Análisis de Hyperliquid desde la perspectiva de HIP, Vaults y modelos de tokens
Desde 2014, los problemas de las plataformas de intercambio centralizadas han afectado a la industria de las criptomonedas. Después del incidente de FTX en 2022, las plataformas de libros de órdenes descentralizadas han recibido más atención. A finales de 2024, Hyperliquid, lanzado por el equipo del experto en comercio cuantitativo Jeff Yan, ha surgido rápidamente, generando amplias discusiones. Con miles de millones en valor total bloqueado, Hyperliquid tiene el potencial de convertirse en una plataforma de intercambio descentralizada fenomenal.
Hyperliquid ha diseñado una cadena de aplicaciones dedicada a servir a sistemas de libros de órdenes de alto rendimiento, y ha construido un puente en Arbitrum. Actualmente, solo hay 4 nodos de validación, el contrato del puente presenta un riesgo alto, pero ha mejorado significativamente la eficiencia de las transacciones, logrando una experiencia de usuario casi equivalente a la de un intercambio centralizado. Esto refleja la filosofía del equipo: primero buscar una buena experiencia de usuario y adquirir clientes rápidamente, y luego abordar gradualmente los problemas de descentralización y seguridad. Esta estrategia también se ha visto en proyectos como Solana, donde a menudo se obtienen buenos resultados comerciales.
Un gran desafío que enfrenta Hyperliquid es el arranque en frío. Para ello, han realizado diseños innovadores en aspectos como HIP, Vaults y el modelo de tokens. Este artículo analizará la lógica del producto de Hyperliquid desde estas varias perspectivas.
HIP-1 y HIP-2
Hyperliquid ha propuesto dos propuestas importantes, HIP-1 y HIP-2, para abordar los problemas de listado y circulación de tokens. HIP-1 es similar al ERC-20 de Ethereum y establece un esquema de emisión y gestión de tokens. HIP-2, por otro lado, proporciona un esquema de creación de mercado automático.
En comparación con el DEX de Ethereum, el proceso para listar nuevos tokens en Hyperliquid es más simple. Los desarrolladores solo necesitan configurar el parámetro hyperliquidityInit, y el sistema inyectará automáticamente la liquidez inicial, creando un par de negociación con USDC.
El plan de creación de mercado automático de HIP-2 utiliza "creación de mercado lineal". Una vez que el emisor del token establece el rango de precios, el sistema colocará automáticamente órdenes dentro de ese rango, asegurando una liquidez continua. Esto incluye:
Establecer el rango de precios y la frecuencia de actualización
Generar pedidos según la cantidad disponible
Orden de reversa automática después de la transacción
Esto reduce significativamente los costos de creación de mercado para el proyecto. Hyperliquid también utiliza un método de subasta holandesa para fijar los costos de listado, subastando un lugar cada 31 horas, con un precio de salida que es el doble del precio de transacción del período anterior. Este método garantiza que el proceso de listado sea público y transparente.
Vaults
Los Vaults de la plataforma Hyperliquid son un componente clave, responsable de las operaciones de mercado y liquidación. Los usuarios pueden aportar fondos a los Vaults y compartir las ganancias o asumir pérdidas según su participación.
La liquidación se divide en dos tipos: liquidación de libros de órdenes y liquidación de respaldo. Cuando el valor neto de la cuenta cae por primera vez por debajo del nivel de liquidación, se intentará primero la liquidación de libros de órdenes. Si el valor neto continúa cayendo hasta 2/3 del nivel de liquidación, se activará la liquidación de respaldo, y los Vaults se harán cargo de la posición.
Los ingresos de los Vaults provienen de ganancias de mercado, recompensas por órdenes y ganancias de liquidación. Pero también existe el riesgo de pérdidas debido a la volatilidad del mercado.
Además del Vault oficial, los usuarios también pueden crear "User vault" personalizados y establecer estrategias de cuantificación. Otros usuarios pueden unirse a estos Vault, similar al modo de copy trading. El creador del Vault debe mantener al menos un 5% de participación de capital y puede recibir un 10% de participación en las ganancias.
El diseño de Vaults está destinado a compartir los beneficios de la creación de mercado y la liquidación con la comunidad, ayudando a resolver el problema del arranque en frío. Actualmente, el TVL de Vaults se mantiene en cientos de millones de dólares, y algunas Vaults tienen tasas de rendimiento anual que incluso se acercan al 9000%. Sin embargo, en cuanto a las medidas de seguridad para la protección de los fondos, la oficial aún no ha revelado información detallada.
Empoderamiento de tokens
El token $HYPE de Hyperliquid ha implementado diversas medidas de empoderamiento:
Compartir ingresos de la plataforma: aproximadamente el 50% de las tarifas de transacción y los costos de listado se utilizan para recomprar y destruir $HYPE
Como tarifa de Gas: Hyperliquid L1 utiliza $HYPE para pagar Gas
Aplicaciones DeFi: Con el desarrollo del ecosistema, pueden surgir escenarios como préstamos y staking.
Hasta febrero de 2025, se han destruido 152,000 $HYPE, con un valor de 3.426 millones de dólares. Estas medidas han respaldado eficazmente el rendimiento del precio de $HYPE.
Controversias existentes
Hyperliquid enfrenta dos grandes controversias:
Seguridad de fondos: funciona en una cadena de bloques independiente no de código abierto, los nodos de múltiples firmas pueden ser controlados por el equipo del proyecto.
Sospecha de manipulación: datos anormales de contratos no liquidados, la mayoría de las tarifas de financiación de los tokens son idénticas
En cuanto al problema de la manipulación de datos, aunque no se puede confirmar, podría ser una estrategia adoptada para resolver el problema del arranque en frío. En general, la filosofía de diseño de Hyperliquid se centra en abordar los problemas del arranque en frío y la experiencia del usuario, incluso si puede generar controversia. Desde el punto de vista de los resultados, esta estrategia ha tenido un buen efecto.
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SatoshiNotNakamoto
· hace5h
4 nodos de validación también son demasiado imprudentes.
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LiquidityWitch
· hace5h
preparando un poco de alpha prohibido en los pools oscuros de hyperliquid... solo 4 nodos sosteniendo los sellos antiguos, arriesgado pero deliciosamente eficiente
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APY追逐者
· hace5h
Otro que juega a los contratos aprovechando el truco de las Finanzas descentralizadas.
El auge de Hyperliquid: cómo HIP, Vaults y el modelo de tokens resuelven el problema del Descentralización en el comercio.
Análisis de Hyperliquid desde la perspectiva de HIP, Vaults y modelos de tokens
Desde 2014, los problemas de las plataformas de intercambio centralizadas han afectado a la industria de las criptomonedas. Después del incidente de FTX en 2022, las plataformas de libros de órdenes descentralizadas han recibido más atención. A finales de 2024, Hyperliquid, lanzado por el equipo del experto en comercio cuantitativo Jeff Yan, ha surgido rápidamente, generando amplias discusiones. Con miles de millones en valor total bloqueado, Hyperliquid tiene el potencial de convertirse en una plataforma de intercambio descentralizada fenomenal.
Hyperliquid ha diseñado una cadena de aplicaciones dedicada a servir a sistemas de libros de órdenes de alto rendimiento, y ha construido un puente en Arbitrum. Actualmente, solo hay 4 nodos de validación, el contrato del puente presenta un riesgo alto, pero ha mejorado significativamente la eficiencia de las transacciones, logrando una experiencia de usuario casi equivalente a la de un intercambio centralizado. Esto refleja la filosofía del equipo: primero buscar una buena experiencia de usuario y adquirir clientes rápidamente, y luego abordar gradualmente los problemas de descentralización y seguridad. Esta estrategia también se ha visto en proyectos como Solana, donde a menudo se obtienen buenos resultados comerciales.
Un gran desafío que enfrenta Hyperliquid es el arranque en frío. Para ello, han realizado diseños innovadores en aspectos como HIP, Vaults y el modelo de tokens. Este artículo analizará la lógica del producto de Hyperliquid desde estas varias perspectivas.
HIP-1 y HIP-2
Hyperliquid ha propuesto dos propuestas importantes, HIP-1 y HIP-2, para abordar los problemas de listado y circulación de tokens. HIP-1 es similar al ERC-20 de Ethereum y establece un esquema de emisión y gestión de tokens. HIP-2, por otro lado, proporciona un esquema de creación de mercado automático.
En comparación con el DEX de Ethereum, el proceso para listar nuevos tokens en Hyperliquid es más simple. Los desarrolladores solo necesitan configurar el parámetro hyperliquidityInit, y el sistema inyectará automáticamente la liquidez inicial, creando un par de negociación con USDC.
El plan de creación de mercado automático de HIP-2 utiliza "creación de mercado lineal". Una vez que el emisor del token establece el rango de precios, el sistema colocará automáticamente órdenes dentro de ese rango, asegurando una liquidez continua. Esto incluye:
Esto reduce significativamente los costos de creación de mercado para el proyecto. Hyperliquid también utiliza un método de subasta holandesa para fijar los costos de listado, subastando un lugar cada 31 horas, con un precio de salida que es el doble del precio de transacción del período anterior. Este método garantiza que el proceso de listado sea público y transparente.
Vaults
Los Vaults de la plataforma Hyperliquid son un componente clave, responsable de las operaciones de mercado y liquidación. Los usuarios pueden aportar fondos a los Vaults y compartir las ganancias o asumir pérdidas según su participación.
La liquidación se divide en dos tipos: liquidación de libros de órdenes y liquidación de respaldo. Cuando el valor neto de la cuenta cae por primera vez por debajo del nivel de liquidación, se intentará primero la liquidación de libros de órdenes. Si el valor neto continúa cayendo hasta 2/3 del nivel de liquidación, se activará la liquidación de respaldo, y los Vaults se harán cargo de la posición.
Los ingresos de los Vaults provienen de ganancias de mercado, recompensas por órdenes y ganancias de liquidación. Pero también existe el riesgo de pérdidas debido a la volatilidad del mercado.
Además del Vault oficial, los usuarios también pueden crear "User vault" personalizados y establecer estrategias de cuantificación. Otros usuarios pueden unirse a estos Vault, similar al modo de copy trading. El creador del Vault debe mantener al menos un 5% de participación de capital y puede recibir un 10% de participación en las ganancias.
El diseño de Vaults está destinado a compartir los beneficios de la creación de mercado y la liquidación con la comunidad, ayudando a resolver el problema del arranque en frío. Actualmente, el TVL de Vaults se mantiene en cientos de millones de dólares, y algunas Vaults tienen tasas de rendimiento anual que incluso se acercan al 9000%. Sin embargo, en cuanto a las medidas de seguridad para la protección de los fondos, la oficial aún no ha revelado información detallada.
Empoderamiento de tokens
El token $HYPE de Hyperliquid ha implementado diversas medidas de empoderamiento:
Hasta febrero de 2025, se han destruido 152,000 $HYPE, con un valor de 3.426 millones de dólares. Estas medidas han respaldado eficazmente el rendimiento del precio de $HYPE.
Controversias existentes
Hyperliquid enfrenta dos grandes controversias:
En cuanto al problema de la manipulación de datos, aunque no se puede confirmar, podría ser una estrategia adoptada para resolver el problema del arranque en frío. En general, la filosofía de diseño de Hyperliquid se centra en abordar los problemas del arranque en frío y la experiencia del usuario, incluso si puede generar controversia. Desde el punto de vista de los resultados, esta estrategia ha tenido un buen efecto.