Finance Décentralisée(DeFi) dans le domaine institutionnel a le potentiel de créer un tout nouveau paradigme financier basé sur la coopération, la combinabilité et les principes open source, en s'appuyant sur un réseau ouvert et transparent. Cet article explore en profondeur l'évolution de DeFi et ses perspectives d'avenir, en mettant l'accent sur son impact sur les services financiers institutionnels.
Introduction
L'évolution de la Finance Décentralisée et son potentiel d'application dans les scénarios institutionnels suscitent un grand intérêt dans l'industrie. Les partisans estiment que l'émergence d'un nouveau paradigme financier est pleinement justifiée, ce paradigme étant basé sur la coopération, la modularité et les principes de code ouvert, tout en s'appuyant sur un réseau ouvert et transparent. En tant que domaine très en vue, le chemin pour mener des activités financières DeFi sous réglementation est en cours de construction.
L'environnement macroéconomique en constante évolution et la réglementation mondiale entravent les progrès significatifs et généralisés, le développement étant principalement concentré dans le secteur de la vente au détail ou par le biais de bacs à sable d'incubation. Cependant, au cours des 1 à 3 prochaines années, le DeFi institutionnel devrait prendre son envol, combiné à une adoption généralisée des actifs numériques et de la tokenisation, les institutions financières s'y préparant depuis des années.
Cette tendance est propulsée par les avancées des infrastructures blockchain, soutenant les organisations opérant sous des exigences de conformité réglementaire sous la forme de Global Layer 1 ou de Réseaux Interconnectés. Des solutions aux problèmes d'incertitude clés émergent également, y compris les exigences de conformité et de bilan, ainsi que l'anonymat des portefeuilles blockchain et comment satisfaire aux exigences KYC et AML sur une blockchain publique. Au fur et à mesure que les discussions avancent, il devient de plus en plus évident que la Finance Décentralisée ( DeFi ) et la CeFi ( ne sont pas une opposition binaire; mais que l'adoption générale à l'interface institutionnelle du secteur financier pourrait ne s'appliquer qu'aux organisations qui adoptent un modèle hybride dans l'écosystème.
Dans le cercle institutionnel, explorer ce domaine est souvent considéré comme un voyage de découverte dans un domaine plein de potentiel attractif, où il est possible de développer des produits d'investissement innovants, d'atteindre de nouveaux consommateurs et des pools de liquidité jusqu'alors inexploités, et d'adopter de nouveaux modèles opérationnels numériques ainsi qu'une structure de marché plus rentable. Seul le temps ) et l'innovation ( pourront prouver si la DeFi existera dans sa forme la plus pure, ou si nous assisterons à un compromis permettant un certain degré de décentralisation pour agir comme un pont dans le monde financier.
Cet article passe en revue l'histoire récente de la Finance Décentralisée, tente de lever le voile sur certains termes couramment utilisés, puis examine attentivement certains moteurs clés dans le domaine de la Finance Décentralisée. Enfin, nous réfléchirons à ce que la communauté des services financiers institutionnels devra affronter sur la voie de la Finance Décentralisée institutionnelle.
![Rapport de recherche de Deutsche Bank : Le chemin vers la Finance Décentralisée institutionnelle])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a441e71132aeb084ccaeb30a63bb1d67.webp(
Analyse du paysage DeFi
) Qu'est-ce que la Finance Décentralisée ?
Le cœur de la Finance Décentralisée (DeFi) est de fournir des services financiers sur la blockchain, tels que les prêts ou les investissements, sans dépendre des intermédiaires de la finance centralisée traditionnelle. Dans ce domaine en rapide évolution, il n'existe pas de définition officielle et universellement reconnue. Les services et solutions DeFi typiques peuvent identifier les éléments suivants :
Portefeuille auto-géré, permettant aux investisseurs de devenir leur propre dépositaire.
Utiliser des contrats intelligents pour maintenir et gérer la garde des actifs numériques.
Utiliser un contrat de staking qui calcule et distribue des récompenses en fonction de la valeur du dépôt et/ou des variables.
Autoriser un protocole d'échange d'actifs permettant d'échanger un actif contre un autre et d'utiliser des actifs dans des plateformes de prêt ou des échanges décentralisés ###DEX(, comme certains DEX, qui est l'un des premiers participants de l'écosystème DeFi, exécutant des transactions via des contrats intelligents.
Émettre des structures de titrisation et de refinancement basées sur des actifs "emballés" sous-jacents différents, où les actifs émis peuvent avoir une valeur sur le marché secondaire.
) Qu'est-ce que le DeFi institutionnel ?
DeFi institutionnalisé - Le point central de cet article - fait référence à l'adoption et à l'adaptation de la structure DeFi par les institutions, ainsi qu'à la participation des institutions dans des applications décentralisées ### dApps ( ou des solutions. En explorant ce sujet dans le cadre réglementaire du secteur financier, il est possible de transférer les avantages de DeFi vers les marchés financiers traditionnels, ouvrant des possibilités pour créer de nouvelles efficacités et effets de coût, tout en ouvrant la voie à de nouvelles voies de croissance. Ces nouvelles voies incluent la tokenisation des actifs physiques et des titres, ainsi que l'intégration de la programmabilité dans les classes d'actifs, avec l'émergence de nouveaux modèles opérationnels.
La différence entre DeFi institutionnelle et DeFi traditionnelle est illustrée dans la figure 1.
![Rapport de recherche de Deutsche Bank : Le chemin vers la Finance Décentralisée institutionnelle])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4e800105647ae3b57605c21ece683a41.webp(
) DeFi - Histoire
Dans un environnement ouvert, les projets liés à la Finance Décentralisée ont stimulé le marché des cryptomonnaies durant l'été 2020, ouvrant une nouvelle ère. En raison de sa haute liquidité, de ses actifs coûteux et de ses rendements miniers élevés, la Finance Décentralisée a rapidement émergé pendant la période de relance massive du Quantitative Easing ###QE( par la Réserve fédérale en réponse à la pandémie de COVID-19. La valeur totale des actifs dans les services DeFi, la valeur totale verrouillée (TVL) ), est passée de 1 milliard de dollars en début d'année à plus de 15 milliards de dollars à la fin de l'année.
Pendant cette période, de nouveaux projets de Finance Décentralisée ont reçu un soutien financier considérable, et le nombre de projets et de jetons associés est relativement saturé, essayant de tirer parti de la situation. À la fin de 2021, le nombre total d'utilisateurs de Finance Décentralisée a explosé, avec plus de 7,5 millions d'utilisateurs uniques effectuant des transactions dans l'écosystème de la Finance Décentralisée, soit une augmentation de 2550 % par rapport à l'année précédente, le TVL atteignant un pic de 169 milliards de dollars en novembre 2021 selon les données de DeFiLlama (. De nouveaux termes et noms tels que certains DEX et Yield Farming ont été introduits dans la vie financière quotidienne.
Au cours de cette année, en raison de plusieurs hausses de taux d'intérêt et d'une inflation significativement accrue, ainsi que de certaines activités illégales au sein de l'écosystème, la Finance Décentralisée a rencontré de nombreux problèmes, y compris certains événements d'effondrement bien connus. Cela signifie que l'ensemble du marché a été contraint de faire un pas en arrière, entrant dans une phase de prudence et de rationalité au second semestre 2022.
Cette tendance est devenue plus évidente au début de 2023, car avec l'augmentation des coûts de financement, le financement privé dans le domaine de la finance décentralisée (DeFi) a été épuisé, reflet de l'activité de transactions de Fintech Global Research) de début d'année à aujourd'hui, avec une baisse de 69 % par rapport à l'année précédente au premier trimestre 2023. Cela a entraîné une baisse de la TVL dans les systèmes DeFi à moins de 50 milliards de dollars en avril 2023, et a chuté à un point bas de 37 milliards de dollars à la fin octobre 2023.
Malgré une baisse significative et le "hiver crypto" de la même période, (, à savoir la chute de la valeur des actifs cryptographiques, ), les fondamentaux de la communauté DeFi restent robustes, le nombre d'utilisateurs augmente régulièrement, et de nombreux projets DeFi persévèrent en se concentrant sur la construction de produits et de capacités.
À la fin de 2023, en raison de l'approbation par les États-Unis des produits ETF cryptographiques au comptant pour la première fois, cela est largement considéré comme un signe majeur de l'intégration plus poussée des actifs numériques dans les produits financiers traditionnels, le marché a connu une croissance. Plus important encore, cela a ouvert la porte à une participation plus approfondie des acteurs institutionnels dans ces nouveaux écosystèmes, ce qui apportera une liquidité tant attendue dans ce domaine.
( Réaliser l'engagement précoce en Finance Décentralisée
Dans le domaine des actifs cryptographiques natifs, le mouvement DeFi a conduit à une structure de codage, montrant comment DeFi fonctionne sans la participation de certains intermédiaires, impliquant généralement des contrats intelligents et/ou une base P2P). En raison de son faible coût d'accès, les services DeFi ont été rapidement adoptés à ses débuts et ont rapidement prouvé leur valeur en fournissant des pools d'actifs efficaces et en réduisant les frais intermédiaires, en appliquant des technologies financières comportementales pour gérer la demande, l'offre et les prix.
Ces nouveaux avantages sont réalisés parce que la Finance Décentralisée redessine ou remplace les activités intermédiaires existantes par la programmation de contrats intelligents, permettant une plus grande efficacité, transformant ainsi les flux de travail et les rôles et responsabilités. Dans "le dernier kilomètre" avec les investisseurs et les utilisateurs, les applications DeFi (, c'est-à-dire les DApps ), sont les outils qui fournissent ces nouveaux services financiers. Par conséquent, la structure du marché existant peut changer.
Activités DeFi des institutions pionnières
De nombreux cas d'utilisation institutionnels peuvent être extraits de l'espace DeFi, en utilisant la tokenisation d'actifs réels et de titres.
Voici quelques exemples tentant de résumer le lien entre les produits de services financiers et la combinaison de la technologie et de la réglementation pour créer de la nouvelle valeur ; illustrant pourquoi le DeFi institutionnel est attrayant.
Cas d'utilisation 1 : Interopérabilité, 2023
En utilisant la construction DeFi dans le domaine institutionnel, les portefeuilles auto-hébergés peuvent réaliser un modèle de conservation d'actifs décentralisé, tout en offrant des comptes numériques complets et indépendants ###, pouvant être utilisés pour la liquidité des transactions, le règlement et les rapports. Une utilisation importante est le pont des contrats intelligents, reliant différentes blockchains pour assurer l'interopérabilité et éviter la fragmentation causée par le choix de blockchain.
Applicabilité : en tant que point de connexion entre des réseaux publics, avec licence publique et privés, afin de minimiser la fragmentation tout en permettant un accès et une participation élevés.
Cas d'utilisation 2 : Refinancement avec des stablecoins pour des outils financiers tokenisés, 2023
Les systèmes DeFi peuvent également être utilisés pour le financement dans des secteurs traditionnels, bien qu'ils ne soient pas encore largement appliqués. Par exemple, des jetons sécurisés représentant certains outils financiers du monde réel peuvent être utilisés comme garantie placée dans un "coffre" de contrat intelligent, pour obtenir des stablecoins, qui peuvent ensuite être échangés contre des monnaies fiduciaires.
Cas d'utilisation 3 : Fonds tokenisés dans la gestion d'actifs, 2023
Les unités de fonds tokenisées ou les tokens peuvent être distribués via la blockchain, ouverts directement aux investisseurs qualifiés, et maintenir les enregistrements des investisseurs sur la chaîne, tandis que les installations de contrats intelligents permettent des souscriptions et des rachats rapides ou quasi instantanés en utilisant des stablecoins réglementés. De plus, les unités de fonds tokenisées représentant des instruments financiers traditionnels de haute qualité en liquidité peuvent servir de garantie.
Évolution de la structure du marché des institutions DeFi
Le concept de marché propulsé par la Finance Décentralisée présente une structure de marché captivante, qui est essentiellement dynamique et ouverte, son design natif remettant en question les normes des marchés financiers traditionnels. Cela a conduit à de nombreux débats sur la manière dont la Finance Décentralisée s'intègre ou collabore avec l'écosystème financier plus large, ainsi que sur les formes que pourrait prendre cette nouvelle structure de marché.
( Gouvernance, confiance et centralisation
Dans le domaine institutionnel, il est de plus en plus souligné la gouvernance et la confiance, nécessitant une propriété et une responsabilité dans les rôles et fonctions assumés. Bien que cela semble contredire la nature décentralisée de la DeFi, beaucoup estiment que c'est une étape nécessaire pour garantir la conformité réglementaire et fournir la clarté nécessaire aux participants institutionnels pour s'adapter et adopter ces nouveaux services. Cette situation a donné naissance au concept de "l'illusion de la décentralisation", car la nécessité de gouvernance conduira inévitablement à un certain degré de centralisation et de concentration du pouvoir au sein du système.
Même s'il y a un certain degré de centralisation, la nouvelle structure de marché pourrait être plus rationalisée que la structure de marché actuelle, car les activités d'intermédiation au sein des organisations ont été considérablement réduites. Par conséquent, les interactions ordonnées deviendront plus parallèles et simultanées. Cela contribue à réduire le nombre d'interactions entre les entités, améliorant ainsi l'efficacité opérationnelle et réduisant les coûts. Dans cette structure, les activités de gestion, y compris les contrôles de lutte contre le blanchiment d'argent )AML(, deviendront également plus efficaces - car la réduction des intermédiaires peut améliorer la transparence.
) Nouveau potentiel d作用 et d'activités
Les cas d'utilisation pionniers énumérés dans la section 1.4 de l'écosystème DeFi institutionnel soulignent comment la structure du marché actuel pourrait évoluer vers la prochaine vague d'innovations en Finance Décentralisée.
Ainsi, la blockchain publique peut devenir une plateforme pratique de facto pour l'industrie, tout comme Internet est devenu l'infrastructure de livraison pour la banque en ligne. Le lancement de produits de blockchain institutionnelle sur une blockchain publique a déjà des précédents, en particulier dans le domaine des fonds du marché monétaire. L'industrie devrait s'attendre à des progrès supplémentaires, par exemple dans le domaine de la tokenisation. Ou des fonds virtuels, des classes d'actifs et des services d'intermédiation ; et/ou avec une couche de licence.
Participer au marché de la Finance Décentralisée sur des réseaux blockchain publics, privés ou autorisés.
Pour les institutions, la nature même de la DeFi est à la fois intimidante et convaincante.
Participer, opérer et échanger dans l'écosystème ouvert proposé par les produits DeFi peut entrer en conflit avec les environnements fermés ou privés de la finance traditionnelle. Dans un environnement financier traditionnel, les clients, les contreparties et les partenaires sont bien connus, et les risques sont acceptés en fonction du niveau approprié de divulgation et de diligence raisonnable. Cela explique également pourquoi de nombreux progrès dans le domaine des actifs numériques institutionnels ont jusqu'à présent eu lieu dans le domaine des réseaux blockchain privés ou autorisés, où les gestionnaires de confiance agissent en tant qu'"opérateurs de réseau", les propriétaires étant responsables de l'approbation.
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OvertimeSquid
· 07-30 18:23
Bien voir la transformation financière institutionnelle
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OldLeekNewSickle
· 07-30 05:56
De grands pigeons arrivent.
Voir l'originalRépondre0
CryptoFortuneTeller
· 07-29 03:05
La route de la Finance décentralisée est encore à ses débuts.
L'essor de la Finance décentralisée institutionnelle ouvre un nouveau paradigme financier.
Vers la Finance Décentralisée institutionnelle
Finance Décentralisée(DeFi) dans le domaine institutionnel a le potentiel de créer un tout nouveau paradigme financier basé sur la coopération, la combinabilité et les principes open source, en s'appuyant sur un réseau ouvert et transparent. Cet article explore en profondeur l'évolution de DeFi et ses perspectives d'avenir, en mettant l'accent sur son impact sur les services financiers institutionnels.
Introduction
L'évolution de la Finance Décentralisée et son potentiel d'application dans les scénarios institutionnels suscitent un grand intérêt dans l'industrie. Les partisans estiment que l'émergence d'un nouveau paradigme financier est pleinement justifiée, ce paradigme étant basé sur la coopération, la modularité et les principes de code ouvert, tout en s'appuyant sur un réseau ouvert et transparent. En tant que domaine très en vue, le chemin pour mener des activités financières DeFi sous réglementation est en cours de construction.
L'environnement macroéconomique en constante évolution et la réglementation mondiale entravent les progrès significatifs et généralisés, le développement étant principalement concentré dans le secteur de la vente au détail ou par le biais de bacs à sable d'incubation. Cependant, au cours des 1 à 3 prochaines années, le DeFi institutionnel devrait prendre son envol, combiné à une adoption généralisée des actifs numériques et de la tokenisation, les institutions financières s'y préparant depuis des années.
Cette tendance est propulsée par les avancées des infrastructures blockchain, soutenant les organisations opérant sous des exigences de conformité réglementaire sous la forme de Global Layer 1 ou de Réseaux Interconnectés. Des solutions aux problèmes d'incertitude clés émergent également, y compris les exigences de conformité et de bilan, ainsi que l'anonymat des portefeuilles blockchain et comment satisfaire aux exigences KYC et AML sur une blockchain publique. Au fur et à mesure que les discussions avancent, il devient de plus en plus évident que la Finance Décentralisée ( DeFi ) et la CeFi ( ne sont pas une opposition binaire; mais que l'adoption générale à l'interface institutionnelle du secteur financier pourrait ne s'appliquer qu'aux organisations qui adoptent un modèle hybride dans l'écosystème.
Dans le cercle institutionnel, explorer ce domaine est souvent considéré comme un voyage de découverte dans un domaine plein de potentiel attractif, où il est possible de développer des produits d'investissement innovants, d'atteindre de nouveaux consommateurs et des pools de liquidité jusqu'alors inexploités, et d'adopter de nouveaux modèles opérationnels numériques ainsi qu'une structure de marché plus rentable. Seul le temps ) et l'innovation ( pourront prouver si la DeFi existera dans sa forme la plus pure, ou si nous assisterons à un compromis permettant un certain degré de décentralisation pour agir comme un pont dans le monde financier.
Cet article passe en revue l'histoire récente de la Finance Décentralisée, tente de lever le voile sur certains termes couramment utilisés, puis examine attentivement certains moteurs clés dans le domaine de la Finance Décentralisée. Enfin, nous réfléchirons à ce que la communauté des services financiers institutionnels devra affronter sur la voie de la Finance Décentralisée institutionnelle.
![Rapport de recherche de Deutsche Bank : Le chemin vers la Finance Décentralisée institutionnelle])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a441e71132aeb084ccaeb30a63bb1d67.webp(
Analyse du paysage DeFi
) Qu'est-ce que la Finance Décentralisée ?
Le cœur de la Finance Décentralisée (DeFi) est de fournir des services financiers sur la blockchain, tels que les prêts ou les investissements, sans dépendre des intermédiaires de la finance centralisée traditionnelle. Dans ce domaine en rapide évolution, il n'existe pas de définition officielle et universellement reconnue. Les services et solutions DeFi typiques peuvent identifier les éléments suivants :
Portefeuille auto-géré, permettant aux investisseurs de devenir leur propre dépositaire.
Utiliser des contrats intelligents pour maintenir et gérer la garde des actifs numériques.
Utiliser un contrat de staking qui calcule et distribue des récompenses en fonction de la valeur du dépôt et/ou des variables.
Autoriser un protocole d'échange d'actifs permettant d'échanger un actif contre un autre et d'utiliser des actifs dans des plateformes de prêt ou des échanges décentralisés ###DEX(, comme certains DEX, qui est l'un des premiers participants de l'écosystème DeFi, exécutant des transactions via des contrats intelligents.
Émettre des structures de titrisation et de refinancement basées sur des actifs "emballés" sous-jacents différents, où les actifs émis peuvent avoir une valeur sur le marché secondaire.
) Qu'est-ce que le DeFi institutionnel ?
DeFi institutionnalisé - Le point central de cet article - fait référence à l'adoption et à l'adaptation de la structure DeFi par les institutions, ainsi qu'à la participation des institutions dans des applications décentralisées ### dApps ( ou des solutions. En explorant ce sujet dans le cadre réglementaire du secteur financier, il est possible de transférer les avantages de DeFi vers les marchés financiers traditionnels, ouvrant des possibilités pour créer de nouvelles efficacités et effets de coût, tout en ouvrant la voie à de nouvelles voies de croissance. Ces nouvelles voies incluent la tokenisation des actifs physiques et des titres, ainsi que l'intégration de la programmabilité dans les classes d'actifs, avec l'émergence de nouveaux modèles opérationnels.
La différence entre DeFi institutionnelle et DeFi traditionnelle est illustrée dans la figure 1.
![Rapport de recherche de Deutsche Bank : Le chemin vers la Finance Décentralisée institutionnelle])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4e800105647ae3b57605c21ece683a41.webp(
) DeFi - Histoire
Dans un environnement ouvert, les projets liés à la Finance Décentralisée ont stimulé le marché des cryptomonnaies durant l'été 2020, ouvrant une nouvelle ère. En raison de sa haute liquidité, de ses actifs coûteux et de ses rendements miniers élevés, la Finance Décentralisée a rapidement émergé pendant la période de relance massive du Quantitative Easing ###QE( par la Réserve fédérale en réponse à la pandémie de COVID-19. La valeur totale des actifs dans les services DeFi, la valeur totale verrouillée (TVL) ), est passée de 1 milliard de dollars en début d'année à plus de 15 milliards de dollars à la fin de l'année.
Pendant cette période, de nouveaux projets de Finance Décentralisée ont reçu un soutien financier considérable, et le nombre de projets et de jetons associés est relativement saturé, essayant de tirer parti de la situation. À la fin de 2021, le nombre total d'utilisateurs de Finance Décentralisée a explosé, avec plus de 7,5 millions d'utilisateurs uniques effectuant des transactions dans l'écosystème de la Finance Décentralisée, soit une augmentation de 2550 % par rapport à l'année précédente, le TVL atteignant un pic de 169 milliards de dollars en novembre 2021 selon les données de DeFiLlama (. De nouveaux termes et noms tels que certains DEX et Yield Farming ont été introduits dans la vie financière quotidienne.
Au cours de cette année, en raison de plusieurs hausses de taux d'intérêt et d'une inflation significativement accrue, ainsi que de certaines activités illégales au sein de l'écosystème, la Finance Décentralisée a rencontré de nombreux problèmes, y compris certains événements d'effondrement bien connus. Cela signifie que l'ensemble du marché a été contraint de faire un pas en arrière, entrant dans une phase de prudence et de rationalité au second semestre 2022.
Cette tendance est devenue plus évidente au début de 2023, car avec l'augmentation des coûts de financement, le financement privé dans le domaine de la finance décentralisée (DeFi) a été épuisé, reflet de l'activité de transactions de Fintech Global Research) de début d'année à aujourd'hui, avec une baisse de 69 % par rapport à l'année précédente au premier trimestre 2023. Cela a entraîné une baisse de la TVL dans les systèmes DeFi à moins de 50 milliards de dollars en avril 2023, et a chuté à un point bas de 37 milliards de dollars à la fin octobre 2023.
Malgré une baisse significative et le "hiver crypto" de la même période, (, à savoir la chute de la valeur des actifs cryptographiques, ), les fondamentaux de la communauté DeFi restent robustes, le nombre d'utilisateurs augmente régulièrement, et de nombreux projets DeFi persévèrent en se concentrant sur la construction de produits et de capacités.
À la fin de 2023, en raison de l'approbation par les États-Unis des produits ETF cryptographiques au comptant pour la première fois, cela est largement considéré comme un signe majeur de l'intégration plus poussée des actifs numériques dans les produits financiers traditionnels, le marché a connu une croissance. Plus important encore, cela a ouvert la porte à une participation plus approfondie des acteurs institutionnels dans ces nouveaux écosystèmes, ce qui apportera une liquidité tant attendue dans ce domaine.
( Réaliser l'engagement précoce en Finance Décentralisée
Dans le domaine des actifs cryptographiques natifs, le mouvement DeFi a conduit à une structure de codage, montrant comment DeFi fonctionne sans la participation de certains intermédiaires, impliquant généralement des contrats intelligents et/ou une base P2P). En raison de son faible coût d'accès, les services DeFi ont été rapidement adoptés à ses débuts et ont rapidement prouvé leur valeur en fournissant des pools d'actifs efficaces et en réduisant les frais intermédiaires, en appliquant des technologies financières comportementales pour gérer la demande, l'offre et les prix.
Ces nouveaux avantages sont réalisés parce que la Finance Décentralisée redessine ou remplace les activités intermédiaires existantes par la programmation de contrats intelligents, permettant une plus grande efficacité, transformant ainsi les flux de travail et les rôles et responsabilités. Dans "le dernier kilomètre" avec les investisseurs et les utilisateurs, les applications DeFi (, c'est-à-dire les DApps ), sont les outils qui fournissent ces nouveaux services financiers. Par conséquent, la structure du marché existant peut changer.
Activités DeFi des institutions pionnières
De nombreux cas d'utilisation institutionnels peuvent être extraits de l'espace DeFi, en utilisant la tokenisation d'actifs réels et de titres.
Voici quelques exemples tentant de résumer le lien entre les produits de services financiers et la combinaison de la technologie et de la réglementation pour créer de la nouvelle valeur ; illustrant pourquoi le DeFi institutionnel est attrayant.
Cas d'utilisation 1 : Interopérabilité, 2023 En utilisant la construction DeFi dans le domaine institutionnel, les portefeuilles auto-hébergés peuvent réaliser un modèle de conservation d'actifs décentralisé, tout en offrant des comptes numériques complets et indépendants ###, pouvant être utilisés pour la liquidité des transactions, le règlement et les rapports. Une utilisation importante est le pont des contrats intelligents, reliant différentes blockchains pour assurer l'interopérabilité et éviter la fragmentation causée par le choix de blockchain.
Applicabilité : en tant que point de connexion entre des réseaux publics, avec licence publique et privés, afin de minimiser la fragmentation tout en permettant un accès et une participation élevés.
Cas d'utilisation 2 : Refinancement avec des stablecoins pour des outils financiers tokenisés, 2023 Les systèmes DeFi peuvent également être utilisés pour le financement dans des secteurs traditionnels, bien qu'ils ne soient pas encore largement appliqués. Par exemple, des jetons sécurisés représentant certains outils financiers du monde réel peuvent être utilisés comme garantie placée dans un "coffre" de contrat intelligent, pour obtenir des stablecoins, qui peuvent ensuite être échangés contre des monnaies fiduciaires.
Cas d'utilisation 3 : Fonds tokenisés dans la gestion d'actifs, 2023 Les unités de fonds tokenisées ou les tokens peuvent être distribués via la blockchain, ouverts directement aux investisseurs qualifiés, et maintenir les enregistrements des investisseurs sur la chaîne, tandis que les installations de contrats intelligents permettent des souscriptions et des rachats rapides ou quasi instantanés en utilisant des stablecoins réglementés. De plus, les unités de fonds tokenisées représentant des instruments financiers traditionnels de haute qualité en liquidité peuvent servir de garantie.
Évolution de la structure du marché des institutions DeFi
Le concept de marché propulsé par la Finance Décentralisée présente une structure de marché captivante, qui est essentiellement dynamique et ouverte, son design natif remettant en question les normes des marchés financiers traditionnels. Cela a conduit à de nombreux débats sur la manière dont la Finance Décentralisée s'intègre ou collabore avec l'écosystème financier plus large, ainsi que sur les formes que pourrait prendre cette nouvelle structure de marché.
( Gouvernance, confiance et centralisation
Dans le domaine institutionnel, il est de plus en plus souligné la gouvernance et la confiance, nécessitant une propriété et une responsabilité dans les rôles et fonctions assumés. Bien que cela semble contredire la nature décentralisée de la DeFi, beaucoup estiment que c'est une étape nécessaire pour garantir la conformité réglementaire et fournir la clarté nécessaire aux participants institutionnels pour s'adapter et adopter ces nouveaux services. Cette situation a donné naissance au concept de "l'illusion de la décentralisation", car la nécessité de gouvernance conduira inévitablement à un certain degré de centralisation et de concentration du pouvoir au sein du système.
Même s'il y a un certain degré de centralisation, la nouvelle structure de marché pourrait être plus rationalisée que la structure de marché actuelle, car les activités d'intermédiation au sein des organisations ont été considérablement réduites. Par conséquent, les interactions ordonnées deviendront plus parallèles et simultanées. Cela contribue à réduire le nombre d'interactions entre les entités, améliorant ainsi l'efficacité opérationnelle et réduisant les coûts. Dans cette structure, les activités de gestion, y compris les contrôles de lutte contre le blanchiment d'argent )AML(, deviendront également plus efficaces - car la réduction des intermédiaires peut améliorer la transparence.
) Nouveau potentiel d作用 et d'activités
Les cas d'utilisation pionniers énumérés dans la section 1.4 de l'écosystème DeFi institutionnel soulignent comment la structure du marché actuel pourrait évoluer vers la prochaine vague d'innovations en Finance Décentralisée.
Ainsi, la blockchain publique peut devenir une plateforme pratique de facto pour l'industrie, tout comme Internet est devenu l'infrastructure de livraison pour la banque en ligne. Le lancement de produits de blockchain institutionnelle sur une blockchain publique a déjà des précédents, en particulier dans le domaine des fonds du marché monétaire. L'industrie devrait s'attendre à des progrès supplémentaires, par exemple dans le domaine de la tokenisation. Ou des fonds virtuels, des classes d'actifs et des services d'intermédiation ; et/ou avec une couche de licence.
Participer au marché de la Finance Décentralisée sur des réseaux blockchain publics, privés ou autorisés.
Pour les institutions, la nature même de la DeFi est à la fois intimidante et convaincante.
Participer, opérer et échanger dans l'écosystème ouvert proposé par les produits DeFi peut entrer en conflit avec les environnements fermés ou privés de la finance traditionnelle. Dans un environnement financier traditionnel, les clients, les contreparties et les partenaires sont bien connus, et les risques sont acceptés en fonction du niveau approprié de divulgation et de diligence raisonnable. Cela explique également pourquoi de nombreux progrès dans le domaine des actifs numériques institutionnels ont jusqu'à présent eu lieu dans le domaine des réseaux blockchain privés ou autorisés, où les gestionnaires de confiance agissent en tant qu'"opérateurs de réseau", les propriétaires étant responsables de l'approbation.