Revue et perspectives macroéconomiques de cette semaine

I. Revue macroéconomique de cette semaine

1. Correction du marché prévue, sentiment défensif dominant

• Les actions américaines ont généralement corrigé, tandis que le secteur des services publics a augmenté, avec des flux de capitaux vers des actifs défensifs.
• Le VIX reste au-dessus de 20, l'humeur du marché demeure dans une phase d'ajustement prudent.

2. Diversification du marché des produits, montée du sentiment de risque.

• L'or a dépassé 3000 dollars l'once pour atteindre un nouveau sommet, le prix du cuivre a augmenté de 3,9 %, ce qui montre que la demande dans le secteur manufacturier est toujours soutenue.
• Le prix du pétrole est stable, mais les positions nettes à terme diminuent, reflétant les inquiétudes du marché concernant la croissance de la demande mondiale.

3. Le marché des crypto-monnaies s'ajuste simultanément, le BTC a toujours une valeur d'allocation à long terme.

• La pression de vente à court terme sur le BTC s'atténue, soutenue à long terme par l'environnement de liquidité.
• Les altcoins affichent une performance faible, le risque sur le marché diminue, et l'afflux de capitaux dans les stablecoins ralentit.

4. L'impact des droits de douane se fait sentir, la chaîne d'approvisionnement mondiale s'ajuste plus rapidement.

• L'indice BDI a augmenté, indiquant une accélération de l'activité manufacturière dans la région euro-asiatique, tandis que l'indice de transport américain a diminué, montrant une faiblesse de la demande intérieure.
• La tendance à la restructuration de la chaîne d'approvisionnement est évidente, l'économie américaine est sous pression.

5. Les données sur l'inflation se refroidissent, mais les attentes d'inflation se diversifient.

• Le CPI et le PPI sont inférieurs aux prévisions, renforçant les attentes du marché concernant une baisse des taux d'intérêt, mais les attentes d'inflation des consommateurs augmentent, ce qui crée une divergence évidente.
• L'écart entre les données réelles et les prévisions augmente l'incertitude du marché.

6. Assouplissement marginal de la liquidité, mais aggravation des risques sur le marché du crédit

• Sortie des comptes TGA, utilisation de la fenêtre de décote en baisse, liquidité temporairement stable.
• L'écart de crédit s'élargit, les CDS augmentent, les inquiétudes du marché concernant la dette des entreprises et des gouvernements s'intensifient, ce qui pourrait freiner la performance des actifs risqués.

II. Perspectives macroéconomiques de la semaine prochaine

1. Variables clés du marché la semaine prochaine

• Réunion du FOMC : attention aux indications de baisse des taux du graphique des points (prévisions de 2 à 3 baisses de taux).
• La suspension de QT pourrait devenir un point focal du marché, ce qui pourrait influencer l'appétit pour le risque.
• Données de vente au détail et dynamiques des banques centrales mondiales.

2. Suggestions stratégiques

• Marchés américains : réduire les actifs à beta élevé, augmenter l'exposition aux secteurs défensifs, surveiller les opportunités de ventes excessives.
• Marché des cryptomonnaies : HODL BTC à long terme, réduire la configuration des altcoins, observer la liquidité des stablecoins.
• Marché du crédit : réduire la dette des entreprises à fort effet de levier, augmenter les obligations de haute qualité, rester vigilant face au risque de déficit de la dette américaine.
• Signal de pivot clé : la réparation du marché du crédit ou un signal d'assouplissement plus clair de la FOMC.