Pantera : un voyage de douze ans de Bitcoin à "jeton-action"
Pantera Capital construit une matrice d'investissement en cryptomonnaie diversifiée. En tant que pionnier du monde de la cryptomonnaie, Pantera a connu l'essor du Bitcoin, la prospérité de la DeFi, et a également rencontré des revers. Douze ans plus tard, cette entreprise reste active en première ligne du marché, et se montre même plus proactive dans la nouvelle vague des "jetons-actions".
Derrière de nombreuses entreprises cotées en bourse qui achètent des cryptomonnaies par le biais de financements, on peut voir l'ombre de Pantera. En tant qu'ancien vétéran du récit crypto et arbre toujours vert des cycles de marché, quel type de société de capital-risque est réellement Pantera ? Quelle nouvelle stratégie est-elle en train de mettre en place actuellement ?
L'histoire des investissements de Pantera
Pantera Capital a commencé à entrer dans l'industrie de la cryptographie en 2013, étant l'un des premiers fonds de capital-risque à s'engager dans ce domaine. Il a lancé le premier fonds d'investissement américain axé sur le Bitcoin et a acquis environ 2 % du Bitcoin mondial entre 2013 et 2015, réalisant finalement un retour de plus de 1000 fois.
Cependant, la clé de la capacité de Pantera à rester dynamique à travers plusieurs cycles de marché ne réside pas seulement dans un pari réussi, mais aussi dans sa capacité d'adaptation continue aux changements de la structure du marché.
Lorsque la frénésie des ICO a éclaté, Pantera a rapidement lancé un fonds de jetons précoce ; à l'approche de l'été DeFi, ils ont également établi un fonds blockchain, offrant aux investisseurs des opportunités d'investissement complètes dans les marchés des cryptomonnaies et de la blockchain. De la forme du fonds à la configuration de la stratégie, l'approche adaptative de Pantera reste toujours en phase avec le pouls du marché.
Actuellement, Pantera gère cinq principaux fonds : un fonds de capital-risque, un fonds Bitcoin, un fonds de jetons précoces, un fonds de jetons liquides et le fonds Pantera. Selon ses données officielles, la taille des actifs sous gestion dépasse 4,2 milliards de dollars, avec des gains réalisés cumulés d'environ 547 millions de dollars.
Pantera maintient un rythme d'investissement élevé. Les données montrent qu'elle a investi dans un total de 214 projets, se classant au 13e rang parmi toutes les institutions d'investissement, avec 18 projets dans lesquels elle a participé au cours de la dernière année. La répartition des investissements se concentre principalement sur quatre grands domaines : infrastructures, DeFi, CeFi et jeux sur blockchain.
Dans son portefeuille, il n'y a pas de manque de projets connus. Cependant, chaque investissement ne peut pas réussir, et actuellement, 33 projets ont annoncé la cessation de leurs activités.
En 2024, Pantera a investi de manière ostentatoire dans un certain projet crypto, estimant qu'il avait le potentiel d'un réseau de 900 millions d'utilisateurs actifs. Ce jugement a conduit à la plus grande investissement unique de l'histoire du fonds. On estime que l'investissement de Pantera dans ce projet pourrait dépasser 250 millions de dollars. Cependant, le prix de ce projet a actuellement chuté de plus de 60 % par rapport à son sommet de 2024.
Néanmoins, la trajectoire d'investissement de Pantera met clairement en évidence l'auto-itération et l'esprit d'aventure par étapes d'un vétéran du capital-risque en cryptomonnaie.
Nouveau champ de bataille : l'émergence des "jetons actions" et le changement de stratégie de Pantera
Début 2025, le marché primaire se refroidit, la liquidité et les voies de sortie deviennent de nouveaux défis pour le capital-risque crypto. Cependant, dans ce contexte, la "vague jeton-action" émerge discrètement.
Cette fois, Pantera Capital a de nouveau capté le signal de retournement du marché. En l'espace de quelques mois, elle a évalué plus de 50 entreprises cotées dont la stratégie principale est "financement + achat de jetons", et a commencé à s'impliquer en profondeur.
Pour saisir cette nouvelle opportunité, Pantera a lancé le "Fonds DAT". Actuellement, plusieurs partenaires limités des fonds Pantera se sont engagés à investir, et on prévoit un investissement cumulatif de plus de 100 millions de dollars dans plusieurs projets DAT.
Aujourd'hui, dans différentes entreprises de type "micro-stratégie" liées aux cryptomonnaies, on peut voir l'agencement des investissements de Pantera. Il est à noter que plusieurs entreprises ont vu leur cours des actions multiplier par plus de cent en seulement un mois. Les partenaires de Pantera décrivent ce type d'investissement comme une structure où "on gagne à l'endroit et on ne perd pas beaucoup à l'envers".
Pantera entre généralement sur le marché lorsque la société DAT n'est pas encore cotée ou se négocie toujours près de la valeur nette de son jeton, afin d'éviter la forte prime du marché public. Quoi qu'il en soit, Pantera Capital a pris une position clé dans cette vague de "jetons-actions".
Dan Morehead : de la négociation macro à l'investissement en cryptomonnaies
Pour comprendre le style d'investissement de Pantera Capital, il est impossible de ne pas mentionner son fondateur Dan Morehead.
La carrière de Morehead a commencé de manière très traditionnelle : après avoir obtenu son diplôme du département d'ingénierie de l'Université de Princeton, il est entré à Wall Street, où il a perfectionné ses compétences en trading dans plusieurs institutions financières renommées, devenant finalement le directeur financier et le responsable de la stratégie macro d'un géant des fonds spéculatifs. À ce stade, les actifs qu'il gérait atteignaient des milliards de dollars, naviguant avec aisance sur les marchés mondiaux des devises et des taux d'intérêt.
En 2003, il a fondé Pantera Capital, qui était à l'origine une société d'investissement traditionnelle. Ce n'est qu'en 2013 qu'une discussion approfondie de quatre heures a complètement éveillé son intérêt pour Bitcoin. Depuis lors, Pantera s'est transformé en une société de capital-risque axée sur le domaine des cryptomonnaies.
À l'époque, le prix du Bitcoin était comparable à celui de l'action d'une entreprise de voitures électriques bien connue, Morehead a pris une décision audacieuse : vendre toutes les actions de cette entreprise et parier entièrement sur le Bitcoin. Cela a également conduit au premier grand succès de Pantera Capital : le fonds d'investissement Bitcoin.
Morehead a déclaré que la clé de l'investissement réside dans la capacité à identifier les opportunités dont les rendements potentiels dépassent de loin les risques. Le risque est toujours présent, mais ce qui est vraiment important, c'est de cibler les actifs capables de générer des rendements explosifs.
Il a souligné : "Pour obtenir des rendements exceptionnels, il ne faut pas suivre la tendance, il ne faut pas investir dans des projets qui sont surveillés par de nombreux analystes de chaque entreprise de Wall Street. C'est aussi la raison pour laquelle nous avons maintes fois insisté dans notre lettre aux investisseurs sur le fait de 'rendre les investissements alternatifs encore plus alternatifs'."
Aujourd'hui, bien que Morehead apparaisse moins souvent dans le domaine public, Pantera Capital conserve l'empreinte profonde qu'il a laissée : audacieuse, avant-gardiste, en phase avec la structure du marché.
Depuis douze ans, Pantera Capital a traversé plusieurs cycles de narrations de marché, investi dans des centaines de projets, cherchant toujours des signaux dans le chaos et redéfinissant son chemin à travers des transformations structurelles.
Dans cette course cryptographique sans fin, Pantera continue de parier et d'écrire son histoire d'investissement unique.
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RugPullSurvivor
· 07-29 04:00
Dix ans de stabilité, ce n'est pas facile.
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BearMarketSurvivor
· 07-29 03:57
Suivez un bon projet tout au long de son parcours.
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WalletWhisperer
· 07-29 03:54
Le capital ne dort jamais
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NftBankruptcyClub
· 07-29 03:34
L'univers de la cryptomonnaie ancien parvient toujours à se redresser.
Pantera Capital : 12 ans d'évolution d'un pionnier du Bitcoin à un leader des jetons et des actions.
Pantera : un voyage de douze ans de Bitcoin à "jeton-action"
Pantera Capital construit une matrice d'investissement en cryptomonnaie diversifiée. En tant que pionnier du monde de la cryptomonnaie, Pantera a connu l'essor du Bitcoin, la prospérité de la DeFi, et a également rencontré des revers. Douze ans plus tard, cette entreprise reste active en première ligne du marché, et se montre même plus proactive dans la nouvelle vague des "jetons-actions".
Derrière de nombreuses entreprises cotées en bourse qui achètent des cryptomonnaies par le biais de financements, on peut voir l'ombre de Pantera. En tant qu'ancien vétéran du récit crypto et arbre toujours vert des cycles de marché, quel type de société de capital-risque est réellement Pantera ? Quelle nouvelle stratégie est-elle en train de mettre en place actuellement ?
L'histoire des investissements de Pantera
Pantera Capital a commencé à entrer dans l'industrie de la cryptographie en 2013, étant l'un des premiers fonds de capital-risque à s'engager dans ce domaine. Il a lancé le premier fonds d'investissement américain axé sur le Bitcoin et a acquis environ 2 % du Bitcoin mondial entre 2013 et 2015, réalisant finalement un retour de plus de 1000 fois.
Cependant, la clé de la capacité de Pantera à rester dynamique à travers plusieurs cycles de marché ne réside pas seulement dans un pari réussi, mais aussi dans sa capacité d'adaptation continue aux changements de la structure du marché.
Lorsque la frénésie des ICO a éclaté, Pantera a rapidement lancé un fonds de jetons précoce ; à l'approche de l'été DeFi, ils ont également établi un fonds blockchain, offrant aux investisseurs des opportunités d'investissement complètes dans les marchés des cryptomonnaies et de la blockchain. De la forme du fonds à la configuration de la stratégie, l'approche adaptative de Pantera reste toujours en phase avec le pouls du marché.
Actuellement, Pantera gère cinq principaux fonds : un fonds de capital-risque, un fonds Bitcoin, un fonds de jetons précoces, un fonds de jetons liquides et le fonds Pantera. Selon ses données officielles, la taille des actifs sous gestion dépasse 4,2 milliards de dollars, avec des gains réalisés cumulés d'environ 547 millions de dollars.
Pantera maintient un rythme d'investissement élevé. Les données montrent qu'elle a investi dans un total de 214 projets, se classant au 13e rang parmi toutes les institutions d'investissement, avec 18 projets dans lesquels elle a participé au cours de la dernière année. La répartition des investissements se concentre principalement sur quatre grands domaines : infrastructures, DeFi, CeFi et jeux sur blockchain.
Dans son portefeuille, il n'y a pas de manque de projets connus. Cependant, chaque investissement ne peut pas réussir, et actuellement, 33 projets ont annoncé la cessation de leurs activités.
En 2024, Pantera a investi de manière ostentatoire dans un certain projet crypto, estimant qu'il avait le potentiel d'un réseau de 900 millions d'utilisateurs actifs. Ce jugement a conduit à la plus grande investissement unique de l'histoire du fonds. On estime que l'investissement de Pantera dans ce projet pourrait dépasser 250 millions de dollars. Cependant, le prix de ce projet a actuellement chuté de plus de 60 % par rapport à son sommet de 2024.
Néanmoins, la trajectoire d'investissement de Pantera met clairement en évidence l'auto-itération et l'esprit d'aventure par étapes d'un vétéran du capital-risque en cryptomonnaie.
Nouveau champ de bataille : l'émergence des "jetons actions" et le changement de stratégie de Pantera
Début 2025, le marché primaire se refroidit, la liquidité et les voies de sortie deviennent de nouveaux défis pour le capital-risque crypto. Cependant, dans ce contexte, la "vague jeton-action" émerge discrètement.
Cette fois, Pantera Capital a de nouveau capté le signal de retournement du marché. En l'espace de quelques mois, elle a évalué plus de 50 entreprises cotées dont la stratégie principale est "financement + achat de jetons", et a commencé à s'impliquer en profondeur.
Pour saisir cette nouvelle opportunité, Pantera a lancé le "Fonds DAT". Actuellement, plusieurs partenaires limités des fonds Pantera se sont engagés à investir, et on prévoit un investissement cumulatif de plus de 100 millions de dollars dans plusieurs projets DAT.
Aujourd'hui, dans différentes entreprises de type "micro-stratégie" liées aux cryptomonnaies, on peut voir l'agencement des investissements de Pantera. Il est à noter que plusieurs entreprises ont vu leur cours des actions multiplier par plus de cent en seulement un mois. Les partenaires de Pantera décrivent ce type d'investissement comme une structure où "on gagne à l'endroit et on ne perd pas beaucoup à l'envers".
Pantera entre généralement sur le marché lorsque la société DAT n'est pas encore cotée ou se négocie toujours près de la valeur nette de son jeton, afin d'éviter la forte prime du marché public. Quoi qu'il en soit, Pantera Capital a pris une position clé dans cette vague de "jetons-actions".
Dan Morehead : de la négociation macro à l'investissement en cryptomonnaies
Pour comprendre le style d'investissement de Pantera Capital, il est impossible de ne pas mentionner son fondateur Dan Morehead.
La carrière de Morehead a commencé de manière très traditionnelle : après avoir obtenu son diplôme du département d'ingénierie de l'Université de Princeton, il est entré à Wall Street, où il a perfectionné ses compétences en trading dans plusieurs institutions financières renommées, devenant finalement le directeur financier et le responsable de la stratégie macro d'un géant des fonds spéculatifs. À ce stade, les actifs qu'il gérait atteignaient des milliards de dollars, naviguant avec aisance sur les marchés mondiaux des devises et des taux d'intérêt.
En 2003, il a fondé Pantera Capital, qui était à l'origine une société d'investissement traditionnelle. Ce n'est qu'en 2013 qu'une discussion approfondie de quatre heures a complètement éveillé son intérêt pour Bitcoin. Depuis lors, Pantera s'est transformé en une société de capital-risque axée sur le domaine des cryptomonnaies.
À l'époque, le prix du Bitcoin était comparable à celui de l'action d'une entreprise de voitures électriques bien connue, Morehead a pris une décision audacieuse : vendre toutes les actions de cette entreprise et parier entièrement sur le Bitcoin. Cela a également conduit au premier grand succès de Pantera Capital : le fonds d'investissement Bitcoin.
Morehead a déclaré que la clé de l'investissement réside dans la capacité à identifier les opportunités dont les rendements potentiels dépassent de loin les risques. Le risque est toujours présent, mais ce qui est vraiment important, c'est de cibler les actifs capables de générer des rendements explosifs.
Il a souligné : "Pour obtenir des rendements exceptionnels, il ne faut pas suivre la tendance, il ne faut pas investir dans des projets qui sont surveillés par de nombreux analystes de chaque entreprise de Wall Street. C'est aussi la raison pour laquelle nous avons maintes fois insisté dans notre lettre aux investisseurs sur le fait de 'rendre les investissements alternatifs encore plus alternatifs'."
Aujourd'hui, bien que Morehead apparaisse moins souvent dans le domaine public, Pantera Capital conserve l'empreinte profonde qu'il a laissée : audacieuse, avant-gardiste, en phase avec la structure du marché.
Depuis douze ans, Pantera Capital a traversé plusieurs cycles de narrations de marché, investi dans des centaines de projets, cherchant toujours des signaux dans le chaos et redéfinissant son chemin à travers des transformations structurelles.
Dans cette course cryptographique sans fin, Pantera continue de parier et d'écrire son histoire d'investissement unique.