Analyse de la stratégie Bitcoin et des risques financiers de MicroStrategy

MicroStrategy est devenu la plus grande entreprise détentrice de Bitcoin au monde, passant d'une entreprise de logiciels traditionnelle. À la fin de 2024, l'entreprise détenait environ 471 107 Bitcoins, avec un coût total de 27,97 milliards de dollars, soit un coût d'achat moyen de 62 500 dollars/jeton. À l'époque, la valeur de ces Bitcoins était d'environ 41,79 milliards de dollars.

L'entreprise finance principalement l'achat de Bitcoin de la manière suivante :

1. Utiliser des fonds propres ( ne dépassant pas 5 milliards de dollars )
2. Émettre des obligations privilégiées convertibles
3. Émettre des obligations garanties prioritaires
4. Émission d'actions au prix du marché

Actuellement, la société a une dette totale de 8,213 millions de dollars, des actifs totaux de ( principalement constitués de Bitcoin avec une capitalisation boursière de 43 milliards de dollars, et un ratio d'endettement de 19 %. Ce n'est que lorsque le prix du Bitcoin tombe en dessous de 16 500 dollars sur une longue période que la société pourrait être en défaut.

![Le prix du Bitcoin continue de chuter, la stratégie de MicroStrategy sera-t-elle liquidée ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3a2f6ac7820f362123606e1bd82e1c9.webp(

À court terme, la baisse du prix du Bitcoin affecte principalement les performances financières des entreprises, mais ne provoquera pas de pression financière urgente. À long terme, si le Bitcoin entre dans un marché baissier, les entreprises pourraient faire face à de graves difficultés de financement. En raison de la taille réduite de l'activité de logiciels de MicroStrategy, il est impossible d'accumuler une grande quantité de liquidités par le biais de l'activité.

Données financières clés:

• Détention d'une valeur comptable d'environ 23,9 milliards de dollars en Bitcoin, avec une capitalisation boursière de 41,79 milliards de dollars.
• La dette totale est d'environ 8,2 milliards de dollars, principalement sous forme d'obligations convertibles à faible taux d'intérêt.
• Flux de trésorerie opérationnel net sortant de 53 millions de dollars en 2024, réserves de liquidités de 46,8 millions de dollars.
• Les revenus d'activité logicielle en 2024 s'élèveront à environ 500 millions de dollars, en baisse de 3 % par rapport à l'année précédente.

![Bitcoin prix continue de chuter, MicroStrategy sera-t-il liquidé ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7839f57d90a301735dc26c2772107a99.webp(

Le prix des actions de l'entreprise est fortement corrélé au prix du Bitcoin, avec des fluctuations plus intenses. Si le Bitcoin reste déprimé à long terme, cela pourrait entraîner une crise financière :

• Bitcoin tombe à 12 000-15 000 dollars, les actifs peuvent être inférieurs aux passifs.
• Plus de 4 milliards de dollars de dettes arriveront à échéance entre 2027 et 2029, et si le refinancement n'est pas possible, il pourrait être contraint de vendre des Bitcoins.
• Le fondateur Michael Saylor contrôle 46,8 % des droits de vote, ce qui lui permet d'empêcher l'entreprise de changer de stratégie.

Dans l'ensemble, la situation financière de MicroStrategy est actuellement stable, mais elle dépend fortement de l'évolution de Bitcoin. Si Bitcoin continue de baisser à long terme, l'entreprise pourrait se retrouver en crise d'endettement ; si cela continue d'augmenter, l'entreprise maintiendra une forte croissance.

![Bitcoin prix continue de chuter, MicroStrategy sera-t-il liquidé ?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2901f5086b67261660f4725a744a28e6.webp(