Les tendances de développement futur du marché des stablecoins

L'avenir du domaine des stablecoins pourrait être marqué par une concurrence féroce. Après cette "bataille des cent jetons", certains stablecoins majeurs pourraient conserver leur position de leader, mais une nouvelle vague de stablecoins de taille moyenne et petite pourrait également émerger. Ces stablecoins émergents peuvent être principalement classés en deux catégories : les stablecoins conformes lancés par des entreprises traditionnelles et les stablecoins décentralisés développés par des entreprises de blockchain.

Perspectives des stablecoins lancés par des entreprises traditionnelles

Dans différents pays et régions, ainsi que dans divers scénarios commerciaux spécifiques, il est probable que certaines stablecoins locales dominent. Par exemple, à Hong Kong, il pourrait y avoir un stablecoin en dollars de Hong Kong, et dans le domaine du commerce électronique, il pourrait y avoir le stablecoin de grandes plateformes. Ces stablecoins peuvent s'intégrer profondément dans l'écosystème des entreprises locales ou des secteurs d'activité spécifiques, comblant ainsi les lacunes du marché que les stablecoins principaux ne couvrent pas.

D'un point de vue politique, les pays pourraient promouvoir le développement de stablecoins en monnaie fiduciaire nationale pour prévenir les fuites de capitaux et résister à l'influence du dollar, en utilisant des moyens conformes pour maintenir les fonds en circulation au sein de leur système financier national.

Les stratégies de survie des stablecoins de taille moyenne et petite peuvent être similaires à la configuration actuelle du marché des échanges : en plus de quelques leaders absolus, de nombreuses bourses de taille moyenne et petite coexistent. Elles survivent principalement de deux manières : d'une part, en se concentrant sur des jetons et des paires de trading de niche, liés à des scénarios d'affaires spécifiques ; d'autre part, en se concentrant sur des marchés de pays ou de régions spécifiques, capturant des segments d'utilisateurs.

L'espace de développement des stablecoins décentralisés

Actuellement, dans les projets de réglementation des stablecoins aux États-Unis et à Hong Kong, il existe des dispositions interdisant le paiement d'intérêts sur les stablecoins aux utilisateurs. Ces règles visent à positionner les stablecoins comme des outils de paiement purs, et non comme des produits d'investissement concurrençant les dépôts bancaires.

Cependant, la demande du marché pour des stablecoins générant des intérêts reste forte. En particulier pour les entreprises et les particuliers à haute valeur nette qui détiennent d'importantes réserves de liquidités, ils souhaitent obtenir des rendements stables tout en assurant la sécurité. Les stablecoins traditionnels ne peuvent pas répondre à ce besoin, car les utilisateurs détenant ces stablecoins ne peuvent pas en tirer de revenus, tandis que les entreprises émettrices peuvent utiliser ces fonds pour réaliser des investissements rentables.

Les stablecoins décentralisés ont un avantage à cet égard, car ils peuvent combiner des produits d'investissement de la finance centralisée et décentralisée avec des stablecoins de manière innovante, offrant aux utilisateurs des rendements stables voire élevés, tout en évitant dans une certaine mesure les restrictions réglementaires.

Le "stablecoin à stratégie neutre" récemment apparu est un exemple typique. Ces projets réalisent une couverture sur le marché des contrats à terme perpétuels pour stabiliser la valeur des actifs et distribuer les revenus des frais de transaction aux détenteurs de stablecoins. Tant que la sécurité est assurée et que des rendements stables sont offerts, ces stablecoins décentralisés sont très attractifs.

Le paysage global du marché des stablecoins

Le marché des stablecoins peut être comparé à un iceberg :

• La partie de l'iceberg qui émerge de l'eau représente les stablecoins conformes, les stablecoins principaux dominent, mais il existe également de nombreux stablecoins conformes régionaux.
• La partie sous-marine est un stablecoin offshore, dont l'échelle pourrait être plus grande que celle de la partie en surface.
• À un niveau plus profond, il existe de nombreux marchés de niche pour les stablecoins qui sont difficiles d'accès pour les stablecoins grand public, y compris des stablecoins pour des scénarios d'affaires spécifiques et des stablecoins générateurs de revenus décentralisés.

Ce modèle diversifié offrira un espace de survie et de développement pour différents types de stablecoins, répondant ainsi à la demande variée du marché.