Analyse panoramique des RWA : tendances du marché mondial en 2025

Table des matières

1. Définition et évolution des RWA
2. Taille du marché et tendances de croissance
3. Chemin technologique et normes clés
4. Catégories d'actifs typiques et applications
5. État de développement des principaux marchés mondiaux
6. Comparaison des politiques de réglementation dans différentes régions
7. Perspectives d'avenir et prévisions de potentiel

1. Définition et historique des RWA

RWA fait référence au processus de conversion d'actifs du monde réel en jetons numériques en utilisant la technologie blockchain. Ces jetons représentent la propriété ou le droit de revenu de l'actif, et peuvent être échangés et gérés sur la blockchain. L'objectif principal est de résoudre les problèmes de confirmation de propriété, d'efficacité de circulation et de liquidité insuffisante dans le commerce d'actifs traditionnels grâce aux caractéristiques de la blockchain.

Le développement des RWA a généralement traversé les étapes suivantes :

• Exploration précoce (2017-2020: germination du concept, principalement axée sur la tokenisation de l'immobilier et des œuvres d'art.
• Entrée des institutions )2021-2023 : Les protocoles DeFi commencent à intégrer les RWA, les institutions financières traditionnelles lancent des produits tokenisés.
• Croissance explosive ( 2024-2025 : les institutions financières majeures accélèrent leur déploiement, la taille du marché dépasse 23 milliards de dollars.

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2. Taille du marché et tendances de croissance

À la date de mai 2025, la valeur totale des RWA en chaîne dans le monde est d'environ 23 milliards de dollars. En mars 2025, la TVL des protocoles RWA a franchi pour la première fois le cap des 10 milliards de dollars. Pendant ce temps, le secteur des RWA a connu une croissance significative, avec un taux de croissance de la TVL proche de 140 % depuis le début de 2025.

Les principales tendances de croissance comprennent :

• Participation des institutions accélérée : les géants de la finance traditionnelle entrent dans la voie des RWA.
• L'évolution technologique stimule l'amélioration de l'efficacité : l'écosystème Ethereum domine, des chaînes à haute performance émergent constamment.
• Politique de réglementation de plus en plus stricte : les pays commencent à établir des règles concernant les RWA, afin de fournir une garantie institutionnelle au développement du marché.

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3. Chemin technique et normes clés

Le chemin d'implémentation technique des RWA comprend généralement :

1. Processus de mise en chaîne des actifs et de tokenisation
2. Pile technologique des protocoles pris en charge par RWA

Normes et outils clés:

• ERC-3643 )T-REX( : prend en charge la liste blanche d'identité, le contrôle réglementaire et la gestion des autorisations.
• ERC-1400 : cadre de conformité pour les jetons de type sécurité
• Chainlink / Pyth Oracles : Fourniture de données hors chaîne synchronisées de manière fiable
• Outils de multi-signatures/garde : tels que Gnosis Safe, Anchorage Custody, etc.
• TEE) Environnement d'exécution fiable ( : garantir la sécurité de la vie privée des données sensibles hors chaîne lors des interactions sur la chaîne.

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4. Catégories d'actifs typiques et applications

Principaux types d'actifs RWA :

1. Actifs de créance ) titres du monde réel (
2. Actifs immobiliers ) immobilier, etc. (
3. Actifs de type marchand ) or, crédits carbone, pétrole, etc. (
4. Autres actifs réels ) droits d'auteur, assurances, factures, propriété intellectuelle, etc. (

Les applications pratiques des RWA se divisent principalement en :

1. RWA orienté vers l'investissement : fournir un soutien en valeur aux actifs virtuels grâce aux revenus d'actifs réels.
2. RWA orienté vers le financement : créer de nouveaux canaux de financement pour les actifs à faible liquidité

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5. État de développement des principaux marchés mondiaux

Marché américain:

• Des institutions telles qu'Ondo Finance, Franklin Templeton, etc. émettent des obligations et des tokens de fonds basés sur des chaînes publiques.
• Les plateformes DeFi telles que MakerDAO et TrueFi promeuvent les prêts privés et le prêt sur chaîne.
• Des géants financiers tels que BlackRock et Citigroup commencent à tester l'émission de titres ou de fonds privés sur la blockchain.

Marché Chinois:

• La mise en chaîne des actifs énergétiques et d'équipement comme principale direction pilote.
• L'Institut de recherche sur la blockchain de Shanghai, Ant Digital Technology et d'autres ont lancé des projets de recharge et d'échange d'énergie, ainsi que d'assets photovoltaïques sur la blockchain.
• L'Institut chinois des technologies de l'information et des communications a dirigé la rédaction des spécifications techniques pour la mise en chaîne des RWA.

Marché de Hong Kong:

• La Banque centrale lance le "projet Ensemble Sandbox", couvrant divers scénarios RWA.
• Victory Securities a été désigné comme le dépositaire du premier projet RWA blockchain à Shanghai Tree Area

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6. Comparaison des politiques de régulation dans différentes régions

Hong Kong:

• Adopter un modèle de double réglementation "axé sur les propriétés des actifs et complété par la supervision technique"
• Base légale mature, assouplissement progressif des politiques, favorable à la mise en œuvre et à l'innovation des projets RWA conformes.

États-Unis:

• Modèle de régulation fonctionnelle basé sur le test Howey
• Chemin de conformité complexe, réglementation fragmentée, difficile de former un marché unifié

Dubaï:

• Établir des règles claires et des mécanismes d'innovation grâce au système à double voie VARA+DFSA
• Avoir une attitude de soutien envers les RWA est l'une des régions les plus "proactives et réalisables" en matière de réglementation actuellement.

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7. Perspectives d'avenir et prévisions de potentiel

• Plus de capitaux institutionnels entrants : les géants de la finance traditionnelle accélèrent leur investissement dans les RWA
• Diversification des types d'actifs : davantage d'actifs traditionnels sont intégrés à la tokenisation.
• Amélioration des technologies et des normes : des protocoles standardisés pour les RWA émergent constamment
• Système de régulation amélioré : un cadre ou des directives unifiés pourraient être publiés
• Fusion de la finance verte et de l'innovation : les actifs verts deviennent un point chaud des RWA

On prévoit qu'en 2030, la taille du marché mondial des actifs tokenisés pourrait atteindre environ 16 000 milliards de dollars, ce qui représente environ 10 % du PIB mondial. Les actifs réels (RWA) deviendront le lien clé entre la finance traditionnelle et la blockchain, ouvrant une nouvelle ère de finance numérique.

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