Revue et perspectives de l'économie macroéconomique

Analyse des orientations potentielles de la politique de Trump

1. Réduire le chemin d'inflation

• Promouvoir les négociations de paix entre la Russie et l'Ukraine, libérer les ressources énergétiques russes, réduire les prix mondiaux de l'énergie
• La situation au Moyen-Orient pourrait entraîner une hausse temporaire des prix du pétrole, mais sera contrôlée par des moyens diplomatiques.
• Augmenter les droits de douane à l'importation pourrait entraîner une légère récession économique et faire baisser l'inflation.
• Adopter une stratégie de pression tarifaire ou de blocus économique contre la Chine

2. Réduire le chemin des taux d'intérêt

• Faire pression sur la Réserve fédérale pour qu'elle réduise les taux d'intérêt et élargisse son bilan
• Promouvoir la législation sur les monnaies numériques, affaiblir le contrôle monétaire de la banque centrale

3. Stimuler les voies économiques

• Politique de réduction d'impôt permanente, augmentant le revenu disponible des entreprises et des particuliers
• Appliquer des droits de douane différenciés sur l'industrie manufacturière pour protéger les industries locales
• Attirer les investissements étrangers par des visites diplomatiques
• Élargir le développement et l'exportation de l'énergie
• Explorer l'expansion territoriale, élargir la carte économique

4. La politisation des familles

• Utiliser la politique des cryptomonnaies pour accumuler la richesse familiale
• Renforcer une équipe loyale pour assurer la continuité des politiques

Résumé de la logique politique

La politique potentielle de Trump est axée sur la stimulation économique, visant à réduire l'inflation et les taux d'intérêt par une approche multidimensionnelle, tout en attirant les investissements et en développant l'énergie pour stimuler la croissance économique. Cette stratégie est relativement agressive à court terme, tandis que les effets à long terme dépendent de la diplomatie et de l'exécution des politiques.

Perspectives sur le taux d'intérêt neutre

Le marché s'attend à une réduction possible des taux d'intérêt de 25 points de base le 17 septembre 2025, avec éventuellement deux baisses au cours de l'année pour atteindre 4,00 %. Le taux d'intérêt neutre pourrait atteindre 3,50 %. Actuellement, la Réserve fédérale et le gouvernement sont en désaccord sur une éventuelle baisse anticipée des taux. La politique tarifaire de Trump commence à montrer des effets à long terme, avec une pression à la baisse sur l'économie qui commence à se faire sentir. Récemment, la Réserve fédérale a réduit ses avoirs en obligations d'État, ce qui a resserré la liquidité et conduit à des ajustements dans les indicateurs de liquidité mondiaux tels que le Bitcoin.

Événements et données importants de la semaine prochaine

• Plusieurs banques centrales publieront des discours ou des déclarations de politique.
• Suivre les données sur l'emploi américain, l'ISM Manufacturing PMI et d'autres indicateurs économiques importants
• Suivre de près les données d'inflation de la zone euro

Analyse des données sur la chaîne

1. Flux de fonds de stablecoins

Le volume des transactions sur le marché a considérablement diminué cette semaine, avec une baisse de 76,4 % par rapport à la période précédente. L'augmentation quotidienne moyenne n'est que de 0,78 milliard, ce qui indique un état de faible liquidité, reflétant que le marché pourrait entrer dans une période d'attente ou de consolidation.

2. Flux de fonds ETF

Les flux d'entrée des ETF sont passés de 2,8 milliards à 670 millions cette semaine, une diminution de 76 % de la vitesse d'entrée. La baisse de l'engouement pour les ETF a entraîné une correction du prix du Bitcoin, passant de 108 000 dollars à 103 700 dollars, ce qui montre que le prix actuel dépend fortement du soutien des fonds ETF.

3. Prime ou rabais hors marché

Le premium hors bourse de l'USDT et de l'USDC reste autour de 100,0%, avec une très faible volatilité, ce qui reflète clairement une attente des fonds, le marché manquant de dynamisme pour de nouvelles entrées de fiat.

4. Solde de l'échange

Le pourcentage de solde des échanges de Bitcoin continue de baisser pour atteindre 15,046 %, un nouveau plus bas en près d'un an, avec une pression de vente clairement réduite. Le pourcentage de solde des échanges d'Ethereum, quant à lui, est passé de 13,52 % à 15,83 %, ce qui entraîne une certaine pression de vente.

5. Distribution des adresses de détention des jetons

Le nombre d'adresses de détention de 1K-10K a connu une baisse à court terme, montrant des signes de baissiers à court terme. Cependant, elles ont été absorbées par les adresses de 100-1K, la structure du marché à moyen et long terme reste relativement stable.

Perspectives du marché

En tenant compte de divers indicateurs, le marché pourrait continuer à se corriger la semaine prochaine, en particulier la situation après une nouvelle hausse de l'Ethereum mérite d'être surveillée. Le marché global entre dans une période de refroidissement, et il manque une direction claire à court terme.