La ascensión de las monedas estables: remodelando el panorama financiero global
Después de experimentar una larga disminución, la escala de activos de las monedas estables está volviendo a crecer a un ritmo acelerado. Los principales factores que impulsan esto incluyen: la aplicación de la moneda estable como herramienta de ahorro, la aplicación como herramienta de pago, y los altos rendimientos que ofrece DeFi. Se espera que para finales de 2025, la oferta de monedas estables alcance los 300 mil millones de dólares y que en 2030 llegue a 1 billón de dólares.
Este crecimiento a gran escala traerá nuevas oportunidades y transformaciones al mercado financiero. Los cambios predecibles incluyen la migración de depósitos bancarios de mercados emergentes hacia mercados desarrollados y la transformación de bancos regionales en bancos de importancia sistémica global. Sin embargo, los impactos más profundos son difíciles de prever; las monedas estables y DeFi podrían cambiar fundamentalmente el modelo de intermediación crediticia.
Las tres grandes tendencias que impulsan la adopción
herramienta de ahorro
Las monedas estables se están convirtiendo en una herramienta de ahorro importante en los mercados emergentes. En países como Argentina y Turquía, la continua devaluación de la moneda local ha llevado a un aumento en la demanda de dólares. Las monedas estables han superado las restricciones de circulación del dólar, permitiendo a individuos y empresas acceder fácilmente a la liquidez respaldada por dólares. Las encuestas muestran que obtener dólares es una de las principales razones por las que los usuarios de mercados emergentes utilizan criptomonedas.
Aunque es difícil contabilizar con precisión, el tamaño del ahorro basado en moneda estable en los mercados emergentes está creciendo rápidamente. Tomando como ejemplo a Argentina, el tamaño de la gestión de activos en aplicaciones de criptomonedas ha alcanzado más de 400 millones de dólares, lo que representa más del 1% de la oferta monetaria M1 del país, y sigue creciendo. Esta tendencia se espera que se propague en varios mercados emergentes.
herramienta de pago
Las monedas estables también se están convirtiendo en una alternativa viable para los pagos transfronterizos. En comparación con las transacciones transfronterizas tradicionales que requieren más de 1 día hábil, las monedas estables tienen ventajas claras. Con el tiempo, las monedas estables pueden evolucionar hacia una plataforma meta que conecte todos los sistemas de pago.
Se estima que el volumen de pagos B2B en moneda estable de los participantes no criptográficos del mercado ha superado los 100 mil millones de dólares al año. En el último año, el volumen de pagos B2B ha crecido 4 veces en comparación interanual, mostrando un fuerte impulso de crecimiento.
DeFi alta rentabilidad
En los últimos cinco años, DeFi ha podido generar rendimientos en dólares por encima del mercado, permitiendo a los usuarios obtener un retorno del 5%-10% con bajo riesgo. Esto ha impulsado la popularidad de las monedas estables.
Mientras la blockchain continúe generando nuevas ideas, la tasa de rendimiento base de DeFi debería seguir siendo superior a la de los bonos del tesoro de EE. UU. Dado que el "idioma materno" de DeFi son las monedas estables y no el dólar, cualquier intento de proporcionar capital en dólares de bajo costo para satisfacer la demanda de DeFi impulsará la expansión de la oferta de monedas estables.
Efecto de sustitución de depósitos bancarios
La adopción de monedas estables puede llevar a la desintermediación de los bancos tradicionales. Los usuarios pueden acceder directamente a cuentas de ahorro denominadas en dólares y servicios de pago transfronterizo a través de monedas estables, reduciendo la dependencia de la infraestructura bancaria.
Tomando como ejemplo a los usuarios de Argentina, convertir 20,000 dólares desde un banco local a USDC equivale a invertir 17,500 dólares en bonos a corto plazo de EE. UU. y depositar 2,500 dólares en un banco grande de EE. UU. Esto significa que los depósitos se trasladan de los bancos regionales a los bonos del gobierno de EE. UU. y a las principales instituciones financieras, reduciendo la base de depósitos que los bancos comerciales y regionales pueden utilizar para otorgar préstamos.
Efecto de restricción del crédito
La función clave de los depósitos bancarios es prestar a la economía. El sistema de reservas fraccionarias permite a los bancos prestar múltiples veces la base de depósitos. Pero cuando los depósitos se convierten en moneda estable, se reduce el dinero local disponible para la creación de crédito. Tomando como ejemplo Argentina, un depósito de 20,000 dólares se convierte en USDC, lo que transforma 24,000 dólares en creación de crédito local en 17,500 dólares en inversiones en bonos del tesoro de EE. UU. y 8,250 dólares en creación de crédito estadounidense.
Cuando la proporción de moneda estable es baja, el impacto es limitado, pero a medida que aumenta la proporción, puede afectar significativamente la capacidad de creación de crédito local. Esto podría obligar a los reguladores bancarios regionales a tomar medidas para mantener la estabilidad financiera.
Impacto en la deuda del gobierno de los Estados Unidos
Las instituciones emisoras de monedas estables se han convertido en importantes compradoras de bonos del Tesoro de EE. UU., y en el futuro podrían estar entre los cinco principales compradores. La nueva propuesta exige que las reservas de monedas estables se inviertan completamente en bonos del Tesoro a corto plazo o acuerdos de recompra de bonos del Tesoro, lo que aumentará aún más la liquidez de los segmentos clave del sistema financiero de EE. UU.
Cuando la moneda estable alcance la escala de billones de dólares, podría tener un impacto significativo en la curva de rendimiento de los bonos del gobierno a corto plazo. Sin embargo, la recompra de bonos del gobierno no aumenta directamente la demanda de bonos del gobierno a corto plazo, sino que proporciona garantía para los préstamos nocturnos. Actualmente, el tamaño del mercado de recompra es de 4 billones de dólares, incluso si la asignación de reservas de moneda estable es de 500 mil millones de dólares, se convertirá en un participante importante.
Esta liquidez que fluye hacia los mercados de capitales de Estados Unidos beneficia a Estados Unidos, mientras que otros mercados globales pueden verse perjudicados. En el futuro, las instituciones emisoras de moneda estable pueden verse obligadas a replicar las carteras de préstamos bancarios para diversificar el riesgo.
Nuevos canales de gestión de activos
La tendencia de las monedas estables de absorber fondos del sistema bancario es similar a la tendencia de la transferencia de préstamos de los bancos a las instituciones financieras no bancarias después de la crisis financiera. Algunas instituciones emisoras de monedas estables han comenzado a incursionar en el negocio de préstamos y podrían convertirse en importantes entidades de préstamos no bancarios en el futuro.
Si las instituciones emisoras de moneda estable externalizan las inversiones crediticias, se abrirán nuevos canales de asignación de activos para las grandes empresas de gestión de activos. Además, los diversos productos de "tesorería" en cadena ofrecerán a los consumidores tasas de rendimiento atractivas, formando "la frontera efectiva de los ingresos en cadena".
Conclusión
La fusión de las monedas estables, DeFi y las finanzas tradicionales está reconfigurando el panorama de los intermediarios crediticios globales. Para 2030, se espera que el tamaño de la gestión de activos de monedas estables se acerque a 1 billón de dólares. Esta transformación trae tanto oportunidades como desafíos: los emisores de monedas estables se convertirán en compradores importantes de deuda gubernamental y potenciales intermediarios crediticios; mientras que los bancos regionales (, especialmente en mercados emergentes ), enfrentan el riesgo de restricción crediticia.
Finalmente, un nuevo modelo de gestión de activos y bancario podría formarse, las monedas estables se convertirán en el puente que conecta la vanguardia de la inversión en dólares digitales eficientes. Esto tendrá un profundo impacto en la política monetaria, la estabilidad financiera y la arquitectura financiera global.
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ForkTrooper
· hace1h
¿Estos datos son tan absurdos?
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RugPullSurvivor
· 08-01 05:03
tomar a la gente por tonta, al fin y al cabo ya estamos acostumbrados.
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BagHolderTillRetire
· 08-01 03:12
Esta noche obtener liquidación de un altcoin
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NotAFinancialAdvice
· 08-01 03:11
Las lágrimas de diez mil tontos del mundo Cripto
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FarmHopper
· 08-01 02:58
¡Oh! ¡El bull run ya está por llegar!
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DefiVeteran
· 08-01 02:50
¡Increíble! Estos datos son un poco impresionantes.
El tamaño de los activos de moneda estable superará el billón: remodelando el panorama financiero global y el modelo de intermediario de crédito.
La ascensión de las monedas estables: remodelando el panorama financiero global
Después de experimentar una larga disminución, la escala de activos de las monedas estables está volviendo a crecer a un ritmo acelerado. Los principales factores que impulsan esto incluyen: la aplicación de la moneda estable como herramienta de ahorro, la aplicación como herramienta de pago, y los altos rendimientos que ofrece DeFi. Se espera que para finales de 2025, la oferta de monedas estables alcance los 300 mil millones de dólares y que en 2030 llegue a 1 billón de dólares.
Este crecimiento a gran escala traerá nuevas oportunidades y transformaciones al mercado financiero. Los cambios predecibles incluyen la migración de depósitos bancarios de mercados emergentes hacia mercados desarrollados y la transformación de bancos regionales en bancos de importancia sistémica global. Sin embargo, los impactos más profundos son difíciles de prever; las monedas estables y DeFi podrían cambiar fundamentalmente el modelo de intermediación crediticia.
Las tres grandes tendencias que impulsan la adopción
herramienta de ahorro
Las monedas estables se están convirtiendo en una herramienta de ahorro importante en los mercados emergentes. En países como Argentina y Turquía, la continua devaluación de la moneda local ha llevado a un aumento en la demanda de dólares. Las monedas estables han superado las restricciones de circulación del dólar, permitiendo a individuos y empresas acceder fácilmente a la liquidez respaldada por dólares. Las encuestas muestran que obtener dólares es una de las principales razones por las que los usuarios de mercados emergentes utilizan criptomonedas.
Aunque es difícil contabilizar con precisión, el tamaño del ahorro basado en moneda estable en los mercados emergentes está creciendo rápidamente. Tomando como ejemplo a Argentina, el tamaño de la gestión de activos en aplicaciones de criptomonedas ha alcanzado más de 400 millones de dólares, lo que representa más del 1% de la oferta monetaria M1 del país, y sigue creciendo. Esta tendencia se espera que se propague en varios mercados emergentes.
herramienta de pago
Las monedas estables también se están convirtiendo en una alternativa viable para los pagos transfronterizos. En comparación con las transacciones transfronterizas tradicionales que requieren más de 1 día hábil, las monedas estables tienen ventajas claras. Con el tiempo, las monedas estables pueden evolucionar hacia una plataforma meta que conecte todos los sistemas de pago.
Se estima que el volumen de pagos B2B en moneda estable de los participantes no criptográficos del mercado ha superado los 100 mil millones de dólares al año. En el último año, el volumen de pagos B2B ha crecido 4 veces en comparación interanual, mostrando un fuerte impulso de crecimiento.
DeFi alta rentabilidad
En los últimos cinco años, DeFi ha podido generar rendimientos en dólares por encima del mercado, permitiendo a los usuarios obtener un retorno del 5%-10% con bajo riesgo. Esto ha impulsado la popularidad de las monedas estables.
Mientras la blockchain continúe generando nuevas ideas, la tasa de rendimiento base de DeFi debería seguir siendo superior a la de los bonos del tesoro de EE. UU. Dado que el "idioma materno" de DeFi son las monedas estables y no el dólar, cualquier intento de proporcionar capital en dólares de bajo costo para satisfacer la demanda de DeFi impulsará la expansión de la oferta de monedas estables.
Efecto de sustitución de depósitos bancarios
La adopción de monedas estables puede llevar a la desintermediación de los bancos tradicionales. Los usuarios pueden acceder directamente a cuentas de ahorro denominadas en dólares y servicios de pago transfronterizo a través de monedas estables, reduciendo la dependencia de la infraestructura bancaria.
Tomando como ejemplo a los usuarios de Argentina, convertir 20,000 dólares desde un banco local a USDC equivale a invertir 17,500 dólares en bonos a corto plazo de EE. UU. y depositar 2,500 dólares en un banco grande de EE. UU. Esto significa que los depósitos se trasladan de los bancos regionales a los bonos del gobierno de EE. UU. y a las principales instituciones financieras, reduciendo la base de depósitos que los bancos comerciales y regionales pueden utilizar para otorgar préstamos.
Efecto de restricción del crédito
La función clave de los depósitos bancarios es prestar a la economía. El sistema de reservas fraccionarias permite a los bancos prestar múltiples veces la base de depósitos. Pero cuando los depósitos se convierten en moneda estable, se reduce el dinero local disponible para la creación de crédito. Tomando como ejemplo Argentina, un depósito de 20,000 dólares se convierte en USDC, lo que transforma 24,000 dólares en creación de crédito local en 17,500 dólares en inversiones en bonos del tesoro de EE. UU. y 8,250 dólares en creación de crédito estadounidense.
Cuando la proporción de moneda estable es baja, el impacto es limitado, pero a medida que aumenta la proporción, puede afectar significativamente la capacidad de creación de crédito local. Esto podría obligar a los reguladores bancarios regionales a tomar medidas para mantener la estabilidad financiera.
Impacto en la deuda del gobierno de los Estados Unidos
Las instituciones emisoras de monedas estables se han convertido en importantes compradoras de bonos del Tesoro de EE. UU., y en el futuro podrían estar entre los cinco principales compradores. La nueva propuesta exige que las reservas de monedas estables se inviertan completamente en bonos del Tesoro a corto plazo o acuerdos de recompra de bonos del Tesoro, lo que aumentará aún más la liquidez de los segmentos clave del sistema financiero de EE. UU.
Cuando la moneda estable alcance la escala de billones de dólares, podría tener un impacto significativo en la curva de rendimiento de los bonos del gobierno a corto plazo. Sin embargo, la recompra de bonos del gobierno no aumenta directamente la demanda de bonos del gobierno a corto plazo, sino que proporciona garantía para los préstamos nocturnos. Actualmente, el tamaño del mercado de recompra es de 4 billones de dólares, incluso si la asignación de reservas de moneda estable es de 500 mil millones de dólares, se convertirá en un participante importante.
Esta liquidez que fluye hacia los mercados de capitales de Estados Unidos beneficia a Estados Unidos, mientras que otros mercados globales pueden verse perjudicados. En el futuro, las instituciones emisoras de moneda estable pueden verse obligadas a replicar las carteras de préstamos bancarios para diversificar el riesgo.
Nuevos canales de gestión de activos
La tendencia de las monedas estables de absorber fondos del sistema bancario es similar a la tendencia de la transferencia de préstamos de los bancos a las instituciones financieras no bancarias después de la crisis financiera. Algunas instituciones emisoras de monedas estables han comenzado a incursionar en el negocio de préstamos y podrían convertirse en importantes entidades de préstamos no bancarios en el futuro.
Si las instituciones emisoras de moneda estable externalizan las inversiones crediticias, se abrirán nuevos canales de asignación de activos para las grandes empresas de gestión de activos. Además, los diversos productos de "tesorería" en cadena ofrecerán a los consumidores tasas de rendimiento atractivas, formando "la frontera efectiva de los ingresos en cadena".
Conclusión
La fusión de las monedas estables, DeFi y las finanzas tradicionales está reconfigurando el panorama de los intermediarios crediticios globales. Para 2030, se espera que el tamaño de la gestión de activos de monedas estables se acerque a 1 billón de dólares. Esta transformación trae tanto oportunidades como desafíos: los emisores de monedas estables se convertirán en compradores importantes de deuda gubernamental y potenciales intermediarios crediticios; mientras que los bancos regionales (, especialmente en mercados emergentes ), enfrentan el riesgo de restricción crediticia.
Finalmente, un nuevo modelo de gestión de activos y bancario podría formarse, las monedas estables se convertirán en el puente que conecta la vanguardia de la inversión en dólares digitales eficientes. Esto tendrá un profundo impacto en la política monetaria, la estabilidad financiera y la arquitectura financiera global.