Reconsidérer le marché des cryptomonnaies : défis clés et changements du bull run actuel
Avant d'examiner la situation actuelle du marché, revenons sur les tendances des précédents bull runs afin de comparer et d'analyser les caractéristiques du marché actuel.
Évolution des modèles de spéculation sur le marché
Le marché boursier traditionnel en période de bull run suit généralement une certaine logique de spéculation : il commence par les courtiers et les actions blue chip de qualité, puis s'étend progressivement à divers types d'actions thématiques, pour finalement évoluer en une frénésie de participation de masse. Le bull run de la cryptomonnaie en 2021 a également présenté des caractéristiques similaires, débutant avec l'été DeFi, passant par la hausse du Bitcoin et de l'Ethereum, puis tournant autour de divers secteurs thématiques, pour se terminer par l'explosion des pièces Meme et des projets de nouveaux concepts.
Cependant, avec le développement rapide de la technologie de la blockchain, de nouveaux récits et pistes émergent constamment, comme les réseaux de deuxième couche d'Ethereum, le re-staking, les inscriptions et l'IA. Ces nouveaux domaines pourraient très probablement remplacer les protagonistes de la dernière bull run. Par conséquent, il est difficile d'évaluer avec précision la phase du marché uniquement sur la base des thèmes. Nous pouvons essayer de résumer les lois de l'évolution du marché par la capitalisation boursière :
Actifs principaux (BTC et ETH) → Projets à forte capitalisation → Projets à capitalisation moyenne → Projets à faible capitalisation → Pièces Meme → NFT et autres
Les particularités du bull run actuel
La sensation intuitive de ce bull run est un manque de liquidité des fonds et un affaiblissement de l'effet de profit. Bien que le lancement des ETF ait injecté une forte dynamique dans le BTC, cette liquidité semble difficile à diffuser dans d'autres domaines. Même si la Réserve fédérale pourrait réduire les taux d'intérêt, cela ne garantit pas que les fonds afflueront immédiatement dans le marché des cryptomonnaies.
Dans ce contexte, le marché présente un état extrême : les actifs principaux augmentent, tandis que d'autres projets stagnent voire diminuent. Les Meme coins ont connu une brève augmentation, mais la durée a été limitée, reflétant le manque de liquidités.
Les causes du manque de liquidité des fonds
Le marché des cryptomonnaies connaît actuellement des changements structurels dans ses mécanismes de flux de fonds et de transmission. Les fonds apportés par les ETF sont principalement concentrés sur BTC et ETH, ce qui rend difficile un débordement progressif vers d'autres domaines comme par le passé. Dans ce cas, les fonds ne vont vers le niveau inférieur que lorsque le niveau supérieur est saturé, et à chaque niveau descendu, le risque augmente également.
L'impact du marché secondaire sur le marché primaire
Le projet zk récent est un exemple typique, reflétant la difficulté actuelle du marché primaire à accueillir un grand nombre de participants. Dans un contexte de liquidité insuffisante sur le marché secondaire, de nombreux investisseurs se tournent vers le marché primaire à la recherche d'opportunités, mais ils négligent que l'absence de reprise du marché secondaire réduit considérablement la signification du marché primaire. Pour les investisseurs ordinaires, réaliser des bénéfices sur le marché primaire devient exceptionnellement difficile.
Problème de FDV élevé (valorisation entièrement diluée)
Des jetons à la capitalisation boursière exorbitante continuent d'être lancés, ce qui comprime davantage la liquidité du marché. De BB, Not aux récents io et zk, les évaluations élevées ont limité l'espace de hausse dès le début des projets. Après leur lancement, les nouvelles monnaies attirent certains flux de capitaux, ce qui exerce une pression supplémentaire sur la liquidité des autres jetons.
Selon les données, le ratio MC/FDV du token actuel est à son plus bas niveau depuis trois ans, tandis que le FDV des tokens émis au cours des cinq premiers mois de cette année est proche du total de l'année dernière. Cela signifie que le maintien du prix actuel à l'avenir pourrait nécessiter un soutien de liquidité considérable.
L'impact d'un FDV élevé varie selon les participants.
Les projets peuvent bénéficier de l'augmentation de la capitalisation boursière
VC peut montrer de meilleurs indicateurs de performance
Les échanges sont généralement peu affectés.
Les petits investisseurs pourraient être réticents à reprendre à cause d'un FDV élevé, préférant plutôt des pièces de Meme entièrement disponibles.
Conclusion
Les fondamentaux du marché ont déjà changé, et la logique d'investissement doit être ajustée en conséquence. Le manque de liquidités et les valorisations élevées avec une faible circulation sont les raisons principales pour lesquelles l'effet de profit de ce bull run s'est affaibli, ce qui a également impacté la performance du marché primaire. Bien que nous ne puissions pas déterminer avec précision la phase actuelle du marché, ce n'est qu'en résolvant ces problèmes que la véritable fête du chiffrement pourrait réellement arriver.
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HashBandit
· 07-31 13:17
c'est toujours moins cher que les factures d'électricité de mon ancien rig de minage, pour être honnête...
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SmartContractPhobia
· 07-29 07:13
Jeton a joué, tout perdu.
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CryptoCrazyGF
· 07-28 19:13
Ce market maker ne va probablement pas s'éloigner loin.
Défi du chiffrement bull run : pénurie de Liquidité et dilemme de surévaluation
Reconsidérer le marché des cryptomonnaies : défis clés et changements du bull run actuel
Avant d'examiner la situation actuelle du marché, revenons sur les tendances des précédents bull runs afin de comparer et d'analyser les caractéristiques du marché actuel.
Évolution des modèles de spéculation sur le marché
Le marché boursier traditionnel en période de bull run suit généralement une certaine logique de spéculation : il commence par les courtiers et les actions blue chip de qualité, puis s'étend progressivement à divers types d'actions thématiques, pour finalement évoluer en une frénésie de participation de masse. Le bull run de la cryptomonnaie en 2021 a également présenté des caractéristiques similaires, débutant avec l'été DeFi, passant par la hausse du Bitcoin et de l'Ethereum, puis tournant autour de divers secteurs thématiques, pour se terminer par l'explosion des pièces Meme et des projets de nouveaux concepts.
Cependant, avec le développement rapide de la technologie de la blockchain, de nouveaux récits et pistes émergent constamment, comme les réseaux de deuxième couche d'Ethereum, le re-staking, les inscriptions et l'IA. Ces nouveaux domaines pourraient très probablement remplacer les protagonistes de la dernière bull run. Par conséquent, il est difficile d'évaluer avec précision la phase du marché uniquement sur la base des thèmes. Nous pouvons essayer de résumer les lois de l'évolution du marché par la capitalisation boursière :
Actifs principaux (BTC et ETH) → Projets à forte capitalisation → Projets à capitalisation moyenne → Projets à faible capitalisation → Pièces Meme → NFT et autres
Les particularités du bull run actuel
La sensation intuitive de ce bull run est un manque de liquidité des fonds et un affaiblissement de l'effet de profit. Bien que le lancement des ETF ait injecté une forte dynamique dans le BTC, cette liquidité semble difficile à diffuser dans d'autres domaines. Même si la Réserve fédérale pourrait réduire les taux d'intérêt, cela ne garantit pas que les fonds afflueront immédiatement dans le marché des cryptomonnaies.
Dans ce contexte, le marché présente un état extrême : les actifs principaux augmentent, tandis que d'autres projets stagnent voire diminuent. Les Meme coins ont connu une brève augmentation, mais la durée a été limitée, reflétant le manque de liquidités.
Les causes du manque de liquidité des fonds
Le marché des cryptomonnaies connaît actuellement des changements structurels dans ses mécanismes de flux de fonds et de transmission. Les fonds apportés par les ETF sont principalement concentrés sur BTC et ETH, ce qui rend difficile un débordement progressif vers d'autres domaines comme par le passé. Dans ce cas, les fonds ne vont vers le niveau inférieur que lorsque le niveau supérieur est saturé, et à chaque niveau descendu, le risque augmente également.
L'impact du marché secondaire sur le marché primaire
Le projet zk récent est un exemple typique, reflétant la difficulté actuelle du marché primaire à accueillir un grand nombre de participants. Dans un contexte de liquidité insuffisante sur le marché secondaire, de nombreux investisseurs se tournent vers le marché primaire à la recherche d'opportunités, mais ils négligent que l'absence de reprise du marché secondaire réduit considérablement la signification du marché primaire. Pour les investisseurs ordinaires, réaliser des bénéfices sur le marché primaire devient exceptionnellement difficile.
Problème de FDV élevé (valorisation entièrement diluée)
Des jetons à la capitalisation boursière exorbitante continuent d'être lancés, ce qui comprime davantage la liquidité du marché. De BB, Not aux récents io et zk, les évaluations élevées ont limité l'espace de hausse dès le début des projets. Après leur lancement, les nouvelles monnaies attirent certains flux de capitaux, ce qui exerce une pression supplémentaire sur la liquidité des autres jetons.
Selon les données, le ratio MC/FDV du token actuel est à son plus bas niveau depuis trois ans, tandis que le FDV des tokens émis au cours des cinq premiers mois de cette année est proche du total de l'année dernière. Cela signifie que le maintien du prix actuel à l'avenir pourrait nécessiter un soutien de liquidité considérable.
L'impact d'un FDV élevé varie selon les participants.
Conclusion
Les fondamentaux du marché ont déjà changé, et la logique d'investissement doit être ajustée en conséquence. Le manque de liquidités et les valorisations élevées avec une faible circulation sont les raisons principales pour lesquelles l'effet de profit de ce bull run s'est affaibli, ce qui a également impacté la performance du marché primaire. Bien que nous ne puissions pas déterminer avec précision la phase actuelle du marché, ce n'est qu'en résolvant ces problèmes que la véritable fête du chiffrement pourrait réellement arriver.