Actions de Blockchain : un pont entre la finance traditionnelle et le chiffrement
Avec l'éclaircissement progressif de l'environnement de régulation financière mondial, le marché des chiffrement se dirige de cercles de niche vers le système financier traditionnel. Récemment, les résultats des élections américaines ont eu un impact positif sur l'industrie des chiffrement, promettant d'adopter des politiques de régulation plus amicales, ce qui a renforcé la confiance du marché. Dans ce contexte, plusieurs actions liées au concept de Bloc affichent une tendance haussière générale.
Actuellement, de plus en plus d'entreprises cotées en bourse prennent conscience du potentiel énorme de la technologie Blockchain et l'intègrent dans leur stratégie d'entreprise. De nombreuses sociétés de concept Blockchain connaissent une forte dynamique de développement, attirant une attention et des investissements significatifs sur le marché. Ces entreprises, en introduisant la technologie Blockchain, ont favorisé la transformation numérique de leurs activités et la création de valeur, devenant progressivement des acteurs importants dans leur secteur.
Ces dernières années, notamment avec les avantages réglementaires apportés par le lancement des ETF liés aux cryptomonnaies aux États-Unis, cela marque une profonde intégration des cryptomonnaies avec les marchés de capitaux traditionnels. Les données montrent que l'ETF Bitcoin au comptant de BlackRock a atteint une taille d'actifs sous gestion de 17,243 milliards de dollars, étant presque constamment en état d'afflux net depuis le début de l'année. L'ETF Bitcoin au comptant de Grayscale a une taille d'actifs sous gestion de 13,659 milliards de dollars, démontrant l'intérêt et la confiance des investisseurs pour cette nouvelle catégorie d'actifs.
La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies est d'environ 3,2 billions de dollars, qui peut être divisée en trois principales catégories d'actifs :
Bitcoin ( BTC ) : En tant qu'actif central du marché du chiffrement, sa capitalisation boursière est actuellement d'environ 1,9 trillion de dollars, représentant plus de 50 % de la capitalisation totale des cryptomonnaies. Il est non seulement reconnu comme un outil de stockage de valeur par les finances traditionnelles et le monde des cryptomonnaies, mais aussi en raison de ses caractéristiques anti-inflationnistes et de son offre limitée, il est devenu le choix privilégié des investisseurs institutionnels, souvent qualifié de "or numérique". Le Bitcoin joue un rôle clé dans le marché du chiffrement, stabilisant le marché tout en fournissant un pont interconnecté entre les actifs traditionnels et les actifs natifs sur la chaîne.
Actifs natifs sur la chaîne : y compris les jetons de blockchain publique ( tels que l'Ethereum ETH), les jetons liés à la finance décentralisée ( DeFi), ainsi que les jetons fonctionnels dans les applications sur la chaîne, etc. Ce domaine est varié et très volatil, et sa performance sur le marché est influencée par les mises à jour technologiques et la demande des utilisateurs. La capitalisation boursière est actuellement d'environ 1,4 billion de dollars, bien en dessous des attentes de forte croissance du marché.
La combinaison d'actifs traditionnels et de la technologie de chiffrement : ce domaine couvre la tokenisation des actifs du monde réel en chaîne (RWA), ainsi que des projets émergents d'actifs titrisés basés sur la Blockchain. Actuellement, sa capitalisation est seulement de quelques milliers de milliards de dollars, mais avec la généralisation de la technologie Blockchain et la fusion approfondie avec la finance traditionnelle, ce domaine se développe rapidement. La tokenisation des actifs traditionnels, augmentant la liquidité, est également l'un des principaux moteurs de croissance du marché de la crypto à l'avenir. Cette partie poussera la finance traditionnelle à se transformer vers une direction numérique plus efficace et transparente, libérant ainsi un énorme potentiel de marché.
Espace de croissance des actifs traditionnels
Au cours des six derniers mois, les attributs d'actif du Bitcoin ont connu une nouvelle évolution, et la force dominante du marché des capitaux a également achevé sa transition de l'ancienne puissance vers un nouveau cercle de financement.
En 2024, la position des cryptomonnaies dans le secteur financier traditionnel sera encore renforcée. Des géants financiers tels que BlackRock et Grayscale lancent des produits négociés en bourse pour Bitcoin et Ethereum, offrant aux investisseurs institutionnels et particuliers des canaux d'investissement en actifs numériques plus pratiques, ce qui confirme également le lien avec les valeurs mobilières traditionnelles.
En même temps, la tendance à la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) se développe rapidement, augmentant ainsi la liquidité et la portée des marchés financiers. Par exemple, la banque de développement publique allemande KfW a émis deux obligations numériques en 2024 grâce à la technologie Blockchain, pour un total de 150 millions d'euros. Ces obligations sont réglées par la technologie de registre distribué (DLT), et le fabricant d'équipements informatiques français Metavisio a émis des obligations d'entreprise, utilisant la tokenisation pour fournir un soutien en capital à ses nouvelles installations de fabrication en Inde, ce qui montre également que les institutions financières traditionnelles utilisent la technologie Blockchain pour optimiser leur efficacité opérationnelle, de nombreuses institutions financières ayant déjà intégré la technologie de chiffrement dans leur modèle commercial.
Aujourd'hui, un modèle de circulation de fonds centrée sur Bitcoin, utilisant les ETF et le marché boursier comme principaux canaux d'entrée de liquidités, et s'appuyant sur des entreprises cotées comme plateforme de soutien, absorbe continuellement la liquidité en dollars et se déploie pleinement.
La combinaison de la finance traditionnelle et du Blockchain générera plus d'opportunités d'investissement que les actifs natifs sur la chaîne. Cette tendance reflète l'importance accordée par le marché à la stabilité et aux scénarios d'application pratiques. Le marché financier traditionnel dispose d'une infrastructure solide et de mécanismes de marché matures, et combiné avec la technologie Blockchain, il libérera un potentiel encore plus grand.
À travers ces perspectives, on peut constater que l'avenir du marché du chiffrement ne se limite pas seulement à l'augmentation des monnaies numériques, mais qu'il recèle un énorme potentiel d'intégration avec la finance traditionnelle. Des bénéfices réglementaires aux changements de structure de marché, les actions liées au Blockchain se trouvent à un point crucial de cette grande tendance, devenant le centre d'intérêt des investisseurs mondiaux.
Classification des actions de Blockchain
Une, concept de drive d'actifs
Concernant les actions de Blockchain sur le concept de répartition d'actifs, la stratégie de l'entreprise est de considérer le Bitcoin comme principal actif de réserve. Cette stratégie a été mise en œuvre pour la première fois par MicroStrategy en 2020 et a rapidement attiré l'attention du marché. Cette année, d'autres entreprises comme la société d'investissement japonaise MetaPlanet et la société cotée à Hong Kong Boyaa Interactive ont également rejoint, augmentant continuellement la quantité d'acquisitions de Bitcoin. MetaPlanet a annoncé l'introduction de l'indicateur de performance clé "rendement du Bitcoin" (BTC Yield), avec un rendement BTC de 41,7 % pour le troisième trimestre, et pour le quatrième trimestre (, il a atteint 116,4 % au 25 octobre ).
Plus précisément, la stratégie des entreprises comme MicroStrategy est d'introduire un "rendement des bitcoins" comme indicateur clé de performance pour offrir aux investisseurs une nouvelle perspective d'évaluation de la valeur de l'entreprise et des décisions d'investissement. Cet indicateur est basé sur le nombre d'actions en circulation après dilution, calculant le nombre de bitcoins détenus par action, sans tenir compte des fluctuations du prix du bitcoin, et vise à aider les investisseurs à mieux comprendre le comportement de l'entreprise d'acheter des bitcoins par l'émission d'actions ordinaires supplémentaires ou d'instruments convertibles, en mettant l'accent sur l'équilibre entre la croissance des avoirs en bitcoins et la dilution du capital. À ce jour, le rendement des investissements en bitcoins de MicroStrategy a atteint 41,8 %, ce qui indique que l'entreprise a réussi à augmenter ses positions tout en évitant une dilution excessive des intérêts des actionnaires.
Cependant, malgré les résultats significatifs de MicroStrategy en matière d'investissement dans le Bitcoin, la structure de la dette de l'entreprise suscite toujours l'attention du marché. Selon les rapports, le montant total de la dette non remboursée de MicroStrategy s'élève actuellement à 4,25 milliards de dollars. Pendant ce temps, l'entreprise a financé par plusieurs émissions d'obligations convertibles, dont certaines sont accompagnées de paiements d'intérêts. Les analystes du marché craignent que si le prix du Bitcoin chute considérablement, MicroStrategy pourrait être amenée à vendre une partie de ses Bitcoins pour rembourser sa dette. Cependant, certains estiment qu'en raison de l'appui de MicroStrategy sur ses activités de logiciels traditionnels stables et d'un environnement de taux d'intérêt bas, son flux de trésorerie d'exploitation est suffisant pour couvrir les intérêts de la dette, de sorte que même si le prix du Bitcoin s'effondre, il est peu probable que cela force l'entreprise à vendre ses actifs en Bitcoin. De plus, la capitalisation boursière de MicroStrategy s'élève actuellement à 43 milliards de dollars, et la part de la dette dans sa structure de capital est relativement faible, ce qui réduit encore le risque de liquidation.
Bien que de nombreux investisseurs aient confiance dans la stratégie d'investissement en Bitcoin solide de l'entreprise, estimant qu'elle apportera des retours considérables aux actionnaires, certains investisseurs expriment des inquiétudes concernant son taux d'endettement élevé et les risques potentiels du marché. Étant donné la volatilité extrême du marché des cryptomonnaies, tout changement défavorable du marché pourrait avoir un impact significatif sur la valeur des actifs de ce type d'entreprise, et il existe une prime significative sur le prix de leurs actions par rapport à leur valeur nette. La durabilité de cet état est un point d'attention pour le marché. Si le prix des actions subit un repli, cela pourrait affecter la capacité de financement de l'entreprise, et par conséquent, influencer ses futurs plans d'achat de Bitcoin.
1、Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy a été fondée en 1989, initialement axée sur le domaine de l'intelligence commerciale et des solutions d'entreprise. Cependant, depuis 2020, l'entreprise s'est transformée en la première société cotée au monde à utiliser le Bitcoin (BTC) comme actif de réserve, cette stratégie a radicalement changé son modèle commercial et sa position sur le marché. Le fondateur Michael Saylor a joué un rôle clé dans cette transformation, passant d'un sceptique du Bitcoin à un fervent supporter des cryptomonnaies.
Depuis 2020, MicroStrategy continue d'acheter des Bitcoins par le biais de fonds propres, d'émissions obligataires et autres moyens. À ce jour, la société détient environ 279 420 Bitcoins, avec une capitalisation boursière proche de 23 milliards de dollars, représentant environ 1 % de l'offre totale de Bitcoins. La dernière acquisition a eu lieu entre le 31 octobre et le 10 novembre 2023, avec un achat de 27 200 Bitcoins à un prix moyen de 74 463 dollars. Le prix moyen de détention de ces Bitcoins est de 39 266 dollars, tandis que le prix actuel du Bitcoin a atteint environ 90 000 dollars, les gains latents de MicroStrategy étant proches de 2,5 fois.
Bien que l'investissement en Bitcoin de MicroStrategy ait subi une perte comptable d'environ 1 milliard de dollars pendant le marché baissier de 2022, l'entreprise n'a jamais vendu de Bitcoin, choisissant plutôt d'augmenter ses positions. Depuis 2023, la forte hausse du Bitcoin a entraîné une augmentation significative du prix de l'action de MicroStrategy, avec un rendement des investissements atteignant 26,4 % depuis le début de l'année, et un rendement cumulé des investissements dépassant 100 %. Le modèle opérationnel actuel de MicroStrategy peut être considéré comme un "modèle de levier circulaire basé sur le BTC", qui consiste à émettre des obligations pour financer l'achat de Bitcoin. Bien que ce modèle offre des rendements élevés, il comporte également des risques, surtout lorsque le prix du Bitcoin fluctue fortement. Selon les analyses, le prix du Bitcoin doit tomber en dessous de 15 000 dollars pour que l'entreprise risque une liquidation, et dans le contexte actuel où le prix du Bitcoin est proche de 90 000 dollars, ce risque est très faible. De plus, l'entreprise a un faible ratio d'endettement et une forte demande sur le marché obligataire, ces facteurs renforçant davantage la solidité financière de MicroStrategy.
Pour les investisseurs, MicroStrategy peut être considéré comme un outil d'investissement à effet de levier sur le marché du Bitcoin. Avec l'anticipation d'une hausse continue du prix du Bitcoin, les actions de cette société possèdent un potentiel important. Cependant, il est nécessaire de rester vigilant face aux risques à moyen et long terme que peut engendrer l'expansion de la dette. Au cours des 1 à 2 prochaines années, la valeur d'investissement de MicroStrategy reste à surveiller, notamment pour les investisseurs optimistes sur l'avenir du marché du Bitcoin, car c'est un actif à haut risque et à haut rendement.
2、Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific est une entreprise spécialisée dans la technologie médicale, dont l'une des stratégies innovantes est d'utiliser le Bitcoin comme principal actif de réserve. En novembre 2024, l'entreprise a révélé avoir récemment acquis 47 Bitcoins, portant son total à 1 058 Bitcoins, pour un investissement total d'environ 71 millions de dollars. Une partie de ces fonds d'acquisition provient des flux de trésorerie d'exploitation, ce qui indique que Semler tente de renforcer sa structure d'actifs par le biais de sa détention de Bitcoin, devenant ainsi un représentant de l'innovation en gestion d'actifs.
Cependant, l'activité principale de Semler reste concentrée sur son appareil QuantaFlo, qui est principalement utilisé pour diagnostiquer les maladies cardiovasculaires. Cependant, la stratégie de Semler en matière de Bitcoin n'est pas seulement une réserve financière, au troisième trimestre 2024, l'entreprise a réalisé un gain non réalisé de 1,1 million de dollars grâce à sa détention de Bitcoin. Bien que le chiffre d'affaires de ce trimestre ait diminué de 17 % par rapport à l'année précédente, cela a néanmoins fourni à Semler une couverture financière contre les fluctuations économiques.
Bien que la capitalisation boursière actuelle de Semler ne soit que de 345 millions de dollars, bien inférieure à celle de MicroStrategy, sa stratégie d'adoption du Bitcoin comme actif de réserve lui a valu d'être considérée par les investisseurs comme une "mini-version de MicroStrategy".
3, Boya Interactive
Boya Interactive est une société cotée dont l'activité principale est le jeu, et elle est l'un des développeurs et opérateurs les mieux classés dans l'industrie des jeux de société en Chine. Au second semestre de l'année dernière, elle a commencé à explorer le marché du chiffrement, visant à se transformer complètement en une société cotée Web3. La société a acquis massivement des actifs de chiffrement tels que le Bitcoin et l'Ethereum, ainsi qu'investi dans plusieurs projets écologiques Web3, et a signé un accord de souscription avec le fonds d'actifs numériques Pacific Water Drop, appartenant à Water Drop Capital, pour une coopération stratégique dans le développement de jeux Web3 et le domaine de l'écosystème Bitcoin. La société a déclaré : "L'achat et la détention de monnaies numériques sont une mesure importante pour le développement et la planification des activités Web3 du groupe, ainsi qu'une partie intégrante de la stratégie d'allocation d'actifs du groupe." Selon le dernier communiqué, Boya Interactive détient 2641 Bitcoins et 15 445 Ethehreum, avec un coût total respectif d'environ 1.
Voir l'original
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
22 J'aime
Récompense
22
3
Partager
Commentaire
0/400
DAOTruant
· 07-22 03:55
L'univers de la cryptomonnaie bull run signal est arrivé. Je ne peux plus attendre.
Voir l'originalRépondre0
LiquidationWatcher
· 07-19 07:01
C’est le bon moment pour couper à nouveau les poireaux...
Voir l'originalRépondre0
RiddleMaster
· 07-19 07:00
bull run est bull run même les blockchains publiques peuvent augmenter de manière stable
Actions liées à la Blockchain : de nouvelles opportunités d'investissement dans la fusion de la TradFi et des actifs de chiffrement
Actions de Blockchain : un pont entre la finance traditionnelle et le chiffrement
Avec l'éclaircissement progressif de l'environnement de régulation financière mondial, le marché des chiffrement se dirige de cercles de niche vers le système financier traditionnel. Récemment, les résultats des élections américaines ont eu un impact positif sur l'industrie des chiffrement, promettant d'adopter des politiques de régulation plus amicales, ce qui a renforcé la confiance du marché. Dans ce contexte, plusieurs actions liées au concept de Bloc affichent une tendance haussière générale.
Actuellement, de plus en plus d'entreprises cotées en bourse prennent conscience du potentiel énorme de la technologie Blockchain et l'intègrent dans leur stratégie d'entreprise. De nombreuses sociétés de concept Blockchain connaissent une forte dynamique de développement, attirant une attention et des investissements significatifs sur le marché. Ces entreprises, en introduisant la technologie Blockchain, ont favorisé la transformation numérique de leurs activités et la création de valeur, devenant progressivement des acteurs importants dans leur secteur.
Ces dernières années, notamment avec les avantages réglementaires apportés par le lancement des ETF liés aux cryptomonnaies aux États-Unis, cela marque une profonde intégration des cryptomonnaies avec les marchés de capitaux traditionnels. Les données montrent que l'ETF Bitcoin au comptant de BlackRock a atteint une taille d'actifs sous gestion de 17,243 milliards de dollars, étant presque constamment en état d'afflux net depuis le début de l'année. L'ETF Bitcoin au comptant de Grayscale a une taille d'actifs sous gestion de 13,659 milliards de dollars, démontrant l'intérêt et la confiance des investisseurs pour cette nouvelle catégorie d'actifs.
La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies est d'environ 3,2 billions de dollars, qui peut être divisée en trois principales catégories d'actifs :
Bitcoin ( BTC ) : En tant qu'actif central du marché du chiffrement, sa capitalisation boursière est actuellement d'environ 1,9 trillion de dollars, représentant plus de 50 % de la capitalisation totale des cryptomonnaies. Il est non seulement reconnu comme un outil de stockage de valeur par les finances traditionnelles et le monde des cryptomonnaies, mais aussi en raison de ses caractéristiques anti-inflationnistes et de son offre limitée, il est devenu le choix privilégié des investisseurs institutionnels, souvent qualifié de "or numérique". Le Bitcoin joue un rôle clé dans le marché du chiffrement, stabilisant le marché tout en fournissant un pont interconnecté entre les actifs traditionnels et les actifs natifs sur la chaîne.
Actifs natifs sur la chaîne : y compris les jetons de blockchain publique ( tels que l'Ethereum ETH), les jetons liés à la finance décentralisée ( DeFi), ainsi que les jetons fonctionnels dans les applications sur la chaîne, etc. Ce domaine est varié et très volatil, et sa performance sur le marché est influencée par les mises à jour technologiques et la demande des utilisateurs. La capitalisation boursière est actuellement d'environ 1,4 billion de dollars, bien en dessous des attentes de forte croissance du marché.
La combinaison d'actifs traditionnels et de la technologie de chiffrement : ce domaine couvre la tokenisation des actifs du monde réel en chaîne (RWA), ainsi que des projets émergents d'actifs titrisés basés sur la Blockchain. Actuellement, sa capitalisation est seulement de quelques milliers de milliards de dollars, mais avec la généralisation de la technologie Blockchain et la fusion approfondie avec la finance traditionnelle, ce domaine se développe rapidement. La tokenisation des actifs traditionnels, augmentant la liquidité, est également l'un des principaux moteurs de croissance du marché de la crypto à l'avenir. Cette partie poussera la finance traditionnelle à se transformer vers une direction numérique plus efficace et transparente, libérant ainsi un énorme potentiel de marché.
Espace de croissance des actifs traditionnels
Au cours des six derniers mois, les attributs d'actif du Bitcoin ont connu une nouvelle évolution, et la force dominante du marché des capitaux a également achevé sa transition de l'ancienne puissance vers un nouveau cercle de financement.
En 2024, la position des cryptomonnaies dans le secteur financier traditionnel sera encore renforcée. Des géants financiers tels que BlackRock et Grayscale lancent des produits négociés en bourse pour Bitcoin et Ethereum, offrant aux investisseurs institutionnels et particuliers des canaux d'investissement en actifs numériques plus pratiques, ce qui confirme également le lien avec les valeurs mobilières traditionnelles.
En même temps, la tendance à la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) se développe rapidement, augmentant ainsi la liquidité et la portée des marchés financiers. Par exemple, la banque de développement publique allemande KfW a émis deux obligations numériques en 2024 grâce à la technologie Blockchain, pour un total de 150 millions d'euros. Ces obligations sont réglées par la technologie de registre distribué (DLT), et le fabricant d'équipements informatiques français Metavisio a émis des obligations d'entreprise, utilisant la tokenisation pour fournir un soutien en capital à ses nouvelles installations de fabrication en Inde, ce qui montre également que les institutions financières traditionnelles utilisent la technologie Blockchain pour optimiser leur efficacité opérationnelle, de nombreuses institutions financières ayant déjà intégré la technologie de chiffrement dans leur modèle commercial.
Aujourd'hui, un modèle de circulation de fonds centrée sur Bitcoin, utilisant les ETF et le marché boursier comme principaux canaux d'entrée de liquidités, et s'appuyant sur des entreprises cotées comme plateforme de soutien, absorbe continuellement la liquidité en dollars et se déploie pleinement.
La combinaison de la finance traditionnelle et du Blockchain générera plus d'opportunités d'investissement que les actifs natifs sur la chaîne. Cette tendance reflète l'importance accordée par le marché à la stabilité et aux scénarios d'application pratiques. Le marché financier traditionnel dispose d'une infrastructure solide et de mécanismes de marché matures, et combiné avec la technologie Blockchain, il libérera un potentiel encore plus grand.
À travers ces perspectives, on peut constater que l'avenir du marché du chiffrement ne se limite pas seulement à l'augmentation des monnaies numériques, mais qu'il recèle un énorme potentiel d'intégration avec la finance traditionnelle. Des bénéfices réglementaires aux changements de structure de marché, les actions liées au Blockchain se trouvent à un point crucial de cette grande tendance, devenant le centre d'intérêt des investisseurs mondiaux.
Classification des actions de Blockchain
Une, concept de drive d'actifs
Concernant les actions de Blockchain sur le concept de répartition d'actifs, la stratégie de l'entreprise est de considérer le Bitcoin comme principal actif de réserve. Cette stratégie a été mise en œuvre pour la première fois par MicroStrategy en 2020 et a rapidement attiré l'attention du marché. Cette année, d'autres entreprises comme la société d'investissement japonaise MetaPlanet et la société cotée à Hong Kong Boyaa Interactive ont également rejoint, augmentant continuellement la quantité d'acquisitions de Bitcoin. MetaPlanet a annoncé l'introduction de l'indicateur de performance clé "rendement du Bitcoin" (BTC Yield), avec un rendement BTC de 41,7 % pour le troisième trimestre, et pour le quatrième trimestre (, il a atteint 116,4 % au 25 octobre ).
Plus précisément, la stratégie des entreprises comme MicroStrategy est d'introduire un "rendement des bitcoins" comme indicateur clé de performance pour offrir aux investisseurs une nouvelle perspective d'évaluation de la valeur de l'entreprise et des décisions d'investissement. Cet indicateur est basé sur le nombre d'actions en circulation après dilution, calculant le nombre de bitcoins détenus par action, sans tenir compte des fluctuations du prix du bitcoin, et vise à aider les investisseurs à mieux comprendre le comportement de l'entreprise d'acheter des bitcoins par l'émission d'actions ordinaires supplémentaires ou d'instruments convertibles, en mettant l'accent sur l'équilibre entre la croissance des avoirs en bitcoins et la dilution du capital. À ce jour, le rendement des investissements en bitcoins de MicroStrategy a atteint 41,8 %, ce qui indique que l'entreprise a réussi à augmenter ses positions tout en évitant une dilution excessive des intérêts des actionnaires.
Cependant, malgré les résultats significatifs de MicroStrategy en matière d'investissement dans le Bitcoin, la structure de la dette de l'entreprise suscite toujours l'attention du marché. Selon les rapports, le montant total de la dette non remboursée de MicroStrategy s'élève actuellement à 4,25 milliards de dollars. Pendant ce temps, l'entreprise a financé par plusieurs émissions d'obligations convertibles, dont certaines sont accompagnées de paiements d'intérêts. Les analystes du marché craignent que si le prix du Bitcoin chute considérablement, MicroStrategy pourrait être amenée à vendre une partie de ses Bitcoins pour rembourser sa dette. Cependant, certains estiment qu'en raison de l'appui de MicroStrategy sur ses activités de logiciels traditionnels stables et d'un environnement de taux d'intérêt bas, son flux de trésorerie d'exploitation est suffisant pour couvrir les intérêts de la dette, de sorte que même si le prix du Bitcoin s'effondre, il est peu probable que cela force l'entreprise à vendre ses actifs en Bitcoin. De plus, la capitalisation boursière de MicroStrategy s'élève actuellement à 43 milliards de dollars, et la part de la dette dans sa structure de capital est relativement faible, ce qui réduit encore le risque de liquidation.
Bien que de nombreux investisseurs aient confiance dans la stratégie d'investissement en Bitcoin solide de l'entreprise, estimant qu'elle apportera des retours considérables aux actionnaires, certains investisseurs expriment des inquiétudes concernant son taux d'endettement élevé et les risques potentiels du marché. Étant donné la volatilité extrême du marché des cryptomonnaies, tout changement défavorable du marché pourrait avoir un impact significatif sur la valeur des actifs de ce type d'entreprise, et il existe une prime significative sur le prix de leurs actions par rapport à leur valeur nette. La durabilité de cet état est un point d'attention pour le marché. Si le prix des actions subit un repli, cela pourrait affecter la capacité de financement de l'entreprise, et par conséquent, influencer ses futurs plans d'achat de Bitcoin.
1、Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy a été fondée en 1989, initialement axée sur le domaine de l'intelligence commerciale et des solutions d'entreprise. Cependant, depuis 2020, l'entreprise s'est transformée en la première société cotée au monde à utiliser le Bitcoin (BTC) comme actif de réserve, cette stratégie a radicalement changé son modèle commercial et sa position sur le marché. Le fondateur Michael Saylor a joué un rôle clé dans cette transformation, passant d'un sceptique du Bitcoin à un fervent supporter des cryptomonnaies.
Depuis 2020, MicroStrategy continue d'acheter des Bitcoins par le biais de fonds propres, d'émissions obligataires et autres moyens. À ce jour, la société détient environ 279 420 Bitcoins, avec une capitalisation boursière proche de 23 milliards de dollars, représentant environ 1 % de l'offre totale de Bitcoins. La dernière acquisition a eu lieu entre le 31 octobre et le 10 novembre 2023, avec un achat de 27 200 Bitcoins à un prix moyen de 74 463 dollars. Le prix moyen de détention de ces Bitcoins est de 39 266 dollars, tandis que le prix actuel du Bitcoin a atteint environ 90 000 dollars, les gains latents de MicroStrategy étant proches de 2,5 fois.
Bien que l'investissement en Bitcoin de MicroStrategy ait subi une perte comptable d'environ 1 milliard de dollars pendant le marché baissier de 2022, l'entreprise n'a jamais vendu de Bitcoin, choisissant plutôt d'augmenter ses positions. Depuis 2023, la forte hausse du Bitcoin a entraîné une augmentation significative du prix de l'action de MicroStrategy, avec un rendement des investissements atteignant 26,4 % depuis le début de l'année, et un rendement cumulé des investissements dépassant 100 %. Le modèle opérationnel actuel de MicroStrategy peut être considéré comme un "modèle de levier circulaire basé sur le BTC", qui consiste à émettre des obligations pour financer l'achat de Bitcoin. Bien que ce modèle offre des rendements élevés, il comporte également des risques, surtout lorsque le prix du Bitcoin fluctue fortement. Selon les analyses, le prix du Bitcoin doit tomber en dessous de 15 000 dollars pour que l'entreprise risque une liquidation, et dans le contexte actuel où le prix du Bitcoin est proche de 90 000 dollars, ce risque est très faible. De plus, l'entreprise a un faible ratio d'endettement et une forte demande sur le marché obligataire, ces facteurs renforçant davantage la solidité financière de MicroStrategy.
Pour les investisseurs, MicroStrategy peut être considéré comme un outil d'investissement à effet de levier sur le marché du Bitcoin. Avec l'anticipation d'une hausse continue du prix du Bitcoin, les actions de cette société possèdent un potentiel important. Cependant, il est nécessaire de rester vigilant face aux risques à moyen et long terme que peut engendrer l'expansion de la dette. Au cours des 1 à 2 prochaines années, la valeur d'investissement de MicroStrategy reste à surveiller, notamment pour les investisseurs optimistes sur l'avenir du marché du Bitcoin, car c'est un actif à haut risque et à haut rendement.
2、Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific est une entreprise spécialisée dans la technologie médicale, dont l'une des stratégies innovantes est d'utiliser le Bitcoin comme principal actif de réserve. En novembre 2024, l'entreprise a révélé avoir récemment acquis 47 Bitcoins, portant son total à 1 058 Bitcoins, pour un investissement total d'environ 71 millions de dollars. Une partie de ces fonds d'acquisition provient des flux de trésorerie d'exploitation, ce qui indique que Semler tente de renforcer sa structure d'actifs par le biais de sa détention de Bitcoin, devenant ainsi un représentant de l'innovation en gestion d'actifs.
Cependant, l'activité principale de Semler reste concentrée sur son appareil QuantaFlo, qui est principalement utilisé pour diagnostiquer les maladies cardiovasculaires. Cependant, la stratégie de Semler en matière de Bitcoin n'est pas seulement une réserve financière, au troisième trimestre 2024, l'entreprise a réalisé un gain non réalisé de 1,1 million de dollars grâce à sa détention de Bitcoin. Bien que le chiffre d'affaires de ce trimestre ait diminué de 17 % par rapport à l'année précédente, cela a néanmoins fourni à Semler une couverture financière contre les fluctuations économiques.
Bien que la capitalisation boursière actuelle de Semler ne soit que de 345 millions de dollars, bien inférieure à celle de MicroStrategy, sa stratégie d'adoption du Bitcoin comme actif de réserve lui a valu d'être considérée par les investisseurs comme une "mini-version de MicroStrategy".
3, Boya Interactive
Boya Interactive est une société cotée dont l'activité principale est le jeu, et elle est l'un des développeurs et opérateurs les mieux classés dans l'industrie des jeux de société en Chine. Au second semestre de l'année dernière, elle a commencé à explorer le marché du chiffrement, visant à se transformer complètement en une société cotée Web3. La société a acquis massivement des actifs de chiffrement tels que le Bitcoin et l'Ethereum, ainsi qu'investi dans plusieurs projets écologiques Web3, et a signé un accord de souscription avec le fonds d'actifs numériques Pacific Water Drop, appartenant à Water Drop Capital, pour une coopération stratégique dans le développement de jeux Web3 et le domaine de l'écosystème Bitcoin. La société a déclaré : "L'achat et la détention de monnaies numériques sont une mesure importante pour le développement et la planification des activités Web3 du groupe, ainsi qu'une partie intégrante de la stratégie d'allocation d'actifs du groupe." Selon le dernier communiqué, Boya Interactive détient 2641 Bitcoins et 15 445 Ethehreum, avec un coût total respectif d'environ 1.