Pantera Capital : De l'investissement précoce dans Bitcoin à la diversification des investissements en chiffrement

Pantera Capital, en tant que pionnier dans le domaine de l'investissement en chiffrement, a traversé douze années de défis. Cette entreprise a non seulement été témoin de l'essor de Bitcoin, mais a également connu l'apogée de DeFi, tout en ayant résisté à des tempêtes industrielles telles que l'effondrement de FTX. Aujourd'hui, Pantera joue un rôle clé dans la nouvelle vague d'investissement en chiffrement, en particulier dans la tendance des entreprises cotées à financer l'achat de jetons.

L'historique des investissements de Pantera

Pantera Capital est l'un des premiers fonds de capital-risque en matière de chiffrement, ayant pénétré le domaine des monnaies numériques en 2013. La société a lancé le premier fonds d'investissement aux États-Unis axé sur Bitcoin, achetant environ 2 % des Bitcoin mondiaux entre 2013 et 2015, et a finalement réalisé un retour de plus de 1000 fois.

Cependant, le succès de Pantera ne repose pas uniquement sur une seule décision d'investissement, mais sur sa capacité à percevoir rapidement les changements du marché et à s'adapter rapidement. Avec l'essor de la frénésie des ICO, Pantera a lancé à temps un fonds de jetons précoces ; à l'arrivée de l'été DeFi, elle a également créé un fonds de blockchain, offrant aux investisseurs des opportunités d'investissement dans le chiffrement et le marché de la blockchain.

Actuellement, Pantera gère cinq principaux fonds : fonds de capital-risque, fonds Bitcoin, fonds de jetons précoces, fonds de jetons liquides et fonds Pantera. La taille des actifs gérés par la société dépasse 4,2 milliards de dollars, avec des gains réalisés cumulés d'environ 547 millions de dollars.

Stratégies et dispositions d'investissement

Pantera a maintenu un rythme d'investissement élevé. Selon les statistiques, la société a investi dans 214 projets, se classant 13ème parmi toutes les institutions d'investissement, ayant participé à 18 projets d'investissement au cours de l'année dernière. Son portefeuille d'investissement est principalement concentré dans quatre domaines : l'infrastructure, le chiffrement, la finance centralisée et les jeux blockchain.

Le portefeuille d'investissement de l'entreprise comprend de nombreux projets connus, tels que Circle, Ripple, Polkadot, Coinbase et StarkNet. Cependant, tous les investissements n'ont pas été couronnés de succès, et 33 projets ont déjà annoncé leur cessation d'activité.

En 2024, Pantera a massivement investi dans le réseau TON, estimant qu'il a le potentiel de développer un réseau de 900 millions d'utilisateurs actifs. Cela est considéré comme le plus grand investissement unique de l'histoire de l'entreprise, avec un montant estimé à plus de 250 millions de dollars. Cependant, le prix de TON a actuellement chuté de plus de 60 % par rapport à son sommet en 2024.

Nouveau champ de bataille : émergence des jetons et des actions

Avec le refroidissement du marché primaire, la liquidité et les voies de sortie deviennent de nouveaux défis pour le capital-risque en chiffrement. Dans ce contexte, la "vague des jetons" émerge discrètement. Pantera Capital a rapidement remarqué ce changement de marché et a évalué en peu de temps plus de 50 sociétés cotées dont la stratégie principale est "financement + achat de jetons", commençant à s'engager profondément dans ce nouveau domaine.

Pour mieux saisir cette opportunité, Pantera a lancé un "Fonds DAT" dédié. Actuellement, plusieurs partenaires limités du fonds ont promis d'investir, avec une prévision d'un investissement total de plus de 100 millions de dollars dans plusieurs projets de stratégies financières d'actifs numériques (DAT).

Dans les investissements "micro-stratégie" dans différentes jetons, on peut voir la présence de Pantera. Il est à noter que le prix des actions de certaines entreprises DAT a augmenté de plus de cent fois en seulement un mois. La stratégie d'investissement de Pantera consiste généralement à entrer dans les entreprises DAT avant qu'elles ne soient cotées en bourse ou lorsqu'elles sont encore évaluées près de leur valeur nette des jetons, afin d'éviter la forte prime du marché public.

Dan Morehead : De Wall Street au monde du chiffrement

Comprendre le style d'investissement de Pantera Capital ne peut se faire sans l'influence de son fondateur Dan Morehead. Morehead est diplômé en ingénierie de l'Université de Princeton et a travaillé pour plusieurs grandes institutions de Wall Street, devenant finalement directeur financier et responsable de la stratégie macroéconomique du géant des fonds spéculatifs Tiger Management.

En 2003, Morehead a fondé Pantera Capital, qui était initialement une société d'investissement traditionnelle. En 2013, une discussion approfondie de quatre heures a complètement changé sa direction d'investissement, incitant Pantera à se transformer en une société de capital-risque dans le domaine du chiffrement.

La philosophie d'investissement de Morehead met l'accent sur la recherche d'opportunités dont les rendements potentiels dépassent de loin les risques. Il estime que pour obtenir des rendements exceptionnels, il ne faut pas suivre le mainstream, mais investir dans des projets non conventionnels et alternatifs. Cette idée a également profondément influencé la stratégie d'investissement de Pantera Capital.

Conclusion

Depuis douze ans, Pantera Capital a traversé plusieurs cycles de marché, investi dans des centaines de projets, cherchant constamment des opportunités et redéfinissant son chemin dans le domaine imprévisible du chiffrement. Des investissements précoces dans Bitcoin à une diversification actuelle, Pantera a démontré sa capacité d'adaptation et sa vision prospective en tant que capital-risqueur de chiffrement bien établi. Dans cette course au chiffrement sans fin, Pantera continue de se positionner activement et de parier sur l'avenir.