Exploración de las propiedades de los activos RWA y puntos clave de cumplimiento para inversores nacionales
RWA( Activos del mundo real ) es el proceso de convertir activos físicos o financieros tradicionales del mundo real en tokens digitales a través de la tecnología blockchain. Estos activos tokenizados se introducen en el ecosistema de finanzas descentralizadas ( DeFi ), mejorando la liquidez, la transparencia y la accesibilidad de los activos, abriendo nuevos campos de inversión para los inversores.
En los últimos años, el mercado de tokenización de RWA se ha desarrollado rápidamente. Se espera que para finales de 2025, el tamaño del mercado global alcance los 50 mil millones de dólares, y su potencial a largo plazo sea de hasta 18.9 billones de dólares. Estados Unidos, gracias a su mercado financiero maduro y a un marco regulatorio claro, se ha convertido en un referente de esta tendencia. Sin embargo, el Cumplimiento sigue siendo un desafío central que no se puede ignorar.
Para los inversores en la China continental, participar en inversiones en RWA es tanto atractivo como requiere precaución. Dado que el entorno regulatorio de la industria Web3 varía según el país, los inversores deben cumplir con las leyes y regulaciones tanto nacionales como internacionales, incluyendo el cumplimiento de la normativa contra el blanqueo de capitales (AML) y de conocer a su cliente (KYC), así como las políticas de control de capital y las normativas fiscales y de regulación relacionadas con los activos digitales.
Este artículo analizará en profundidad la inversión en activos RWA, explorando los puntos de cumplimiento clave para los inversores del continente, con el fin de ayudar a los lectores a aprovechar las oportunidades mientras evitan riesgos potenciales.
Tendencias globales de RWA
Según los datos del mercado de tokens de valores, a finales de 2024, más de 50 mil millones de dólares en activos se habrán tokenizado a nivel mundial, de los cuales 30 mil millones corresponden a bienes raíces. Con la adopción de la tecnología blockchain por parte de las instituciones, se espera que estas cifras aumenten significativamente en 2025. A largo plazo, se estima que el mercado de RWA podría alcanzar los 18.9 billones de dólares para 2033, mostrando un gran potencial.
El año 2025 se considera un punto de inflexión clave para el desarrollo de RWA, ya que el mercado pasa de la fase experimental a la aplicación práctica, con la participación de instituciones y la madurez del marco regulatorio como principales motores.
1. Estados Unidos
El mercado de tokenización de RWA en Estados Unidos está en auge, y se espera que para finales de 2025, el tamaño del mercado alcance los 50 mil millones de dólares, con los bonos del gobierno de EE. UU. como principal motor. El mercado estadounidense se beneficia de un entorno regulatorio estable y la participación institucional. La SEC ha publicado directrices para el registro de valores tokenizados, considerando permitir el uso de tecnología de libro mayor distribuido para emitir, negociar y liquidar valores.
Las grandes instituciones financieras están haciendo movimientos activos, como el fondo BUIDL de BlackRock que se lanzará en marzo de 2024, atrayendo más de 460 millones de dólares en fondos. Robinhood presentó una propuesta en abril de 2025, pidiendo el establecimiento de un marco regulatorio federal, lo que marca un paso clave en la fusión de las finanzas tradicionales con blockchain.
2. Unión Europea
El Reglamento de la Unión Europea sobre Mercados de Criptoactivos (MiCA) entrará en plena vigencia el 30 de diciembre de 2024, proporcionando un marco regulatorio integral para los criptoactivos, incluidos los RWA. MiCA abarca la emisión de tokens de referencia de activos (ARTs) y tokens de moneda electrónica (EMTs), con el objetivo de equilibrar la transparencia, la seguridad y la innovación, promoviendo la amplia adopción de RWA en Europa. En 2025, la Unión Europea continuará perfeccionando las medidas de Nivel 2 y Nivel 3 para garantizar la implementación del marco regulatorio.
3. Singapur
Singapur, como centro global de blockchain y fintech, está mostrando un fuerte impulso en el área de tokenización de RWA. La Autoridad Monetaria ha publicado directrices sobre la emisión y custodia de tokens de pago digital, que detallan las prácticas comerciales y las medidas de protección al consumidor.
Empresas como Emurgo, Helix y D3 Labs están prosperando, y InvestaX, como plataforma SaaS tokenizada líder, ha obtenido la licencia de MAS, impulsando aún más la construcción del ecosistema RWA.
4.Hong Kong
Hong Kong, gracias a su estatus como centro financiero de Asia, muestra un notable potencial en el ámbito de la tokenización de RWA. La Comisión de Valores y Futuros y la Autoridad Monetaria de Hong Kong están promoviendo activamente el desarrollo de activos digitales y la tokenización de RWA a través de políticas proactivas.
Durante el Festival Web3 de 2025, la tokenización de RWA se convertirá en el foco de discusión, y se espera que aumenten los proyectos en los sectores inmobiliario y de valores financieros. Se prevé que los activos tokenizados en Hong Kong, excluyendo las stablecoins, superen los 30,000 millones de dólares en 2025.
5. Otros países asiáticos
Tailandia: Bangkok albergará la conferencia ONCHAIN 2025 el 25 de abril de 2025, la primera conferencia en Asia enfocada en RWA, que atraerá a más de 200 líderes de las finanzas tradicionales, FinTech y Web3 para discutir las tendencias, la regulación y la innovación en RWA.
Japón: Saison Capital participó en ONCHAIN 2025, lo que indica que Japón también está explorando activamente el potencial de RWA.
Estado actual del desarrollo de RWA en el continente
En la China continental, la tokenización de activos físicos ( RWA ) se encuentra actualmente en una "zona gris" regulatoria, careciendo de un marco legal y de políticas claras. En cuanto a blockchain y tecnologías financieras relacionadas, la implementación de RWA en China enfrenta principalmente obstáculos en la emisión y circulación de tokens homogeneizados.
Según el "Anuncio sobre la Prevención de Riesgos en la Emisión de Tokens" publicado conjuntamente por el Banco Popular de China y otros siete departamentos, el comportamiento de los sujetos de financiación que recaudan fondos de los inversores a través de la venta y circulación ilegal de tokens es, en esencia, un comportamiento de financiación pública ilegal sin aprobación. Los proyectos de RWA pueden ser considerados como valores o productos financieros, y deben cumplir con estrictos requisitos de emisión y negociación; si se emiten públicamente sin aprobación, pueden ser considerados como recaudación ilegal de fondos.
Los activos RWA en el continente, para evitar riesgos de cumplimiento, a menudo adoptan estrategias como la emisión en el extranjero, el uso de activos digitales no criptográficos o la concentración en campos específicos ( como la financiación de la cadena de suministro ). Sin embargo, la protección que ofrecen estas medidas es limitada. Los organismos reguladores pueden "mirar la sustancia a través de la forma", considerando las actividades relacionadas como conductas financieras, y la emisión en el extranjero no puede evitar por completo el alcance de la regulación del continente. La emisión transfronteriza debe cumplir simultáneamente con los requisitos legales del continente y del extranjero, lo que aumenta la complejidad del cumplimiento.
La incertidumbre regulatoria lleva a las partes del proyecto y a los inversores a enfrentar múltiples riesgos de Cumplimiento. Los inversores deben evaluar cuidadosamente los riesgos de participar en proyectos de RWA, evitando pérdidas debido a cambios en las políticas o responsabilidades legales.
Ventajas de la tokenización de activos
La tokenización de activos no solo proporciona una alternativa descentralizada y de mínima confianza para reemplazar productos, herramientas de inversión o servicios del mundo real, sino que también trae numerosas ventajas significativas. Al utilizar la tecnología blockchain para tokenizar activos del mundo real, se puede aumentar el valor, la accesibilidad y la utilidad de los activos, al mismo tiempo que se crean las condiciones para una aplicación más amplia de datos fuera de la cadena en el ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi). A continuación se presentan las principales ventajas de la tokenización de activos:
1. Aumentar la liquidez
En los mercados tradicionales, los eventos financieros suelen registrarse en libros de contabilidad independientes, lo que lleva a una baja eficiencia del mercado, como el aumento de los costos de transacción y la prolongación del tiempo de liquidación. La falta de interoperabilidad entre diferentes sistemas agrava aún más la fragmentación de la liquidez. La tokenización de activos resuelve eficazmente este problema al crear activos tokenizados que son interoperables.
Además, la tokenización puede convertir activos que tradicionalmente tienen menor liquidez en millones o incluso miles de millones de tokens, permitiendo la propiedad fraccionada. Estos tokens pueden ser negociados en intercambios con amplia circulación, eliminando la necesidad de intermediarios de transacción de alto costo, ampliando significativamente la base de compradores potenciales y, por lo tanto, mejorando la liquidez de los activos y la eficiencia del mercado.
2. Mejora de la accesibilidad
Muchos activos de alto rendimiento son inaccesibles para los inversores comunes debido a barreras financieras o regulatorias. Por ejemplo, la financiación de películas generalmente implica altos costos iniciales y riesgos que superan el presupuesto, solo los inversores más ricos pueden participar. Sin embargo, una película exitosa puede generar un retorno múltiple en un corto período de tiempo. Oportunidades de inversión similares incluyen la compra y alquiler de coches de colección, activos problemáticos en el extranjero o propiedades multifamiliares.
La tokenización rompe estas limitaciones a través de un modelo similar al crowdfunding. Los inversores pueden comprar tokens vinculados a activos, lo que les permite participar en categorías de activos que originalmente eran difíciles de acceder con un capital menor. Este enfoque no solo reduce la barrera de entrada para la inversión, sino que también ofrece a un grupo más amplio de inversores la oportunidad de compartir los retornos económicos.
3. Aumentar la transparencia
Los activos de alto valor a menudo carecen de información confiable y fácilmente accesible, como registros de ingresos, historial de propiedad o datos de ventas. Esta falta de transparencia es especialmente prominente al evaluar activos extranjeros o cuando los compradores no pueden inspeccionar los activos en persona. La tokenización aprovecha la transparencia y la inmutabilidad de la blockchain para proporcionar una solución.
A través de la tokenización, la información sobre el registro de propiedad, los intereses o los dividendos puede ser rastreada y auditada públicamente, dependiendo de la lógica del contrato inteligente asociado al activo. Esta función de trazabilidad reduce al mínimo el riesgo de falsificación y fraude, siendo especialmente adecuada para productos de lujo de alto precio como el vino, el caviar, así como en campos como la moda y el arte, lo que aumenta la seguridad y la credibilidad de la inversión.
4. Liberar la composibilidad
Una de las ventajas más prometedoras de la tokenización de activos es su combinabilidad con el ecosistema DeFi. Al introducir el valor de los activos del mundo real en las finanzas descentralizadas, los usuarios pueden beneficiarse de los intereses generados por las garantías fuera de la cadena. Por ejemplo, los mercados monetarios descentralizados construidos en torno a activos tokenizados no solo mejoran la liquidez en el ámbito DeFi, sino que también proporcionan a los inversores minoristas nuevas formas de acceder a categorías de inversión de alto nivel.
En el futuro, la tokenización ofrecerá más oportunidades de innovación para los desarrolladores de contratos inteligentes. Al combinar tokens vinculados a diferentes activos, se pueden crear activos sintéticos, índices o cestas de tokens completamente nuevos. La capacidad de convertir flujos de ingresos del mundo real en garantías impulsará aún más el rápido desarrollo del ecosistema DeFi, liberando un potencial sin precedentes.
Naturaleza de los activos RWA
RWA digitaliza activos tangibles o intangibles del mundo real a través de la tokenización y los registra en la blockchain, y se comercia a través de la blockchain o de intercambios. Este proceso proporciona liquidez, transparencia y accesibilidad a los activos RWA, pero también trae complejidades legales y regulatorias.
1. Clasificación de las propiedades de activos RWA
La clasificación de las propiedades de los activos RWA se basa principalmente en el tipo de activos subyacentes y en la estructura legal de la tokenización. En general, los activos subyacentes de RWA se pueden clasificar en las siguientes categorías:
Valores: incluyen acciones, bonos, ABS y otros instrumentos financieros, estos activos suelen representar propiedad o relaciones de deuda.
Activos físicos: incluyen bienes raíces, productos y otros activos tangibles, enfatizando su existencia física y valor de uso.
Activos intangibles: como la propiedad intelectual, derechos de autor, etc., que reflejan más el valor económico que la forma física.
Después de la tokenización de los activos, la clasificación legal puede cambiar, especialmente en lo que respecta a si se consideran valores para su regulación.
Si los activos tokenizados se diseñan como herramientas de inversión negociables ( y se dividen en pequeñas participaciones ), similares a los REITs o ABS, podrían ser clasificados como valores por las autoridades regulatorias y necesitarían cumplir con las leyes de valores pertinentes. Por lo tanto, los activos RWA tokenizados en el mercado estadounidense deben adaptarse a las leyes de valores existentes y enfrentar desafíos regulatorios.
2. Análisis de activos específicos
Debido a que las leyes y políticas sobre RWA pueden variar entre los diferentes países, se tomará como objeto de análisis la normativa más representativa de Estados Unidos.
Tokenización de acciones estadounidenses
En los Estados Unidos, las acciones tokenizadas suelen ser consideradas valores, ya que representan una inversión en la propiedad de la empresa, de la misma manera que las acciones tradicionales. Dado que la tokenización de activos generalmente implica convertir la propiedad o los derechos en tokens en cadena negociables, las acciones, como representaciones típicas de activos financieros, siguen siendo consideradas valores después de ser tokenizadas.
Tokenización de la deuda pública estadounidense
Los bonos del Tesoro tokenizados suelen considerarse valores de tipo bono, ya que el bono en sí mismo es un instrumento de deuda, y conserva su naturaleza de deuda una vez tokenizado. La clasificación de los activos tokenizados está estrechamente relacionada con los activos subyacentes; los bonos del Tesoro, como representación de la deuda gubernamental o corporativa, siguen siendo considerados valores una vez tokenizados, pero su tipo específico es bono.
Tokenización inmobiliaria
Los proyectos inmobiliarios tokenizados a menudo se consideran bienes raíces, pero su clasificación es controvertida. Si la estructura tokenizada permite dividir los bienes raíces en pequeñas participaciones y comerciar libremente, podría considerarse como un valor. Además, los bienes raíces tokenizados pueden involucrar problemas de cumplimiento de la ley de valores, especialmente bajo la definición de contrato de inversión.
Por otro lado, si la tokenización representa únicamente la propiedad directa y no implica la distribución de ingresos por inversión, podría considerarse un activo físico. Los marcos regulatorios en diferentes jurisdicciones pueden llevar a diferencias de clasificación; por ejemplo, Estados Unidos podría verlo como un valor, mientras que algunos países europeos podrían inclinarse más hacia la clasificación de activos físicos.
3. Propiedades de los activos tokenizados
Después de la tokenización, RWA suele considerarse activos financieros, ya que pueden
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GasBankrupter
· 08-02 20:13
El aire se ha escapado, el Cumplimiento de la auditoría es un gran problema.
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GasFeeCrybaby
· 08-01 18:44
500 mil millones de dólares, nada más. No tiene gracia~
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gas_guzzler
· 08-01 04:37
La regulación, mejor sería que todos se fueran.
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ChainChef
· 08-01 04:34
este mercado tiene más sabor que la salsa secreta de mi abuela... 18.9T? ahora eso es un potencial picante fr
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CoffeeNFTrader
· 08-01 04:33
Los trabajadores apasionados de la generación digital han estado investigando RWA durante más de 5 años.
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GasFeeLover
· 08-01 04:11
Recientemente he estado mirando este RWA, solo estoy esperando para enriquecerme.
Activos RWA: Exploración de atributos múltiples y guía de cumplimiento para inversiones nacionales
Exploración de las propiedades de los activos RWA y puntos clave de cumplimiento para inversores nacionales
RWA( Activos del mundo real ) es el proceso de convertir activos físicos o financieros tradicionales del mundo real en tokens digitales a través de la tecnología blockchain. Estos activos tokenizados se introducen en el ecosistema de finanzas descentralizadas ( DeFi ), mejorando la liquidez, la transparencia y la accesibilidad de los activos, abriendo nuevos campos de inversión para los inversores.
En los últimos años, el mercado de tokenización de RWA se ha desarrollado rápidamente. Se espera que para finales de 2025, el tamaño del mercado global alcance los 50 mil millones de dólares, y su potencial a largo plazo sea de hasta 18.9 billones de dólares. Estados Unidos, gracias a su mercado financiero maduro y a un marco regulatorio claro, se ha convertido en un referente de esta tendencia. Sin embargo, el Cumplimiento sigue siendo un desafío central que no se puede ignorar.
Para los inversores en la China continental, participar en inversiones en RWA es tanto atractivo como requiere precaución. Dado que el entorno regulatorio de la industria Web3 varía según el país, los inversores deben cumplir con las leyes y regulaciones tanto nacionales como internacionales, incluyendo el cumplimiento de la normativa contra el blanqueo de capitales (AML) y de conocer a su cliente (KYC), así como las políticas de control de capital y las normativas fiscales y de regulación relacionadas con los activos digitales.
Este artículo analizará en profundidad la inversión en activos RWA, explorando los puntos de cumplimiento clave para los inversores del continente, con el fin de ayudar a los lectores a aprovechar las oportunidades mientras evitan riesgos potenciales.
Tendencias globales de RWA
Según los datos del mercado de tokens de valores, a finales de 2024, más de 50 mil millones de dólares en activos se habrán tokenizado a nivel mundial, de los cuales 30 mil millones corresponden a bienes raíces. Con la adopción de la tecnología blockchain por parte de las instituciones, se espera que estas cifras aumenten significativamente en 2025. A largo plazo, se estima que el mercado de RWA podría alcanzar los 18.9 billones de dólares para 2033, mostrando un gran potencial.
El año 2025 se considera un punto de inflexión clave para el desarrollo de RWA, ya que el mercado pasa de la fase experimental a la aplicación práctica, con la participación de instituciones y la madurez del marco regulatorio como principales motores.
1. Estados Unidos
El mercado de tokenización de RWA en Estados Unidos está en auge, y se espera que para finales de 2025, el tamaño del mercado alcance los 50 mil millones de dólares, con los bonos del gobierno de EE. UU. como principal motor. El mercado estadounidense se beneficia de un entorno regulatorio estable y la participación institucional. La SEC ha publicado directrices para el registro de valores tokenizados, considerando permitir el uso de tecnología de libro mayor distribuido para emitir, negociar y liquidar valores.
Las grandes instituciones financieras están haciendo movimientos activos, como el fondo BUIDL de BlackRock que se lanzará en marzo de 2024, atrayendo más de 460 millones de dólares en fondos. Robinhood presentó una propuesta en abril de 2025, pidiendo el establecimiento de un marco regulatorio federal, lo que marca un paso clave en la fusión de las finanzas tradicionales con blockchain.
2. Unión Europea
El Reglamento de la Unión Europea sobre Mercados de Criptoactivos (MiCA) entrará en plena vigencia el 30 de diciembre de 2024, proporcionando un marco regulatorio integral para los criptoactivos, incluidos los RWA. MiCA abarca la emisión de tokens de referencia de activos (ARTs) y tokens de moneda electrónica (EMTs), con el objetivo de equilibrar la transparencia, la seguridad y la innovación, promoviendo la amplia adopción de RWA en Europa. En 2025, la Unión Europea continuará perfeccionando las medidas de Nivel 2 y Nivel 3 para garantizar la implementación del marco regulatorio.
3. Singapur
Singapur, como centro global de blockchain y fintech, está mostrando un fuerte impulso en el área de tokenización de RWA. La Autoridad Monetaria ha publicado directrices sobre la emisión y custodia de tokens de pago digital, que detallan las prácticas comerciales y las medidas de protección al consumidor.
Empresas como Emurgo, Helix y D3 Labs están prosperando, y InvestaX, como plataforma SaaS tokenizada líder, ha obtenido la licencia de MAS, impulsando aún más la construcción del ecosistema RWA.
4.Hong Kong
Hong Kong, gracias a su estatus como centro financiero de Asia, muestra un notable potencial en el ámbito de la tokenización de RWA. La Comisión de Valores y Futuros y la Autoridad Monetaria de Hong Kong están promoviendo activamente el desarrollo de activos digitales y la tokenización de RWA a través de políticas proactivas.
Durante el Festival Web3 de 2025, la tokenización de RWA se convertirá en el foco de discusión, y se espera que aumenten los proyectos en los sectores inmobiliario y de valores financieros. Se prevé que los activos tokenizados en Hong Kong, excluyendo las stablecoins, superen los 30,000 millones de dólares en 2025.
5. Otros países asiáticos
Tailandia: Bangkok albergará la conferencia ONCHAIN 2025 el 25 de abril de 2025, la primera conferencia en Asia enfocada en RWA, que atraerá a más de 200 líderes de las finanzas tradicionales, FinTech y Web3 para discutir las tendencias, la regulación y la innovación en RWA.
Japón: Saison Capital participó en ONCHAIN 2025, lo que indica que Japón también está explorando activamente el potencial de RWA.
Estado actual del desarrollo de RWA en el continente
En la China continental, la tokenización de activos físicos ( RWA ) se encuentra actualmente en una "zona gris" regulatoria, careciendo de un marco legal y de políticas claras. En cuanto a blockchain y tecnologías financieras relacionadas, la implementación de RWA en China enfrenta principalmente obstáculos en la emisión y circulación de tokens homogeneizados.
Según el "Anuncio sobre la Prevención de Riesgos en la Emisión de Tokens" publicado conjuntamente por el Banco Popular de China y otros siete departamentos, el comportamiento de los sujetos de financiación que recaudan fondos de los inversores a través de la venta y circulación ilegal de tokens es, en esencia, un comportamiento de financiación pública ilegal sin aprobación. Los proyectos de RWA pueden ser considerados como valores o productos financieros, y deben cumplir con estrictos requisitos de emisión y negociación; si se emiten públicamente sin aprobación, pueden ser considerados como recaudación ilegal de fondos.
Los activos RWA en el continente, para evitar riesgos de cumplimiento, a menudo adoptan estrategias como la emisión en el extranjero, el uso de activos digitales no criptográficos o la concentración en campos específicos ( como la financiación de la cadena de suministro ). Sin embargo, la protección que ofrecen estas medidas es limitada. Los organismos reguladores pueden "mirar la sustancia a través de la forma", considerando las actividades relacionadas como conductas financieras, y la emisión en el extranjero no puede evitar por completo el alcance de la regulación del continente. La emisión transfronteriza debe cumplir simultáneamente con los requisitos legales del continente y del extranjero, lo que aumenta la complejidad del cumplimiento.
La incertidumbre regulatoria lleva a las partes del proyecto y a los inversores a enfrentar múltiples riesgos de Cumplimiento. Los inversores deben evaluar cuidadosamente los riesgos de participar en proyectos de RWA, evitando pérdidas debido a cambios en las políticas o responsabilidades legales.
Ventajas de la tokenización de activos
La tokenización de activos no solo proporciona una alternativa descentralizada y de mínima confianza para reemplazar productos, herramientas de inversión o servicios del mundo real, sino que también trae numerosas ventajas significativas. Al utilizar la tecnología blockchain para tokenizar activos del mundo real, se puede aumentar el valor, la accesibilidad y la utilidad de los activos, al mismo tiempo que se crean las condiciones para una aplicación más amplia de datos fuera de la cadena en el ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi). A continuación se presentan las principales ventajas de la tokenización de activos:
1. Aumentar la liquidez
En los mercados tradicionales, los eventos financieros suelen registrarse en libros de contabilidad independientes, lo que lleva a una baja eficiencia del mercado, como el aumento de los costos de transacción y la prolongación del tiempo de liquidación. La falta de interoperabilidad entre diferentes sistemas agrava aún más la fragmentación de la liquidez. La tokenización de activos resuelve eficazmente este problema al crear activos tokenizados que son interoperables.
Además, la tokenización puede convertir activos que tradicionalmente tienen menor liquidez en millones o incluso miles de millones de tokens, permitiendo la propiedad fraccionada. Estos tokens pueden ser negociados en intercambios con amplia circulación, eliminando la necesidad de intermediarios de transacción de alto costo, ampliando significativamente la base de compradores potenciales y, por lo tanto, mejorando la liquidez de los activos y la eficiencia del mercado.
2. Mejora de la accesibilidad
Muchos activos de alto rendimiento son inaccesibles para los inversores comunes debido a barreras financieras o regulatorias. Por ejemplo, la financiación de películas generalmente implica altos costos iniciales y riesgos que superan el presupuesto, solo los inversores más ricos pueden participar. Sin embargo, una película exitosa puede generar un retorno múltiple en un corto período de tiempo. Oportunidades de inversión similares incluyen la compra y alquiler de coches de colección, activos problemáticos en el extranjero o propiedades multifamiliares.
La tokenización rompe estas limitaciones a través de un modelo similar al crowdfunding. Los inversores pueden comprar tokens vinculados a activos, lo que les permite participar en categorías de activos que originalmente eran difíciles de acceder con un capital menor. Este enfoque no solo reduce la barrera de entrada para la inversión, sino que también ofrece a un grupo más amplio de inversores la oportunidad de compartir los retornos económicos.
3. Aumentar la transparencia
Los activos de alto valor a menudo carecen de información confiable y fácilmente accesible, como registros de ingresos, historial de propiedad o datos de ventas. Esta falta de transparencia es especialmente prominente al evaluar activos extranjeros o cuando los compradores no pueden inspeccionar los activos en persona. La tokenización aprovecha la transparencia y la inmutabilidad de la blockchain para proporcionar una solución.
A través de la tokenización, la información sobre el registro de propiedad, los intereses o los dividendos puede ser rastreada y auditada públicamente, dependiendo de la lógica del contrato inteligente asociado al activo. Esta función de trazabilidad reduce al mínimo el riesgo de falsificación y fraude, siendo especialmente adecuada para productos de lujo de alto precio como el vino, el caviar, así como en campos como la moda y el arte, lo que aumenta la seguridad y la credibilidad de la inversión.
4. Liberar la composibilidad
Una de las ventajas más prometedoras de la tokenización de activos es su combinabilidad con el ecosistema DeFi. Al introducir el valor de los activos del mundo real en las finanzas descentralizadas, los usuarios pueden beneficiarse de los intereses generados por las garantías fuera de la cadena. Por ejemplo, los mercados monetarios descentralizados construidos en torno a activos tokenizados no solo mejoran la liquidez en el ámbito DeFi, sino que también proporcionan a los inversores minoristas nuevas formas de acceder a categorías de inversión de alto nivel.
En el futuro, la tokenización ofrecerá más oportunidades de innovación para los desarrolladores de contratos inteligentes. Al combinar tokens vinculados a diferentes activos, se pueden crear activos sintéticos, índices o cestas de tokens completamente nuevos. La capacidad de convertir flujos de ingresos del mundo real en garantías impulsará aún más el rápido desarrollo del ecosistema DeFi, liberando un potencial sin precedentes.
Naturaleza de los activos RWA
RWA digitaliza activos tangibles o intangibles del mundo real a través de la tokenización y los registra en la blockchain, y se comercia a través de la blockchain o de intercambios. Este proceso proporciona liquidez, transparencia y accesibilidad a los activos RWA, pero también trae complejidades legales y regulatorias.
1. Clasificación de las propiedades de activos RWA
La clasificación de las propiedades de los activos RWA se basa principalmente en el tipo de activos subyacentes y en la estructura legal de la tokenización. En general, los activos subyacentes de RWA se pueden clasificar en las siguientes categorías:
Después de la tokenización de los activos, la clasificación legal puede cambiar, especialmente en lo que respecta a si se consideran valores para su regulación.
Si los activos tokenizados se diseñan como herramientas de inversión negociables ( y se dividen en pequeñas participaciones ), similares a los REITs o ABS, podrían ser clasificados como valores por las autoridades regulatorias y necesitarían cumplir con las leyes de valores pertinentes. Por lo tanto, los activos RWA tokenizados en el mercado estadounidense deben adaptarse a las leyes de valores existentes y enfrentar desafíos regulatorios.
2. Análisis de activos específicos
Debido a que las leyes y políticas sobre RWA pueden variar entre los diferentes países, se tomará como objeto de análisis la normativa más representativa de Estados Unidos.
En los Estados Unidos, las acciones tokenizadas suelen ser consideradas valores, ya que representan una inversión en la propiedad de la empresa, de la misma manera que las acciones tradicionales. Dado que la tokenización de activos generalmente implica convertir la propiedad o los derechos en tokens en cadena negociables, las acciones, como representaciones típicas de activos financieros, siguen siendo consideradas valores después de ser tokenizadas.
Los bonos del Tesoro tokenizados suelen considerarse valores de tipo bono, ya que el bono en sí mismo es un instrumento de deuda, y conserva su naturaleza de deuda una vez tokenizado. La clasificación de los activos tokenizados está estrechamente relacionada con los activos subyacentes; los bonos del Tesoro, como representación de la deuda gubernamental o corporativa, siguen siendo considerados valores una vez tokenizados, pero su tipo específico es bono.
Los proyectos inmobiliarios tokenizados a menudo se consideran bienes raíces, pero su clasificación es controvertida. Si la estructura tokenizada permite dividir los bienes raíces en pequeñas participaciones y comerciar libremente, podría considerarse como un valor. Además, los bienes raíces tokenizados pueden involucrar problemas de cumplimiento de la ley de valores, especialmente bajo la definición de contrato de inversión.
Por otro lado, si la tokenización representa únicamente la propiedad directa y no implica la distribución de ingresos por inversión, podría considerarse un activo físico. Los marcos regulatorios en diferentes jurisdicciones pueden llevar a diferencias de clasificación; por ejemplo, Estados Unidos podría verlo como un valor, mientras que algunos países europeos podrían inclinarse más hacia la clasificación de activos físicos.
3. Propiedades de los activos tokenizados
Después de la tokenización, RWA suele considerarse activos financieros, ya que pueden