La SEC américaine publie des directives sur l'enregistrement des titres liés au chiffrement
La Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a récemment publié un document d'opinion des employés, expliquant l'application des lois fédérales sur les valeurs mobilières en ce qui concerne l'enregistrement et l'émission de titres liés au chiffrement.
Ce document couvre la manière dont les entreprises devraient présenter les informations concernant leurs opérations commerciales, la conception des jetons, la gouvernance, les spécifications techniques et les rapports financiers. Bien qu'il ne s'agisse pas d'une nouvelle réglementation, il reflète les attentes actuelles du personnel de la SEC concernant la préparation des documents de déclaration par les entreprises, tout en montrant que la SEC, sous une nouvelle direction, adopte une attitude plus ouverte en matière de chiffrement.
Ce guide s'adresse principalement aux documents d'enregistrement soumis conformément à la loi sur les valeurs mobilières de 1933 et à la loi sur les transactions de valeurs mobilières de 1934, et vise à aider les entités participant à l'émission de tokens ou à la construction de plateformes basées sur une infrastructure blockchain. Les documents d'enregistrement concernés comprennent le formulaire S-1, le formulaire 10, le formulaire 20-F et le formulaire 1-A, entre autres.
La SEC exige que les entreprises expliquent clairement leur stratégie de revenus, leurs jalons de projet et le cadre technique des actifs numériques associés. Si les actifs de chiffrement ont une fonction spécifique dans l'entreprise, comme le soutien aux transactions, la gouvernance ou l'accès aux services, ils doivent être décrits dans un langage compréhensible. Ces descriptions doivent être cohérentes avec les documents promotionnels tels que le livre blanc et la documentation des développeurs.
Pour les projets encore en développement, l'entreprise doit esquisser les jalons clés, le calendrier prévu, les sources de financement et le rôle futur des jetons ou du réseau. Cela inclut une explication des mécanismes de consensus, des frais de transaction et des types de logiciels utilisés sur le réseau (open source ou proprietary).
En matière de divulgation des risques, la SEC a énuméré ses attentes concernant la volatilité des jetons, les limitations de liquidité, la classification juridique et les vulnérabilités de sécurité. Si une entreprise dépend d'une blockchain tierce ou d'un réseau externe, elle doit décrire ces dépendances. Les arrangements avec des teneurs de marché ou des dépositaires doivent également être divulgués.
L'émetteur doit divulguer les droits de vote des jetons, le mécanisme de partage des bénéfices ou le processus de rachat, ainsi que la manière dont ces droits sont transmis ou modifiés. Des détails doivent également être fournis sur la création des jetons, l'offre et la période de verrouillage. Si un contrat intelligent contrôle le comportement des jetons, le code doit être soumis en pièce jointe et mis à jour lors des révisions futures.
L'entreprise doit également divulguer les méthodes de suivi de la propriété des jetons, les outils nécessaires au transfert d'actifs ainsi que les frais associés. De plus, elle doit fournir des informations sur la direction et les personnes clés, y compris les individus ou entités qui pourraient jouer un rôle central dans la prise de décision sans détenir de titre officiel.
Les divulgations financières doivent suivre les normes comptables établies, la SEC encourage les entreprises confrontées à de nouvelles situations de reporting à consulter leur bureau du chef comptable.
Bien que cette directive ne soit pas contraignante, elle fournit une référence importante pour les entités liées au chiffrement dans le processus d'inscription. Elle reflète l'attention croissante de la SEC envers le marché du chiffrement, car de plus en plus d'entreprises souhaitent opérer sur le marché public et lever des fonds par le biais de produits basés sur la blockchain.
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La SEC publie des lignes directrices sur l'enregistrement des chiffrement de valeurs mobilières, précisant les exigences de divulgation.
La SEC américaine publie des directives sur l'enregistrement des titres liés au chiffrement
La Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a récemment publié un document d'opinion des employés, expliquant l'application des lois fédérales sur les valeurs mobilières en ce qui concerne l'enregistrement et l'émission de titres liés au chiffrement.
Ce document couvre la manière dont les entreprises devraient présenter les informations concernant leurs opérations commerciales, la conception des jetons, la gouvernance, les spécifications techniques et les rapports financiers. Bien qu'il ne s'agisse pas d'une nouvelle réglementation, il reflète les attentes actuelles du personnel de la SEC concernant la préparation des documents de déclaration par les entreprises, tout en montrant que la SEC, sous une nouvelle direction, adopte une attitude plus ouverte en matière de chiffrement.
Ce guide s'adresse principalement aux documents d'enregistrement soumis conformément à la loi sur les valeurs mobilières de 1933 et à la loi sur les transactions de valeurs mobilières de 1934, et vise à aider les entités participant à l'émission de tokens ou à la construction de plateformes basées sur une infrastructure blockchain. Les documents d'enregistrement concernés comprennent le formulaire S-1, le formulaire 10, le formulaire 20-F et le formulaire 1-A, entre autres.
La SEC exige que les entreprises expliquent clairement leur stratégie de revenus, leurs jalons de projet et le cadre technique des actifs numériques associés. Si les actifs de chiffrement ont une fonction spécifique dans l'entreprise, comme le soutien aux transactions, la gouvernance ou l'accès aux services, ils doivent être décrits dans un langage compréhensible. Ces descriptions doivent être cohérentes avec les documents promotionnels tels que le livre blanc et la documentation des développeurs.
Pour les projets encore en développement, l'entreprise doit esquisser les jalons clés, le calendrier prévu, les sources de financement et le rôle futur des jetons ou du réseau. Cela inclut une explication des mécanismes de consensus, des frais de transaction et des types de logiciels utilisés sur le réseau (open source ou proprietary).
En matière de divulgation des risques, la SEC a énuméré ses attentes concernant la volatilité des jetons, les limitations de liquidité, la classification juridique et les vulnérabilités de sécurité. Si une entreprise dépend d'une blockchain tierce ou d'un réseau externe, elle doit décrire ces dépendances. Les arrangements avec des teneurs de marché ou des dépositaires doivent également être divulgués.
L'émetteur doit divulguer les droits de vote des jetons, le mécanisme de partage des bénéfices ou le processus de rachat, ainsi que la manière dont ces droits sont transmis ou modifiés. Des détails doivent également être fournis sur la création des jetons, l'offre et la période de verrouillage. Si un contrat intelligent contrôle le comportement des jetons, le code doit être soumis en pièce jointe et mis à jour lors des révisions futures.
L'entreprise doit également divulguer les méthodes de suivi de la propriété des jetons, les outils nécessaires au transfert d'actifs ainsi que les frais associés. De plus, elle doit fournir des informations sur la direction et les personnes clés, y compris les individus ou entités qui pourraient jouer un rôle central dans la prise de décision sans détenir de titre officiel.
Les divulgations financières doivent suivre les normes comptables établies, la SEC encourage les entreprises confrontées à de nouvelles situations de reporting à consulter leur bureau du chef comptable.
Bien que cette directive ne soit pas contraignante, elle fournit une référence importante pour les entités liées au chiffrement dans le processus d'inscription. Elle reflète l'attention croissante de la SEC envers le marché du chiffrement, car de plus en plus d'entreprises souhaitent opérer sur le marché public et lever des fonds par le biais de produits basés sur la blockchain.