La SFC de Hong Kong publie une feuille de route pour les actifs virtuels : cinq piliers pour redéfinir le nouveau paysage du marché

La Commission des valeurs mobilières de Hong Kong publie une feuille de route pour les actifs virtuels, le marché connaît un nouveau tournant.

Le 19 février 2025, la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong a officiellement publié la "Feuille de route des actifs virtuels", visant à résoudre divers problèmes rencontrés dans le développement du marché des transactions d'actifs virtuels à Hong Kong.

Cette feuille de route appelée "A-S-P-I-Re" part des cinq grands piliers du développement du marché des actifs virtuels à Hong Kong : connexion, protection, produits, infrastructures et relations, et propose 12 mesures principales, orientant les investisseurs et les institutions sur le développement complet et la direction réglementaire de Hong Kong pour les prochaines années.

En tant qu'équipe d'avocats professionnels suivant de près les évolutions du Web3 et des cryptomonnaies à l'échelle mondiale, nous avons une connaissance approfondie et une expérience pratique du marché des actifs virtuels à Hong Kong. En interprétant cette feuille de route, nous allons analyser, d'un point de vue professionnel, l'état actuel, les défis et les tendances de développement futur du marché des actifs virtuels à Hong Kong.

Web3 Avocat interprète la feuille de route de la SFC de Hong Kong, le marché des actifs virtuels pourrait connaître un nouveau tournant

I. Contexte de l'élaboration de la feuille de route

Hong Kong, en tant que l'un des centres financiers mondiaux, a commencé à explorer un cadre réglementaire pour les actifs virtuels dès 2018. En 2023, la Commission des valeurs mobilières a inclus les transactions d'actifs virtuels dans son champ de régulation, exigeant des plateformes de trading d'actifs virtuels qu'elles obtiennent une licence, et a introduit des mesures de protection des investisseurs conformes à celles des finances traditionnelles. En avril 2024, les premiers fonds négociés en bourse d'actifs virtuels en Asie ont été cotés à la Bourse de Hong Kong. On peut dire que Hong Kong a toujours été à la pointe de l'innovation et de la régulation des transactions d'actifs virtuels sur la scène internationale.

Cependant, le marché des actifs virtuels à Hong Kong a encore quelques problèmes à résoudre jusqu'à présent :

  1. Activité du marché : En 2024, la capitalisation boursière mondiale des actifs virtuels dépasse 30 000 milliards de dollars, avec un volume d'échanges annuel atteignant 70 000 milliards de dollars. En comparaison, le marché des actifs virtuels à Hong Kong demeure relativement limité. Au 6 décembre 2024, le volume total des transactions des ETF cryptographiques au comptant à Hong Kong a dépassé 58 millions de dollars, atteignant un niveau historique, mais fait face à la difficulté d'un "petit marché inactif et d'un grand marché non ouvert."

  2. Restrictions à l'accès au marché : En tant que centre financier de la région Asie-Pacifique avec la plus forte participation d'investisseurs chinois, l'accès des investisseurs du continent est limité, ce qui empêche le plus grand groupe d'investisseurs potentiels de participer de manière conforme. Les utilisateurs d'autres régions préfèrent choisir des bourses dans leur juridiction ou des bourses mondiales de premier plan pour effectuer leurs transactions, créant ainsi une fracture entre le marché de Hong Kong et d'autres centres financiers internationaux sur le plan des transactions.

  3. Catégories de produits : Le marché des actifs virtuels de Hong Kong a des catégories limitées, principalement concentrées sur les principales monnaies telles que le Bitcoin et l'Ethereum, tandis que le volume des transactions pour d'autres monnaies est relativement faible. Les institutions de trading licenciées développent peu dans le domaine de l'innovation des produits dérivés, et les fonds tokenisés sont encore en phase d'exploration.

En attendant, les États-Unis ont déjà pris une avance sur le marché des actifs virtuels et le volume des transactions. Par conséquent, Hong Kong doit rapidement trouver une nouvelle opportunité pour faire face à la concurrence mondiale des actifs virtuels.

II. Aperçu de la feuille de route "A-S-P-I-Re" : Cinq piliers soutiennent le nouvel écosystème des actifs virtuels

La feuille de route "A-S-P-I-Re" lancée par la Commission des valeurs mobilières propose "cinq piliers" et "12 mesures" pour résoudre de manière ciblée les problèmes auxquels le marché des actifs virtuels de Hong Kong est actuellement confronté.

  1. Pilier A (Accès) - Simplifier l'accès au marché, fournir un cadre réglementaire clair

Objectif : Établir un cadre de licence clair et transparent pour attirer des fournisseurs de services d'actifs virtuels de qualité mondiale à Hong Kong.

Mesures :

  • Envisager d'établir un système de licence pour les services de négociation de gré à gré et de garde d'actifs, explorer l'élaboration d'un système de licence pour les dépositaires.
  • Permettre la création d'une structure de marché à deux niveaux séparant les transactions de la garde, afin de faciliter l'entrée des institutions et des fournisseurs de liquidité sur le marché de Hong Kong.
  1. Pillar S (Safeguards) - Renforcer la prévention de la conformité

Objectif : fournir des directives réglementaires claires pour aligner le marché des actifs virtuels avec le cadre financier traditionnel.

Mesures :

  • Étudier le cadre réglementaire pour l'introduction de nouveaux tokens destinés aux investisseurs professionnels et le trading de dérivés d'actifs virtuels.
  • Clarifier les exigences d'admission des investisseurs et la classification des produits, afin de garantir que les investisseurs obtiennent des produits adaptés à leur capacité de tolérance au risque.
  • Ajuster les exigences de répartition des portefeuilles chauds et froids, introduire des mécanismes d'assurance et de compensation diversifiés.
  1. Pillar P (Produits) - Élargir les catégories de produits, les outils d'investissement et l'innovation des services

Objectif : Fournir des outils d'investissement multi-niveaux et différenciés en fonction de la tolérance au risque des différents investisseurs.

Mesures :

  • Plan d'explorer le lancement de nouveaux tokens réservés aux investisseurs professionnels et le trading de produits dérivés d'actifs virtuels
  • Explorer les exigences de financement garanti des actifs virtuels, en les alignant sur les mesures de gestion des risques du marché des valeurs mobilières.
  • Envisagez de fournir des services de staking et de prêt sous des directives de garde et d'exploitation claires.
  1. Pilier I (Infrastructure) - Mise à niveau des infrastructures de régulation

Objectif : améliorer la capacité de régulation du marché, utiliser des outils d'analyse et de surveillance des données avancés, renforcer la collaboration interinstitutionnelle et la capacité de surveillance du marché.

Mesures :

  • Déployer une plateforme de surveillance blockchain axée sur les données, en considérant l'adoption d'une solution de rapport d'information sur les actifs numériques en temps réel, afin de détecter les activités illégales.
  • Promouvoir la coopération transfrontalière avec les autorités de régulation mondiales
  1. Pilier Re (Relations) - Favoriser la communication et l'éducation des investisseurs

Objectif : Améliorer la connaissance des actifs virtuels et la capacité de gestion des risques des investisseurs et des participants de l'industrie grâce à une large communication d'information et à des formations éducatives.

Mesures :

  • Établir un mécanisme de coopération avec les influenceurs financiers pour réglementer les canaux de communication des investisseurs.
  • Établir un réseau de communication et de formation des talents durable dans l'industrie, favorisant le développement à long terme du marché

Trois, avis professionnel

Le marché mondial des actifs virtuels a connu une restructuration clé en 2024. La forte hausse des actions technologiques, l'élargissement continu des canaux de paiement, les changements dans la liquidité mondiale, ainsi que le relâchement de la réglementation sur les cryptomonnaies provoqué par des facteurs géopolitiques, se sont entrelacés pour créer une nouvelle réaction chimique sur le marché, tout en faisant émerger progressivement des problèmes sous-jacents.

Du point de vue des participants, le marché présente une situation où les investisseurs institutionnels et les particuliers coexistent. Cependant, certains "baleines" avec une part de détention trop élevée entraînent des risques de manipulation du marché. Les 2% des adresses de portefeuille Bitcoin contrôlent environ 95% de l'offre. De plus, de nombreux "portefeuilles anciens" existent, ayant un coût de détention très bas, ce qui aggrave encore l'état d'iniquité du marché et limite l'activité globale du marché.

En termes de modes de trading, la différenciation est très prononcée. Les plateformes de trading centralisées représentent la moitié du volume de trading mondial, mais la structure du marché est déjà formée, avec les bourses dominantes occupant une position de leader, rendant difficile pour les nouveaux entrants de tirer parti de cette situation. Bien que les plateformes de trading décentralisées puissent répondre à des besoins spécifiques, elles manquent de mesures de protection standardisées, ce qui expose les utilisateurs à des risques tels que des vulnérabilités des contrats intelligents et des escroqueries.

Envisageant l'année 2025, le marché des actifs virtuels est sur le point d'ouvrir un nouveau chapitre. Hong Kong, en tant que centre financier du marché des actifs virtuels en Asie-Pacifique, a subi le choc de l'exode des élites de l'industrie, entraînant une pénurie de talents, de capitaux et d'industries. Néanmoins, sa taille industrielle reste encore relativement limitée, le marché n'étant pas encore pleinement ouvert, il est donc urgent de rechercher de nouvelles percées et transformations dans le contexte concurrentiel mondial.

La feuille de route "A-S-P-I-Re" publiée par la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong présente de nombreux nouveaux contenus louables qui équilibrent la réglementation et la promotion.

Tout d'abord, la réglementation a été considérablement renforcée. Bien que les crypto-monnaies apportent des avantages à l'économie et facilitent le financement, leurs caractéristiques propres offrent également aux criminels des opportunités de blanchiment d'argent, en particulier la haute anonymité du marché des échanges de gré à gré et la rapidité des transferts inter-chaînes, rendant les méthodes traditionnelles de lutte contre le blanchiment d'argent difficiles à suivre. C'est pourquoi Hong Kong a précédemment mis en place un système de gestion des licences pour les plateformes d'échange d'actifs virtuels et a proposé au début de cette année des recommandations de réglementation pour les échanges de gré à gré.

Dans cette feuille de route, il a également été mentionné de considérer l'élaboration d'un système de délivrance de licences pour les déposants. Ainsi, la réglementation de Hong Kong sur les plateformes de trading d'actifs virtuels a fondamentalement réalisé une couverture complète, y compris les exigences d'admission des investisseurs, le cadre de régulation des produits dérivés d'actifs virtuels, l'utilisation d'outils avancés d'analyse et de surveillance des données, la considération de l'adoption d'un système de rapport d'informations sur les actifs numériques en temps réel pour détecter les activités illégales, ainsi que la promotion de la coopération transfrontalière avec les organismes de régulation du monde entier, afin de réaliser la circulation mondiale des données sur les actifs virtuels.

En plus des exigences réglementaires susmentionnées, la feuille de route "A-S-P-I-Re" propose davantage d'initiatives visant à promouvoir le marché, en tenant compte d'une stratégie globale, allant des mécanismes de trading, des concepts de marché jusqu'à l'éducation des investisseurs.

Par exemple, envisageons de permettre le staking d'actifs virtuels. Une fois mis en œuvre, cela créerait une triple situation favorable : valorisation du capital, amélioration de la liquidité des actifs et augmentation des revenus de trésorerie. Les investisseurs peuvent traiter les actifs virtuels stakés comme des garanties via des institutions financières, afin d'obtenir des liquidités. Parallèlement, ce modèle permet également aux investisseurs de profiter de la valorisation du capital apportée par le staking d'ETH, et grâce à la liquidité obtenue par le staking, de bénéficier des revenus de trésorerie.

En outre, la Commission des valeurs mobilières a également souligné l'importance de l'éducation des investisseurs, un aspect que de nombreux régulateurs avaient précédemment négligé mais qui est extrêmement important. Comme tout le monde le sait, l'industrie des cryptomonnaies a connu un développement et des changements extrêmement rapides ; en seulement une dizaine d'années, elle est passée d'un actif de niche peu prisé et peu soutenu à un grand type d'actif que les géants du capital du monde entier se disputent, et qui est même intégré dans les réserves stratégiques nationales pour des investissements, ayant rapidement parcouru le chemin que d'autres actifs mettent des dizaines ou des centaines d'années à réaliser.

Dans cette région de Hong Kong, qui compte près de dix millions d'habitants, bien que de nombreuses personnes comprennent le concept d'actifs virtuels et de cryptomonnaies, celles qui le maîtrisent réellement et y participent activement sont relativement peu nombreuses. Même parmi les petits investisseurs qui se sont déjà lancés, il leur manque souvent un système de connaissances adéquat et des capacités d'identification des risques. Par conséquent, seule une éducation des investisseurs adéquate permettra au développement des actifs virtuels à Hong Kong de prospérer réellement.

Ainsi, si toutes les mesures et objectifs de cette feuille de route "A-S-P-I-Re" peuvent être mis en œuvre avec succès, Hong Kong sera en mesure de créer un environnement d'investissement en actifs virtuels avec une activité de marché plus élevée, des stratégies d'investissement plus diversifiées et une réglementation plus transparente et sécurisée dans les prochaines années. De par sa position écologique mondiale, Hong Kong pourrait également occuper une place importante dans le déploiement mondial des actifs virtuels et mener l'innovation et le développement du marché mondial des actifs virtuels.

BTC-0.32%
ETH-0.61%
Voir l'original
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
  • Récompense
  • 6
  • Partager
Commentaire
0/400
GweiTooHighvip
· 07-26 05:55
Le jeton HKD va aussi décoller, non ?
Voir l'originalRépondre0
MercilessHalalvip
· 07-23 11:07
En regardant la pièce, on mange du melon, la Bourse de Hong Kong s'apprête à faire un gros coup.
Voir l'originalRépondre0
DegenWhisperervip
· 07-23 08:21
Marcher sur le tapis rouge ? Cette feuille de route a tant de branches.
Voir l'originalRépondre0
TokenDustCollectorvip
· 07-23 08:11
Super, le district de Hong Kong est à nouveau fonctionnel.
Voir l'originalRépondre0
Ser_Liquidatedvip
· 07-23 07:53
Ah ha, Hong Kong a encore fait les gros titres.
Voir l'originalRépondre0
NFTRegretDiaryvip
· 07-23 07:51
La réglementation arrive, voyons qui osera encore créer des vides.
Voir l'originalRépondre0
Trader les cryptos partout et à tout moment
qrCode
Scan pour télécharger Gate app
Communauté
Français (Afrique)
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)