RWA et IPO : Comparaison et réflexion sur les nouvelles et anciennes options de financement des entreprises
Ces dernières années, avec le développement de la technologie blockchain et l'amélioration des cadres réglementaires, la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) est progressivement devenue le point focal du marché financier. Parallèlement, l'introduction en bourse (IPO) reste un moyen important de financement pour les entreprises. Cet article explorera les similarités et les différences entre RWA et IPO, leurs avantages respectifs et comment les entreprises peuvent choisir la voie de financement qui leur convient.
RWA et aperçu de l'IPO
RWA fait référence à la conversion d'actifs financiers traditionnels tels que les créances, les biens immobiliers, les comptes à recevoir, les parts de fonds et les billets, en actifs numériques pouvant circuler sur la blockchain grâce à la technologie blockchain. Ce processus peut améliorer la liquidité des actifs, réduire les coûts de transaction et augmenter la transparence. Par exemple, une société de fonds peut regrouper les droits de revenus d'un projet immobilier qu'elle détient et les émettre sous forme de monnaie virtuelle sur la blockchain, permettant ainsi aux investisseurs du monde entier de participer à la transaction avec un seuil d'entrée plus bas.
L'IPO est le processus par lequel une entreprise émet des actions pour la première fois à des investisseurs publics et se cote sur une bourse. C'est le moyen de financement le plus formel, le plus ancien et le plus réglementé du marché des capitaux. L'IPO nécessite la participation de cabinets comptables, de cabinets d'avocats ainsi que de courtiers, et subit un audit financier rigoureux, un examen de conformité légale, ainsi que la préparation de documents tels que le prospectus, marquant l'entrée de l'entreprise sur le marché public.
Les principales différences entre RWA et IPO
Objet de financement : RWA s'adresse aux investisseurs du monde entier, tandis que l'IPO cible principalement des investisseurs qualifiés sur des marchés spécifiques.
Taille de financement : la taille de financement RWA est flexible, tandis que l'IPO est généralement de grande taille.
Efficacité de l'émission : le cycle d'émission RWA est court, alors que le processus d'introduction en bourse (IPO) est plus long.
Niveau de régulation : La régulation des RWA est relativement laxiste, alors que la régulation des IPO est stricte.
Informations à divulguer : Les exigences en matière de divulgation des RWA sont relativement faibles, tandis que les exigences en matière d'IPO nécessitent une divulgation d'informations complète et détaillée.
Marché secondaire : les RWA peuvent être échangés dans le monde entier 24 heures sur 24, alors que les IPO sont limitées aux horaires de négociation des bourses.
Seuil d'investissement : Le seuil pour RWA est bas, tandis que le seuil d'investissement pour l'IPO est relativement élevé.
Contrôle de l'entreprise : RWA n'affecte pas le contrôle de l'entreprise, l'IPO peut entraîner un changement de contrôle.
Avantages et caractéristiques de RWA et IPO
Avantages des RWA :
Faible barrière d'entrée et haute efficacité : possibilité de diviser le montant de l'investissement selon les besoins, adapté à un large éventail d'investisseurs.
Amélioration de la liquidité : réaliser des transactions mondiales d'actifs initialement peu liquides.
Efficacité d'émission élevée : une fois la technologie mature, l'émission peut être rapide.
Transparence sur la chaîne : les enregistrements de transactions sont traçables, renforçant le mécanisme de confiance.
Avantages de l'IPO :
Montant de financement élevé : une introduction en bourse réussie permet de réaliser un financement à grande échelle.
Amélioration de la réputation de la marque : grâce à un audit strict, cela a un impact très positif sur l'image de l'entreprise.
Grande marge de manœuvre pour les opérations de capital : il est possible d'utiliser des outils tels que l'augmentation de capital, les fusions et acquisitions pour donner une capacité multidimensionnelle aux entreprises.
Mécanismes de protection des investisseurs améliorés : un environnement réglementaire normé et des garanties juridiques pour les droits des investisseurs.
Une large population d'investisseurs : couvrant divers types d'investisseurs, y compris les institutions et les particuliers, avec une liquidité de marché abondante.
Différences dans l'orientation réglementaire : exemple de Hong Kong
Hong Kong présente une approche différenciée en matière de réglementation des RWA et des IPO : elle met l'accent sur la conformité rigoureuse, la divulgation d'informations et la protection des investisseurs pour les IPO ; tandis qu'elle adopte une attitude relativement ouverte, encourageant l'innovation mais procédant à une régulation progressive pour les RWA.
Le système d'IPO de Hong Kong suit un cadre strict de la « Securities and Futures Ordinance », supervisé conjointement par la bourse de Hong Kong et la Commission des valeurs mobilières, couvrant plusieurs étapes pour garantir que les entreprises cotées disposent d'une performance financière stable, d'une capacité opérationnelle durable et d'une bonne structure de gouvernance.
Pour les RWA, Hong Kong fait preuve d'une pensée expérimentale "inclusive et prudente". Ces dernières années, des circulaires réglementaires pertinentes ont été fréquemment publiées, un sandbox réglementaire a été établi, un système de licences pour les fournisseurs de services d'actifs virtuels a été mis en place, et les jetons de type RWA ont été inclus dans la catégorie des produits d'investissement éligibles pour des essais réglementaires. Par exemple, la circulaire publiée en 2023 sur les produits d'investissement tokenisés reconnus par la Commission des valeurs mobilières a clarifié les responsabilités des fournisseurs de produits, cherchant à réaliser un équilibre entre les progrès financiers et la protection des investisseurs.
Les groupes de clients adaptés pour l'IPO et les RWA
IPO adapté à :
Entreprises en phase de maturité : ayant une capacité de profit stable et une bonne gouvernance d'entreprise.
Besoin de financement à grande échelle : nécessite un soutien financier important pour l'expansion ou la transformation.
Besoin d'amélioration de la marque : Espérons améliorer la notoriété et la réputation de l'entreprise grâce à l'introduction en bourse.
Plan de développement à long terme : prévoyez d'utiliser le marché des capitaux pour réaliser un financement continu et une augmentation de la valeur.
RWA convient à :
Entreprises en phase de démarrage ou de croissance : besoin de financement flexible et rapide.
Besoin de liquidité d'actifs spécifiques : tels que les créances, les droits de revenus immobiliers, etc.
Besoin de financement mondial : espérer attirer des investisseurs internationaux.
Actifs innovants : actifs ou droits nouveaux que la finance traditionnelle a du mal à couvrir.
Conclusion : Complémentarité et non substitution
RWA et IPO ne sont pas en relation de substitution, mais plutôt un complément et une restructuration du système de financement traditionnel. RWA offre de nouveaux canaux de financement aux PME et aux détenteurs d'actifs, améliorant ainsi l'inclusion financière ; l'IPO reste un chemin clé pour les entreprises vers la maturité, l'adoption du marché public et le capital mondial.
Les entreprises devraient choisir ou combiner raisonnablement les RWA et les IPO en fonction de leur stade de développement, de leurs besoins de financement, de leur structure d'actifs et de leur stratégie. À l'avenir, avec la maturité des mécanismes de régulation, la réduction des barrières technologiques et l'augmentation de l'acceptation du marché, les RWA et les IPO devraient contribuer ensemble à construire un écosystème de financement plus diversifié, transparent et efficace.
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LiquidityWitch
· Il y a 5h
Le financement est si compliqué, il vaut mieux faire un tour de pont !
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ImpermanentSage
· 07-28 11:23
Ce n'est pas si compliqué, il suffit de gagner de l'argent.
Voir l'originalRépondre0
MEVictim
· 07-28 11:19
Le coût d'introduction des RWA n'est pas aussi attrayant que celui d'une IPO.
RWA VS IPO : analyse des avantages et des inconvénients des nouvelles et anciennes options de financement des entreprises
RWA et IPO : Comparaison et réflexion sur les nouvelles et anciennes options de financement des entreprises
Ces dernières années, avec le développement de la technologie blockchain et l'amélioration des cadres réglementaires, la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) est progressivement devenue le point focal du marché financier. Parallèlement, l'introduction en bourse (IPO) reste un moyen important de financement pour les entreprises. Cet article explorera les similarités et les différences entre RWA et IPO, leurs avantages respectifs et comment les entreprises peuvent choisir la voie de financement qui leur convient.
RWA et aperçu de l'IPO
RWA fait référence à la conversion d'actifs financiers traditionnels tels que les créances, les biens immobiliers, les comptes à recevoir, les parts de fonds et les billets, en actifs numériques pouvant circuler sur la blockchain grâce à la technologie blockchain. Ce processus peut améliorer la liquidité des actifs, réduire les coûts de transaction et augmenter la transparence. Par exemple, une société de fonds peut regrouper les droits de revenus d'un projet immobilier qu'elle détient et les émettre sous forme de monnaie virtuelle sur la blockchain, permettant ainsi aux investisseurs du monde entier de participer à la transaction avec un seuil d'entrée plus bas.
L'IPO est le processus par lequel une entreprise émet des actions pour la première fois à des investisseurs publics et se cote sur une bourse. C'est le moyen de financement le plus formel, le plus ancien et le plus réglementé du marché des capitaux. L'IPO nécessite la participation de cabinets comptables, de cabinets d'avocats ainsi que de courtiers, et subit un audit financier rigoureux, un examen de conformité légale, ainsi que la préparation de documents tels que le prospectus, marquant l'entrée de l'entreprise sur le marché public.
Les principales différences entre RWA et IPO
Avantages et caractéristiques de RWA et IPO
Avantages des RWA :
Avantages de l'IPO :
Différences dans l'orientation réglementaire : exemple de Hong Kong
Hong Kong présente une approche différenciée en matière de réglementation des RWA et des IPO : elle met l'accent sur la conformité rigoureuse, la divulgation d'informations et la protection des investisseurs pour les IPO ; tandis qu'elle adopte une attitude relativement ouverte, encourageant l'innovation mais procédant à une régulation progressive pour les RWA.
Le système d'IPO de Hong Kong suit un cadre strict de la « Securities and Futures Ordinance », supervisé conjointement par la bourse de Hong Kong et la Commission des valeurs mobilières, couvrant plusieurs étapes pour garantir que les entreprises cotées disposent d'une performance financière stable, d'une capacité opérationnelle durable et d'une bonne structure de gouvernance.
Pour les RWA, Hong Kong fait preuve d'une pensée expérimentale "inclusive et prudente". Ces dernières années, des circulaires réglementaires pertinentes ont été fréquemment publiées, un sandbox réglementaire a été établi, un système de licences pour les fournisseurs de services d'actifs virtuels a été mis en place, et les jetons de type RWA ont été inclus dans la catégorie des produits d'investissement éligibles pour des essais réglementaires. Par exemple, la circulaire publiée en 2023 sur les produits d'investissement tokenisés reconnus par la Commission des valeurs mobilières a clarifié les responsabilités des fournisseurs de produits, cherchant à réaliser un équilibre entre les progrès financiers et la protection des investisseurs.
Les groupes de clients adaptés pour l'IPO et les RWA
IPO adapté à :
RWA convient à :
Conclusion : Complémentarité et non substitution
RWA et IPO ne sont pas en relation de substitution, mais plutôt un complément et une restructuration du système de financement traditionnel. RWA offre de nouveaux canaux de financement aux PME et aux détenteurs d'actifs, améliorant ainsi l'inclusion financière ; l'IPO reste un chemin clé pour les entreprises vers la maturité, l'adoption du marché public et le capital mondial.
Les entreprises devraient choisir ou combiner raisonnablement les RWA et les IPO en fonction de leur stade de développement, de leurs besoins de financement, de leur structure d'actifs et de leur stratégie. À l'avenir, avec la maturité des mécanismes de régulation, la réduction des barrières technologiques et l'augmentation de l'acceptation du marché, les RWA et les IPO devraient contribuer ensemble à construire un écosystème de financement plus diversifié, transparent et efficace.