Le marché entre dans une phase de fluctuations élevées, les risques structurels se manifestent progressivement.

Récemment, le marché montre des signes de croissance et une vague de capital coexistent, mais cela pourrait masquer des risques structurels potentiels. Actuellement, le marché pourrait être entré dans une phase de fluctuations élevées.

Aperçu du marché

• Environnement macroéconomique plus chaud : les discours commerciaux apaisés et le refroidissement de l'inflation ont stimulé le sentiment du marché.
• Dynamique des fonds en baisse : les flux de capitaux vers les stablecoins et les ETF continuent de diminuer, les nouvelles achats sont insuffisants
• Divergence entre le prix et l'élan : le prix du Bitcoin augmente, mais les fonds, la prime hors marché et les ETF se refroidissent simultanément, augmentant le risque de correction.

Environnement macroéconomique et de marché

Les fluctuations commerciales et les données de l'IPC provoquent un désordre à court terme sur le marché, tandis que l'engouement pour la dette des entreprises soutient le marché boursier mais aggrave la crise de la dette américaine. Le levier élevé des consommateurs et des entreprises, combiné aux restrictions de la politique de la Réserve fédérale, commence à faire apparaître des risques systémiques de liquidité.

Analyse des flux de fonds

Flux de fonds externes

• Fonds ETF : 609 millions ont été injectés cette semaine, le montant des flux continue de diminuer.
• Stablecoins : Émission supplémentaire de 877 millions cette semaine, avec une émission moyenne quotidienne de 112 millions, à un niveau bas.

Indicateur d'émotion du marché

• Prime hors marché : la prime des stablecoins continue de diminuer sous l'eau

Bitcoin (BTC)

• Aspect technique : le marché est dans une zone de fluctuation à la hausse
• Distribution des jetons sur la chaîne : augmentation des jetons de plus de 100 000 dollars

Ethereum (ETH)

• La tendance est plus faible que celle du BTC, le ratio ETH/BTC a cassé à la baisse, les fonds continuent de revenir vers le BTC.
• Activité on-chain : L'augmentation des adresses actives pourrait indiquer que la phase de formation de底 est terminée.

Analyse des données sur la chaîne

flux de fonds des stablecoins

Cette semaine, le volume total des stablecoins a légèrement augmenté pour atteindre 211,256 milliards, avec une émission supplémentaire de seulement 877 millions, ce qui représente une forte baisse par rapport à la période précédente. L'émission quotidienne moyenne a chuté à 125 millions, atteignant un nouveau plus bas en près de quatre semaines, ce qui montre que les flux de capitaux ralentissent clairement. Cela pourrait refléter une phase d'attente sur le marché, avec un affaiblissement marginal de la liquidité à court terme, nécessitant une vigilance face à une pression de consolidation potentielle.

flux de fonds ETF

Les flux nets d'ETF BTC ont ralenti pour la troisième semaine consécutive, n'atteignant que 609 millions cette semaine, avec une influence marginale des fonds qui diminue considérablement. Bien que le prix reste dans un canal haussier, il s'écarte des fondamentaux, ce qui crée un risque de faiblesse de la hausse et de correction. Si les flux d'ETF ne montrent pas d'amélioration significative par la suite, combinés à un ralentissement de l'émission de stablecoins, le marché pourrait entrer dans une phase de consolidation à court ou moyen terme ou de correction technique.

prime de cotation hors bourse

Cette semaine, la prime et la décote hors bourse continuent de baisser sous l'eau, créant un décalage avec les prix, ce qui indique que l'afflux de fonds hors bourse s'affaiblit et que la nouvelle dynamique du marché est faible. Cette tendance est en accord avec la baisse du taux d'émission des stablecoins et la forte diminution des flux de fonds vers les ETF, signalant que le marché est actuellement dans une phase de jeu sur les stocks, manquant de nouvelles forces motrices.

Analyse URPD

La part des jetons de Bitcoin dans la fourchette de 10,18 à 10,4 millions de dollars a augmenté de 1,72 %, ce qui indique qu'un consensus de marché se forme progressivement dans cette zone. Cette accumulation de jetons reflète une forte propriété de soutien dans cette fourchette, mais pourrait également devenir une zone de résistance à court terme. Dans le contexte actuel d'une sortie nette continue de fonds ETF et d'un ralentissement de l'émission de stablecoins, la dynamique d'achat supplémentaire est insuffisante, ce qui pourrait limiter la hausse des prix.

Changement de la structure de l'adresse de détention des pièces

• Adresses de grande taille 10k-100k : réduire les positions lorsque le prix monte, compléter légèrement lors des baisses, reflétant une stratégie de couverture à court terme et de réajustement en haut.
• Adresses 1k-10k : augmentation modérée pendant le processus de hausse, réduction rapide aux sommets, montrant une forte activité de trading et une tendance évidente à acheter haut et vendre bas.
• 100-1k adresses : augmentation continue et stable, sans réduction significative, reflétant la confiance des fonds de taille moyenne et petite dans le marché.

Dans l'ensemble, l'attitude des gros capitaux tend à être prudente, tandis que les capitaux moyens et petits constituent un soutien important dans la plage de prix actuelle. Le marché est dans une phase d'attente et de jeu.

Analyse des formes de marché

Le marché a testé le niveau de support autour de 100 000 $ après avoir atteint un sommet sur le graphique d'une heure, et la zone de trading actuelle est restée latérale pendant près de 8 jours. Le graphique de 4 heures montre que les indicateurs se sont redressés, ce qui laisse entrevoir une possibilité de nouvelle hausse. Cependant, compte tenu de la divergence des données financières récentes, sans nouvelles positives majeures, la force de cette montée pourrait s'épuiser après le prochain pic.