Análisis de la situación macroeconómica antes de la política arancelaria tras la reunión del FOMC
I. Revisión macroeconómica de esta semana
1. Resumen del mercado
Esta semana, el rendimiento de los activos de riesgo mostró una ligera diferenciación:
Las acciones de EE. UU. subieron ligeramente, pero en general siguen en una tendencia a la baja. La actividad de negociación no es alta, la relación Put/Call en el mercado de opciones ha disminuido, lo que muestra que algunos fondos están comenzando a comprar en la parte baja.
En el ámbito de las materias primas, el oro continúa subiendo después de superar los 3000 dólares/onza, el precio del cobre sube un 0.8%, acumulando más de un 11% en los últimos tres meses. El precio del petróleo se estabiliza cerca de 68 dólares/barril, mientras que el precio del gas natural baja.
El mercado de criptomonedas está en baja, con el Bitcoin oscilando alrededor de 84,000 dólares, sin suficiente impulso alcista. Otras criptomonedas siguen la volatilidad del Bitcoin.
2. Análisis de la reunión del FOMC
La Reserva Federal enfrenta múltiples desafíos, incluidos el riesgo de estanflación, la incertidumbre política y los peligros que conlleva la contracción de la liquidez en las instituciones financieras. Powell ha realizado ajustes a nivel estratégico y táctico para equilibrar las expectativas del mercado y los fundamentos económicos.
Nivel estratégico: mantener una actitud de espera, adherirse al principio de "dependencia de datos", evitar comprometerse a un momento específico para bajar las tasas de interés, con el fin de mantener la flexibilidad de la política frente a la incertidumbre.
Tres medidas clave a nivel táctico:
Ajustar la gestión de expectativas de inflación: enfatizar los datos de expectativas de inflación a 5 años de la Reserva Federal de Nueva York, minimizar el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan y reducir el ruido del mercado.
Reiterar el concepto de "inflación temporal": suavizar el impacto a largo plazo de los aranceles sobre la inflación, para proporcionar espacio de política para recortes de tasas y evitar que el mercado caiga en el pánico de estanflación.
Ajustar el ritmo de la reducción de balance (QT): aunque la liquidez es abundante, se debe desacelerar el QT para hacer frente a posibles impactos de liquidez.
3. Cambios en los mercados de liquidez y tasas de interés
Recuperación de la liquidez: la liquidez amplia alcanzó 6.1 billones, impulsada por la salida de cuentas TGA. La disminución en el uso de la ventana de descuento de la Reserva Federal indica que la presión de fondos en el mercado se está aliviando.
Mercado de tasas de interés: Probabilidad de recortes de tasas en junio del 67%, se espera un total de 3 recortes durante el año. Las tasas a corto plazo están bajando más rápido que las de largo plazo, la curva de rendimiento se está empinando, lo que refleja una mayor certeza del mercado sobre los recortes de tasas, pero aún persisten preocupaciones sobre un rebote de la inflación.
Mercado de crédito: se amplía el diferencial de crédito de grado de inversión, el riesgo crediticio aumenta ligeramente, la preferencia por el riesgo del mercado disminuye, pero no se han presentado señales de riesgo sistémico.
Dos, Perspectiva Macroeconómica de la Próxima Semana
1. La política de aranceles equitativos se convierte en el centro de atención.
Los aranceles recíprocos que entran en vigor el 2 de abril son el foco de atención del mercado:
Grado de aranceles: La tasa y el alcance afectarán los precios de los productos, la inflación y las ganancias de las empresas. Si superan las expectativas, podrían aumentar los costos de importación, presionar las ganancias de las empresas y enfrentar presión en los mercados de acciones y de deuda.
Tensiones comerciales globales: Si provocan represalias de otros países, pueden agravar la tensión en la cadena de suministro, aumentar la inflación y amenazar el crecimiento económico global, lo que podría desencadenar ventas masivas en el mercado y reforzar la lógica de "transacciones de estanflación".
2. El mercado mantiene una actitud cautelosa
A pesar de la caída del VIX, las señales de riesgo en el mercado de crédito se han intensificado, lo que indica que el mercado no ha salido completamente del modo de pánico. Los inversores tienden a reducir la exposición al riesgo y a aumentar la inversión en activos refugio como el oro y los bonos del gobierno.
La dirección de la política de la Reserva Federal se verá afectada por los aranceles:
Si los aranceles aumentan la inflación, la Reserva Federal podría endurecer la política antes de lo previsto, lo que llevaría a una restricción de la liquidez del mercado y a una mayor volatilidad.
Si la inflación es controlable, la Reserva Federal podría mantener una postura dovish, proporcionando un colchón al mercado.
3. Sugerencias de estrategia
El mercado actual se encuentra en una fase de incertidumbre en la fijación de precios de políticas y riesgos. La estrategia a corto plazo debe centrarse en "defensa + ataque flexible", evitando riesgos extremos mientras se aprovechan las oportunidades temporales del mercado.
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StakeTillRetire
· hace14h
¿Cuándo podrá BTC alcanzar los 10w?
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UncommonNPC
· hace14h
Ahora el oro es fácil de absorber
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ZeroRushCaptain
· hace14h
comprar la caída rey, pequeño experto en perder dinero, el lugar donde yo Subida repentina es el cementerio de los sobrevivientes
En la víspera de la política arancelaria tras la reunión del FOMC, la dirección de la política de La Reserva Federal (FED) genera interés.
Análisis de la situación macroeconómica antes de la política arancelaria tras la reunión del FOMC
I. Revisión macroeconómica de esta semana
1. Resumen del mercado
Esta semana, el rendimiento de los activos de riesgo mostró una ligera diferenciación:
Las acciones de EE. UU. subieron ligeramente, pero en general siguen en una tendencia a la baja. La actividad de negociación no es alta, la relación Put/Call en el mercado de opciones ha disminuido, lo que muestra que algunos fondos están comenzando a comprar en la parte baja.
En el ámbito de las materias primas, el oro continúa subiendo después de superar los 3000 dólares/onza, el precio del cobre sube un 0.8%, acumulando más de un 11% en los últimos tres meses. El precio del petróleo se estabiliza cerca de 68 dólares/barril, mientras que el precio del gas natural baja.
El mercado de criptomonedas está en baja, con el Bitcoin oscilando alrededor de 84,000 dólares, sin suficiente impulso alcista. Otras criptomonedas siguen la volatilidad del Bitcoin.
2. Análisis de la reunión del FOMC
La Reserva Federal enfrenta múltiples desafíos, incluidos el riesgo de estanflación, la incertidumbre política y los peligros que conlleva la contracción de la liquidez en las instituciones financieras. Powell ha realizado ajustes a nivel estratégico y táctico para equilibrar las expectativas del mercado y los fundamentos económicos.
Nivel estratégico: mantener una actitud de espera, adherirse al principio de "dependencia de datos", evitar comprometerse a un momento específico para bajar las tasas de interés, con el fin de mantener la flexibilidad de la política frente a la incertidumbre.
Tres medidas clave a nivel táctico:
Ajustar la gestión de expectativas de inflación: enfatizar los datos de expectativas de inflación a 5 años de la Reserva Federal de Nueva York, minimizar el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan y reducir el ruido del mercado.
Reiterar el concepto de "inflación temporal": suavizar el impacto a largo plazo de los aranceles sobre la inflación, para proporcionar espacio de política para recortes de tasas y evitar que el mercado caiga en el pánico de estanflación.
Ajustar el ritmo de la reducción de balance (QT): aunque la liquidez es abundante, se debe desacelerar el QT para hacer frente a posibles impactos de liquidez.
3. Cambios en los mercados de liquidez y tasas de interés
Recuperación de la liquidez: la liquidez amplia alcanzó 6.1 billones, impulsada por la salida de cuentas TGA. La disminución en el uso de la ventana de descuento de la Reserva Federal indica que la presión de fondos en el mercado se está aliviando.
Mercado de tasas de interés: Probabilidad de recortes de tasas en junio del 67%, se espera un total de 3 recortes durante el año. Las tasas a corto plazo están bajando más rápido que las de largo plazo, la curva de rendimiento se está empinando, lo que refleja una mayor certeza del mercado sobre los recortes de tasas, pero aún persisten preocupaciones sobre un rebote de la inflación.
Mercado de crédito: se amplía el diferencial de crédito de grado de inversión, el riesgo crediticio aumenta ligeramente, la preferencia por el riesgo del mercado disminuye, pero no se han presentado señales de riesgo sistémico.
Dos, Perspectiva Macroeconómica de la Próxima Semana
1. La política de aranceles equitativos se convierte en el centro de atención.
Los aranceles recíprocos que entran en vigor el 2 de abril son el foco de atención del mercado:
Grado de aranceles: La tasa y el alcance afectarán los precios de los productos, la inflación y las ganancias de las empresas. Si superan las expectativas, podrían aumentar los costos de importación, presionar las ganancias de las empresas y enfrentar presión en los mercados de acciones y de deuda.
Tensiones comerciales globales: Si provocan represalias de otros países, pueden agravar la tensión en la cadena de suministro, aumentar la inflación y amenazar el crecimiento económico global, lo que podría desencadenar ventas masivas en el mercado y reforzar la lógica de "transacciones de estanflación".
2. El mercado mantiene una actitud cautelosa
A pesar de la caída del VIX, las señales de riesgo en el mercado de crédito se han intensificado, lo que indica que el mercado no ha salido completamente del modo de pánico. Los inversores tienden a reducir la exposición al riesgo y a aumentar la inversión en activos refugio como el oro y los bonos del gobierno.
La dirección de la política de la Reserva Federal se verá afectada por los aranceles:
3. Sugerencias de estrategia
El mercado actual se encuentra en una fase de incertidumbre en la fijación de precios de políticas y riesgos. La estrategia a corto plazo debe centrarse en "defensa + ataque flexible", evitando riesgos extremos mientras se aprovechan las oportunidades temporales del mercado.