Autor: Ryan Yoon, Fuente: Tiger Research, Traducción: Shaw Jinse Caijing
Resumen
Stable se posiciona como el "Caballo de Troya" en el mercado de las stablecoins, con el objetivo de lograr la adopción masiva a través de una infraestructura centrada en USDT.
Ofrece transferencias de USDT sin comisiones, liquidaciones en milisegundos y una interfaz simplificada para resolver obstáculos clave como tarifas altas, lentitud en las transacciones y complejidad en la operación del usuario.
El plan esperado es atraer usuarios a través de servicios de transferencia gratuitos y sin problemas, y luego expandirse a servicios de pago, finanzas descentralizadas (DeFi) y colaboración institucional.
I. Stablecoins: El "caballo de Troya" que entra en el mercado
Las stablecoins han entrado sigilosamente en el mercado de criptomonedas, como un "caballo de Troya".
Las stablecoins se han convertido en una fuerza dominante en el ecosistema. Al principio, se consideraban principalmente como herramientas para reducir la volatilidad. Con el tiempo, las stablecoins han evolucionado hasta convertirse en un componente central de la infraestructura del mercado.
El mercado de stablecoins dominado por USDT tiene una oferta circulante que supera los 150 mil millones de dólares, con más de 350 millones de usuarios, y su volumen de transacciones incluso supera a Visa. La oferta circulante supera los 150 mil millones de dólares, con más de 350 millones de usuarios.
Su desarrollo refleja el papel de puente entre las finanzas tradicionales y las finanzas digitales. En los intercambios centralizados, son el principal medio de conversión entre moneda fiduciaria y criptomoneda. En el ámbito de las finanzas descentralizadas (DeFi), son activos de referencia que proporcionan liquidez y préstamos. Para las remesas transfronterizas, ofrecen una opción más rápida y económica que los bancos tradicionales.
El cambio en el comportamiento del mercado es notable. Las transacciones de criptomonedas en sus inicios dependían del intercambio directo de tokens, como BTC/ETH o BNB/ETH, con el valor referenciado en Bitcoin. Hoy en día, pares de negociación como BTC/USDT y ETH/USDT dominan el mercado. Los rendimientos de las finanzas descentralizadas (DeFi) suelen cotizarse en USDT. En algunas regiones del sudeste asiático y América Latina, USDT se utiliza cada vez más para pagos directos, reemplazando al dólar físico.
El mercado solía depender de la valoración volátil de los tokens, hoy en día las stablecoins se han convertido en la unidad contable universal.
Se introdujeron originalmente debido a la demanda y ahora se han convertido en el eje central del ecosistema de criptomonedas.
Dos, la sombra del crecimiento: las limitaciones de la nueva infraestructura
La rápida expansión también ha expuesto debilidades estructurales. La infraestructura actual de las stablecoins enfrenta tres factores limitantes clave.
1. Altas tarifas de transacción impredecibles
Las stablecoins operan en múltiples redes de blockchain, pero cuando la red está congestionada, las tarifas pueden aumentar drásticamente, haciendo que las transacciones de bajo valor se vuelvan poco prácticas. En algunos casos, enviar 10 dólares puede generar tarifas de 20 dólares. Esto socava el uso central de las stablecoins como medio de pago diario.
2. Tiempo de liquidación lento
En Ethereum, la confirmación de las transacciones de stablecoins puede tardar varios minutos o incluso más, dependiendo del estado de la red. Para casos de uso como el pago en línea o el comercio minorista físico, la liquidación en tiempo real es crucial, y este tipo de retraso es inaceptable.
3. Experiencia de usuario compleja
La gestión de las tarifas de Gas, las billeteras y las claves privadas sigue siendo una gran barrera de entrada para los usuarios comunes. Para los consumidores acostumbrados a interfaces de pago simples como Paypal, el uso actual de las monedas estables sigue siendo demasiado complejo.
Las limitaciones en infraestructura constituyen un obstáculo significativo para la próxima fase de adopción de las stablecoins. Irónicamente, dentro del ecosistema de criptomonedas, las stablecoins ya se han convertido en el activo de referencia de facto, pero para los usuarios comunes, la tasa de uso diario sigue siendo muy baja.
Las stablecoins han cumplido su papel inicial como "caballo de Troya", aportando estabilidad a un mercado agitado y ocupando una posición central en el ecosistema.
El próximo desafío es romper en el campo de las criptomonedas y entrar en los mercados financieros tradicionales y en el ámbito de los pagos de consumo masivo. Para lograr este objetivo, es necesario abordar fundamentalmente las limitaciones técnicas actuales, lo que requiere una nueva estrategia de "caballo de Troya".
Tres, Stable: el nuevo "Caballo de Troya"
No es necesario inventar otra stablecoin para crear un nuevo "Caballo de Troya" en el mercado. Las stablecoins son simplemente herramientas vinculadas al dólar. El próximo "Caballo de Troya" será la infraestructura dedicada creada para las stablecoins existentes (especialmente aquellas que ya dominan el mercado).
Este es el lugar donde Stable entra en acción.** A diferencia de las blockchains genéricas, Stable es una blockchain diseñada específicamente para USDT.** No soporta USDT y otros tokens al mismo tiempo, sino que actúa como una red de alta velocidad dedicada únicamente a las transacciones de USDT.
La misión de Stable tiene tres aspectos:
Cancelación de la tarifa de transferencia P2P USDT: Se elimina por completo la tarifa de transferencia P2P USDT, solucionando el problema de ineficiencia en la red existente donde incluso una transferencia de 10 dólares podría generar tarifas excesivas.
Lograr liquidaciones en milisegundos: Todas las transacciones se completan en menos de un segundo, eliminando los tiempos de espera comunes en los pagos minoristas físicos y en línea.
Simplificación de la experiencia del usuario: Ocultar el cálculo de tarifas y la gestión de billeteras, logrando operaciones intuitivas sin carga técnica.
La clave es que estas mejoras están interconectadas. La eliminación de las tarifas simplifica la experiencia del usuario, mientras que un procesamiento de transacciones más rápido aumenta la utilidad en el comercio real. Estos factores juntos establecen las bases para que las stablecoins se expandan del ecosistema de criptomonedas al mercado de pagos convencional.
La visión de Stable no es solo convertirse en otra blockchain, sino en el núcleo de infraestructura que respalda un ecosistema de USDT con un valor de mercado de 160 mil millones de dólares.
Está diseñado para abordar las limitaciones estructurales de la infraestructura actual de las stablecoins, incluyendo costos impredecibles, lentitud en la velocidad de liquidación y una interfaz de usuario complicada. Este enfoque se aleja del modelo fragmentado en el que cada cadena soporta independientemente USDT, y se dirige hacia un entorno unificado optimizado para la operación de USDT.
Cuatro, ¿cómo funciona la arquitectura Stable?
Para que se pueda realizar la visión central de Stable, varios elementos técnicos deben coordinarse. Stable todavía se encuentra en la fase de prueba, y el equipo se está preparando para el lanzamiento oficial. Su arquitectura prevista muestra claramente la estructura de funcionamiento del sistema.
4.1 Transferencia USDT0 sin comisiones: EIP-7702 y abstracción de cuentas
La red estable funciona con dos tipos de tokens.
USDT0 representa el USDT traído de redes externas a través de un puente de cadena cruzada. gasUSDT es un token utilizado para el pago de tarifas de red, que está vinculado al USDT0 en una relación de 1:1 y se utiliza exclusivamente para tarifas de transacción. Ambos se pueden canjear 1:1 por USDT real.
Para lograr transferencias P2P sin comisiones, Stable utiliza EIP-7702 y la tecnología de abstracción de cuentas. Su ventaja clave es que los usuarios solo necesitan poseer USDT0 para realizar todas las transacciones.
En el sistema actual de blockchain, existen dos tipos de cuentas independientes:
Cuenta Externa Propietaria (EOA): Billetera estándar (por ejemplo, MetaMask), controlada por una clave privada, capaz de firmar transacciones, pero con funciones limitadas.
Cuenta de Contrato (CA): un contrato inteligente que puede ejecutar lógicas complejas pero no puede iniciar transacciones de manera independiente.
La abstracción de cuentas combina estos tipos de cuentas, permitiendo que una billetera estándar tenga funciones de contrato inteligente. Esto permite a los usuarios especificar acciones como "pagar tarifas con USDT" o "solicitar la exención de tarifas".
El primer estándar que resuelve este problema es ERC-4337. Requiere la creación de una nueva billetera inteligente y la transferencia de fondos desde una billetera existente, un proceso que puede dar lugar a errores de operación por parte del usuario.
Método anterior: crear una nueva billetera inteligente → transferir fondos desde una billetera existente → usar una nueva dirección
EIP-7702 : conservar la billetera existente → agregar funcionalidades de contrato inteligente → mantener la misma dirección
EIP-7702 permite habilitar funciones inteligentes en direcciones de billetera existentes sin necesidad de transferir fondos, eliminando así el paso de migración. Los usuarios pueden seguir utilizando su billetera MetaMask existente y agregar funciones inteligentes.
En Stable, todas las billeteras son compatibles de forma nativa con EIP-7702, lo que permite funciones de billetera inteligente sin configuraciones adicionales. Esto incluye funciones como el patrocinio de tarifas de transacción disponibles directamente en la billetera existente.
Ejemplo:
Ryan envió 100 USDT0 a Jay a través de MetaMask.
Las carteras que soportan EIP-7702 solicitan la exención de una comisión.
Los costos serán asumidos por el pagador.
El saldo de Ryan se redujo en 100 USDT0, mientras que Jay recibió el monto total.
No se requieren tarifas, Ryan no necesita mantener ni calcular costos, similar a enviar dinero a través de PayPal. Esto elimina la necesidad de mantener tarifas por separado o calcular costos manualmente.
4.2. Finalidad de la transacción a nivel de subsegundo
Stable utiliza el algoritmo de consenso StableBFT, generando un bloque aproximadamente cada 0.7 segundos y confirmando la transacción de manera definitiva tras una sola confirmación. Esto elimina la etapa de "pendiente" que es común en muchas transacciones de blockchain, ofreciendo una experiencia similar a la aprobación instantánea de terminales de pago.
Para mejorar aún más la velocidad, Stable está desarrollando la tecnología de procesamiento paralelo Block-STM, que puede ejecutar transacciones independientes simultáneamente, las cuales representan aproximadamente del 60% al 80% de la actividad de la red. Este enfoque es similar a establecer múltiples cajas registradoras en una tienda para reducir el tiempo de espera.
A largo plazo, el plan Stable es actualizarse a un mecanismo de consenso basado en Autobahn DAG. Esta estructura permite proponer múltiples bloques simultáneamente y separa la propagación de datos de la ordenación, reduciendo así los cuellos de botella. Las pruebas internas registraron una capacidad de procesamiento de transacciones de hasta 200,000 por segundo, aunque esto aún se encuentra en la fase de preproducción.
4.3. Experiencia de usuario simplificada
Stable elimina la necesidad de calcular tarifas de transacción y gestionar tokens de tarifas separados, al tiempo que mantiene la compatibilidad con Ethereum existente. Esto permite a los usuarios seguir utilizando herramientas familiares, como MetaMask y Etherscan, sin costos adicionales de aprendizaje.
Además de la simple compatibilidad, estas herramientas también cuentan con funciones optimizadas para USDT, lo que las hace funcionar de manera más fluida: MetaMask admite transferencias de USDT0 sin necesidad de pagar tarifas, mientras que Etherscan presenta los registros de transacciones de USDT en un formato más intuitivo.
Esto es como actualizar a un nuevo teléfono inteligente mientras se mantienen todas las aplicaciones existentes. El usuario conserva un entorno familiar, pero obtiene funciones mejoradas.
Además, los USDT de otras redes se pueden importar sin problemas a través del puente跨链 existente de LayerZero. USDT0 utiliza el estándar OFT (token universal跨链) de LayerZero, eliminando la complejidad del puenteo tradicional. En el modo tradicional, cada red mantiene una versión de USDT por separado, lo que lleva a una dispersión de la liquidez.
Con el estándar OFT, la funcionalidad de un solo USDT0 es completamente la misma en todas las redes. Ya sea que provenga de Ethereum o del puente de Arbitrum, el token generado al final es el mismo USDT0, lo que elimina la fragmentación de la liquidez y simplifica la transferencia de activos.
Los proyectos de desarrollo planificados incluyen el Sistema de Nombres Estables (Stable Name System), que reemplazará las complejas direcciones de billetera con nombres legibles por humanos, mejorando así la facilidad de uso. Al igual que una dirección de correo electrónico, los usuarios pueden enviar fondos a identificadores como “ryan.stable” o “jay.stable”. Aunque aún se encuentra en la fase de planificación, la implementación y difusión pueden llevar tiempo. Desde el punto de vista técnico, se espera que el sistema adopte una estructura similar al Servicio de Nombres de Ethereum (ENS) y agregue funciones optimizadas para transacciones USDT.
4.4. Componentes técnicos adicionales
La red también está desarrollando StableDB, una arquitectura de base de datos dedicada que separa la presentación del estado del almacenamiento del estado.
En la mayoría de las cadenas de bloques, un nuevo bloque debe escribirse completamente en el disco antes de que se pueda procesar el siguiente bloque, y las escrituras lentas en el disco pueden causar retrasos en el procesamiento. StableDB elimina este cuello de botella al confirmar primero el resultado de la ejecución en la memoria y luego escribirlo en el disco de manera paralela.
Esta estructura se ha mejorado mediante la entrada/salida de archivos mapeados en memoria (mmap), que vincula directamente los archivos almacenados en disco al espacio de memoria del sistema operativo. Esto permite que los datos que se acceden con frecuencia se lean y escriban como si estuvieran en memoria, eludiendo el acceso más lento al disco y mejorando significativamente la velocidad de procesamiento. Su efecto es similar al de un restaurante ocupado, donde los empleados anotan rápidamente los pedidos y luego los ingresan en el sistema de punto de venta, de modo que la cocina pueda comenzar a preparar de inmediato.
Para los clientes empresariales, el plan Stable lanzará la función de "Espacio de Bloque Garantizado" (Guaranteed Blockspace), que es una capacidad de transacción especialmente asignada, que garantiza un rendimiento estable sin importar el estado de congestión de la red, similar a un carril exclusivo para autobuses en una autopista. Además, se está desarrollando una función de transferencia confidencial para ocultar el monto de las transacciones, mientras que aún se cumplen los requisitos de cumplimiento de AML ( y KYC. Mirando hacia el futuro, el motor de ejecución actualmente escrito en Go será reemplazado por una versión en C++ llamada StableVM++. Esta actualización permitirá un control de memoria de nivel más bajo y optimización del rendimiento, con el objetivo de aumentar la velocidad de ejecución hasta seis veces.
Cinco, Escenarios de expansión del ecosistema Stable
Stable se posiciona como un nuevo caballo de Troya.
Las transferencias de USDT sin comisiones, la liquidación en subsegundos y una experiencia de usuario simplificada son incentivos de nivel básico. Esta estrategia de venta a pérdida está diseñada para promover la adopción a gran escala. Una vez que se establezca una base de usuarios, se puede generar ingresos a través de una serie de servicios auxiliares.
Desde esta base, parece que hay tres principales caminos de expansión.
) 5.1. Escenario uno: Expansión de servicios y colaboración institucional
Stable puede expandir su ecosistema mediante el desarrollo de servicios institucionales y colaboraciones. Un factor clave es ofrecer servicios de alta calidad como "garantizar el espacio en bloque" para asegurar costos bajos y alta fiabilidad.
Esta estrategia es muy efectiva en los pagos transfronterizos de las empresas. Utilizar Stable en lugar de métodos tradicionales de transferencia internacional puede reducir significativamente el tiempo y los costos. Sin embargo, durante los períodos de alta demanda, como a fin de mes, la velocidad de procesamiento se vuelve crucial. El espacio de bloque dedicado puede garantizar una velocidad de procesamiento constante, y las empresas están dispuestas a pagar un costo adicional por esta fiabilidad.
La misma lógica se aplica a la colaboración en tecnología financiera. Compañías de remesas como Limitless y Wise pueden ofrecer un mejor servicio a sus clientes integrando la infraestructura de Stable. A su vez, Stable puede cobrar tarifas basadas en el volumen de transacciones.
Las plataformas de intercambio de criptomonedas son igual. Al utilizar Stable para depósitos y retiros de USDT, el intercambio ha conseguido un socio confiable. Aunque los usuarios individuales pueden usar el servicio de forma gratuita, su verdadero objetivo comercial son los traders institucionales de alto volumen.
5.2. Escenario dos: rápido crecimiento del ecosistema de servicios en la cadena
Las transferencias gratuitas y la alta velocidad de transferencia aumentarán significativamente la tasa de uso de los servicios en cadena. Hoy en día, en Ethereum, incluso una transacción DeFi de 10 dólares requiere pagar altas tarifas. Sin embargo, en Stable, las actividades DeFi a pequeña escala se vuelven económicamente viables.
Los usuarios pueden proporcionar liquidez o hacer staking de 100 dólares a un costo muy bajo, lo que ampliará la base de usuarios de DeFi. Stable cobrará tarifas de ejecución de contratos inteligentes por estas actividades, y a medida que aumente el volumen de transacciones, su escala general también se expandirá.
Un cambio más notable es la aparición de nuevos servicios en la cadena. Los pagos en tiempo real de pequeñas cantidades harán posible las transacciones directas basadas en blockchain, como suscripciones de contenido, compras de objetos de juego y propinas. Ahora es posible dar una propina de 1 dólar a los creadores de YouTube o pagar 0.10 dólares por un artículo de noticias.
Una vez que se forme un ecosistema de micro pagos como este, la cantidad de transacciones crecerá exponencialmente. La tarifa por transacción puede ser pequeña, pero el volumen total de transacciones alcanzará un nivel bastante considerable.
5.3. Escenario tres: fusión profunda con la economía real
El escenario más ambicioso es que las stablecoins se conviertan en el medio de pago estándar en la economía real. En el sudeste asiático y América Latina, los pagos con USDT están en auge, pero los altos costos y la lentitud limitan la adopción de las stablecoins.
Si Stable puede resolver estos problemas, el comercio offline podría cambiar rápidamente. Pagar 2 dólares por una taza de café en una cafetería en Vietnam, o comprar productos de uso diario con USDT en una tienda de conveniencia en Filipinas, podría convertirse en la norma.
Esto cambiará radicalmente el modelo de negocio de Stable, transformándose de una red blockchain en un proveedor de infraestructura de pagos global. Podrá ofrecer terminales de pago a los comerciantes, proporcionar billeteras digitales a los consumidores y cobrar tarifas de ambas partes.
Al cobrar una tarifa mínima por cada transacción de USDT a través de la red Stable, puede establecer una base de ingresos estable mientras crece el volumen de transacciones.
El retraso en la promoción de las monedas digitales del banco central (CBDC) también ha traído oportunidades. Si las stablecoins privadas son más convenientes y accesibles que las monedas digitales emitidas por el gobierno, los usuarios naturalmente elegirán la primera.
Seis, la verdadera estrategia de Stable
La estrategia de Stable es clara: atraer a los usuarios a través de transferencias gratuitas de USDT y una experiencia de uso conveniente. A medida que crece el ecosistema, se construyen modelos de negocio en torno a los diversos servicios que surgen.
Una sola transacción puede no generar ingresos enormes, pero el rápido crecimiento del volumen de transacciones puede formar una escala total considerable. Esto es similar a la estrategia de Amazon en sus inicios, vendiendo libros casi al costo para atraer clientes y luego obteniendo grandes beneficios a través de servicios en la nube y publicidad.
La transferencia gratuita es solo un cebo. Su verdadero objetivo es convertirse en el eje central del ecosistema USDT, haciendo que todas las transacciones pasen a través de Stable. Una vez que se forme el efecto de red, será difícil para los usuarios cambiar a otras plataformas.
Finalmente, Stable ha obtenido una posición sólida en el mercado. Esa es la verdadera fuerza del nuevo "Caballo de Troya".
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Stable: El nuevo caballo de Troya de USDT en la era de las monedas estables
Autor: Ryan Yoon, Fuente: Tiger Research, Traducción: Shaw Jinse Caijing
Resumen
I. Stablecoins: El "caballo de Troya" que entra en el mercado
Las stablecoins han entrado sigilosamente en el mercado de criptomonedas, como un "caballo de Troya".
Las stablecoins se han convertido en una fuerza dominante en el ecosistema. Al principio, se consideraban principalmente como herramientas para reducir la volatilidad. Con el tiempo, las stablecoins han evolucionado hasta convertirse en un componente central de la infraestructura del mercado.
El mercado de stablecoins dominado por USDT tiene una oferta circulante que supera los 150 mil millones de dólares, con más de 350 millones de usuarios, y su volumen de transacciones incluso supera a Visa. La oferta circulante supera los 150 mil millones de dólares, con más de 350 millones de usuarios.
Su desarrollo refleja el papel de puente entre las finanzas tradicionales y las finanzas digitales. En los intercambios centralizados, son el principal medio de conversión entre moneda fiduciaria y criptomoneda. En el ámbito de las finanzas descentralizadas (DeFi), son activos de referencia que proporcionan liquidez y préstamos. Para las remesas transfronterizas, ofrecen una opción más rápida y económica que los bancos tradicionales.
El cambio en el comportamiento del mercado es notable. Las transacciones de criptomonedas en sus inicios dependían del intercambio directo de tokens, como BTC/ETH o BNB/ETH, con el valor referenciado en Bitcoin. Hoy en día, pares de negociación como BTC/USDT y ETH/USDT dominan el mercado. Los rendimientos de las finanzas descentralizadas (DeFi) suelen cotizarse en USDT. En algunas regiones del sudeste asiático y América Latina, USDT se utiliza cada vez más para pagos directos, reemplazando al dólar físico.
El mercado solía depender de la valoración volátil de los tokens, hoy en día las stablecoins se han convertido en la unidad contable universal.
Se introdujeron originalmente debido a la demanda y ahora se han convertido en el eje central del ecosistema de criptomonedas.
Dos, la sombra del crecimiento: las limitaciones de la nueva infraestructura
La rápida expansión también ha expuesto debilidades estructurales. La infraestructura actual de las stablecoins enfrenta tres factores limitantes clave.
1. Altas tarifas de transacción impredecibles
Las stablecoins operan en múltiples redes de blockchain, pero cuando la red está congestionada, las tarifas pueden aumentar drásticamente, haciendo que las transacciones de bajo valor se vuelvan poco prácticas. En algunos casos, enviar 10 dólares puede generar tarifas de 20 dólares. Esto socava el uso central de las stablecoins como medio de pago diario.
2. Tiempo de liquidación lento
En Ethereum, la confirmación de las transacciones de stablecoins puede tardar varios minutos o incluso más, dependiendo del estado de la red. Para casos de uso como el pago en línea o el comercio minorista físico, la liquidación en tiempo real es crucial, y este tipo de retraso es inaceptable.
3. Experiencia de usuario compleja
La gestión de las tarifas de Gas, las billeteras y las claves privadas sigue siendo una gran barrera de entrada para los usuarios comunes. Para los consumidores acostumbrados a interfaces de pago simples como Paypal, el uso actual de las monedas estables sigue siendo demasiado complejo.
Las limitaciones en infraestructura constituyen un obstáculo significativo para la próxima fase de adopción de las stablecoins. Irónicamente, dentro del ecosistema de criptomonedas, las stablecoins ya se han convertido en el activo de referencia de facto, pero para los usuarios comunes, la tasa de uso diario sigue siendo muy baja.
Las stablecoins han cumplido su papel inicial como "caballo de Troya", aportando estabilidad a un mercado agitado y ocupando una posición central en el ecosistema.
El próximo desafío es romper en el campo de las criptomonedas y entrar en los mercados financieros tradicionales y en el ámbito de los pagos de consumo masivo. Para lograr este objetivo, es necesario abordar fundamentalmente las limitaciones técnicas actuales, lo que requiere una nueva estrategia de "caballo de Troya".
Tres, Stable: el nuevo "Caballo de Troya"
No es necesario inventar otra stablecoin para crear un nuevo "Caballo de Troya" en el mercado. Las stablecoins son simplemente herramientas vinculadas al dólar. El próximo "Caballo de Troya" será la infraestructura dedicada creada para las stablecoins existentes (especialmente aquellas que ya dominan el mercado).
Este es el lugar donde Stable entra en acción.** A diferencia de las blockchains genéricas, Stable es una blockchain diseñada específicamente para USDT.** No soporta USDT y otros tokens al mismo tiempo, sino que actúa como una red de alta velocidad dedicada únicamente a las transacciones de USDT.
La misión de Stable tiene tres aspectos:
La clave es que estas mejoras están interconectadas. La eliminación de las tarifas simplifica la experiencia del usuario, mientras que un procesamiento de transacciones más rápido aumenta la utilidad en el comercio real. Estos factores juntos establecen las bases para que las stablecoins se expandan del ecosistema de criptomonedas al mercado de pagos convencional.
La visión de Stable no es solo convertirse en otra blockchain, sino en el núcleo de infraestructura que respalda un ecosistema de USDT con un valor de mercado de 160 mil millones de dólares.
Está diseñado para abordar las limitaciones estructurales de la infraestructura actual de las stablecoins, incluyendo costos impredecibles, lentitud en la velocidad de liquidación y una interfaz de usuario complicada. Este enfoque se aleja del modelo fragmentado en el que cada cadena soporta independientemente USDT, y se dirige hacia un entorno unificado optimizado para la operación de USDT.
Cuatro, ¿cómo funciona la arquitectura Stable?
Para que se pueda realizar la visión central de Stable, varios elementos técnicos deben coordinarse. Stable todavía se encuentra en la fase de prueba, y el equipo se está preparando para el lanzamiento oficial. Su arquitectura prevista muestra claramente la estructura de funcionamiento del sistema.
4.1 Transferencia USDT0 sin comisiones: EIP-7702 y abstracción de cuentas
La red estable funciona con dos tipos de tokens.
USDT0 representa el USDT traído de redes externas a través de un puente de cadena cruzada. gasUSDT es un token utilizado para el pago de tarifas de red, que está vinculado al USDT0 en una relación de 1:1 y se utiliza exclusivamente para tarifas de transacción. Ambos se pueden canjear 1:1 por USDT real.
Para lograr transferencias P2P sin comisiones, Stable utiliza EIP-7702 y la tecnología de abstracción de cuentas. Su ventaja clave es que los usuarios solo necesitan poseer USDT0 para realizar todas las transacciones.
En el sistema actual de blockchain, existen dos tipos de cuentas independientes:
La abstracción de cuentas combina estos tipos de cuentas, permitiendo que una billetera estándar tenga funciones de contrato inteligente. Esto permite a los usuarios especificar acciones como "pagar tarifas con USDT" o "solicitar la exención de tarifas".
El primer estándar que resuelve este problema es ERC-4337. Requiere la creación de una nueva billetera inteligente y la transferencia de fondos desde una billetera existente, un proceso que puede dar lugar a errores de operación por parte del usuario.
EIP-7702 permite habilitar funciones inteligentes en direcciones de billetera existentes sin necesidad de transferir fondos, eliminando así el paso de migración. Los usuarios pueden seguir utilizando su billetera MetaMask existente y agregar funciones inteligentes.
En Stable, todas las billeteras son compatibles de forma nativa con EIP-7702, lo que permite funciones de billetera inteligente sin configuraciones adicionales. Esto incluye funciones como el patrocinio de tarifas de transacción disponibles directamente en la billetera existente.
Ejemplo:
No se requieren tarifas, Ryan no necesita mantener ni calcular costos, similar a enviar dinero a través de PayPal. Esto elimina la necesidad de mantener tarifas por separado o calcular costos manualmente.
4.2. Finalidad de la transacción a nivel de subsegundo
Stable utiliza el algoritmo de consenso StableBFT, generando un bloque aproximadamente cada 0.7 segundos y confirmando la transacción de manera definitiva tras una sola confirmación. Esto elimina la etapa de "pendiente" que es común en muchas transacciones de blockchain, ofreciendo una experiencia similar a la aprobación instantánea de terminales de pago.
Para mejorar aún más la velocidad, Stable está desarrollando la tecnología de procesamiento paralelo Block-STM, que puede ejecutar transacciones independientes simultáneamente, las cuales representan aproximadamente del 60% al 80% de la actividad de la red. Este enfoque es similar a establecer múltiples cajas registradoras en una tienda para reducir el tiempo de espera.
A largo plazo, el plan Stable es actualizarse a un mecanismo de consenso basado en Autobahn DAG. Esta estructura permite proponer múltiples bloques simultáneamente y separa la propagación de datos de la ordenación, reduciendo así los cuellos de botella. Las pruebas internas registraron una capacidad de procesamiento de transacciones de hasta 200,000 por segundo, aunque esto aún se encuentra en la fase de preproducción.
4.3. Experiencia de usuario simplificada
Stable elimina la necesidad de calcular tarifas de transacción y gestionar tokens de tarifas separados, al tiempo que mantiene la compatibilidad con Ethereum existente. Esto permite a los usuarios seguir utilizando herramientas familiares, como MetaMask y Etherscan, sin costos adicionales de aprendizaje.
Además de la simple compatibilidad, estas herramientas también cuentan con funciones optimizadas para USDT, lo que las hace funcionar de manera más fluida: MetaMask admite transferencias de USDT0 sin necesidad de pagar tarifas, mientras que Etherscan presenta los registros de transacciones de USDT en un formato más intuitivo.
Esto es como actualizar a un nuevo teléfono inteligente mientras se mantienen todas las aplicaciones existentes. El usuario conserva un entorno familiar, pero obtiene funciones mejoradas.
Además, los USDT de otras redes se pueden importar sin problemas a través del puente跨链 existente de LayerZero. USDT0 utiliza el estándar OFT (token universal跨链) de LayerZero, eliminando la complejidad del puenteo tradicional. En el modo tradicional, cada red mantiene una versión de USDT por separado, lo que lleva a una dispersión de la liquidez.
Con el estándar OFT, la funcionalidad de un solo USDT0 es completamente la misma en todas las redes. Ya sea que provenga de Ethereum o del puente de Arbitrum, el token generado al final es el mismo USDT0, lo que elimina la fragmentación de la liquidez y simplifica la transferencia de activos.
Los proyectos de desarrollo planificados incluyen el Sistema de Nombres Estables (Stable Name System), que reemplazará las complejas direcciones de billetera con nombres legibles por humanos, mejorando así la facilidad de uso. Al igual que una dirección de correo electrónico, los usuarios pueden enviar fondos a identificadores como “ryan.stable” o “jay.stable”. Aunque aún se encuentra en la fase de planificación, la implementación y difusión pueden llevar tiempo. Desde el punto de vista técnico, se espera que el sistema adopte una estructura similar al Servicio de Nombres de Ethereum (ENS) y agregue funciones optimizadas para transacciones USDT.
4.4. Componentes técnicos adicionales
La red también está desarrollando StableDB, una arquitectura de base de datos dedicada que separa la presentación del estado del almacenamiento del estado.
En la mayoría de las cadenas de bloques, un nuevo bloque debe escribirse completamente en el disco antes de que se pueda procesar el siguiente bloque, y las escrituras lentas en el disco pueden causar retrasos en el procesamiento. StableDB elimina este cuello de botella al confirmar primero el resultado de la ejecución en la memoria y luego escribirlo en el disco de manera paralela.
Esta estructura se ha mejorado mediante la entrada/salida de archivos mapeados en memoria (mmap), que vincula directamente los archivos almacenados en disco al espacio de memoria del sistema operativo. Esto permite que los datos que se acceden con frecuencia se lean y escriban como si estuvieran en memoria, eludiendo el acceso más lento al disco y mejorando significativamente la velocidad de procesamiento. Su efecto es similar al de un restaurante ocupado, donde los empleados anotan rápidamente los pedidos y luego los ingresan en el sistema de punto de venta, de modo que la cocina pueda comenzar a preparar de inmediato.
Para los clientes empresariales, el plan Stable lanzará la función de "Espacio de Bloque Garantizado" (Guaranteed Blockspace), que es una capacidad de transacción especialmente asignada, que garantiza un rendimiento estable sin importar el estado de congestión de la red, similar a un carril exclusivo para autobuses en una autopista. Además, se está desarrollando una función de transferencia confidencial para ocultar el monto de las transacciones, mientras que aún se cumplen los requisitos de cumplimiento de AML ( y KYC. Mirando hacia el futuro, el motor de ejecución actualmente escrito en Go será reemplazado por una versión en C++ llamada StableVM++. Esta actualización permitirá un control de memoria de nivel más bajo y optimización del rendimiento, con el objetivo de aumentar la velocidad de ejecución hasta seis veces.
Cinco, Escenarios de expansión del ecosistema Stable
Stable se posiciona como un nuevo caballo de Troya.
Las transferencias de USDT sin comisiones, la liquidación en subsegundos y una experiencia de usuario simplificada son incentivos de nivel básico. Esta estrategia de venta a pérdida está diseñada para promover la adopción a gran escala. Una vez que se establezca una base de usuarios, se puede generar ingresos a través de una serie de servicios auxiliares.
Desde esta base, parece que hay tres principales caminos de expansión.
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) 5.1. Escenario uno: Expansión de servicios y colaboración institucional
Stable puede expandir su ecosistema mediante el desarrollo de servicios institucionales y colaboraciones. Un factor clave es ofrecer servicios de alta calidad como "garantizar el espacio en bloque" para asegurar costos bajos y alta fiabilidad.
Esta estrategia es muy efectiva en los pagos transfronterizos de las empresas. Utilizar Stable en lugar de métodos tradicionales de transferencia internacional puede reducir significativamente el tiempo y los costos. Sin embargo, durante los períodos de alta demanda, como a fin de mes, la velocidad de procesamiento se vuelve crucial. El espacio de bloque dedicado puede garantizar una velocidad de procesamiento constante, y las empresas están dispuestas a pagar un costo adicional por esta fiabilidad.
La misma lógica se aplica a la colaboración en tecnología financiera. Compañías de remesas como Limitless y Wise pueden ofrecer un mejor servicio a sus clientes integrando la infraestructura de Stable. A su vez, Stable puede cobrar tarifas basadas en el volumen de transacciones.
Las plataformas de intercambio de criptomonedas son igual. Al utilizar Stable para depósitos y retiros de USDT, el intercambio ha conseguido un socio confiable. Aunque los usuarios individuales pueden usar el servicio de forma gratuita, su verdadero objetivo comercial son los traders institucionales de alto volumen.
5.2. Escenario dos: rápido crecimiento del ecosistema de servicios en la cadena
Las transferencias gratuitas y la alta velocidad de transferencia aumentarán significativamente la tasa de uso de los servicios en cadena. Hoy en día, en Ethereum, incluso una transacción DeFi de 10 dólares requiere pagar altas tarifas. Sin embargo, en Stable, las actividades DeFi a pequeña escala se vuelven económicamente viables.
Los usuarios pueden proporcionar liquidez o hacer staking de 100 dólares a un costo muy bajo, lo que ampliará la base de usuarios de DeFi. Stable cobrará tarifas de ejecución de contratos inteligentes por estas actividades, y a medida que aumente el volumen de transacciones, su escala general también se expandirá.
Un cambio más notable es la aparición de nuevos servicios en la cadena. Los pagos en tiempo real de pequeñas cantidades harán posible las transacciones directas basadas en blockchain, como suscripciones de contenido, compras de objetos de juego y propinas. Ahora es posible dar una propina de 1 dólar a los creadores de YouTube o pagar 0.10 dólares por un artículo de noticias.
Una vez que se forme un ecosistema de micro pagos como este, la cantidad de transacciones crecerá exponencialmente. La tarifa por transacción puede ser pequeña, pero el volumen total de transacciones alcanzará un nivel bastante considerable.
5.3. Escenario tres: fusión profunda con la economía real
El escenario más ambicioso es que las stablecoins se conviertan en el medio de pago estándar en la economía real. En el sudeste asiático y América Latina, los pagos con USDT están en auge, pero los altos costos y la lentitud limitan la adopción de las stablecoins.
Si Stable puede resolver estos problemas, el comercio offline podría cambiar rápidamente. Pagar 2 dólares por una taza de café en una cafetería en Vietnam, o comprar productos de uso diario con USDT en una tienda de conveniencia en Filipinas, podría convertirse en la norma.
Esto cambiará radicalmente el modelo de negocio de Stable, transformándose de una red blockchain en un proveedor de infraestructura de pagos global. Podrá ofrecer terminales de pago a los comerciantes, proporcionar billeteras digitales a los consumidores y cobrar tarifas de ambas partes.
Al cobrar una tarifa mínima por cada transacción de USDT a través de la red Stable, puede establecer una base de ingresos estable mientras crece el volumen de transacciones.
El retraso en la promoción de las monedas digitales del banco central (CBDC) también ha traído oportunidades. Si las stablecoins privadas son más convenientes y accesibles que las monedas digitales emitidas por el gobierno, los usuarios naturalmente elegirán la primera.
Seis, la verdadera estrategia de Stable
La estrategia de Stable es clara: atraer a los usuarios a través de transferencias gratuitas de USDT y una experiencia de uso conveniente. A medida que crece el ecosistema, se construyen modelos de negocio en torno a los diversos servicios que surgen.
Una sola transacción puede no generar ingresos enormes, pero el rápido crecimiento del volumen de transacciones puede formar una escala total considerable. Esto es similar a la estrategia de Amazon en sus inicios, vendiendo libros casi al costo para atraer clientes y luego obteniendo grandes beneficios a través de servicios en la nube y publicidad.
La transferencia gratuita es solo un cebo. Su verdadero objetivo es convertirse en el eje central del ecosistema USDT, haciendo que todas las transacciones pasen a través de Stable. Una vez que se forme el efecto de red, será difícil para los usuarios cambiar a otras plataformas.
Finalmente, Stable ha obtenido una posición sólida en el mercado. Esa es la verdadera fuerza del nuevo "Caballo de Troya".