La ola de tokenización llega: la cadena de activos está pasando de ser un concepto a la práctica

La tokenización se está convirtiendo rápidamente en un tema candente en el ámbito financiero global, pasando de la concepción teórica a la aplicación práctica. Tanto las nuevas instituciones criptográficas como los gigantes financieros tradicionales con una sólida base están explorando un tema común: cómo digitalizar y llevar a la cadena los activos del mundo real (RWA) dentro de un marco de cumplimiento y llevarlos al mercado global. Esta tendencia abarca una variedad de clases de activos, desde bonos gubernamentales, bienes raíces hasta productos básicos y pagarés, mientras que los organismos reguladores también están comenzando a abrir espacios experimentales para ello. Esta ola de activos en cadena refleja en realidad la profunda necesidad del mercado de capitales global de mejorar la eficiencia, aumentar la transparencia y lograr liquidez las 24 horas.

En este contexto, han surgido algunas plataformas innovadoras que se dedican a proporcionar soluciones prácticas de tokenización a las instituciones de una manera amigable con la regulación. A diferencia de muchas instituciones financieras tradicionales que aún se encuentran en la fase de prueba, estas plataformas ya han acumulado experiencia empresarial aplicable a través de proyectos reales. Al mismo tiempo, se diferencian de ciertos caminos de experimentación técnica excesivamente agresivos de algunas instituciones de criptomonedas, enfatizando más la conformidad, la seguridad y la adaptación a nivel institucional.

El mercado RWA se desarrolla rápidamente, productos diversificados abren el camino para la tokenización de activos tradicionales.

La tendencia de la tokenización de RWA está acelerando su penetración en el mercado mainstream. Según los últimos datos, el valor total de los activos RWA en cadena a nivel mundial ha superado los 25,5 mil millones de dólares, con un crecimiento de casi el 56% desde principios de año, abarcando diversas clases de activos como bonos del gobierno de EE. UU., bienes raíces, crédito privado, materias primas y acciones. Esta tendencia indica que las finanzas en cadena ya no se limitan a ser un campo de experimentación para activos nativos de criptomonedas; la demanda del mercado financiero tradicional por infraestructuras financieras más eficientes, transparentes, programables y combinables está en aumento.

Actualmente, el proceso de emisión y custodia de activos financieros tradicionales sigue dependiendo en gran medida de instituciones centralizadas. Aunque este modelo tiene ventajas en términos de cumplimiento y seguridad, también enfrenta problemas como procesos de emisión complejos y prolongados, altos umbrales de participación, costos elevados y graves islas de datos. Para abordar estos puntos débiles, algunas plataformas innovadoras han creado soluciones de emisión y gestión en cadena de alta conformidad y alta eficiencia para categorías de activos clave como bonos, fondos y valores a través de su línea de productos principal, acelerando el proceso de tokenización de activos tradicionales.

Tokenización de los documentos gubernamentales y bonos nativos

Algunas plataformas han diseñado soluciones innovadoras de tokenización de activos específicamente para instituciones financieras de nivel nacional, que apoyan la emisión, transacción y gestión nativa de bonos gubernamentales y deuda soberana directamente en la blockchain, mejorando así la inclusión financiera, la transparencia y la capacidad de resistencia del sistema financiero.

Los bonos soberanos tradicionales suelen tener un alto umbral y un proceso complejo, dirigidos únicamente a inversores institucionales, mientras que los ciudadanos comunes a menudo quedan excluidos. Al apoyar la emisión de bonos de bajo valor nominal y wallets en cadena, estas soluciones innovadoras eliminan las barreras de entrada del mercado tradicional, promoviendo la democratización de la deuda. Además, los bonos tradicionales involucran múltiples intermediarios (como suscriptores, bancos custodios, bolsas de valores y cámaras de compensación), lo que resulta en un proceso engorroso y de baja eficiencia. Las nuevas soluciones permiten a los gobiernos emitir, circular y pagar directamente en la cadena, y a través de contratos inteligentes se ejecutan automáticamente, siendo todo el proceso rastreable y verificable.

No solo eso, el financiamiento en los países en desarrollo depende en gran medida de la deuda en dólares; una vez que la moneda local se devalúa, la presión para el pago de la deuda aumenta drásticamente, lo que puede llevar a caer en la trampa de la descoordinación monetaria. Mecanismos de soporte de deuda en moneda local en ciertas plataformas respaldan la tokenización de la deuda local nativa, mejorando la autonomía estratégica del gobierno y su capacidad de resistencia al riesgo, además de fortalecer el anclaje crediticio.

Además, estas plataformas innovadoras ofrecen la capacidad de diseñar productos de deuda de manera flexible. Las formas tradicionales de bonos gubernamentales son monótonas y difíciles de adaptar a las crecientes demandas de capital y orientaciones políticas diversas. Las nuevas soluciones respaldan instrumentos de deuda programables, como bonos de protección contra la inflación, bonos de emisión diferida designados para activarse en el futuro, así como formas innovadoras como bonos de lotería y bonos de derechos de nacimiento, lo que permite que los productos de deuda cumplan con los objetivos de política social y las necesidades de una población diversificada.

Lo que es más importante, la estructura de deuda tradicional involucra a múltiples instituciones, donde el riesgo de intermediación, errores operativos o eventos de quiebra pueden llevar a los inversores a no poder cobrar o sufrir pérdidas. La nueva solución implementa un mecanismo de tenencia de bonos nativos en la cadena, donde los activos pertenecen directamente a los inversores, sin riesgo de custodia de intermediarios y fallos de un solo punto, además de que los datos son transparentes y verificables, lo que aumenta significativamente la resiliencia del sistema.

Servicio de tokenización dirigido a gestores de fondos regulados

Ciertas plataformas permiten a los gestores de fondos regulados emitir y gestionar participaciones de fondos en la cadena, apoyando la tokenización de participaciones de fondos de cualquier denominación, lo que reduce significativamente el umbral de inversión. A través del mecanismo de tokenización, estas participaciones de fondos pueden transferirse libremente entre inversores que cumplen con los requisitos de cumplimiento, rompiendo efectivamente el cuello de botella de liquidez en la inversión tradicional en fondos. La plataforma admite la gestión de fondos de múltiples clases de activos y a través de jurisdicciones, satisfaciendo las necesidades de carteras de inversión diversificadas. Los inversores pueden realizar fácilmente operaciones de suscripción, redención y transferencia de participaciones de fondos en la plataforma, mejorando enormemente la experiencia del usuario y la eficiencia operativa.

Plataforma de emisión de Token de valores universales

Algunas plataformas ofrecen soluciones de emisión de Token de valores universales que admiten múltiples categorías de activos, permitiendo la tokenización de activos del mundo real, como valores, mercancías y medios de comunicación. Este tipo de plataformas suelen ser compatibles con múltiples redes de blockchain, asegurando la compatibilidad técnica y la flexibilidad para adaptarse a las necesidades de diferentes mercados. Al mismo tiempo, integran funciones de KYC y AML, así como tecnología de nivel bancario, sistemas de control interno (ICS), gestión de riesgos y estándares de cumplimiento, asegurando que la emisión y circulación de todos los proyectos tokenizados cumpla con las normas regulatorias y legales.

tokenización de negocios: del concepto a la implementación

En comparación con muchos participantes de RWA que aún se encuentran en la fase de exploración y experimentación, algunas plataformas innovadoras ya están impulsando la tokenización desde el concepto hacia la implementación práctica. Adaptándose de manera flexible a las regulaciones y demandas del mercado de diferentes países e instituciones, estas plataformas han sido probadas y optimizadas en proyectos a nivel nacional en Singapur, Hong Kong, Ghana y Filipinas, abarcando diversas categorías de activos como oferta pública, oferta privada y deuda soberana de monedas digitales de los bancos centrales (CBDC), proporcionando un paradigma tecnológico replicable y verificable para el mercado global.

Por ejemplo, algunas plataformas han colaborado con empresas de gestión de activos para lanzar fondos de tokenización de bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo, obteniendo altas calificaciones de varias instituciones. Además, hay plataformas que han colaborado con importantes instituciones de fondos públicos para lanzar con éxito fondos de tokenización minorista, ofreciendo a los inversores herramientas de inversión innovadoras en hongos basadas en blockchain.

Además, la tecnología de tokenización de estas plataformas innovadoras también se ha integrado en varios proyectos de construcción de infraestructura financiera a nivel nacional. Por ejemplo, participando en el proyecto de moneda digital del banco central mayorista (wCBDC) lanzado por la Autoridad Monetaria de Hong Kong, explorando aplicaciones de liquidación de depósitos tokenizados y activos tokenizados. Algunas plataformas también han colaborado con bancos filipinos para completar el primer proyecto de bonos minoristas tokenizados del país, emitiendo bonos minoristas de gran cantidad en una cadena de bloques pública.

crear "automóvil súper seguro de RWA"

Los equipos centrales de estas plataformas innovadoras suelen reunir a expertos de primer nivel en finanzas tradicionales, tecnología blockchain y cumplimiento regulatorio. Tienen una amplia experiencia en los mercados de capitales y poseen una profunda comprensión de los puntos débiles y las ineficiencias del mercado financiero tradicional, especialmente en aspectos como la proliferación de intermediarios, las altas barreras de inversión y la liquidez limitada. Esta experiencia se convierte en la piedra angular de soluciones innovadoras, permitiéndoles encontrar un punto de equilibrio entre la innovación tecnológica y la seguridad financiera, y ofreciendo al mercado soluciones que combinan eficiencia y credibilidad.

Un experto de la industria señaló que la tokenización no solo simplifica los segmentos ineficientes del sistema financiero tradicional, sino que redefine la interacción entre los inversores y los activos. A través de la tecnología blockchain, estas plataformas innovadoras han mejorado la transferibilidad de las inversiones, permitiendo que los activos fluyan de manera punto a punto entre los inversores, lo que aumenta significativamente la flexibilidad. Esto también ha dado lugar a más nuevos casos de uso, como mejorar la liquidez y ampliar el alcance de participación de los inversores.

Los expertos enfatizan que no todos los proyectos de tokenización son igualmente seguros. Muchos proyectos en el pasado simplemente colocaron los números de los activos en la cadena, sin considerar las medidas básicas de protección al inversor, lo que introdujo riesgos innecesarios. El objetivo de ciertas plataformas es crear un "automóvil súper seguro" que circule de manera segura por la autopista digital de las finanzas modernas.

Estos innovadores servicios de plataformas están dirigidos a un nuevo tipo de inversores, es decir, aquellos que poseen riqueza en criptomonedas pero desean participar en inversiones en los mercados de capital tradicionales. Los expertos señalan que la amplia aplicación de la blockchain en las finanzas tradicionales enfrenta obstáculos de percepción, ya que muchas personas todavía equiparan la blockchain con criptomonedas volátiles y mercados no regulados, en lugar de con activos estables y regulados como los bonos del gobierno. Cambiar esta percepción no solo requiere tecnología avanzada, sino también un marco regulatorio sólido que demuestre que la blockchain puede respaldar productos financieros serios y regulados.

Los expertos prevén que el derecho a la asignación de riqueza se trasladará de las grandes instituciones financieras a los individuos. La tokenización desempeñará un papel clave, manteniendo la estabilidad y la estructura de las finanzas tradicionales, al tiempo que satisface las necesidades de flexibilidad y autonomía de los inversores contemporáneos.