin embargo, se espera que en los próximos 1-3 años, el DeFi institucional despegue, combinándose con la adopción generalizada de activos digitales y tokenización, para lo cual las instituciones financieras se han estado preparando durante años.
Esta tendencia está impulsada por los avances en la infraestructura de blockchain, apoyando a las organizaciones que operan bajo requisitos de cumplimiento regulatorio en forma de Global Layer 1 o Redes Interconectadas. También están surgiendo soluciones a problemas clave de incertidumbre, incluyendo los requisitos de cumplimiento y de balance, así como la anonimidad de las billeteras de blockchain y cómo cumplir con los requisitos de KYC y AML en blockchains públicas. A medida que la discusión avanza, se hace cada vez más evidente que las Finanzas Centralizadas ( CeFi ) y las Finanzas Descentralizadas ( DeFi ) no son una oposición binaria; en cambio, la adopción integral en el lado institucional del ámbito financiero puede aplicar solo a aquellas organizaciones que adopten un modelo híbrido en el ecosistema.
En el ámbito institucional, explorar este campo a menudo se posiciona como un viaje de descubrimiento hacia un área llena de atractivo potencial, donde se pueden desarrollar productos de inversión innovadores, alcanzar nuevos consumidores y grupos de liquidez previamente no explotados, y adoptar nuevos modelos operativos digitalizados y estructuras de mercado más rentables. Solo el tiempo ( y la innovación ) podrán demostrar si DeFi existirá en su forma más pura, o si veremos un compromiso que permita que un cierto grado de descentralización pueda actuar como un puente en el mundo financiero.
Este artículo revisa la historia reciente de las Finanzas descentralizadas, intenta desentrañar el misterio de algunos términos comúnmente utilizados y luego examina cuidadosamente algunos impulsores clave en el campo de DeFi. Finalmente, reflexionaremos sobre lo que la comunidad de servicios financieros institucionales enfrentará en el camino hacia el DeFi institucional.
Análisis del paisaje DeFi
¿Qué es DeFi?
El núcleo de DeFi es proporcionar servicios financieros en la cadena, como préstamos o inversiones, sin depender de intermediarios de finanzas centralizadas tradicionales. En este campo de rápido desarrollo no hay una definición oficial y universalmente reconocida, los servicios y soluciones típicas de DeFi pueden identificar los siguientes elementos:
Billetera autogestionada, permite a los inversores convertirse en sus propios custodios.
Utilizar contratos inteligentes para mantener y gestionar la custodia de activos digitales.
Contrato de staking que calcula y distribuye recompensas según el valor del depósito y/o variables mediante código.
Permitir el intercambio de un activo por otro y el uso de protocolos de intercambio de activos en plataformas de préstamo o en un intercambio descentralizado (DEX), como algún DEX, que es uno de los primeros participantes en el ecosistema DeFi, utilizando contratos inteligentes para ejecutar transacciones.
Emisión de estructuras de titulización y rehipoteca de diferentes activos basados en activos "envueltos" subyacentes, donde los activos emitidos pueden tener un valor en el mercado secundario.
¿Qué es el DeFi institucional?
DeFi institucional - El enfoque de este artículo - se refiere a la adopción y adaptación de DeFi por parte de instituciones, así como a la participación institucional en aplicaciones descentralizadas ( dApps ) o soluciones. Al explorar este tema dentro del marco regulatorio de la industria financiera, se pueden transferir las ventajas de DeFi a los mercados financieros tradicionales, abriendo posibilidades para crear nuevas eficiencias y efectividades de costos, al tiempo que se allanan nuevos caminos de crecimiento. Estos nuevos caminos incluyen la tokenización de activos físicos y valores, así como la integración de la programabilidad en las clases de activos y la aparición de nuevos modelos operativos.
La diferencia entre DeFi institucional y DeFi tradicional se muestra en la figura 1.
DeFi - Historia
En un entorno abierto, los proyectos relacionados con DeFi estimularon el mercado de criptomonedas en el verano de 2020, dando inicio a una nueva era. Debido a su alta liquidez, activos costosos y altos rendimientos de minería, DeFi surgió rápidamente durante el periodo de expansión cuantitativa (QE) relanzado por la Reserva Federal en respuesta a la pandemia de COVID-19. El valor total bloqueado (TVL) en los servicios DeFi aumentó de mil millones de dólares a principios de año a más de 15 mil millones de dólares a finales del año.
Durante este tiempo, nuevos proyectos DeFi recibieron un gran apoyo financiero, y la cantidad de proyectos y tokens relacionados se volvió relativamente saturada, intentando aprovechar la tendencia. A finales de 2021, el número total de usuarios de DeFi se disparó, superando los 7.5 millones de usuarios únicos que realizaron transacciones en el ecosistema DeFi, lo que representa un crecimiento del 2550% en comparación con el año anterior, y el TVL alcanzó un pico de 169 mil millones de dólares en noviembre de 2021, según los datos de DeFiLlama (. Nuevos términos y nombres como DEX y Yield Farming fueron introducidos en la vida financiera diaria.
En este año, debido a múltiples aumentos de tasas de interés y un aumento significativo de la inflación, además de algunas actividades ilegales dentro del ecosistema, DeFi ha enfrentado bastantes problemas, incluidos algunos eventos de colapso bien conocidos. Esto significa que todo el mercado se vio obligado a retroceder un paso, entrando en una fase de prudencia y racionalidad en la segunda mitad de 2022.
Esta tendencia se volvió más evidente a principios de 2023, ya que con el aumento de los costos de financiamiento, la financiación privada en el sector de Fintech DeFi se ha agotado, reflejado en la disminución del 69% en la actividad de transacciones de Fintech Global Research) de principios de año hasta el primer trimestre de 2023. Esto llevó a que el TVL en el sistema DeFi cayera a menos de 50 mil millones de dólares en abril de 2023 y alcanzara un mínimo de 37 mil millones de dólares a finales de octubre de 2023.
A pesar de haber experimentado una caída significativa y el "invierno cripto" en el mismo período (, que es la disminución del valor de los activos criptográficos ), los fundamentos de la comunidad DeFi siguen siendo resistentes, el número de usuarios crece de manera constante, y muchos proyectos DeFi se mantienen firmes, centrándose en la construcción de productos y capacidades.
A finales de 2023, debido a que Estados Unidos aprobó por primera vez productos de ETF de criptomonedas al contado, se considera ampliamente un gran indicador de la integración de los activos digitales en productos financieros tradicionales, lo que ha generado un crecimiento en el mercado. Más importante aún, esto ha abierto la puerta para que los participantes institucionales se involucren más profundamente en estos ecosistemas emergentes, lo que traerá la liquidez tan necesaria a este campo.
( Realización de la promesa temprana de DeFi
En el campo de los activos criptográficos nativos, el movimiento DeFi ha dado lugar a una estructura de codificación que muestra cómo DeFi funciona sin la participación de ciertos intermediarios, a menudo involucrando contratos inteligentes y/o P2P. Debido a los bajos costos de acceso, los servicios DeFi fueron adoptados rápidamente en sus inicios y demostraron rápidamente su valor en la provisión de pools de activos eficientes y en la reducción de tarifas de intermediación, aplicando técnicas económicas de comportamiento financiero para gestionar la demanda, la oferta y los precios.
Estas nuevas ventajas se logran porque las Finanzas descentralizadas rediseñan o reemplazan las actividades intermedias existentes a través de la programación de contratos inteligentes, logrando mayor eficiencia, lo que a su vez transforma los flujos de trabajo y cambia roles y responsabilidades. En la "última milla" con los inversores y usuarios, las aplicaciones DeFi ), es decir, DApps (, son las herramientas que proporcionan estos nuevos servicios financieros. Por lo tanto, la estructura del mercado existente puede cambiar.
Actividades DeFi de instituciones pioneras
Se pueden extraer muchos casos de uso institucional del espacio DeFi, utilizando la tokenización de activos reales y valores.
A continuación se presentan algunos ejemplos que intentan resumir la conexión entre los productos y servicios financieros, la tecnología y la regulación para crear nuevo valor; lo que ilustra por qué el DeFi institucional es atractivo.
Caso 1: Interoperabilidad, 2023 A través de la construcción de DeFi en el ámbito institucional, las billeteras autogestionadas pueden lograr un modelo de custodia de activos distribuido, al tiempo que proporcionan cuentas digitales integradas e independientes con la dirección ), que se pueden utilizar para la liquidez de transacciones, liquidación e informes. Un uso importante es el puente de contratos inteligentes, que conecta diferentes blockchains para lograr interoperabilidad y evitar la fragmentación causada por la elección de blockchains.
Aplicabilidad: como un punto de conexión entre redes públicas, con licencia pública y privadas, para minimizar la fragmentación, al mismo tiempo que permite un alto acceso y participación.
Caso 2: Uso de stablecoins para refinanciar herramientas financieras tokenizadas, 2023 Los sistemas DeFi también pueden ser utilizados para la financiación de industrias tradicionales, aunque aún no se han aplicado a gran escala. Por ejemplo, los tokens de seguridad que representan ciertos instrumentos financieros del mundo real pueden ser colocados como colateral en un "bóveda" de contrato inteligente, obteniendo stablecoins, y luego convirtiéndolos en moneda fiduciaria.
Caso 3: Fondos tokenizados en la gestión de activos, 2023 Las unidades de fondos tokenizados o tokens pueden ser distribuidos a través de la blockchain, abiertos directamente a inversores calificados, y mantener registros de inversores en la cadena, mientras que las instalaciones de contratos inteligentes permiten la suscripción y redención rápidas o casi instantáneas utilizando stablecoins reguladas. Más aún, las unidades de fondos tokenizados que representan instrumentos financieros tradicionales de alta calidad en liquidez pueden servir como colateral.
![Informe de Deutsche Bank: El camino hacia las Finanzas descentralizadas institucionales]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3835c0a585acd975ce2010d07d27bb.webp(
Evolución de la estructura del mercado de instituciones DeFi
El concepto de mercado impulsado por DeFi propone una estructura de mercado atractiva, que es esencialmente dinámica y abierta, y cuyo diseño nativo desafiará las normas de los mercados financieros tradicionales. Esto ha llevado a que haya muchas opiniones sobre cómo DeFi se integrará o colaborará con el ecosistema financiero más amplio, así como sobre las formas que podría adoptar la nueva estructura del mercado.
) Gobernanza, confianza y centralización
En el ámbito institucional, se enfatiza cada vez más la gobernanza y la confianza, y es necesario tener propiedad y responsabilidad en los roles y funciones desempeñados. Aunque esto parece contradecir la naturaleza descentralizada de las Finanzas descentralizadas, muchas personas creen que es un paso necesario para asegurar el cumplimiento normativo y también un paso necesario para proporcionar claridad a los participantes institucionales para adaptarse y adoptar estos nuevos servicios. Esta situación ha dado lugar al concepto de "ilusión de descentralización", ya que la necesidad de gobernanza inevitablemente conducirá a un cierto grado de centralización y concentración de poder dentro del sistema.
Incluso con un cierto grado de centralización, la nueva estructura del mercado puede ser más eficiente que la estructura de mercado que tenemos hoy, ya que las actividades de intermediación organizativa se han reducido considerablemente. Como resultado, las interacciones ordenadas se volverán más paralelas y simultáneas. Esto, a su vez, ayuda a reducir la cantidad de interacciones entre entidades, mejorando así la eficiencia operativa y reduciendo costos. En esta estructura, las actividades de gestión, incluidas las verificaciones de (AML) contra el lavado de dinero, también se volverán más efectivas, ya que la reducción de intermediarios puede aumentar la transparencia.
( Nuevo potencial para funciones y actividades
El caso de uso pionero listado en la sección 1.4 del ecosistema DeFi institucional destaca cómo podría evolucionar la estructura del mercado actual hacia la próxima ola de innovación en Finanzas descentralizadas.
De esta manera, la blockchain pública puede convertirse en una plataforma práctica de facto para la industria, al igual que Internet se convirtió en la infraestructura de entrega para la banca en línea. Ya hay ciertos precedentes para lanzar productos de blockchain institucional en la blockchain pública, especialmente en el ámbito de los fondos del mercado monetario. La industria debería esperar avances adicionales, como en el ámbito de la tokenización, o fondos virtuales, clases de activos y servicios intermediaros; y/o con una capa de permisos.
Participar en el mercado de Finanzas descentralizadas en redes de bloques públicas, privadas o con permiso.
Para las instituciones, la naturaleza misma de DeFi es tanto intimidante como convincente.
Participar, operar y comerciar en el ecosistema abierto que ofrecen los productos DeFi puede entrar en conflicto con el entorno cerrado o privado de las finanzas tradicionales. En el entorno de las finanzas tradicionales, los clientes, contrapartes y socios son bien conocidos, y los riesgos se aceptan según el nivel adecuado de divulgación y diligencia debida. Esta es también una de las razones por las que muchos de los avances en el ámbito de los activos digitales institucionales han ocurrido hasta ahora en el ámbito de las redes de blockchain privadas o con licencia, donde los administradores de confianza actúan como "operadores de red", siendo los propietarios responsables de la aprobación.