marché des cryptomonnaies macroanalyse : période clé pour reconstruire la logique de prix
Environnement macroéconomique : l'ancien ordre s'effondre, le nouveau point d'ancrage n'est pas encore défini
Au deuxième trimestre de 2025, le marché des cryptomonnaies est à un moment clé de la reconstruction macroéconomique. Les cadres de tarification traditionnels s'effondrent, de nouveaux points d'ancrage de valorisation n'ont pas encore été établis, et l'environnement du marché présente une ambiguïté. Des données économiques aux politiques des banques centrales, en passant par les relations géopolitiques mondiales, tout influence le marché des cryptomonnaies dans un nouvel ordre instable.
La politique monétaire de la Réserve fédérale passe d'une "dépendance aux données" à un "jeu entre la politique et la pression de la stagflation". Bien que la pression inflationniste ait diminué, la rigidité globale reste élevée, en particulier en ce qui concerne les prix des services. Cela a conduit à un report des attentes de baisse des taux d'intérêt, rendant l'anticipation d'un assouplissement de la liquidité lointaine.
Cette incertitude influence directement les bases de tarification des actifs de chiffrement. Les modèles d'évaluation traditionnels sont confrontés à une défaillance systémique, le bitcoin maintient une tendance à la hausse mais manque de momentum pour une rupture. Le marché commence à réaliser que les actifs de chiffrement ont besoin de politiques indépendantes et d'un ancrage de rôle.
En même temps, les variables géopolitiques subissent d'importants changements. Les tensions autour de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine se calment, et les propriétés de couverture des actifs chiffrés se retirent temporairement. L'ensemble du système financier fait face à une "restructuration des points d'ancrage", et les actifs chiffrés se trouvent dans une zone de prix relativement floue.
Nous entrons dans une période de transition vers la "dématérialisation financière". L'évolution du marché dépendra de la redistribution du pouvoir de fixation des prix politiques et du rôle des institutions. Le marché des cryptomonnaies doit attendre l'établissement de nouveaux points d'ancrage macroéconomiques, tels que le Bitcoin devenant un actif de réserve nationale ou le début d'un cycle de baisse des taux par la Réserve fédérale, avant de connaître une réévaluation systémique.
Changement de politique : le programme de réserves de Bitcoin au niveau des États suscite des attentes structurelles
Le projet de loi sur les stablecoins « GENIUS Act » adopté par le Sénat américain marque l'établissement d'un cadre de réglementation pour les stablecoins en dollars. Cela envoie un signal que les stablecoins entrent officiellement dans le système financier souverain. Le projet de loi fournit une base juridique pour l'interaction entre les stablecoins et la finance traditionnelle, tout en établissant un cadre de conformité pour les stablecoins décentralisés.
L'adoption de cette loi a suscité trois attentes structurelles.
Le système dollar présente un nouveau paradigme de "ancrage en chaîne", les stablecoins pourraient devenir une partie du mécanisme de transmission de la politique dollar.
La légalisation des stablecoins entraîne une réévaluation de la structure financière on-chain, activant ainsi la demande de pont entre DeFi et les actifs physiques.
Plusieurs gouvernements d'États ont publié des plans de réserve stratégique pour le bitcoin, marquant le début de l'intégration du bitcoin dans les actifs financiers locaux.
Ces dynamiques politiques dessinent ensemble un nouveau paysage : les stablecoins deviennent des "dollars en chaîne", le Bitcoin devient de "l'or local", et les deux établissent une relation de symbiose et de couverture avec le système monétaire traditionnel, tant du point de vue des paiements que des réserves. Cela fournit un soutien à long terme et une certitude au marché.
Structure du marché : rotation des secteurs intense, manque de ligne directrice claire
Le marché présente des contradictions structurelles au deuxième trimestre 2025 : les attentes en matière de politique macroéconomique s'améliorent, mais il manque une ligne directrice avec un niveau de consensus élevé au niveau micro. Cela entraîne des rotations fréquentes, une faible durabilité et des caractéristiques de liquidité à court terme.
Les performances des différents secteurs sont extrêmement variées. Les secteurs Meme, AI et des actifs physiques ont connu des hausses successives, mais leur durabilité n'a pas dépassé deux semaines. Les données sur les flux de capitaux montrent que cela reflète une recherche d'opportunités de trading à court terme avec des fonds existants, plutôt qu'un afflux de nouveaux fonds.
En même temps, la valorisation devient de plus en plus stratifiée, les actifs de tête attirent de gros capitaux, tandis que les projets de longue traîne se retrouvent dans une situation difficile à évaluer. Les comportements sur la chaîne montrent également une tendance à la "fragmentation" et à la "non-financialisation", avec une structure utilisateur qui évolue vers "interactions légères + émotions fortes".
La structure actuelle du marché peut être résumée comme suit : rotation, différenciation, concentration, exploration. La capacité de la ligne principale à se former à l'avenir dépendra de l'émergence d'innovations phares nées sur la chaîne, de la mise en œuvre des politiques qui continuent de libérer des avantages, et de la récupération des fonds principaux sur le marché secondaire, entre autres facteurs.
Perspectives d'avenir et recommandations stratégiques
À moyen terme, les variables clés qui détermineront l'évolution de la seconde moitié de l'année sont passées de "taux d'intérêt macroéconomiques" à "processus d'implémentation des institutions + récit structurel". Les actifs de chiffrement passent d'"actifs à risque à haute élasticité" à "actifs de droits de propriété basés sur le jeu institutionnel".
La mise en œuvre de la loi « GENIUS Act » et le projet pilote de réserve de bitcoins au niveau des États pourraient être le point de départ d'un soutien institutionnel. Associé aux attentes de restructuration des politiques fédérales après les élections, cela constituera un catalyseur structurel plus puissant que la réduction de moitié.
Il est conseillé d'adopter une "structure en trois couches":
Positionnement de la base avec des actifs de référence souverains tels que BTC, ETH.
Participer aux points chauds structurels tels que RWA, AI dans une fenêtre de forte volatilité
Se concentrer sur l'innovation native du marché primaire, saisir les nouveaux paradigmes susceptibles d'exploser.
Il est important de se concentrer sur les points de retournement potentiels suivants :
Le gouvernement Trump a-t-il libéré des politiques systémiques favorables
L'upgrade de l'écosystème Ethereum a-t-il apporté une avancée substantielle ?
Les sociétés cotées en bourse vont-elles acheter massivement de l'ETH ?
Le second semestre de 2025 sera une fenêtre de transition pour les jeux de politique, le marché étant dans un état de "préparation avant la percée à la hausse". Il est conseillé à la communauté d'établir un système d'investissement capable de traverser plusieurs cycles, en recherchant les véritables "points de pénétration" à partir de la logique du projet, des comportements sur la chaîne, de la distribution de la liquidité et des contextes politiques.
Le véritable marché haussier à venir sera un changement de paradigme où les actifs cryptographiques seront largement acceptés comme des actifs institutionnels, obtenant le soutien des souverains et avec un transfert massif des utilisateurs. Les vainqueurs appartiendront finalement à ceux qui comprennent le macro et qui savent faire preuve de patience dans leur stratégie.
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LostBetweenChains
· 07-08 19:52
L'avenir est prometteur, mais il n'est pas encore arrivé.
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MetaMaskVictim
· 07-07 11:59
chute麻了才靠谱
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LadderToolGuy
· 07-07 05:18
Pourquoi faut-il à nouveau redistribuer les cartes ?
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GasFeeThunder
· 07-07 05:00
La vieille règle est de retour, il ne reste plus qu'à attendre l'effondrement des données.
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TokenVelocity
· 07-07 04:56
Jouez et voyez combien le btc peut réellement hausser.
marché des cryptomonnaies reconstruit la logique de tarification, le plan de réserve de Bitcoin au niveau des États suscite de nouvelles attentes
marché des cryptomonnaies macroanalyse : période clé pour reconstruire la logique de prix
Environnement macroéconomique : l'ancien ordre s'effondre, le nouveau point d'ancrage n'est pas encore défini
Au deuxième trimestre de 2025, le marché des cryptomonnaies est à un moment clé de la reconstruction macroéconomique. Les cadres de tarification traditionnels s'effondrent, de nouveaux points d'ancrage de valorisation n'ont pas encore été établis, et l'environnement du marché présente une ambiguïté. Des données économiques aux politiques des banques centrales, en passant par les relations géopolitiques mondiales, tout influence le marché des cryptomonnaies dans un nouvel ordre instable.
La politique monétaire de la Réserve fédérale passe d'une "dépendance aux données" à un "jeu entre la politique et la pression de la stagflation". Bien que la pression inflationniste ait diminué, la rigidité globale reste élevée, en particulier en ce qui concerne les prix des services. Cela a conduit à un report des attentes de baisse des taux d'intérêt, rendant l'anticipation d'un assouplissement de la liquidité lointaine.
Cette incertitude influence directement les bases de tarification des actifs de chiffrement. Les modèles d'évaluation traditionnels sont confrontés à une défaillance systémique, le bitcoin maintient une tendance à la hausse mais manque de momentum pour une rupture. Le marché commence à réaliser que les actifs de chiffrement ont besoin de politiques indépendantes et d'un ancrage de rôle.
En même temps, les variables géopolitiques subissent d'importants changements. Les tensions autour de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine se calment, et les propriétés de couverture des actifs chiffrés se retirent temporairement. L'ensemble du système financier fait face à une "restructuration des points d'ancrage", et les actifs chiffrés se trouvent dans une zone de prix relativement floue.
Nous entrons dans une période de transition vers la "dématérialisation financière". L'évolution du marché dépendra de la redistribution du pouvoir de fixation des prix politiques et du rôle des institutions. Le marché des cryptomonnaies doit attendre l'établissement de nouveaux points d'ancrage macroéconomiques, tels que le Bitcoin devenant un actif de réserve nationale ou le début d'un cycle de baisse des taux par la Réserve fédérale, avant de connaître une réévaluation systémique.
Changement de politique : le programme de réserves de Bitcoin au niveau des États suscite des attentes structurelles
Le projet de loi sur les stablecoins « GENIUS Act » adopté par le Sénat américain marque l'établissement d'un cadre de réglementation pour les stablecoins en dollars. Cela envoie un signal que les stablecoins entrent officiellement dans le système financier souverain. Le projet de loi fournit une base juridique pour l'interaction entre les stablecoins et la finance traditionnelle, tout en établissant un cadre de conformité pour les stablecoins décentralisés.
L'adoption de cette loi a suscité trois attentes structurelles.
Le système dollar présente un nouveau paradigme de "ancrage en chaîne", les stablecoins pourraient devenir une partie du mécanisme de transmission de la politique dollar.
La légalisation des stablecoins entraîne une réévaluation de la structure financière on-chain, activant ainsi la demande de pont entre DeFi et les actifs physiques.
Plusieurs gouvernements d'États ont publié des plans de réserve stratégique pour le bitcoin, marquant le début de l'intégration du bitcoin dans les actifs financiers locaux.
Ces dynamiques politiques dessinent ensemble un nouveau paysage : les stablecoins deviennent des "dollars en chaîne", le Bitcoin devient de "l'or local", et les deux établissent une relation de symbiose et de couverture avec le système monétaire traditionnel, tant du point de vue des paiements que des réserves. Cela fournit un soutien à long terme et une certitude au marché.
Structure du marché : rotation des secteurs intense, manque de ligne directrice claire
Le marché présente des contradictions structurelles au deuxième trimestre 2025 : les attentes en matière de politique macroéconomique s'améliorent, mais il manque une ligne directrice avec un niveau de consensus élevé au niveau micro. Cela entraîne des rotations fréquentes, une faible durabilité et des caractéristiques de liquidité à court terme.
Les performances des différents secteurs sont extrêmement variées. Les secteurs Meme, AI et des actifs physiques ont connu des hausses successives, mais leur durabilité n'a pas dépassé deux semaines. Les données sur les flux de capitaux montrent que cela reflète une recherche d'opportunités de trading à court terme avec des fonds existants, plutôt qu'un afflux de nouveaux fonds.
En même temps, la valorisation devient de plus en plus stratifiée, les actifs de tête attirent de gros capitaux, tandis que les projets de longue traîne se retrouvent dans une situation difficile à évaluer. Les comportements sur la chaîne montrent également une tendance à la "fragmentation" et à la "non-financialisation", avec une structure utilisateur qui évolue vers "interactions légères + émotions fortes".
La structure actuelle du marché peut être résumée comme suit : rotation, différenciation, concentration, exploration. La capacité de la ligne principale à se former à l'avenir dépendra de l'émergence d'innovations phares nées sur la chaîne, de la mise en œuvre des politiques qui continuent de libérer des avantages, et de la récupération des fonds principaux sur le marché secondaire, entre autres facteurs.
Perspectives d'avenir et recommandations stratégiques
À moyen terme, les variables clés qui détermineront l'évolution de la seconde moitié de l'année sont passées de "taux d'intérêt macroéconomiques" à "processus d'implémentation des institutions + récit structurel". Les actifs de chiffrement passent d'"actifs à risque à haute élasticité" à "actifs de droits de propriété basés sur le jeu institutionnel".
La mise en œuvre de la loi « GENIUS Act » et le projet pilote de réserve de bitcoins au niveau des États pourraient être le point de départ d'un soutien institutionnel. Associé aux attentes de restructuration des politiques fédérales après les élections, cela constituera un catalyseur structurel plus puissant que la réduction de moitié.
Il est conseillé d'adopter une "structure en trois couches":
Il est important de se concentrer sur les points de retournement potentiels suivants :
Le second semestre de 2025 sera une fenêtre de transition pour les jeux de politique, le marché étant dans un état de "préparation avant la percée à la hausse". Il est conseillé à la communauté d'établir un système d'investissement capable de traverser plusieurs cycles, en recherchant les véritables "points de pénétration" à partir de la logique du projet, des comportements sur la chaîne, de la distribution de la liquidité et des contextes politiques.
Le véritable marché haussier à venir sera un changement de paradigme où les actifs cryptographiques seront largement acceptés comme des actifs institutionnels, obtenant le soutien des souverains et avec un transfert massif des utilisateurs. Les vainqueurs appartiendront finalement à ceux qui comprennent le macro et qui savent faire preuve de patience dans leur stratégie.